https://ruh666.livejournal.com/1827183.html
Прошедшая неделя заставила вздрогнуть сырьевые рынки. Фьючерсы на нефть марки Brent оказались на траектории самого масштабного недельного падения со времен ковидного краха в апреле 2020 года. Причиной тектонического сдвига в котировках стали политические реалии: триумфальная «синяя волна» (Blue sweep) демократов на выборах в США кардинально изменила ожидания инвесторов относительно будущего ближневосточного трека. Рынок закладывает скорый финал затяжного конфликта между Вашингтоном и Тегераном.
Однако энергетический эксперт UBS Доминик Эллис предупреждает: медведям рано праздновать победу. За лавинообразным падением цен скрывается жесткая математика истощенных запасов, которая неизбежно сформирует твердое «дно» для нефтяных котировок.
Фактор выборов и испарение «военной премии»
Обвал стоимости Brent сразу на 20 долларов за несколько дней — это не результат внезапного перепроизводства или резкого падения реального спроса. Происходит стремительное, почти паническое вымывание геополитической премии за риск, закладывавшейся в цену из-за угрозы закрытия Ормузского пролива.
По оценкам UBS, даже после столь жесткого пике в текущей цене в районе $95 за баррель все еще зашито порядка $10–15 «военной наценки». Это значит, что если Белый дом продолжит посылать четкие дипломатические сигналы в сторону Персидского залива, у котировок остается пространство для дальнейшего краткосрочного снижения.
Что примечательно, влияние ближневосточного кейса на исход выборов признают все стороны. Даже высокопоставленные республиканцы, включая вице-президента Джей Ди Вэнса, открыто констатируют: именно затянувшийся конфликт на Ближнем Востоке сыграл на руку демократам, обеспечив им полный контроль. Сам Дональд Трамп признал влияние войны на электоральный результат и в последнее время заметно смягчил риторику, дезавуировав былые угрозы новых ударов по Ирану.
Ловушка дипломатического оптимизма
Рынок, как это часто бывает в последние семь месяцев, проявил излишнюю поспешность, начав отыгрывать мирные инициативы еще до появления реальных доказательств деэскалации. Очевидно, что opaque (непрозрачный) политический процесс таит в себе ловушку.
Чтобы сдвинуть дипломатический процесс с мертвой точки, Вашингтону придется пойти на колоссальные уступки Тегерану. Готовы ли США объявить миссию выполненной и уйти, по сути оставив Ирану пусть и Пиррову, но очевидную победу? Уверенности в этом у серьезных аналитиков нет.
Но даже если предположить, что мы действительно стоим на пороге новой эры дипломатии, соглашения по иранской ядерной сделке и нормализации экспорта, фундаментальные показатели отрасли кричат о долгосрочном кризисе. За время противостояния из мировых хранилищ было опустошено почти 700 миллионов баррелей нефти.
Фундаментальный тупик: запасы на нуле
Если конфликт вяло продолжится, мировые запасы будут сгорать со скоростью 40–50 млн баррелей ежемесячно. Но даже при сценарии «всеобщего мира» образовавшуюся гигантскую дыру в 700 миллионов баррелей необходимо будет физически восполнять. Этот колоссальный отложенный спрос на пополнение резервов гарантированно удержит нефтяные цены от затяжного пике в ближайшие 18–24 месяца.
Ярчайший маркер дефицита — внутренний американский рынок дистиллятов. Запасы дизельного топлива в США впервые с 2003 года упали ниже критической отметки в 100 миллионов баррелей. Да, на фоне просадки нефти цены на заправках в Штатах обновили двухмесячные минимумы, но это временная анастезия. Трейдерам очень скоро придется столкнуться лицом к лицу с пустеющими резервуарами.
При этом цены на дизельное топливо в США в среду достигли двухмесячного минимума.
Итог для инвестора
Текущая «нефтяная резня» носит исключительно эмоциональный характер. Политические заголовки могут додавить Brent еще ниже. Но физический дефицит сырья и необходимость заново заполнять опустошенные закрома по всему миру не позволят ценам уйти в крутое пике. Внутренняя пружина рынка сжата до предела, и как только пыль после американских выборов уляжется, фундаментальные факторы жестко вернут котировки наверх.
Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь
Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал
