https://ruh666.livejournal.com/215727.html
Автор: Мюррей Ганн
12 СЕНТЯБРЯ 2017 ГОДА
В Нигерии началась дефляция — но цены все ещё растут на уровне 16% в год. Что-что?
Эта страна на западе Африки - важный производитель нефти, которая к тому же имеет крупнейшую экономику на континенте, является прекрасным примером разницы между дефляцией в традиционном представлении и дефляцией, какая она есть на самом деле. Дело в том, что верное определение дефляции – это сокращение предложения денег и кредитов в экономике, а не снижение цен, как считает большинство людей (точнее, почти весь мир).
Данные за июль показывают, что денежная масса и кредиты частного сектора снижались в годовом исчислении; спад на 1,5% в деньгах и на 1,1% в кредитах. Как видно из приведённого ниже графика, денежная масса ненадолго снижалась в 2013 и 2014 годах, а до этого в 2004. Кредит последний раз претерпел дефляцию в 2011 году.
Несмотря на то, что большинство людей думает о дефляции (или инфляции), индекс потребительских цен (ИПЦ), вырос на 16% в годовом исчислении. Таким образом, экономика может испытывать дефляцию и все ещё иметь растущий ИПЦ. Это связано с тем, что уровень потребительских цен в экономике обусловлен многими факторами и потому должен рассматриваться как то, чем он и является — индексом цен.
Является ли это просто семантикой или разница между денежной «фляцией» и изменениями в индексе цен действительно имеет значение? В каком-то смысле да, она имеет значение, потому что иногда, изучая, как инфляцию или дефляцию экономики с точки зрения денег и кредитов, мы можем понять, какой эффект может быть произведён в других вещах, например, ценах на активы.
На приведённом ниже графике показано, что в предыдущих двух случаях, когда изменение денежной массы в Нигерии фактически оставалось отрицательным, на фондовом рынке появлялся пик.
В 2004 акции упали на 32% за девять месяцев после того, как процент денежной массы в годовом измерении оказался ниже нуля. Когда процент денежной массы упал ниже нуля в 2013 году, фондовый рынок несколько месяцев рос, но затем он снизился на 45% менее чем за два года. Это не обозначено на графике, но когда рост кредитов в частном секторе зафиксировал дефляцию в начале 2011, в тот же год фондовый рынок упал на 28%. Теперь, когда фондовый рынок пережил разрыв с марта этого года, увеличившись на 44%, а в денежной массе и частном кредитовании царит дефляция, пик на рынке может быть не за горами. И так как фондовый рынок является ведущим индикатором экономики, это будет означать некоторое понижательное воздействие на валовой внутренний продукт (ВВП).
В Нигерии только что произошло снижение ВВП на протяжении пяти кварталов, это наихудший спад за последние 25 лет. Однако дефляция денег и кредитов говорит о том, что, возможно, ещё рано радоваться.
Оригинал: http://www.deflation.com/nigeria-en
Автор: Мюррей Ганн
12 СЕНТЯБРЯ 2017 ГОДА
В Нигерии началась дефляция — но цены все ещё растут на уровне 16% в год. Что-что?
Эта страна на западе Африки - важный производитель нефти, которая к тому же имеет крупнейшую экономику на континенте, является прекрасным примером разницы между дефляцией в традиционном представлении и дефляцией, какая она есть на самом деле. Дело в том, что верное определение дефляции – это сокращение предложения денег и кредитов в экономике, а не снижение цен, как считает большинство людей (точнее, почти весь мир).
Данные за июль показывают, что денежная масса и кредиты частного сектора снижались в годовом исчислении; спад на 1,5% в деньгах и на 1,1% в кредитах. Как видно из приведённого ниже графика, денежная масса ненадолго снижалась в 2013 и 2014 годах, а до этого в 2004. Кредит последний раз претерпел дефляцию в 2011 году.
Несмотря на то, что большинство людей думает о дефляции (или инфляции), индекс потребительских цен (ИПЦ), вырос на 16% в годовом исчислении. Таким образом, экономика может испытывать дефляцию и все ещё иметь растущий ИПЦ. Это связано с тем, что уровень потребительских цен в экономике обусловлен многими факторами и потому должен рассматриваться как то, чем он и является — индексом цен.
Является ли это просто семантикой или разница между денежной «фляцией» и изменениями в индексе цен действительно имеет значение? В каком-то смысле да, она имеет значение, потому что иногда, изучая, как инфляцию или дефляцию экономики с точки зрения денег и кредитов, мы можем понять, какой эффект может быть произведён в других вещах, например, ценах на активы.
На приведённом ниже графике показано, что в предыдущих двух случаях, когда изменение денежной массы в Нигерии фактически оставалось отрицательным, на фондовом рынке появлялся пик.
В 2004 акции упали на 32% за девять месяцев после того, как процент денежной массы в годовом измерении оказался ниже нуля. Когда процент денежной массы упал ниже нуля в 2013 году, фондовый рынок несколько месяцев рос, но затем он снизился на 45% менее чем за два года. Это не обозначено на графике, но когда рост кредитов в частном секторе зафиксировал дефляцию в начале 2011, в тот же год фондовый рынок упал на 28%. Теперь, когда фондовый рынок пережил разрыв с марта этого года, увеличившись на 44%, а в денежной массе и частном кредитовании царит дефляция, пик на рынке может быть не за горами. И так как фондовый рынок является ведущим индикатором экономики, это будет означать некоторое понижательное воздействие на валовой внутренний продукт (ВВП).
В Нигерии только что произошло снижение ВВП на протяжении пяти кварталов, это наихудший спад за последние 25 лет. Однако дефляция денег и кредитов говорит о том, что, возможно, ещё рано радоваться.
Оригинал: http://www.deflation.com/nigeria-en
Комментариев нет:
Отправить комментарий