Цена на цинк достигла четырехлетнего максимума, поскольку "крайне ограниченные" физические запасы усугубляют дефицит

https://ruh666.livejournal.com/1788708.html

Фьючерсы на цинк в Лондоне приближаются к самому крупному месячному закрытию с января, достигнув на этой неделе четырехлетнего максимума на фоне сокращения физических поставок.

Фьючерсы на промышленный металл в Лондоне первоначально выросли на 1%, прежде чем развернуться. Цинк упал на 0,8% до 3861 доллара за тонну по состоянию на 11:40 утра по местному времени, остановив семидневное ралли.

Несмотря на коррекцию, физический рынок цинка остается крайне напряженным.

«Ограничения поставок способствуют росту цен на цинк: с марта цена на цинк выросла на 31% до 3966 долларов, что обусловлено снижением добычи на рудниках, сбоями в работе (пожары, задержки и снижение качества руды) и ограниченным развитием проектов за пределами Китая», — написал во вторник аналитик Jefferies Сагар Саху в своей записке.

Саху добавил: «ILZSG, международная ассоциация производителей цинка и свинца, пересмотрела свой прогноз мирового рынка цинка на 2026 год, снизив дефицит до 19 тыс. тонн по сравнению с ранее прогнозируемым профицитом в 271 тыс. тонн. Мы повышаем наши прогнозы цен на цинк на 2027-2028 финансовые годы до 3615-3700 долларов, что по-прежнему на 7-9% ниже спотовых цен».

Аналитики Guangzhou Futures отдельно отметили: «Доступная физическая ликвидность на Лондонской бирже металлов находится на крайне низком уровне», добавив: «Прежде чем добыча на руднике существенно восстановится, затраты на плавку обеспечат прочный нижний предел для цен на цинк».

В четверг разница между ценой на цинк и ценой покупки через три месяца увеличилась, достигнув уровня бэквордации более 190 долларов за тонну, после того как в среду она приблизилась к 200 долларам за тонну, что является самым высоким показателем с декабря.

По данным Fastmarkets, плата за переработку руды, которую горнодобывающие компании платят плавильным заводам за переработку руды в цинк, упала до минус 110 долларов за тонну. Это происходит на фоне дефицита руды, вынуждающего плавильные заводы конкурировать за концентрат. Постоянное снижение платы может оказать давление на рентабельность плавильных заводов, привести к сокращению производства и усугубить дефицит предложения.

Аналогичным образом, фьючерсы на медь в Лондоне демонстрируют признаки дефицита предложения, включая расширение краткосрочных спредов, низкие запасы и отрицательные цены на переработку. Одним из основных факторов стали потенциальные импортные пошлины США, вынуждающие трейдеров перенаправлять поставки в США и сокращающие доступность меди в других регионах.

На прошлой неделе опытный стратег по сырьевым товарам Джефф Карри в серии постов на X-странице предупредил:

Очнитесь, друзья. Сырьевые рынки вам кое-что говорят, и вчера Министерство финансов это подтвердило.

Дефицит в физическом мире. Репрессии в финансовом. Дефицит поднимает цены. Репрессии сдерживают доходность. Разница между ними — это обесценивание.

Сырьевые товары — единственный класс активов, который выгоден обеим сторонам. Структурные аргументы в пользу сырьевых товаров значительно укрепились.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

В Лондоне усиливается дефицит меди на фоне приближения фьючерсных контрактов к рекордным значениям

https://ruh666.livejournal.com/1781674.html

Цены на медь в Лондоне удерживаются выше 14 000 долларов за тонну на протяжении девяти сессий подряд, при этом резкое бэквордирование сигнализирует о том, что краткосрочный спрос превышает доступное предложение. Совокупность бычьих факторов подталкивает цены к рекордным максимумам, а ключевой спред между ценой наличного товара и трехмесячным контрактом расширился до самого высокого уровня с момента рыночного спада 2021 года.

На Лондонской бирже металлов спотовая цена торговалась на уровне 543,50 долларов за тонну выше, чем по трехмесячным контрактам, что является признаком резкой бэквордации, сигнализирующей о том, что в краткосрочной перспективе спрос превышает доступное предложение. Кривая цен на медь на Лондонской бирже металлов (LME) сигнализирует о глубокой бэквордации:

В понедельник трехмесячные фьючерсы выросли на 1,7% до 14 396 долларов за тонну, приблизившись к январскому рекорду в 14 527,50 долларов.

Ричард Гарчиторена, аналитик по исследованию акций Barclays из Нью-Йорка, специализирующийся на североамериканских металлургических и горнодобывающих компаниях, написал в понедельник утром, что акции горнодобывающих компаний готовы к дальнейшему росту, поскольку предложение меди продолжает сокращаться.

Гарчиторена заявил, что поставки меди остаются ограниченными по ряду причин: производство в Чили сократилось на 6,7% в годовом исчислении по состоянию на июнь, что побудило компанию Cochilco снизить свой прогноз на 2026 год до 5,27 млн ​​тонн, что на 2,6% меньше, чем в предыдущем году. Компания Antofagasta отдельно снизила свой годовой прогноз примерно на 5% после того, как неблагоприятные погодные условия нарушили работу ее рудника Los Pelambres. Перебои в работе индонезийского плавильного завода Gresik также задержали отгрузки, дата возобновления работы пока не установлена.

Он добавил, что запасы меди на Лондонской бирже металлов (LME) сократились на 32% по сравнению с предыдущим месяцем и составили 205 000 тонн , в то время как запасы на Комиссионной бирже (Comex) выросли на 8% до 735 000 тонн, поскольку трейдеры ожидают возможного введения в США пошлины на рафинированную медь. Он также отметил, что чистые длинные спекулятивные позиции увеличились до 77 123 контрактов, что на 20% больше, чем в июле.

Среди акций горнодобывающих компаний, за которыми, по мнению Гарчиторены, стоит следить, — Freeport-McMoRan, First Quantum Minerals, Hudbay Minerals, Newmont и Agnico Eagle.

Global X Copper Miners ETF (COPX)

Отдельно Дэвид Уилсон, руководитель отдела стратегии по металлам в BNP Paribas SA, заявил клиентам: «Похоже, есть импульс для достижения этой цели», имея в виду потенциальную возможность превышения январского рекорда цен на медь на Лондонской бирже металлов (LME). «Сейчас наблюдается перекупленность, но я не знаю, имеет ли это какое-либо значение, учитывая нынешнюю напряженность на рынке».

«Обычно ожидается увеличение поставок из Китая на Лондонскую биржу металлов (LME)», — сказал Уилсон из BNP. «Но дело в том, зачем поставлять металл на LME, если можно эффективно экспортировать его в США?»

Агентство Bloomberg отметило, что дефицит меди возник "в преддверии третьей среды месяца, даты поставки, которая является основным источником ликвидности в контрактах LME. Это может усилить давление на трейдеров, имеющих короткие позиции".

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Крупнейший в мире глиноземный завод за пределами Китая сократил объемы вдвое из-за перебоев с газом

https://ruh666.livejournal.com/1777939.html

Завод Alunorte норвежской компании Norsk Hydro в Бразилии, один из крупнейших в мире заводов по переработке глинозема, сократил объемы производства на 50% из-за перебоев с поставками природного газа. Агентство Bloomberg сообщает, что перебои в поставках природного газа на месторождении Алунорте привели к сокращению производства на 50% и подняли цены на алюминий в Лондоне до семинедельного максимума. Компания Hydro заявила, что производство вернется к полной мощности, как только нормализуются поставки газа.

В Лондоне цены на алюминий выросли почти на 2% и составили 3373 доллара за метрическую тонну. Фьючерсы на глинозем подорожали на 1% в Шанхае.

Природный газ имеет решающее значение для компании Alunorte, поскольку для переработки глинозема необходимы высокотемпературный нагрев и пар. Газ обеспечивает работу процесса Байера, в рамках которого осуществляется переработка бокситов: 

Процесс разложения: боксит смешивают с каустической содой и нагревают под давлением для растворения алюминийсодержащих минералов.

Испарение и парогенерация: Большие котлы обеспечивают паром весь нефтеперерабатывающий завод.

Кальцинирование: Гидроксид алюминия нагревают примерно до 1832°F (850°C) для удаления воды и получения глинозема металлургического качества.

Из-за сбоя компания Alunorte не может поддерживать достаточный уровень пара и тепла в печах для работы производственных линий, что вынуждает завод сократить объемы производства. Для сравнения, Alunorte — крупнейший в мире глиноземный завод, расположенный на одной площадке, и крупнейший за пределами Китая. Он находится в городе Баркарена, штат Пара, и имеет годовую мощность 6,3 миллиона метрических тонн.

Запасы алюминия на складах Лондонской биржи металлов упали до 250 000 тонн, самого низкого уровня с ноября 1990 года. Компания Norsk Hydro недавно предупредила, что годовой глобальный дефицит алюминия может превысить 900 000 тонн, если торговля через Ормузский пролив останется нарушенной. Также на рынке промышленных металлов фьючерсы на медь в Лондоне торгуются выше 14 000 долларов за тонну, поскольку приток металла в США продолжается в преддверии ожидаемого введения президентом Трампом тарифов, что фактически приводит к сокращению мировых поставок.

Резкий рост цен на оба промышленных металла лишь еще больше удорожит электрификацию и декарбонизацию. «Медь и алюминий являются важными бенефициарами электрификации и декарбонизации», — заявил стратег UniCredit SpA Томас Стробель. «В то время как инвестиционная привлекательность меди обусловлена ​​структурными ограничениями предложения, алюминий выигрывает от снижения веса, расширения энергосети и переработки. Вместе они обеспечивают взаимодополняющее воздействие на некоторые из наиболее сильных долгосрочных тенденций в мировой экономике».

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Экономический ущерб от войны Трампа выходит далеко за рамки высоких цен на бензин

https://ruh666.livejournal.com/1718082.html

В течение последних недель, пока разворачивалась американо-израильская война с Ираном, экономические последствия конфликта привлекали к себе много внимания. И это вполне оправдано.

Как хорошо известно любому, кто следил за новостями об этой войне, Ормузский пролив является важным энергетическим узлом. Иранское правительство сделало именно то, что обещало сделать, если Трамп и Нетаньяху отдадут приказ о нападении, и начало блокировать проход судов, каким-либо образом связанных с атакующим их правительством, через пролив. И ни США, ни Израиль, ни любое другое правительство не смогли ничего с этим поделать.

Однако на протяжении всего этого времени большая часть дискуссий об экономических последствиях войны была сосредоточена на росте цен на бензин, с которым сталкиваются водители на заправках. Это неудивительно, поскольку цены на бензин — это одна из первых статей расходов, напрямую влияющих на потребителей.

Однако акцент на финансовых трудностях на заправках грозит сильно занизить экономический ущерб от этой войны. И это способствует созданию ложного впечатления, что, если эта новая попытка прекращения огня увенчается успехом и война закончится достаточно быстро, цены на бензин упадут так же быстро, как и выросли, и тогда удастся избежать всех глобальных экономических потрясений, которых опасается весь мир.

Этого не произойдет. Эта война уже причинила немало экономических страданий. Но чтобы по-настоящему понять их, необходимо помнить о нескольких важных экономических истинах.

Во-первых, основная цель экономики заключается в производстве товаров и услуг, которые потребители ценят настолько, чтобы платить за них. Всё производство, происходящее в любой точке экономики, направлено на достижение этой цели.

В случае с производством потребительских товаров это относительно просто. Например, коммерческий пивоваренный завод выбирает для производства определенные сорта пива, потому что считает, что потребители оценят эти сорта настолько высоко, что заплатят за них больше, чем завод потратил на их производство, что сделает производство прибыльным.

Но это также верно и для всей продукции, которая не связана напрямую с готовым потребительским товаром — а это, по сути, большая часть производства, происходящего в экономике. Предприятия производят капитальные товары, такие как промышленные смесительные резервуары из нержавеющей стали, резиновые шины для тракторов, пластиковая упаковка или ингредиенты для удобрений, потому что на эти товары существует спрос со стороны других предприятий, которые производят товары на более поздних этапах производства и, в конечном итоге, потребительские товары.

Итак, возвращаясь к примеру с пивоварением, весь производственный процесс, в результате которого получается готовая бутылка пива, начинается не с пивовара. Он включает в себя посадку, выращивание, сбор урожая и транспортировку зерна на пивоварню. Также необходимы бродильные емкости, осветлительные чаны, заторные чаны и системы розлива в банки или бутылки — все это должно производиться с использованием других капитальных ресурсов, таких как нержавеющая сталь, для производства которой, в свою очередь, требуются другие капитальные ресурсы, например, железная руда.

Каждый потребительский товар можно рассматривать как конечную точку длинной производственной цепочки, простирающейся от выращивания сырья, такого как железо или древесина, до создания основных компонентов, таких как смолы или пластмассы. Экономисты называют эти базовые капитальные товары, находящиеся в начале цепочки, товарами высшего порядка.

Важно помнить, что товары более высокого порядка, во-первых, почти все они используются во многих различных производственных процессах. Железная руда используется не только для производства пива, но и для изготовления множества товаров, которые, в свою очередь, используются для производства множества других товаров. Это так называемый неспецифический фактор производства. Любое изменение в производстве железной руды имеет далеко идущие последствия для всей экономики.

Во-вторых, производство требует времени. Это справедливо для производства любого товара, но особенно верно, если рассматривать всю производственную цепочку. Товары более высокого порядка, которые производятся в настоящее время, не приведут к созданию готовой потребительской продукции в течение нескольких месяцев или даже лет.

Все это важно понимать и помнить, потому что война с Ираном пока в первую очередь затрагивает производство товаров более высокого порядка. И это касается не только нефти.

Примерно 8 процентов мирового объема алюминия проходит через пролив. Алюминий используется во многих отраслях, включая строительство, производство и технологии. Почти треть мирового запаса гелия поступает из Катара, который является важным компонентом в производстве полупроводников, а также в системах МРТ.

Полиэтилен и другие виды пластмасс и смол также сильно страдают от этого. Более 40 процентов мирового экспорта полиэтилена приходится на Ближний Восток. И он используется на всех этапах производства в самых разных отраслях — упаковка, автозапчасти, медицинское оборудование, бытовая тара, промышленные компоненты, электроника и многое другое.

Существуют и другие, часто игнорируемые, но чрезвычайно важные углеводородные продукты, которые задерживаются на рынке, такие как нафта, имеющая решающее значение для переработки бензина и производства растворителей для чистящих средств и красок. Конденсат природного газа — еще один жидкий углеводород, используемый в нефтепереработке и для разбавления других более плотных углеводородов, чтобы облегчить их транспортировку. Существует также сжиженный нефтяной газ, или СНГ, который в основном состоит из пропана и бутана. Эти компоненты также важны для нефтепереработки, а также для приготовления пищи и отопления в жилых домах во многих частях мира. Большая часть мировых поставок всех этих продуктов производится на Ближнем Востоке и экспортируется через Ормузский пролив.

Еще один часто игнорируемый, но крайне важный товар более высокого порядка — это сера. Примерно половина мирового морского товарооборота серы проходит через этот пролив. Она важна для переработки нефти и таких минералов, как медь, никель и цинк, которые широко используются во всем, от электроники до медицины.

Однако другое важное применение серы — в качестве ингредиента в удобрениях. Резкий спад поставок серы, наряду с сопутствующими сбоями в поставках аммиака и мочевины, других ключевых компонентов удобрений, экспортируемых в основном через Ормузский пролив, создал бомбу замедленного действия на мировых продовольственных рынках...Читать далее...

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Бывший «король сырьевого рынка» Goldman Sachs предупреждает: «Никакие политические меры не смогут развернуть цены на нефть»

https://ruh666.livejournal.com/1698561.html

«Нет никаких политических мер, которые могли бы остановить этот рост цен на нефть в ближайшей перспективе», — предупреждает бывший глава отдела исследований сырьевых товаров Goldman Sachs Джефф Карри.

В интервью Bloomberg TV Керри предупредил, что более масштабный кризис выходит за рамки только нефтяного кризиса: "Это не только проблема нефти; перебои в судоходном проливе затрагивают множество сырьевых товаров и мировую торговлю. Система "просто не может справиться" с таким шоком , что приведет к чрезмерному накоплению запасов, повышению цен и потенциальному инфляционному эффекту".

Нефть

В ближайшей перспективе рост цен на нефть необратим: никакие эффективные меры государственной политики (например, со стороны правительств, сбросы нефтяного резерва или другие вмешательства) не смогут остановить или существенно изменить восходящую траекторию цен на нефть, пока Ормузский пролив остается заблокированным или нарушенным. Он подчеркивает, что в нынешних условиях предложенные политические меры «вряд ли смогут остановить рост цен на нефть». Серьезные риски и сбои в цепочках поставок: Риски для глобальных цепочек поставок энергоносителей достигли беспрецедентно высокого уровня. Длительное закрытие пролива (через который транспортируется 18,5 млн баррелей нефти в сутки, а также газ, удобрения и металлы) приведет к огромным потерям потоков — например, 31 день может означать остановку более 575 миллионов баррелей, что значительно превышает весь стратегический нефтяной резерв США (исторически 411-415 млн баррелей, при этом в последнее время не было подтверждено крупных утечек). Рыночный оптимизм против реальности: Финансовые рынки кажутся «чрезмерно оптимистичными», если делать ставки против длительных перебоев (например, коэффициенты Polymarket, приведенные в соответствующем анализе Carlyle, указывают на высокую вероятность дальнейшего закрытия). Физические ограничения и недостаточное инвестирование в предложение являются «серьезными проблемами», и, несмотря на прошлые прогнозы, реального избытка предложения не наблюдается.

Материальные активы

Керри неоднократно подчеркивал тему «мести старой экономики». В этом контексте материальные активы — в частности, энергоресурсы (нефть, природный газ), металлы (медь, цветные/драгоценные металлы), сельскохозяйственная продукция и другие реальные/физические товары — рассматриваются как входящие в товарный суперцикл или вновь вступающие в него под влиянием следующих факторов:

Хроническое недофинансирование традиционных цепочек поставок (например, в нефтяную и металлургическую отрасли "существенно недофинансируются" уже много лет, и после 2026 года не ожидается значительного увеличения поставок из стран, не входящих в ОПЕК).

Структурные сдвиги спроса (например, потребности центров обработки данных в энергии для ИИ повышают спрос на электроэнергию, электрификация увеличивает использование металлов, таких как медь и серебро, геополитическая фрагментация приводит к повышению «премии за безопасность» на сырьевые товары).

Переток капитала из технологических/финансовых активов (например, компаний с огромной рыночной капитализацией, входящих в MAG7) в реальные активы (более мелкие горнодобывающие/энергетические сектора), что может спровоцировать взрывные колебания цен из-за ограниченного объема акций в свободном обращении и ограничений предложения.

Накопление запасов и стратегическое планирование со стороны таких стран, как Китай/Индия, на фоне рисков усиливают потенциал роста цен на физические сырьевые товары.

Геополитические факторы и факторы безопасности преобладают над факторами эффективности (например, создание запасов «на всякий случай» вместо производства «точно в срок», что приводит к большей цикличности и премиям на энергоносители/металлы).

HALO

В основе концепции портфеля HALO  (Heavy Asset Low Obsolescence – тяжелые активы с низкой степенью устаревания) лежат  материальные, физические компании и секторы «старой экономики» с устойчивой инфраструктурой, способные противостоять быстрому технологическому прогрессу или устареванию. Джефф утверждает, что на фоне геополитических потрясений, таких как перебои в Ормузском проливе, каждый крупный переломный момент за последние 50 лет вызывал переток капитала из секторов с низким уровнем активов (например, технологический сектор, на который сейчас приходится около 53% индекса S&P) в сектора с высоким уровнем активов. Доля энергетического сектора в портфеле сократилась до ~3% (с 25% в 1970-х годах, когда он обеспечивал естественную защиту от инфляции), что делает портфели уязвимыми, поскольку рынки ошибочно оценивают энергетический сектор как падающий, а технологический — как вечный. Инвестиционные активы HALO, включая сырьевые товары, энергоресурсы, металлы, горнодобывающую промышленность, инфраструктуру (например, трубопроводы, железные дороги, коммунальные услуги) и другие реальные активы, позволяют инвесторам пережить ожидаемую и неожиданную инфляцию, риски в цепочках поставок, накопление запасов и суперцикл «возрождения старой экономики», что создает потенциал для взрывного роста за счет недоинвестирования и перераспределения капитала. Это не жёсткий список тикеров, а стратегическое предпочтение устойчивым материальным активам для хеджирования и роста в нынешней нестабильной обстановке.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Morgan Stanley повысил прогноз по золоту до 4800 долларов, ссылаясь на снижение ставок ФРС и глобальные риски

https://ruh666.livejournal.com/1662399.html

Кроме того, недавно доля золота в мировых резервах центральных банков впервые с 1996 года превысила долю казначейских облигаций США.

Цены на золото, как ожидается, достигнут новых рекордных максимумов к концу года: по прогнозам Morgan Stanley, к четвертому кварталу 2026 года цена на золото составит 4800 долларов за унцию, поскольку снижение процентных ставок, покупки центральных банков и сохраняющиеся геополитические риски продолжают стимулировать спрос на этот традиционный актив-убежище. В аналитической записке от 5 января банк заявил, что рост цен на драгоценный металл обусловлен сочетанием макроэкономических и политических изменений, включая ожидаемый цикл смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США, смену руководства в Федеральной резервной системе и продолжающиеся покупки со стороны центральных банков и инвестиционных фондов. Цена на золото уже продемонстрировала исторический рост. 26 декабря 2025 года спотовая цена на золото достигла исторического максимума в 4549,71 доллара за унцию и завершила год с ростом на 64 процента, показав лучшие годовые результаты с 1979 года.

Возобновился спрос на активы-убежища

Цены на золото снова подскочили на этой неделе после захвата венесуэльского лидера Николаса Мадуро американскими военными силами, что усилило геополитическую неопределенность на энергетических и финансовых рынках. Аналитики говорят, что подобные конфликтные ситуации возобновили покупки золота в качестве защитного актива в то время, когда многие инвесторы и без того занимали оборонительную позицию. «Ситуация вокруг Венесуэлы, безусловно, активизировала спрос на активы-убежища, но это происходит на фоне существующих опасений по поводу геополитики, энергоснабжения и денежно-кредитной политики», — сказал Александр Цумпфе, трейдер драгоценных металлов в немецкой компании Heraeus Metals. Инвесторы обычно стремятся приобрести золото в периоды экономической и политической нестабильности, поскольку этот драгоценный металл, как правило, демонстрирует хорошие результаты в условиях низких процентных ставок, когда альтернативные издержки владения не приносящим дохода активом снижаются. В своем аналитическом обзоре Morgan Stanley отметила, что недавние события в Венесуэле, вероятно, укрепят привлекательность золота как средства сохранения стоимости, хотя и не привела эти события в качестве официального фактора, повлиявшего на ее прогноз в 4800 долларов.

Компания JPMorgan Chase также недавно повысила свой прогноз цен на золото, предсказывая, что к четвертому кварталу 2026 года цена металла достигнет 5000 долларов за унцию, а в долгосрочной перспективе — 6000 долларов. «Хотя этот рост цен на золото не был и не будет линейным, мы считаем, что тенденции, приводящие к этому дальнейшему росту цен на золото, еще не исчерпаны», — заявила Наташа Канева, глава отдела глобальной стратегии по сырьевым товарам в JPMorgan, в своем обзоре от 18 декабря, ссылаясь на продолжающуюся диверсификацию в золото со стороны центральных банков и инвесторов, поскольку неопределенность в торговых отношениях и сохраняющиеся геополитические риски подпитывают спрос на золото как на актив-убежище. Аналитики ING также видят потенциал дальнейшего роста цен на золото. В записке от 6 января банк отметил, что покупки золота центральными банками и ожидания дальнейшего снижения процентных ставок ФРС поддерживают цену драгоценного металла.

Ключевые факторы политики ФРС и прогноза доллара

Последний прогноз Morgan Stanley представляет собой существенное улучшение по сравнению с предыдущим. В октябре 2025 года банк повысил свой прогноз по цене золота на 2026 год до 4400 долларов за унцию, сославшись на ожидания снижения процентных ставок в США, ослабления доллара и значительного притока средств от институциональных инвесторов. «Инвесторы следят за золотом не только как за защитой от инфляции, но и как за барометром всего, от политики центральных банков до геополитических рисков», — заявила Эми Гоуэр, стратег Morgan Stanley по металлургическим и горнодобывающим товарам, в октябрьском обзоре. «Мы видим дальнейший потенциал роста цен на золото, обусловленный падением доллара США, активными покупками со стороны ETF, продолжающимися закупками центральных банков и неопределенностью, поддерживающей спрос на этот актив-убежище». Кроме того, недавно золото впервые с 1996 года обогнало казначейские облигации США по доле в мировых резервах центральных банков, и Morgan Stanley охарактеризовал это событие как «мощный сигнал» уверенности инвесторов в долгосрочной ценности этого драгоценного металла. Биржевые инвестиционные фонды, обеспеченные физическим золотом, зафиксировали рекордный приток средств, что свидетельствует об интересе как со стороны институциональных, так и розничных инвесторов. «Даже непрофессиональные покупатели, или розничные инвесторы, присоединяются к ажиотажу вокруг золота», — написали аналитики Morgan Stanley в октябрьской записке, добавив, что спрос на золото дополнительно подкрепляется ожиданиями ослабления доллара и более широким отказом от активов, номинированных в долларах. К концу 2025 года доллар США снизился примерно на 9 процентов, показав худшие результаты с 2017 года.

Серебро и медь также в центре внимания

Хотя золото по-прежнему остается главным товарным активом, рекомендованным Morgan Stanley, банк также отметил устойчивый рост на рынках других металлов. Аналитики заявили, что в 2025 году структурный дефицит предложения достигнет своего пика, а новые требования Китая к экспортным лицензиям усугубят риски роста. В прошлом году цена на серебро выросла на 147 процентов, показав самый сильный годовой прирост за всю историю наблюдений, чему способствовали сочетание промышленного спроса, притока инвестиций и дефицита предложения. «Инвесторский интерес остается высоким, поскольку обеспеченные серебром ETF продолжают привлекать приток средств», — говорится в недавней записке аналитиков ING , которые охарактеризовали прогноз на 2026 год как «конструктивный», подкрепленный устойчивым промышленным спросом на солнечные панели и аккумуляторные технологии, а также стабильными инвестиционными потоками. В сегменте цветных металлов Morgan Stanley отдает предпочтение алюминию и меди, которые сталкиваются с сохраняющимися ограничениями предложения на фоне растущего спроса. Предложение алюминия остается ограниченным за пределами Индонезии, в то время как признаки возобновления закупок со стороны США подтолкнули цены вверх. Цены на медь также резко выросли на Лондонской бирже металлов: на этой неделе трехмесячный контракт на медь достиг рекордной отметки в 13 387,50 долларов за тонну. Morgan Stanley заявил, что спрос на импорт в США и продолжающиеся перебои в работе шахт будут создавать напряженность на мировых рынках в преддверии 2026 года. Никель также показал себя с лучшей стороны, подорожав на 5,8 процента до 17 980 долларов за тонну, достигнув самого высокого уровня с октября 2024 года. Morgan Stanley отметил, что риски перебоев в поставках из Индонезии поддерживают цены, хотя и предупредил, что большая часть этих рисков, возможно, уже учтена в цене.

перевод отсюда

1-часовая лекция Роберта Пректера о волновом принципе. Он сравнивает волны Эллиотта с другими методами, классическими паттернами и теорией Доу - и все это на реальных рыночных примерах. Бесплатно до 14 января

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал