https://ruh666.livejournal.com/1737034.html
В сентябре прошлого года, когда пузырь памяти только начинался, мы говорили, что неизбежно «лекарством от высоких цен на сырьевые товары являются, ну, высокие цены на сырьевые товары». Хотя многие финансовые рыночные максимы в последние годы тихо перестали работать из-за манипулирования рынками в результате интервенций центральных банков и манипуляций со стороны как печатных машин, так и высокочастотных трейдеров, эта максима никогда не подведет, вопрос только во времени. Кроме того, здесь можно добавить еще один неоспоримый факт: как только Китай начинает производить рассматриваемый сырьевой товар, то, что раньше было ценовой эйфорией, быстро сменяется крахом (как это наглядно демонстрирует история, если взглянуть на любой из экспортных рынков Китая, где демпинг всегда обрушивает ад на отечественных производителей). Что ж, для микросхем памяти это время наконец-то настало.
По данным Tom's Hardware, Wccftech и techspot, китайские полупроводниковые компании начали наводнять рынок микросхемами DRAM и NAND отечественного производства, что, по мнению аналитиков, приведет к снижению цен на память и накопители, обеспечив потребителям столь необходимую поддержку. Сообщается, что несколько ведущих мировых производителей компонентов для ПК уже начали использовать эти микросхемы в своих будущих продуктах. Согласно скриншотам, опубликованным на X инсайдером @wxnod, компания Corsair интегрировала микросхемы памяти, произведенные китайским производителем DRAM ChangXin Memory Technologies (CXMT), в свои модули памяти следующего поколения. Хотя Corsair обычно закупает микросхемы памяти у Micron Technology, сообщается, что высокие рыночные цены подтолкнули компанию к поиску более экономичных альтернатив.
Как сообщает Tom's Hardware, в конце 2024 года китайская компания ChangXing Memory Technologies (CXMT) начала производство модулей DDR5, ориентированных на потребительский рынок. С тех пор компания даже представила дорожную карту, согласно которой максимальная скорость работы DDR5 в настоящее время составляет 8000 МТ/с при плотности 16 Гб и 24 Гб. И вот сегодня мы наконец-то видим китайскую DRAM в массовом продукте, а именно, в модуле Corsair Vengeance DDR5 16 ГБ, работающем на скорости 6000 МТ/с с CL36.
В артикуле "CMK5X16G3E60C36A2-CN" обозначение "CN" указывает на то, что это комплект, предназначенный исключительно для китайского рынка. Он сертифицирован для Intel XMP и AMD EXPO (поскольку работает на скоростях выше стандарта JEDEC), а на этикетке указаны и другие характеристики, такие как тайминги и рабочее напряжение. Также присутствуют знаки "UKCA" и "CE", указывающие на соответствие комплекта европейским и британским стандартам для продажи в этих регионах. Самое важное, что следует отметить, это то, что производителем DRAM указана компания ChangXin Technologies, или CXMT. У Corsair есть множество причин выбрать CXMT вместо своих обычных партнеров Samsung и SK Hynix. Основная причина – дефицит, о котором все уже знают, а также фактор стоимости.
Приведённые выше скриншоты CPU-Z ясно показывают, что оперативная память в этом комплекте произведена компанией CXMT, а не одним из трёх крупнейших производителей памяти: Micron, Samsung или SK Hynix. Все эти компании сейчас распродают свои производственные линии центрам обработки данных, поэтому вполне логично, что Corsair меняет поставщиков. Выбор CXMT может показаться необычным, но компания хорошо подготовлена к этому переходу. Это подтверждает, что потребители теперь покупают оперативную память, произведённую вне картеля Micron, Samsung и SK Hynix, который контролировал рынок в течение 20 лет и в одиночку привёл к резкому росту PPI (коэффициентов плотности пикселей).
В отличие от крупных производителей DRAM, компания CXMT не считается обладателем новейших инструментов для производства памяти для крупных компаний, но она быстро наверстывает упущенное: в январе HP разместила у CXMT крупные заказы на LPDDR5, в апреле Qualcomm начала сотрудничество с компанией по разработке DRAM на заказ, а Dell, Asus и Acer также обратились к производителю. Кроме того, компания (пока) не связана никакими контрактами с центрами обработки данных, поэтому у нее в основном пустые производственные линии, ожидающие клиентов. Похоже, что CXMT ориентируется на обычных потребителей, оставшихся в стороне от остальной индустрии оперативной памяти. До сих пор продукция CXMT продавалась в основном местным предприятиям и малоизвестным брендам, но появление в комплекте Corsair знаменует собой серьезный сдвиг в этой сфере. Даже если этот комплект эксклюзивен для китайского рынка, он все равно произведен одним из крупнейших производителей потребительской памяти — брендом, которому люди доверяют. Кроме того, большинство покупателей не будут проверять, на каком заводе поставляются их микросхемы DRAM, если характеристики кажутся им подходящими. Как показано ниже, рассматриваемый комплект — это DDR5-6000 CL36, который не является самым быстрым, но более чем достаточен для игр и повседневных задач. Разница между комплектами CL30 и CL36 на частоте 6000 МТ/с обычно составляет менее 5%, поэтому для тех, кто хочет сэкономить, выбирая более низкую задержку, это может быть оправдано в некоторых случаях, например, — скажем, при глобальном дефиците оперативной памяти. Это приводит нас к главному вопросу: действительно ли эта оперативная память дешевле?
Цена не была указана явно, поэтому, насколько нам известно, Corsair закупает более дешевую память у CXMT, но продает ее по тем же завышенным ценам. Если поставки от Samsung, SK Hynix и Micron ограничены, то вполне логично, что DRAM, купленная у этих компаний, будет дорогой, но DDR5 от CXMT должна быть значительно доступнее, чтобы это имело значение и действительно повлияло на рынок. Учитывая, насколько масштабно китайские компании наращивают свои производственные мощности по выпуску памяти в этом году, они могут не только удовлетворять собственные внутренние потребности, но и предлагать более дешевую, но аналогичную по характеристикам альтернативу зарубежным производителям ПК. Как CXMT, так и YMTC собираются удвоить свои мощности по выпуску кремниевых пластин в рамках инициативы «Эпическое расширение», которая уже реализуется. По мере обострения кризиса в сфере памяти и усиления давления на Samsung, SK Hynix и Micron, китайские производители начнут заполнять образовавшиеся пробелы и уже наблюдают значительный рост доходов. В этом году на выставке Computex можно ожидать увидеть множество китайских решений DRAM, используемых в модулях памяти от известных брендов. Хотя базирующаяся в Хэфэе компания CXMT, или ChangXin Memory Technologies, является крупнейшим производителем микросхем памяти в Китае, она представила свой портфель DDR5 только в прошлом году. Более того, компания контролирует лишь около 7,7% мирового рынка DRAM и среди ее клиентов несколько крупных китайских технологических компаний, включая Alibaba, Tencent и ByteDance. И теперь, когда она может легко снизить цены по сравнению с большинством своих международных конкурентов, чтобы завоевать долю рынка, она именно это и сделает. Напомним, что китайские чипы обогнали по ценам DDR3 и DDR4 на заре своего существования, и теперь DDR5 — следующая на очереди на аналогичное развитие событий. Стратегия компании напрямую связана с тем, что генеральный директор Seagate заявил JPMorgan в прошлый понедельник (что привело к падению цены акций компании): строительство новых заводов «займет слишком много времени», и акции упали на 6%, потому что инвесторы услышали: «Мы не можем удовлетворить спрос». Когда, а не если, CXMT удовлетворит этот спрос вне картеля, дефицит предложения, который оправдывал рост ETF на память, рухнет. Конечно, политический риск сохраняется, поскольку CXMT все еще может быть внесена в любой будущий черный список США, но европейские рынки уже открыты, и торговые маршруты для микросхем памяти не соответствуют указаниям Министерства торговли.
Почему CXMT сейчас так выкладывается на полную?
Компания CXMT наращивает производственные мощности, чтобы конкурировать с мировыми лидерами Samsung, SK Hynix и Micron. Компания предлагает микросхемы DRAM в конфигурациях 64 Гб и 16 Гб со скоростью до 8000 МТ/с. Другие китайские производители памяти, такие как YMTC и Jiahe Jinwei, также расширяют мощности по производству DDR5 RDIMM для центров обработки данных и серверных развертываний. На фоне рекордно высоких цен на память выручка CXMT за первый квартал выросла до 50,8 млрд юаней (7,4 млрд долларов), что на 719% больше, чем годом ранее. Компания также сообщила о чистой прибыли в размере 33,0 млрд юаней (4,41 млрд долларов) по сравнению с убытком в 2,83 млрд юаней (384 млн долларов) за тот же период прошлого года. Сообщается, что производитель микросхем готовится к размещению на Шанхайской фондовой бирже, и в конце этого года планируется проведение IPO на несколько миллиардов долларов. Действительно, на прошлой неделе Goldman Sachs отметил, что « обновленный проспект IPO CXMT, поданный в прошлое воскресенье , указывает на то, что компания масштабируется быстрее и стала существенно более прибыльной, чем предполагал рынок».
Дополнительные подробности: согласно сообщению китайского издания Hongxing News от 18 мая, в преддверии предстоящего IPO, компания CXMT заявила в опубликованном накануне проспекте, что объем продаж за первый квартал составил 50,8 млрд юаней (около 11,1 трлн вон), что на 719,13% больше, чем годом ранее. Чистая прибыль за первый квартал (чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию) составила 24,762 млрд юаней (около 5,4 трлн вон), что на 1688,3% больше, чем годом ранее. Чистая прибыль, причитающаяся материнской компании, — это часть консолидированной чистой прибыли, которая в конечном итоге принадлежит акционерам материнской компании. Продажи и чистая прибыль CXMT за первый квартал превзошли показатели всех компаний, котирующихся на STAR Market, включая SMIC (Semiconductor Manufacturing International Corp.), крупнейшего китайского производителя полупроводниковых микросхем (контрактного производителя микросхем).
К слову, проспект CXMT указывает на то, что выход годных изделий компании для DDR5 и LPDDR5X на узле 1a (16-нм) достиг более 80%. В полупроводниковом секторе более выгодными, вероятно, станут китайские поставщики оборудования (учитывая, что политика Китая направлена на продвижение отечественных инструментов там, где это возможно), такие как Naura, AMEC и SMEE, в то время как ситуация с ASML более сложная, учитывая сохраняющиеся ограничения в области литографии в Китае. Но подождите, речь идет не только о DRAM и CXMT: на прошлой неделе агентство Reuters сообщило, что ведущий китайский производитель микросхем флэш-памяти YMTC начал так называемый процесс «подготовки» к потенциальному первичному публичному размещению акций (IPO), в рамках которого компания получает официальные консультации от инвестиционного банка перед IPO, как показала во вторник информация, представленная в регулирующие органы. Производитель NAND-памяти Yangtze Memory Technologies Co (YMTC) нанял CITIC Securities, китайский государственный инвестиционный банк, для оказания помощи в подготовке к IPO перед потенциальным выходом на фондовый рынок. Несмотря на то, что в конце 2022 года компания была внесена в торговый черный список США, что ограничило ее доступ к зарубежному оборудованию для производства микросхем, базирующаяся в Ухане компания расширила использование оборудования отечественных поставщиков, таких как Naura, и активно наращивает производственные мощности. Если CXMT нацелена на конкуренцию с такими гигантами, как Samsung и Micron, со своим портфелем DRAM, то YMTC нацелена на Sandisk: крупнейший в Китае производитель микросхем флэш-памяти NAND имеет два завода с общей ежемесячной производительностью 200 000 пластин. Третий завод YMTC в Ухане начнет работу в конце этого года и, как ранее сообщало агентство Reuters, к 2027 году сможет производить 50 000 пластин в месяц. YMTC и CXMT — это лучшие надежды Китая на закрепление позиций на мировом рынке микросхем памяти, долгое время доминируемом южнокорейскими и американскими игроками. Можно с уверенностью сказать, что в мире, где даже крупные облачные провайдеры уступают огромную часть прибыли производителям памяти, Пекин сделает все возможное — и должен — чтобы привлечь как можно больше компаний, ориентированных на прибыль.
И для этого она воспользуется самым старым приемом, который используют в Китае: значительно снизит цены по сравнению со всеми своими устоявшимися конкурентами.
Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь
Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал
