Великий разрыв: почему инвесторы бегут из редкозема на фоне рекордного спроса

https://ruh666.livejournal.com/1822911.html

На мировом рынке критических минералов сложилась беспрецедентная аномалия, которую аналитики Canaccord назвали «великим редкоземельным разрывом». Ее суть в жестком противоречии между реальностью и биржевыми котировками: спрос на стратегическое сырье бьет рекорды, физическое предложение жестко ограничено Китаем, а спотовые цены растут — но акции добывающих компаний при этом переживают затяжной обвал.

Такой разрыв между фундаментальными показателями дефицитного рынка и поведением инвесторов создает уникальную, но опасную инвестиционную ситуацию.

Геополитический тупик: иллюзия сырьевого изобилия

Западный финансовый сектор долгое время находился в опасной иллюзии, рассчитывая на то, что экспортные ограничения со стороны Китая скоро ослабнут. Однако аналитики William Blair называют эти ожидания инвесторов в корне «неверными».

Пекин не собирается ослаблять хватку. «Ресурсный национализм» стал официальной долгосрочной доктриной Поднебесной. Снабжение остается предельно зажатым:

• Зависимость Запада: Потребители платят за тяжелый редкозем в разы больше внутренних китайских цен.

• Дефицит нарастает: Сверхтехнологичные отрасли (от чипов и ВПК до дата-центров под ИИ) требуют все больше магнитов и стратегических металлов. Каждому ЦОД нужны тонны редкоземельных компонентов еще до закупки процессоров.

Обвал вопреки логике: хроника пике фонда REMX

Финансовый рынок полностью оторвался от фундаментальных законов спроса. Ключевой отраслевой биржевой фонд VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF (REMX) за последние 24 недели обрушился примерно на 55% от своего весеннего пика 2026 года. Рынок практически полностью ликвидировал весь бурный рост, зафиксированный с весны 2025 года, когда фонд взлетал с $32 до $111.

Парадокс в том, что в портфеле фонда находятся компании, чей продукт имеет гарантированный сбыт на годы вперед, но их капитализация бьет 52-недельные минимумы:

Трезвый расчет: начнется ли великое возвращение капитала?

В начале последних торгов фонд REMX показал локальный отскок на 4%. Это может быть как техническим закрытием шортов, так и первыми признаками того, что инвесторы наконец начинают осознавать реальность.

• Технический фактор: Бумаги добытчиков упали до уровней Фибоначчи в 76,4% от предыдущего ралли, что исторически привлекает крупных покупателей.

• Фундаментальный разворот: Рано или поздно рынку придется признать, что квазимонополию Китая невозможно разрушить за пару месяцев, а спрос на металлы со стороны сектора ИИ и электроники будет только нарастать.

Резюме: Великий редкоземельный разрыв не может длиться вечно. Акции добывающих компаний на текущих минимумах представляют собой сильнейшую диспропорцию: их бизнес защищен дефицитом и высокими ценами на реальный товар, в то время как биржевая оценка недооценена более чем в два раза. Капитал неизбежно вернется в сектор, как только инвесторы окончательно осознают масштабы сырьевого голода.

Что думаете, друзья? Оправдан ли такой пессимизм инвесторов по отношению к акциям, или сырьевой кризис заставит графики вернуться к реальности? Пишите свое мнение в комментариях!

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Эффект Кнессета: почему политический тупик в Израиле подпалит Ближний Восток и взвинтит цены на нефть

https://ruh666.livejournal.com/1822665.html

В Израиле завершились первые после трагедии 7 октября парламентские выборы, результаты которых погружают страну в глубочайший политический кризис. Пока медиа увлеченно спорят о процентах, мы с вами заглянем глубже.

Данное голосование — это не просто смена лиц в Кнессете. Это тектонический сдвиг, который напрямую повлияет на интенсивность боевых действий на Ближнем Востоке и, как следствие, на наши с вами кошельки через мировые цены на углеводороды. Давайте разберем этот предкризисный расклад без лишней воды.

Электоральный тупик: Израиль расколот пополам

Главный итог выборов — полный политический пат и отсутствие очевидного победителя. Страна продемонстрировала рекордную с 1973 года явку (66,7% уже к 18:00), вызванную колоссальной усталостью от перманентной войны и так называемой «усталостью от Биби» (Bibi fatigue). Однако этот мобилизационный всплеск не помог ни одному из лагерей набрать заветное большинство в 61 мандат для формирования правительства.

Сухие цифры и расклад сил в Кнессете (всего 120 мест):

• Партия «Ликуд» (Беньямин Нетаньяху): Набрала больше, чем предсказывали предвыборные опросы, заняв первое место с 24–25 мандатами. Премьер-министр доказал, что его статус «военного лидера» все еще работает на правый электорат.

• Партия «Яшар» (Гади Айзенкот): Главный оппонент Нетаньяху финишировал вторым, получив 21–22 мандата. Айзенкот уже назвал эти результаты «вотумом недоверия правительству 7 октября» со стороны сионистского большинства.

• Блоковый раскол: Противники Нетаньяху (анти-Биби блок) суммарно получают 52–53 мандата, в то время как правый проправительственный блок Нетаньяху — около 50 мандатов.

• Арабский фактор: Арабские партии совершили исторический рывок, показав беспрецедентную явку и завоевав 17–18 мест. Именно они стали «золотой акцией», но системные разногласия внутри оппозиции делают их интеграцию в коалицию Айзенкота маловероятной.

Нетаньяху уже заявляет о «фальсификациях» на арабских участках и готовится оспаривать результаты, что лишь подчеркивает грядущий хаос. Израиль заходит на новый круг многомесячных коалиционных войн.

Ближневосточный узел: война продолжится при любом сценарии

Многие аналитики поспешили заявить, что ослабление позиций Нетаньяху может привести к деэскалации. Это опасное заблуждение. Политический паралич внутри Израиля лишь подстегнет военную активность на внешних рубежах.

Рассмотрим два сценария:

1. Нетаньяху удерживает власть (или блокирует Кнессет). Для Нетаньяху продолжение войны — это единственный способ сохранить кресло премьера и избежать судебных преследований. Его оппоненты прямо обвиняют его в попытках развязать войну с Ираном под ложными предлогами ради удержания власти. Нас ждет не просто тлеющий конфликт в Ливане и Газе, а высокая вероятность прямых массированных ударов по Ирану с целью еще более глубокого вовлечения США в горячую фазу противостояния.

2. Приход коалиции Гади Айзенкота. Айзенкот — бывший начальник Генштаба ЦАХАЛ. Его блок позиционирует себя как «ответственное сионистское большинство». Он не станет сворачивать военные операции под давлением левоцентристского крыла, но и не будет заложником радикальных лозунгов ультраправых "ястребов", а начнет вести войну более системно, прагматично и жестко. Стратегическая цель Израиля — ликвидация угроз по периметру границ — останется неизменной.

Итог для региона: Ближний Восток остается в состоянии полномасштабной войны. Риск вовлечения Ирана, ударов по Йемену и дестабилизации Сирии возрастает прямо пропорционально росту внутриполитической нестабильности в Иерусалиме.

Нефтяной маркер: реакция рынка в моменте и долгосрочные риски

Нефтяной рынок крайне чувствителен к израильским выборам, поскольку любой внутренний кризис в этой стране проецируется на безопасность ключевых логистических и добывающих узлов Ближнего Востока.

В моменте:

Рынок закладывает в цену «премию за неопределенность». Тот факт, что Нетаньяху начинает оспаривать результаты выборов, создает вакуум легитимной исполнительной власти. В таких условиях формирование коалиционного расклада может оказывать разнонаправленное влияние на нефтяной рынок в ближайшее время.

С одной стороны, затяжные торги за кресла и внутриполитический хаос способны временно сковать инициативу израильского руководства, давая инвесторам передышку. С другой стороны, уходящий кабинет министров может пойти на радикальные шаги на внешнеполитическом треке, чтобы переломить внутреннюю повестку. Поэтому первой реакцией стал локальный рост цен на нефть из-за некоторой вероятности внезапной эскалации со стороны политически «раненного» Нетаньяху.

В перспективе:

Главный страх инвесторов — выход и без того затяжной войны с Ираном на принципиально новый, неконтролируемый уровень. На фоне текущей блокады Ормузского пролива, где коммерческий трафик уже обрушился до критического минимума, рынки замерли в ожидании следующего шага.

• Тотальное уничтожение инфраструктуры: Если израильские «ястребы» добьются ударов не просто по военным объектам, а по ключевым нефтяным терминалам Ирана (остров Харг) и ядерным центрам, Тегеран задействует сценарий «судного дня» для энергетики. Ответные удары ракетами и дронами полетят по крупнейшим НПЗ Саудовской Аравии (Рас-Таннура) и СПГ-инфраструктуре Катара (Рас-Лаффан).

• Нефть по $200+: Поскольку Ормузский пролив уже парализован, прямые атаки на заводы арабских монархий создадут физический дефицит сырья, который невозможно перекрыть резервами. В этом сценарии котировки гарантированно пробьют исторические максимумы и устремятся выше $200 за баррель, спровоцировав глобальный шок в мировой экономике.

Резюме для инвесторов и наблюдателей

Израильские выборы подтвердили худшие опасения: вместо стабильности страна получила глубокий раскол. Для мировых рынков это означает только одно — геополитические риски на Ближнем Востоке остаются на пиковых значениях. Попытки израильских политиков конвертировать военную риторику в голоса избирателей дестабилизируют глобальную энергетическую безопасность. Внимательно следим за коалиционными переговорами в Кнессете — и там тоже сейчас куется цена на нефть на ближайшие полгода.

Что думаете по этому поводу, друзья? Сможет ли Айзенкот переиграть «старого лиса» Биби, или Израиль ждет шестая за несколько лет волна досрочных выборов? Пишите свое мнение в комментариях!

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Экономисты, поддерживающие этатизм в ущерб свободе

https://ruh666.livejournal.com/1822291.html

Каждое поколение создает свой собственный рупор государственной власти за счет свободы. Экономисты-государственники относятся к числу наиболее искушенных из них по трем причинам.

Во-первых, они, казалось бы, критикуют нынешнюю систему кумовского капитализма, тогда как на самом деле защищают её и хотят укрепить другими способами. Во-вторых, они обычно опираются на статистику и математику, чтобы «научно» обосновать свои доводы, что затрудняет для обывателя выявление недостатков в их рассуждениях. В-третьих, они облекают свою аргументацию в «приятные» моральные ценности, к которым на первый взгляд может быть близка публика, например, в борьбу с неравенством.

Используя эти три коварных метода, таким макроэкономистам на протяжении десятилетий удавалось оказывать сильное влияние на общественное мнение в пользу усиления государственного вмешательства в общество. Их политика оправдывает концентрацию еще большей власти в руках государства, что наносит вред обществу, поскольку ограничивает индивидуальную свободу и препятствует естественному рыночному процессу. Поэтому этих экономистов-государственников необходимо постоянно разоблачать.

В 1959 году Генри Хэзлитт нанес серьезный удар по популярной послевоенной кейнсианской системе своим бестселлером «Провал новой экономики». Сегодня критика должна быть направлена ​​на таких известных западных экономистов, как Стефани Келтон, Мариана Маццукато, Томас Пикетти и подающий надежды Габриэль Цукман.

Вероятно, идеи Пикетти и Цукмана легче опровергнуть, чем идеи более интеллектуально подкованных и понимающих Келтон и Маццукато. Французы Пикетти и Цукман развивают свои идеи, опираясь на более стандартный социалистический анализ «капитализма». Однако, будучи американскими учеными, аргументы Келтон и Маццукато более тонкие, поскольку они выступают за модель «предпринимательского государства», которая действительно способствует созданию богатства и рабочих мест и которая не в той же степени идеологически дискредитирует капитализм.

Умелые леди в государственной миссии

Келтон и Маццукато менее недальновидны в своих заявлениях о преимуществах рыночной экономики, чем Пикетти и Цукман. Они ставят эффективное, управляющее государство в центр государственно-ориентированной экономики, подпитываемой неограниченной эмиссией денег центральным банком. Для такой экономической политики есть прецеденты: Германия, Италия и США в 1930-х и 1940-х годах. Если Пикетти и Цукман — социалисты, то Келтон и Маццукато — фашисты.

В своей книге «Миф о дефиците: современная монетарная теория и как построить лучшую экономику» (2020) Келтон приводит наиболее известные аргументы в пользу современной монетарной теории. Как она, так и Маццукато считают, что дефицит государственного бюджета не имеет большого значения и может поддерживаться практически бесконечно для финансирования государственных проектов. Но это возможно лишь отчасти благодаря «чрезмерной привилегии» доллара как резервной валюты, если использовать слова бывшего президента Франции Жискара д'Эстена. Печатание денег работает, пока не перестает работать, что в долгосрочной перспективе может иметь катастрофические последствия для всего общества.

И Келтон, и Маццукато выступают за политику, которая приносит выгоду в основном правящему меньшинству, используя эффект Кантильона, являющийся неизбежным следствием такой инфляционной политики, чтобы дать еще больше рычагов влияния связанным с политикой финансовым институтам. Завышенные крохи и снижение реальной заработной платы для правящего большинства, как правило, являются следствием такой политики.

В книге «Предпринимательское государство» (2014) Маццукато утверждает, что государство является истинным двигателем инноваций, отмечая, что государственные гранты и военное финансирование заложили основу для интернета и GPS, которые затем были разработаны рынком. Маццукато — ещё одна «жертва» заблуждения Бастиа о «разбитом окне», заблуждения « что видно, а что нет ». Видны инновации, которые могут возникнуть в результате неэффективных государственных расходов на оборону. Невидимы огромные объёмы частных инноваций, богатства и открытий, которые не состоялись бы, потому что государство изначально использовало и облагало налогом эти ресурсы, лишив их рынка. Такое мышление, как правило, не поощряется, поскольку оно неудобно, если цель состоит в утверждении власти государства над обществом.

В книге «Экономика миссий: Путеводитель по изменению капитализма в условиях экстремальных условий » (2021), как отмечается в обзоре аналитического центра Epicenter, занимающегося вопросами свободного рынка , Маццукато пишет:

...пытается проиллюстрировать, как правительства могут реализовывать политику, ориентированную на достижение конкретных целей. Миссию можно рассматривать как грандиозную общественную цель, сформулированную политиками, например, высадка человека на Луну, снижение выбросов CO2 или резкое сокращение бедности.

Однако полезные побочные эффекты для общества от таких непомерно дорогостоящих «миссий» обычно незначительны. По всей видимости, «зеленый курс» ЕС во многом является детищем Маццукато, и он уже становится наглядным примером всего того, что не так с идеологическим государственным планированием. Она явно мало верит в рынок, заявляя, что «рынки сами не найдут зеленого направления», и критикуя частных венчурных капиталистов, несмотря на их важность для инноваций на свободном рынке. Более того, поскольку реальные инновации на свободном рынке неизбежно требуют и приводят к созидательному разрушению, как показал Шумпетер в 1942 году, «миссионерский» подход неизбежно приведет к разочарованию...Читать далее...

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Восстановление Binance Coin продолжается, пока медведи ждут своего момента (анализ волн Эллиотта)

https://ruh666.livejournal.com/1822186.html

Год назад рыночная капитализация BNB, также известного как Binance Coin, казалась на пути к 200 миллиардам долларов. Двенадцать месяцев спустя она составляет менее 100 миллиардов долларов, несмотря на восстановление с 537 миллиардов долларов в июле до более чем 740 миллиардов долларов на момент написания этой статьи. Это по-прежнему делает его четвертой по величине криптовалютой, но быки не будут довольны практически нулевым прогрессом, которого они достигли с 2021 года. К сожалению для них, дневной график BNB показывает паттерн волновой теории Эллиотта, предполагающий, что недавнее ралли вряд ли продлится долго.

Падение с прошлогоднего рекордного максимума в 1376 долларов до 537 долларов легко можно рассматривать как пятиволновой импульс. Мы обозначили паттерн (1)-(2)-(3)-(4)-(5) в волне А, где также видны пять подволн волны (1). Теория гласит, что за каждым импульсом следует трехволновая коррекция, и мы считаем, что именно это сейчас происходит в волне В.

Восстановление с $537 до $810 в начале этого месяца — еще одна импульсная структура, то, что должно быть волной (а) в B. Если этот подсчет верен, волны (b) вниз и (c) вверх еще не произошли. Сопротивление волны (2) чуть ниже $1000 выглядит разумной среднесрочной бычьей целью. Однако, достигнув этого уровня, цикл волн 5-3 завершится, и медведи должны вернуться в волне C. Когда это произойдет, цели снижения ниже $500 будут иметь смысл для монеты BNB по отношению к доллару США.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

«Скайнет» протек через бухгалтерию: Как вчерашние чиновники Маска взломали Anthropic за 12 часов и при чём тут китайская угроза

https://ruh666.livejournal.com/1821856.html

Ну что, друзья, помните, как пафосно создатели нейросети Claude из компании Anthropic позиционировали себя на рынке? «Мы не такие, как этот ваш ветреный Сэм Альтман из OpenAI! Мы — про безопасность, про этику, про защиту человечества от восстания машин! Мы не выпустим ИИ, пока не проверим каждую гайку!»

Проверили. Занавес.

На днях разразился грандиозный скандал, который идеально иллюстрирует всю суть современного БигТеха: пока вы строите титановые цифровые бункеры для защиты «ядерных кодов» искусственного интеллекта, входную дверь вам выносят через корпоративный чатик и дыру в кадровом софте. Причём делают это не таинственные хакеры из Поднебесной, а бывшие сотрудники Департамента государственной эффективности (DOGE) Илона Маска, едва успевшие зарегистрировать свой стартап.

Давайте разберёмся, как великие борцы за безопасность ИИ сели в лужу, почему Белый дом бьёт в набат и как эти цифровые хроники влияют на миллиардные инвестиции.

Хакеры на полставки: 12 часов — и вы в дамках

Знакомьтесь: кибербезопасный стартап Cathedral. Ему всего несколько месяцев от роду, но у него уже неприлично много денег ($160 млн инвестиций при оценке в $1,4 млрд) и очень специфический бэкграунд. Его основатели — Гэвин Клигер, Люк Фарритор, Марко Элез и Джек Стейн — ещё вчера протирали штаны в структурах DOGE, а сам Клигер и вовсе трудился главным по данным в Пентагоне.

Решив показать рынку, на что способны их ИИ-агенты, ребята пришли к Anthropic. И нет, они не стали штурмовать сам Claude. Они пошли по классике — через подрядчиков.

Всего за 12 часов ИИ-агенты Cathedral нашли обходные пути и получили доступ:

• К записям закрытых внутренних совещаний Anthropic;

• К переписке сотрудников в Slack, где обсуждались — ирония судьбы — самые продвинутые и секретные модели ИИ;

• КHR-данным: зарплатам, бонусам и деталям офферов.

Бывший директор по информационной безопасности Cognition Алекс Стамос, изучив отчёт, лаконично резюмировал: «Они раскопали кое-что действительно крупное», добавив, что Anthropic стоило бы получше следить за теми, кому они доверяют свой административный софт.

Стадии принятия Anthropic: «Вы всё врёте, это был просто прыщ»

Реакция Anthropic на то, что их «натянули» за полдня, заслуживает отдельного места в учебниках по антикризисному пиару. Компания включила режим отрицания и минимизации ущерба:

1. «Доступ был ограниченным»: Мол, подумаешь, утекли контакты клиентов, партнеров да базовая инфа аккаунтов. Подумаешь, Slack читали!

2. «Веса моделей не тронуты»: Главный аргумент Anthropic — исходный код и сам Claude не пострадали. Мол, святая святых в безопасности.

3. «Вы нарушили правила!»: Вместо «спасибо» за найденную уязвимость (ведь Cathedral пришли через официальную программу Bug Bounty), Anthropic обвинила хакеров в том, что те «не до конца раскрыли свои действия» и вообще — «раздувают угрозу национальной безопасности».

Классическая позиция БигТеха: если у нас украли ключи от бухгалтерии и планы разработки, но не украли сам сейф — значит, всё в порядке.

Призрак Пекина и испуг в Белом доме

Самое забавное во всей этой истории — это реакция американских властей. Отчёт Cathedral моментально лёг на столы чиновников администрации Трампа и вызвал там лёгкую панику.

Высокопоставленный чиновник на условиях анонимности заявил Washington Post буквально следующее: «Если кучка пацанов, которые только что создали компанию, смогли сделать это за 12 часов, то китайцы явно подобрались уже вплотную».

И в этом есть суровая правда. Пока американские регуляторы заставляют ИИ-лаборатории подписывать бесконечные декларации о ненападении на человечество и вешают ярлыки на «монополии», реальная безопасность этих лабораторий находится на уровне провинциального интернет-магазина. Китайские государственные хакерские группировки, обладающие ресурсами целых институтов, смотрят на эти уязвимости Anthropic как на открытую дверь со швейцаром.

Финансовый парадокс: $800 миллиардов на розетки

Вишенкой на этом цифровом торте стал одновременный выход финансовой отчетности Anthropic (формы S-1), которую они выкатили прямо на фоне скандала, пытаясь привлечь публичных инвесторов.

Цифры там просто фантасмагорические: компания показала операционную прибыль в $974 млн при счёте за вычисления (compute bill) в астрономические $800 миллиардов!

Вы только вдумайтесь в эту математику. Они тратят бюджеты небольших планет на покупку чипов у Nvidia и оплату электричества, чтобы обучать свои модели, но не могут нанять нормального сисадмина, который бы закрыл дыры в стороннем софте.

Вместо вывода

История с взломом Anthropic наглядно показывает, что главная угроза от ИИ сегодня — это не Терминатор с красным глазом, а банальное разгильдяйство его создателей.

БигТех может сколько угодно просить госрегулирования, жаловаться на сложные этические дилеммы и пугать мир ОМП из микроволновок. Но пока они не научатся контролировать собственных вендоров и защищать банальные корпоративные чаты, грош цена всей их «этике безопасности».

А стартап Cathedral можно поздравить. Три федеральных агентства США уже подписали с ними контракты. Похоже, лучшая реклама в сфере кибербеза — это за 12 часов раздеть главного единорога Кремниевой долины.

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Паника 1837 года: взгляд Австрийской экономической школы

https://ruh666.livejournal.com/1821625.html

Если кто-либо хоть немного знаком с паникой 1837 года, то, вероятно, слышал общепринятую версию, согласно которой экономический кризис и последовавшая за ним депрессия якобы были вызваны недостаточным государственным регулированием. В данном случае вина в значительной степени лежит на Эндрю Джексоне и его уничтожении Второго банка Соединенных Штатов. Согласно этой версии, Второй банк служил необходимым сдерживающим фактором для расширения кредитования государственными банками. Безрассудное разрушение этого учреждения Джексоном устранило этот сдерживающий фактор, высвободив безрассудную инфляцию, спекуляции и неустойчивый экономический бум, вызванный государственными банками и свободной банковской системой. Его последующий Циркуляр о драгоценных металлах усугубил нестабильность, кульминацией которой стала паника 1837 года и последовавшая за ней депрессия.

Хотя с тех пор экономические историки разработали более тонкие объяснения, подчеркивающие такие факторы, как международные валютные условия, потоки драгоценных металлов и ужесточение кредитной политики Великобритании, традиционный анти-Джексоновский нарратив остается влиятельным в популярных описаниях этого периода. Однако австрийский подход к анализу кризиса поднимает важные вопросы о роли государственного вмешательства, банковских привилегиях и кредитной экспансии, предшествовавшей панике. Данная статья представляет собой самостоятельный обзор паники с австрийской точки зрения.

Мейнстримная точка зрения и её предпосылки

Хотя Питер Темин и не отвергает общепринятую точку зрения на это событие, он эффективно излагает её в своей важной книге «Экономика Джексона» (1969).

Согласно традиционной версии, Банк Соединенных Штатов сдерживал местные банки; когда же это ограничение было снято, результатом стала безудержная экспансия. Из этой истории следует, будто местные банки рвались с цепи еще до 1832 года, а "уничтожение" Второго банка позволило им окончательно сорваться с поводка. Как тогда, так и сейчас предполагалось, что местным банкам необходим внешний контроль для поддержания разумных стандартов банковской деятельности. Однако это предположение неверно: оно преувеличивает влияние Второго банка и искажает саму природу инфляции после 1832 года. Чтобы понять, что произошло на самом деле, нам необходимо подробно изучить события 1830-х годов.

Отдавая должное, следует признать следующее: традиционное объяснение паники 1837 года признает, что чрезмерное расширение банковского кредитования порождает инфляцию, спекуляции и экономическую нестабильность. Действительно, инфляция и расширение кредитования были первопричиной паники. Однако то же самое общепринятое объяснение ошибочно предполагает, что привилегированное национальное банковское учреждение — SBUS — было решением этих проблем. Последнее предположение является фатальной ошибкой. Тем не менее, мы можем оценить, когда люди начинают связывать инфляцию и расширение кредитования с экономическими циклами.

Важно отметить, что в этом объяснении есть противоречие. Когда местные банки расширяют кредитование, возникающие в результате инфляция и нестабильность легко признаются и осуждаются, однако, когда кредитование расширяет федеральный банк — или позже центральный банк — та же деятельность часто игнорируется или рассматривается как необходимый инструмент экономической стабильности. Безусловно, существуют институциональные различия между местными и центральными банками, но остается основной экономический вопрос: почему расширение кредитования считается дестабилизирующим, когда оно осуществляется местными банками, и стабилизирующим, когда оно осуществляется государственным банковским учреждением? По крайней мере, общепринятое объяснение требует более тщательного изучения денежной экспансии, предшествовавшей панике 1837 года, и институтов, ответственных за нее.

Кто искусственно завысил денежную массу?

Хотя денежная инфляция и кредитная экспансия имеют одинаковые фундаментальные экономические последствия независимо от того, какой банковский институт создает дополнительные деньги и кредит, следует начать с выявления двух проблем в традиционном нарративе. Первая — это нереалистичное предположение, а вторая — асимметричное распределение вины. Нереалистичное предположение заключается в том, что, в то время как местные банки безрассудно раздували денежную массу, Второй банк Соединенных Штатов по сути оказывал сдерживающее влияние, а не способствовал денежной экспансии. Следовательно, вина за инфляционный бум и последующий кризис непропорционально ложится на местныые банки. Однако оба предположения в корне неверны.

В книге «Экономика эпохи Джексона» (1969) Питер Темин признает существенную инфляцию цен 1830-х годов, описывая при этом, как традиционные историки интерпретируют ее связь с последующим кризисом:

Инфляция, безусловно, была доминирующим экономическим явлением 1830-х годов. Цены выросли на 50 процентов за три года после 1834 года, что, согласно большинству версий, привело к последовавшему за этим кризису. Авторы стандартных американских учебников по истории характеризовали эту инфляцию как «период беспрецедентных спекуляций» и «оргию расходов и спекуляций».

Кто был виновен в инфляции денежной массы — местные банки или национальный банк? Ответ — и те, и другие. Кредитная экспансия есть кредитная экспансия. Однако основная проблема заключалась не просто в действиях отдельных банков, а в правовой системе государственных привилегий и вмешательств, которая формировала американскую банковскую систему как на уровне штатов, так и на федеральном уровне. Местныые банки действовали на основании выданных государством уставов, часто пользуясь особыми привилегиями и — во время финансовых кризисов — юридическим освобождением от своих обязательств по обмену банкнот на драгоценные металлы.

Второй банк Соединенных Штатов сам по себе был учреждением, получившим федеральную хартию и привилегированным для правительства, и участвовал в расширении кредитования. Более того, банковская система допускала наращивание кредита за счет частичных резервов драгоценных металлов, что позволяло денежной массе расширяться сверх базового запаса золота и серебра. Таким образом, инфляционная банковская система была не продуктом нерегулируемого свободного рынка, а результатом давнего партнерства между правительством и банковскими учреждениями (против которого выступали сторонники Джексона).

От паники к панике: с 1819 по 1837 год...Читать далее...

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Великая ИИ-стена: как Вашингтон вырезает DeepSeek из систем, пока Китай создает убийцу Nvidia

https://ruh666.livejournal.com/1821242.html

Ну что, господа, пока прогрессивное человечество в лице Минцифры США увлеченно искало «китайские бэкдоры» в умных тостерах, на фронтах технологической Холодной войны 2.0 произошел тектонический сдвиг. Причем два главных события уместились в один понедельник, наглядно показав: единого глобального IT-рынка больше нет. Нас ждет дивный новый мир двух абсолютно изолированных экосистем.

Давайте разберем, почему паническая зачистка китайского софта в Вашингтоне и тихая аппаратная революция в Ханчжоу — это звенья одной цепи.

Рождение «Кремниевого дракона»: DeepSeek больше не просто клиент Huawei

Начнем с восточного фланга. Как разузнало издание The Information, самый дерзкий ИИ-стартап Китая DeepSeek окончательно перестал быть просто клиентом Huawei и превратился в полноценного соразработчика ее нового поколения процессоров.

Инженеры Huawei уже долгое время буквально живут в офисах DeepSeek. Зачем? Чтобы «с колес» зашивать требования разработчиков нейросетей прямо в архитектуру будущего чипа Ascend 960DT, запуск которого экстренно перенесли на первый квартал 2027 года (почти на год раньше графика!). Взамен DeepSeek получит львиную долю первой партии этих ускорителей.

Но самое интересное происходит на уровне софта:

• Прощай, CUDA: Обе компании активно пересаживаются на открытый язык программирования TileLang, создавая независимую альтернативу экосистеме Nvidia.

• Оптимизация «в железе»: Вместо того чтобы пытаться догнать американские чипы Blackwell по чистой мощности, Китай идет по пути кастомизации. Когда код пишется под конкретный транзистор, а транзистор плавится под конкретный код, эффективность возрастает в разы.

Ирония судьбы: глава Nvidia Дженсен Хуанг годами умолял Белый дом не увлекаться санкциями, предупреждая, что ограничения просто подарят китайский рынок местным игрокам. Что ж, пророчество сбылось: Вашингтон не просто отдал рынок Huawei, он подарил ей сверхтехнологичного и безумно мотивированного партнера в лице DeepSeek.

Ответ Вашингтона: вырвать с корнем и запретить субподрядчикам

Пока в Китае инженеры занимались синергией, в США Министерство внутренней безопасности (DHS) занималось любимым делом — бюрократическим экзорцизмом. Ведомство опубликовало ордер №2026-01, предписывающий федеральным гражданским агентствам полностью удалить продукты DeepSeek и любые сторонние сервисы на их основе из своих ИТ-систем.

Здесь прекрасен каждый нюанс:

1. Секретность: Документ был тихо подписан еще 24 июля, а в Федеральном реестре всплыл только сейчас. То есть чиновников заставили выковыривать китайский код из систем в режиме «молчаливой паники» на протяжении трех месяцев.

2. Паранойя или расчет? DHS пугает «множественными векторами угроз», сбором персональных данных при регистрации и фингерпринтингом пользователей. При этом никаких реальных доказательств шпионажа в публичном ордере традиционно нет.

3. Удар по рикошету: Самое страшное для рынка скрыто в мелком шрифте. Бан распространяется на продукты, «разработанные с использованием реализаций DeepSeek». Перевожу с бюрократического: если американская IT-компания взяла открытые веса (openweights) DeepSeek, дообучила их и попыталась продать этот софт Минюсту или Госдепу США — контракт аннулируется.

По методичке TikTok: хроника неизбежного бана

Если вам кажется, что это просто локальная разборка американских чиновников, снимите розовые очки. Перед нами классический «сценарий TikTok», который Вашингтон разыгрывает как по нотам:

• Шаг 1 (начало 2025): NASA, ВМС США и пара десятков штатов запрещают софт на рабочих устройствах.

• Шаг 2 (конец 2025): Пентагон официально выносит DeepSeek из оборонного бюджета (NDAA).

• Шаг 3 (сегодня): Тотальный бан во всех гражданских министерствах.

• Что дальше? В Сенате уже лежит проект оборонного бюджета на 2027 год, где бан планируют расширить еще на 10 китайских ИИ-компаний (включая Alibaba с их моделями Qwen и Moonshot с моделью Kimi).

Правда, забанить «веса» моделей, которые уже лежат на терабайтах жестких дисков американских стартапов и платформе Hugging Face, гораздо сложнее, чем удалить приложение из App Store. Это бьет по карману Кремниевой долины: китайские открытые модели банально дешевле и зачастую не уступают американским закрытым аналогам. Поэтому США будут действовать через «рекомендации по комплаенсу», делая использование китайского ИИ токсичным для любого легального бизнеса.

Финал бесплатного сыра: Пекин закрывает задвижку

Самое забавное в этой истории то, что китайское правительство, похоже, опередит Вашингтон в строительстве забора. На днях Министерство коммерции КНР намекнуло на введение жесткого экспортного контроля над ИИ-моделями, чьи параметры превышают определенные бенчмарки (от 2 триллионов параметров и выше).

Это значит, что эпоха «аттракциона невиданной щедрости», когда передовые китайские ИИ-модели выкладывались в open-source на радость всему миру, стремительно подходит к концу. Пекин оставляет лучшее оружие себе.

Вместо вывода: Дивный двухполярный мир

Мир ИИ окончательно раскололся на два лагеря, между которыми стремительно глохнет культурный и технологический обмен:

Вашингтон хотел изолировать Китай от передовых технологий, но в итоге изолировал свои госструктуры от дешевого и эффективного софта, попутно заставив Пекин в рекордные сроки создать независимый замкнутый цикл производства. Иронично? Не то слово. Зато теперь мы точно знаем, как выглядит технологический суверенитет здорового человека — он куется не лозунгами, а совместным кодингом в одном кабинете.

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал