Инфляция разрушает благополучие семьи

https://ruh666.livejournal.com/1794144.html

Мюррей Ротбард рассматривал государство как по своей сути хищнический институт, стремящийся к полному контролю над индивидом. Для достижения этого контроля, по его мнению, государство стремится ослабить или разрушить промежуточные институты — прежде всего, нуклеарную семью.

Ротбард рассматривал семью как основной инструмент передачи имущества и межпоколенческого богатства, передачи моральных ценностей, самодисциплины и культурных традиций, а также органичного обеспечения социального благополучия и защиты без участия государственных программ социального обеспечения. Ротбард предупреждал нас, что биологическая семья — это не искусственная конструкция, которой могут манипулировать бюрократы, а скорее существенная социальная структура, укорененная в естественной реальности воспитания детей и передачи капитала, которую необходимо защищать от государства. Когда в нашей стране обсуждается денежно-кредитная политика, она игнорирует ее влияние на американскую семью и пренебрегает предупреждениями Ротбарда.

Хотя правительственные дискуссии об инфляции обычно сосредоточены на процентных показателях индекса потребительских цен (ИПЦ), процентных ставках Федеральной резервной системы и показателях покупательной способности, ее наиболее серьезными последствиями являются разрушение основ семьи рабочего класса.

Для американских домохозяйств инфляция — это не просто финансовое неудобство, а коварный социальный стрессор, который меняет семейные отношения, негативно влияет на психическое здоровье, подрывает доверие к учреждениям и вынуждает идти на компромиссы в вопросах здоровья и общественной жизни.

Государственная денежно-кредитная политика по своей сути является моральным вопросом, поскольку центральные банки нарушают основные принципы добровольного обмена, права частной собственности и естественного права. Вместо того чтобы рассматривать денежную экспансию как нейтральный административный инструмент макроэкономической стабилизации, такие ученые, как Людвиг фон Мизес и Мюррей Ротбард, показали, что создание необеспеченной валюты действует как институционализированная форма воровства и мошенничества. Измерение инфляции в совокупности крайне обманчиво, поскольку оно не затрагивает всех одинаково. Когда государство увеличивает денежную массу, оно снижает покупательную способность существующих денежных единиц, перераспределяя реальное богатство от рабочих, разумных вкладчиков и лиц с фиксированным доходом в сторону первых получателей новых средств (эффект Кантильона) без явного согласия или механизмов голосования, связанных с явным налогообложением.

Поскольку инфляция действует как регрессивный, скрытый налог, её физическое бремя ложится в подавляющем большинстве на бедных и рабочий класс. В отличие от состоятельных людей, домохозяйства с низким доходом тратят почти 100 процентов своих доходов на неотложные, неэластичные товары первой необходимости, такие как еда, энергия и жильё — категории, которые быстро растут в цене во время денежно-кредитной политики. Кроме того, корректировка заработной платы исторически значительно отстаёт от роста цен, а это означает, что работники рабочего класса испытывают немедленное падение реальной покупательной способности. Как отмечают аналитики Института Мизеса, в рамках эффекта Кантильона, демографические группы с низким доходом находятся в самом конце цепочки денежно-кредитной трансмиссии. К тому времени, когда вновь созданные деньги достигают работающих семей через номинальное повышение заработной платы, цены уже неравномерно выросли на потребительском рынке, систематически снижая их уровень жизни.

Помимо непосредственных расходов на проживание, вызванное государством обесценивание денежной массы уничтожает основной финансовый инструмент, доступный большинству семей: простые сбережения наличными. В то время как более состоятельные группы населения обладают капиталом для защиты от инфляции путем приобретения недвижимости, акций и устойчивых к инфляции физических активов, домохозяйства с низким доходом в основном хранят свои ликвидные активы на обычных сберегательных счетах или в наличных деньгах. Как подчеркивают исследователи из Фонда экономического образования, политика центральных банков, искусственно занижающая процентные ставки, устраняет доходность консервативных сбережений, фактически наказывая бережливость и препятствуя социальной мобильности вверх. За счет роста цен на активы и одновременного уменьшения денежных резервов, денежная экспансия лишает семьи с низким доходом возможности владеть собственностью и обрекает работающих людей на постоянную экономическую уязвимость.

Когда повседневные расходы — продукты питания, жилье, коммунальные услуги и бензин — неуклонно растут, финансовая тревога проникает в самые основы семейной жизни. Последствия для американской семьи рабочего класса могут быть разрушительными.

Данные Бюро переписи населения и опросов состояния здоровья неизменно показывают, что более 75 процентов взрослых американцев сообщают о повышенном уровне стресса, напрямую связанном с ростом цен. В отличие от временных экономических потрясений, устойчивая инфляция создает постоянный «фоновый шум» тревоги. Деньги остаются основной причиной семейных конфликтов. Когда бюджеты сокращаются без предупреждения, обычные бытовые решения — такие как выбор продуктов питания или внеклассные занятия для детей — превращаются в источники трения. Когда упорный труд и планирование бюджета перестают гарантировать стабильное качество жизни, люди испытывают потерю личного контроля . Даже когда номинальная заработная плата растет, если цены растут быстрее или остаются на высоком уровне, семьи чувствуют себя так, словно бегут по ускоряющейся беговой дорожке.

Инфляция сокращает семейный бюджет, и обычно первыми сокращаются расходы на необязательные социальные мероприятия. Посещение дней рождения, поездки на семейные встречи, участие в любительских спортивных лигах или ужины с друзьями становятся необязательными расходами, которые домохозяйства больше не могут себе позволить. Поскольку семьи сокращают количество социальных мероприятий, чтобы сохранить деньги на необходимые счета, круг общения сужается. Эта динамика усиливает чувство изоляции, особенно среди семей рабочего класса и родителей-одиночек, у которых нет финансовой подушки безопасности. Дети ощущают социальное воздействие инфляции через сокращение участия в спортивных или музыкальных и художественных программах, а также через стресс родителей дома...Читать далее...

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Воображаемый мир «независимости» Федеральной резервной системы

https://ruh666.livejournal.com/1780534.html

Министр финансов Скотт Бессент недавно опубликовал пост в X, в котором отметил один из «ярких моментов правления Уорша в ФРС». Его сообщение никак не касалось того, какую денежно-кредитную политику будет проводить ФРС под председательством Уорша. Речь шла об унижении ведущих финансовых журналистов — что меня вполне устраивает, но позвольте мне отвлечься от темы «независимости ФРС» между глотками попкорна.

По словам Бессента, обозреватели ФРС, такие как Ник Тимираос из Wall Street Journal, «были вынуждены сообщать о закулисных сплетнях о ФРС, потому что они не способны проводить реальный анализ экономической или монетарной политики без подсказок».

Тимираос сообщал о попытке Бессента убедить Федеральную резервную систему расширить программу РЕПО (Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility), чтобы Япония могла получить больше долларов под залог своих казначейских облигаций США. Затем Япония могла бы продавать эти доллары за иены, увеличивая спрос на собственную валюту без необходимости продажи казначейских облигаций.

Механизм РЕПО FIMA позволяет утвержденным иностранным официальным учреждениям временно обменивать казначейские ценные бумаги на доллары. Япония хочет использовать этот механизм для получения долларов для покупки иены и для преодоления недавнего резкого падения курса по отношению к доллару. Проблема заключается в том, что лимит заимствований на одного контрагента в рамках механизма ФРС составляет 60 миллиардов долларов. Бессент хочет, чтобы ФРС повысила этот лимит.

Япония могла бы профинансировать интервенцию, продав часть своих казначейских облигаций. Но это привело бы к росту доходности казначейских облигаций США, которая, по мнению Министерства финансов, и так уже слишком высока. Вместо этого, заимствуя средства у ФРС, Япония может получить необходимые доллары, не продавая казначейские облигации. Это объясняет действия Бессента.

Тимираос охарактеризовал просьбу Бессента как первую проверку того, как председатель ФРС Кевин Уорш проведет грань между центральным банком и администрацией, которая его назначила. Это разумный вопрос. Расширение механизма потребует одобрения ФРС, но эта политическая цель явно является частью целей администрации в области валютного регулирования и управления долгом.

Вместо того чтобы поступить предсказуемо, проигнорировав Тимираоса или дипломатично ответив ему банальным уклончивым ответом, Бессент обрушился с критикой на репортера за то, что тот задал этот вопрос.

«Сотрудничество» и «Координация»

Согласно общепринятой версии, Федеральная резервная система независима от Казначейства, а решающий разрыв произошел с соглашением между Казначейством и ФРС в 1951 году. До этого соглашения ФРС удерживала процентные ставки на низком уровне, чтобы облегчить государственные заимствования. После этого, как предполагается, ей была предоставлена ​​возможность проводить денежно-кредитную политику, не обращая внимания на потребности правительства в финансировании.

Эта история — миф.

Соглашение не установило четкой границы между ФРС и Казначейством. Участвующие в нем должностные лица неоднократно описывали свои отношения как «сотрудничество» и «координацию». Министр финансов Джон Снайдер даже не признал, что ФРС обладает высшей властью в отношении процентных ставок. Под давлением сенатора Пола Дугласа Снайдер заявил, что окончательное решение по процентным ставкам может быть принято только Казначейством. Он заверил Конгресс, что должностные лица ФРС и Казначейства «наладят сотрудничество».

Как ответил Дуглас: «Сотрудничество — прекрасное слово, но оно подобно пальто, оно охватывает довольно широкий спектр реалий».

Это по-прежнему хорошее описание нынешнего положения дел.

Ротбард о мифе о независимости Федеральной резервной системы

Мюррей Ротбард отметил, что приписывать государству «независимость» — странное утверждение. Частные организации независимы от политики, поскольку подотчетны владельцам и клиентам. Однако государственное учреждение не может стать независимым от политического контроля, не став при этом менее подотчетным общественности.

Утверждение о том, что Федеральная резервная система должна быть независимой, равносильно утверждению, что чрезвычайно могущественное государственное учреждение должно быть «абсолютной самовоспроизводящейся олигархией, никому не подотчетной и никогда не зависящей от возможности общественности менять ее персонал или «выгонять негодяев»».

Ротбард назвал пропаганду независимости ФРС «обманчивой игрой в наперстки», в которой вину за инфляцию можно перекладывать и уклоняться от ответственности. Подобная игра в обвинения происходит и между Казначейством и ФРС по гораздо большему числу вопросов, чем просто инфляция.

Например, если ФРС согласится с просьбой Бессента, защитники независимости ФРС все равно смогут заявить, что она приняла собственное независимое решение. Если ФРС откажется, Бессент сможет свалить вину за неудачу на отсутствие сотрудничества со стороны ФРС. Если интервенция по иене окажется успешной, и Казначейство, и ФРС смогут претендовать на признание заслуг.

Риторика независимости позволяет Министерству финансов и Федеральной резервной системе сотрудничать, когда это удобно, и перекладывать вину, когда что-то идет не так. Это центральная политическая функция мифа о независимости, и именно поэтому я назвал периодические публичные ссоры между ФРС и администрацией «кейфабе».

Государственный печатный станок денег...Читать далее...

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Инфляция, передача информации и помехи

https://ruh666.livejournal.com/1758620.html

В 1948 году Клод Шеннон опубликовал в журнале Bell System Technical Journal статью «Математическая теория коммуникации», которая заложила основы теории информации как формальной дисциплины. Главный вклад Шеннона заключался в том, чтобы показать, что информацию можно измерить, что каналы связи имеют конечную пропускную способность и что — при введении помех в канал — способность приемника восстанавливать исходное сообщение ухудшается точным, поддающимся расчету образом. Статья касалась телефонных проводов и радиосигналов, но её логика применима к любой системе, в которой один агент передает информацию другому, включая систему, через которую миллионы экономических субъектов координируют свои планы посредством цен.

Рыночная цена — это информационный пакет. Она кодирует дефицит ресурса, стоимость его производства, состояние спроса со стороны потребителей и ожидания всех, кто недавно совершал сделки с этим ресурсом; всё это сжато в одно число, на основе которого любой покупатель или продавец может действовать, не зная никаких скрытых деталей. В эссе Фридриха Хайека 1945 года «Использование знаний в обществе» описывается, как работает это сжатие: ни один централизованный планировщик не может собрать и обработать разрозненные локальные знания, которые суммируются в ценах, поэтому децентрализованные рынки превосходят централизованное планирование в распределении ресурсов. Хайек описал, используя язык, который Шеннон формализует три года спустя, распределенную информационную сеть, работающую вблизи своего теоретического предела эффективности.

Когда центральный банк расширяет денежную массу, он не добавляет реальных ресурсов в экономику. Он добавляет сигнал, имитирующий появление дополнительных ресурсов. С точки зрения предпринимателя, получающего кредит по искусственно заниженной процентной ставке, ценовой сигнал звучит так: «реальные сбережения доступны, реальные ресурсы могут быть вложены в долгосрочные проекты». Это тот же сигнал, который появился бы, если бы потребители действительно увеличили свои сбережения и предоставили эти средства для инвестиций. Сигнал является ложным — ресурсы, которые он подразумевает, не существуют, — но предприниматель, действуя рационально на основе имеющейся информации, реагирует так, как если бы они существовали.

Это не метафора того, что делает инфляция; это буквальный механизм. Денежная экспансия вносит шум в ценовой сигнал на самом фундаментальном уровне экономики — процентной ставке, которая координирует распределение ресурсов между текущим потреблением и будущими инвестициями. Когда этот сигнал искажается, ошибки распространяются на каждое решение, которое от него зависит. Предприятия инвестируют в капитальные проекты, требующие поставок дополнительных ресурсов, которые не будут реализованы. Рабочие нанимаются в отрасли, которые впоследствии сократятся. Запускаются длинные производственные цепочки, которые не могут быть завершены при ценах, существовавших в начале бума.

Людвиг фон Мизес подробно описал этот механизм в своей работе 1912 года «Теория денег и кредита», а Хайек развивал его в 1930-х годах. Австрийская теория экономических циклов, как она стала известна, утверждает, что кредитная экспансия центральных банков систематически искажает сигнал процентной ставки, вызывая бум, характеризующийся широко распространенными неэффективными инвестициями — инвестициями в проекты, прибыльность которых зависит от условий, искусственно созданных денежной экспансией и не способных поддерживаться постоянно. Когда экспансия замедляется или обращается вспять, ложный сигнал корректируется, и инвестиции, построенные на ней, одновременно становятся нерентабельными. Совокупность таких неудач в результате этого — это то, что мы называем рецессией...Читать далее...

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Рекордный процент центральных банков ожидает увеличения золотых резервов за следующие 12 месяцев

https://ruh666.livejournal.com/1749649.html

Сегодня Всемирный совет по золоту опубликовал результаты своего исследования золотых резервов центральных банков за 2026 год. Среди основных выводов можно отметить следующее: рекордные 45% респондентов ожидают увеличения своих собственных золотых резервов в течение следующих 12 месяцев.

За последние четыре года центральные банки в среднем накопили 1000 тонн золота, что значительно больше, чем в среднем 500 тонн за предыдущее десятилетие. Это заметное ускорение темпов накопления произошло на фоне геополитической и экономической неопределенности, которая омрачила перспективы для управляющих резервами. Опрос Всемирного совета по золоту (WGC) о золотых резервах центральных банков (CBGR) за 2026 год проводился с 5 февраля по 19 мая. Поскольку большинство ответов поступило после начала ближневосточного конфликта, результаты опроса этого года содержат ценную информацию о том, как центральные банкиры оценивают золото в свете продолжающейся геополитической нестабильности. Выборка в значительной степени репрезентативна для всего сообщества центральных банков как с географической точки зрения, так и с точки зрения объема принадлежащего им золота. Такое активное участие является мощным сигналом заинтересованности в золоте среди сообщества центральных банков. Вот основные моменты:

Как и в предыдущих опросах, центральные банки по-прежнему сохраняют позитивные ожидания в отношении золота. Подавляющее большинство респондентов (89%) считают, что мировые золотые резервы центральных банков увеличатся в течение следующих 12 месяцев.

Как отмечалось выше, в этом году рекордные 45% респондентов ожидают, что их собственные золотые резервы также увеличатся за тот же период . Большинство оставшихся респондентов указали, что не ожидают изменений, в то время как 1% ожидает уменьшения золотых резервов своего учреждения (привет, Турция).

Показатели золота во время кризисов, диверсификация портфеля и хеджирование инфляции являются одними из ключевых факторов, побуждающих центральные банки держать золото в своих портфелях. Кроме того, золото как средство хеджирования геополитических рисков и как часть политики диверсификации резервов также являются важными причинами увеличения инвестиций в золото.

Большинство респондентов (74%) прогнозируют умеренное или значительное снижение объема долларовых резервов в мировых валютах в течение следующих пяти лет. Респонденты также считают, что доля других валют, таких как евро и юань, останется неизменной в течение того же периода, в то время как объем золотых резервов увеличится.

В этом году в ходе опроса респондентов спрашивали, как они будут финансировать свои новые покупки золота. Половина респондентов указала, что будет делать это через программу покупки внутри страны в местной валюте, а 38% — через продажу имеющихся резервных активов.

Банк Англии остается самым популярным местом хранения среди респондентов (57%), хотя центральные банки продолжают диверсифицировать свои хранилища, размещая их в разных местах. На втором месте оказались внутренние хранилища (49%), за ними следует Банк международных расчетов (16%) (небольшой рост по сравнению с прошлым годом). Швейцарский национальный банк продемонстрировал заметное снижение популярности, упав с 12% до 6% в 2025 году.

В опросе этого года было отмечено значительное увеличение числа изменений в местах хранения: 9% респондентов заявили об увеличении объемов хранения внутри страны и 10% — о диверсификации зарубежных хранилищ за последние 12 месяцев, по сравнению с 5% и 2% соответственно в прошлогоднем опросе. Эта тенденция также наблюдается в планах на будущее в отношении хранилищ: 7% заявили о планах увеличить объемы хранения внутри страны и 9% — о планах диверсифицировать зарубежные хранилища в ближайшие 12 месяцев.

Результаты опроса этого года подтверждают тенденцию: центральные банки по-прежнему очень позитивно оценивают золото, подчеркивая его значимость в условиях нестабильной геополитической и экономической обстановки. Опрос показывает продолжение тенденции, выявленной в предыдущие годы: центральные банки ожидают, что золото будет занимать все большую долю в их резервных портфелях. 84% респондентов считают, что через пять лет золото будет занимать (умеренно или значительно) большую долю в общих резервах, по сравнению с 76% в прошлом году. Ответы также были достаточно согласованными между центральными банками развитых стран и стран с развивающимися рынками и развивающимися экономиками (EMDE), при этом большинство ожидает, что доля общих резервов, хранящихся в золоте, будет умеренно выше через пять лет (график 1). Респонденты были менее оптимистичны в отношении доллара США. Хотя он сохраняет свою позицию доминирующей мировой резервной валюты, данные из отчета МВФ о валютном составе официальных валютных резервов (COFER) показывают, что его доля постепенно снижается. И респонденты считают, что эта тенденция продолжится: 74% ожидают, что его доля будет ниже через пять лет (график 2, стр. 4). Ответы как развитых стран, так и стран с развивающимися рынками и развивающимися экономиками совпали в этом мнении.

На вопрос об ожиданиях относительно изменения мировых золотых резервов центральных банков в течение следующих 12 месяцев респонденты почти единодушно высказались: 89% считают, что официальные золотые резервы будут продолжать расти (график 3). Это мнение разделяли как представители развитых стран, так и представители стран с развивающейся экономикой. Следует отметить, что 11% центральных банков считают, что доля золота в общих резервах останется неизменной, по сравнению с 5% в прошлом году. Кроме того, 45% респондентов считают, что золотые резервы их собственных учреждений вырастут в течение следующего года, что в целом соответствует результатам прошлого года (43%). Большинство респондентов не ожидали изменения своих золотых резервов в течение следующих 12 месяцев. Это знаменует собой новый рекордный показатель доли центральных банков, ожидающих увеличения золотых резервов, при этом банки развивающихся стран продолжают лидировать среди банков развитых стран. Среди респондентов из развивающихся стран около половины считали, что их собственные золотые резервы увеличатся в течение следующих 12 месяцев, в то время как другая половина предполагала, что они останутся неизменными. Результаты исследования показывают, что настроения в отношении золота в центральных банках остаются оптимистичными. Ожидания указывают на продолжение покупок золота в течение следующих 12 месяцев, что отражает устойчивую уверенность в стратегической роли золота на фоне меняющейся геополитической и макроэкономической ситуации.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Доходность 10-летних японских облигаций – доверяйте графику, а не общепринятому мнению (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/1748036.html

Хотя большая часть финансового мира полагала, что Банк Японии сможет бесконечно сдерживать рост долгосрочных процентных ставок, график показывал совсем другую картину.

В июле 2022 года в аналитическом обзоре Global Market Perspective компании Elliott Wave International было отмечено завершение коррекционной модели в доходности 10-летних государственных облигаций Японии и спрогнозировано начало того, что аналитики Elliott называют третьей волной — как правило, самой сильной и динамичной частью тренда.

Несколько недель спустя глава отдела глобальных исследований Мюррей Ганн в своем ежедневном обзоре четко заявил: несмотря на усилия Банка Японии по ограничению доходности путем контроля кривой доходности, рынок набирал обороты, что, по его словам, предвещало «взрывной рост». Именно это и произошло. Доходность 10-летних японских облигаций в дальнейшем значительно выросла, достигнув уровней, которые еще несколько месяцев назад считали достижимыми лишь немногие инвесторы.

Рынок, который, казалось, находился под жестким контролем политиков, в конечном итоге следовал своей собственной внутренней структуре. Главный вывод прост: рынки часто начинают менять направление раньше, чем это предвзятое мнение адаптируется.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Золото свергло короля: ЕЦБ подтвердил, что «варварский пережиток» обогнал государственные облигации и стал крупнейшим мировым резервным активом

https://ruh666.livejournal.com/1744865.html

Это можно расценивать лишь как очередной унизительный удар по рушащейся «Pax Americana»: золото официально обогнало государственные облигации США и стало крупнейшим в мире резервным активом.

Как сообщает Financial Times, согласно новому отчету Европейского центрального банка, опубликованному во вторник, к концу 2025 года доля драгоценного металла в мировых резервах центральных банков составит 27% — резкое увеличение по сравнению с 20% в предыдущем году. Доля казначейских облигаций США, некогда неприкасаемого короля резервных фондов, снизилась с 25% до 22%. Доля евро осталась неизменной на уровне 15%. Это не просто органическая перебалансировка портфеля. Это полномасштабная дедолларизация, назревавшая годами и подпитываемая собственным использованием доллара Вашингтоном.

«Геополитическая напряженность продолжает подпитывать высокий спрос центральных банков на золото», — написала президент ЕЦБ Кристин Лагард в своем докладе, используя максимально сухой бюрократический язык и наблюдая, как система, которую она помогла построить, медленно катится под откос. Центральные банки сейчас располагают более чем 36 000 тоннами золота — это почти соответствует пиковым уровням накопления, наблюдавшимся в последние дни существования Бреттон-Вудской системы (38 000 тонн). Знаете, тогда деньги еще были хоть как-то привязаны к реальности. Послание с периферии предельно ясно: доверие к доллару США как к основной резервной валюте быстро падает. Катализатор? Тот самый, о котором мы кричим уже много лет — безрассудное использование системы SWIFT и долларовых резервов в качестве оружия. После того как Вашингтон заморозил валютные резервы России в связи с вторжением на Украину в 2022 году, каждый министр финансов от Бразилиа до Пекина получил указание: никогда не позволяйте им так с нами поступать. Цифры рассказывают историю тихого отчаяния. Китай, Польша, Турция и Индия являются наиболее активными инвесторами в золото с 2022 года.

Даже Tether, гигант в сфере стейблкоинов, стал крупнейшим покупателем в 2025 году, приобретя более 100 тонн.

Потому что ничто так не демонстрирует веру в систему, как размещение средств на балансе в виде физического золота при одновременном продаже обязательств, привязанных к доллару. Конечно, в нарративе есть пробелы. Турция, после активной закупки 220 тонн нефти после 2022 года, в начале 2026 года осуществила одно из крупнейших сокращений резервов за последнее время, продав или предоставив в аренду 130 тонн на фоне последствий войны с Ираном.

Даже любителям золота иногда нужна ликвидность, когда дело доходит до острых моментов. Тем не менее, общая тенденция очевидна. Хотя активы, номинированные в долларах, по-прежнему составляют 42% от общего объема резервов, эта тенденция предельно очевидна для любого, кто не поддается влиянию мейнстримных финансовых СМИ. Рост цен на золото был обусловлен не только покупками центральных банков (которые несколько замедлились до 850 тонн в 2025 году после нескольких лет, когда объемы закупок превышали 1000 тонн). Он был подстегнут взрывным ростом стоимости металла, который в начале этого года преодолел отметку в 5500 долларов за унцию. Тем временем ЕЦБ не удержался от самовосхваления, отметив «постепенный, но стабильный» рост использования евро на международном уровне, при этом выпуск облигаций в евро достиг рекордных показателей, а в евроактивы наблюдается массовый приток капитала. Перевод: По крайней мере, кто-то еще хочет получить наши фальшивые деньги... пока что. Потеря рынка облигаций оборачивается выгодой для золота, и история показывает, что подобные изменения редко заканчиваются безрезультатно. Когда сами центральные банки начинают относиться к казначейским облигациям как к угасающему бренду, а к золоту как к идеальному страховому полису, становится ясно, что чрезмерные привилегии доллара обречены. Остается лишь один вопрос: как долго еще сможет играть эта музыка?

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

В марте Турция ликвидировала почти все свои американские казначейские облигации, чтобы защититься от обвала лиры

https://ruh666.livejournal.com/1734866.html

Два месяца назад, в конце марта, мы сообщали, что Турция в панике, пытаясь получить долларовое финансирование, активно распродавала свои золотые резервы. Режим Эрдогана использовал эти доллары, чтобы предотвратить обвал турецкой лиры, а также для оплаты импорта энергоносителей, цены на которые внезапно резко выросли в результате войны с Ираном.

Резкая распродажа золота Турцией (и другими развивающимися рынками) стала причиной обвала цен на золото, которые упали более чем на 1000 долларов с почти исторического максимума в начале войны до уровня чуть более 4000 долларов к тому времени, когда Турция завершила продажу большей части своего золота.

Затем, в начале этой недели, мы получили еще одно подтверждение безудержной распродажи активов в Турции, когда последние данные центрального банка показали, что валютные резервы Турции в марте сократились за самый большой месяц за всю историю наблюдений, поскольку война с Ираном спровоцировала глобальные распродажи активов развивающихся рынков и ослабила лиру. Согласно данным платежного баланса, официальные резервы Турции в марте сократились на 43,4 миллиарда долларов. Частично это снижение отражает государственное вмешательство для компенсации оттока портфельных инвестиций. Между тем, дефицит текущего счета увеличился до 9,7 миллиарда долларов в марте с 7,3 миллиарда долларов в феврале в результате резкого роста цен на сырьевые товары.

Турция, крупный импортер энергоносителей, сильно пострадала от роста цен на нефть и газ, вызванного фактическим закрытием Ормузского пролива и связанными с этим перебоями в мировых поставках сырой нефти и нефтепродуктов. Тем временем мировые банки начали менять свой ранее благоприятный прогноз по лире, ссылаясь на стремительно растущий дефицит текущего счета. Если инфляционное давление сохранится, у Турции не останется иного выбора, кроме как провести очередную ускоренную девальвацию турецкой лиры. «Поскольку международные институты продолжают повышать свои прогнозы средних цен на нефть на 2026 год, сбои в цепочках поставок и сохраняющаяся региональная напряженность, а также их потенциальное негативное влияние на доходы от транспорта и туризма, поддерживают риски повышения прогнозов на конец года» для Турции, — заявил экономист из Стамбула Халук Бурумчекчи. Глава Центрального банка Турции Фатих Карахан заявил на прошлой неделе, что соотношение дефицита текущего счета к валовому внутреннему продукту в этом году будет «ниже исторических средних показателей», признав при этом риски роста. Однако, как мы уже говорили в марте, хотя продажа золота является явным проявлением отчаяния для Турции, которая в последние годы приложила немало усилий для создания значительного запаса золота, и это понятно для режима, внезапно оказавшегося в кризисе долларового финансирования, более важный вопрос заключается в том, поступила ли Турция так же со своими запасами казначейских облигаций, которые гораздо более ликвидны и, следовательно, гораздо менее склонны влиять на рынок даже в случае значительной ликвидации. Как мы сегодня узнали, ответ однозначно положительный. Согласно расчетам Bloomberg, основанным на данных Министерства финансов США, Турция продала почти все свои казначейские облигации США в марте, активизировав усилия по поддержке своей валюты в первый месяц войны с Ираном. Объем казначейских облигаций, находящихся в распоряжении Турции, к концу марта сократился до 1,8 миллиарда долларов по сравнению с 16 миллиардами долларов в предыдущем месяце, показали данные. Эта цифра включает ценные бумаги, находящиеся в распоряжении центрального банка и других турецких организаций, включая корпорации.

Падение совпало с распродажей на турецких рынках после начала конфликта на Ближнем Востоке, что привело к резкому росту цен на нефть. Центральный банк незамедлительно принял меры для предотвращения обвала лиры, ужесточив условия финансирования и распродав валютные и золотые активы. Его интервенции также включали обмен золота из резервов, хотя теперь, когда он также избавился от большей части своих последних долларовых резервов, эти обмены почти наверняка в конечном итоге вынудят Турцию передать все заложенное золото. В феврале 2025 года объем турецких казначейских резервов достиг 21 миллиарда долларов после того, как страна потратила год на их восстановление. Примерно десять лет назад этот показатель достиг пика в 80 миллиардов долларов, после чего неуклонно снижался по мере ухудшения отношений с США из-за ряда политических и геополитических споров, а также в связи с постоянной продажей Турцией резервов для поддержания плавной девальвации лиры. Несмотря на интервенции, лира остается под давлением, поскольку война затягивается. На прошлой неделе центральный банк повысил целевой показатель инфляции на конец года с 16% до 24% после того, как данные показали, что годовая инфляция ускорилась до 32,4%. Турецкие облигации также понесли значительные потери, доходность 10-летних облигаций достигла рекордного уровня в 35,75%. Теперь, когда у Турции больше нет золота или государственных облигаций для защиты валюты, следует ожидать резкого и болезненного падения курса валюты, который пять лет назад составлял менее 10 по отношению к доллару, а сегодня достиг рекордных 45,6.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

За продажей золота Турцией скрывается крупнейшее в истории падение валютных резервов

https://ruh666.livejournal.com/1732603.html

Вскоре после начала войны в Иране, когда цены на золото неожиданно резко упали, мы показали, что причиной парадоксального движения золота — ведь этот драгоценный металл традиционно служил средством сохранения стоимости во времена геополитической напряженности — стала лихорадочная распродажа золота развивающимися рынками, в данном случае Турцией, в спешке стремившейся получить резервные запасы золота, чтобы Анкара могла покрыть резко возросшие затраты на импорт энергоносителей.

И действительно, последние данные центрального банка показали, что валютные резервы Турции в марте сократились за самый большой месяц за всю историю наблюдений, поскольку война с Ираном спровоцировала глобальные распродажи активов развивающихся рынков и ослабила лиру. Согласно данным платежного баланса, опубликованным в среду, официальные резервы Турции в марте сократились на 43,4 миллиарда долларов. Частично это снижение отражает государственное вмешательство для компенсации оттока портфельных инвестиций. Между тем, дефицит текущего счета увеличился до 9,7 миллиарда долларов в марте с 7,3 миллиарда долларов в феврале в результате резкого роста цен на сырьевые товары.

Турция, крупный импортер энергоносителей, сильно пострадала от роста цен на нефть и газ, вызванного фактическим закрытием Ормузского пролива и связанными с этим перебоями в мировых поставках сырой нефти и нефтепродуктов. Тем временем мировые банки начали менять свой ранее благоприятный прогноз по лире, ссылаясь на стремительно растущий дефицит текущего счета. Если инфляционное давление сохранится, у Турции не останется иного выбора, кроме как провести очередную ускоренную девальвацию турецкой лиры. «Поскольку международные институты продолжают повышать свои прогнозы средних цен на нефть на 2026 год, сбои в цепочках поставок и сохраняющаяся региональная напряженность, а также их потенциальное негативное влияние на доходы от транспорта и туризма, поддерживают риски повышения прогнозов на конец года» для Турции, — заявил экономист из Стамбула Халук Бурумчекчи. Глава Центрального банка Турции Фатих Карахан заявил на прошлой неделе, что соотношение дефицита текущего счета к валовому внутреннему продукту в этом году будет «ниже исторических средних показателей», признав при этом риски роста. После переизбрания президента Эрдогана в 2023 году новая экономическая команда стремится стабилизировать внешние финансы Турции путем сдерживания спроса с помощью традиционных инструментов, таких как повышение процентных ставок и ограничение роста кредитования. Центральный банк удерживал свою базовую процентную ставку на уровне 37% на протяжении двух заседаний подряд, но фактически предоставлял кредиты по более высокой ставке в 40% с начала войны с Ираном — это техническая мера для ужесточения ликвидности без формального повышения ставки. Однако инфляционное давление сохраняется: годовой рост цен в апреле достиг 32,4%, и ожидается, что в ближайшие месяцы этот показатель продолжит расти.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

ЕЦБ поддерживает токенизированные рынки капитала ЕС с строгим регулированием

https://ruh666.livejournal.com/1719185.html

Европейский центральный банк заявил, что токенизация может улучшить рынки капитала ЕС, но только при наличии средств центрального банка, совместимой инфраструктуры и устойчивого регулирования.

Европейски центральный банк (ЕЦБ) обозначил осторожный подход к токенизации европейских рынков капитала, заявив, что эта технология может обеспечить повышение эффективности только в том случае, если она останется привязанной к деньгам центрального банка, инфраструктура будет совместимой, а регулирование будет «надежным и поддерживающим». В своем последнем макропруденциальном бюллетене, опубликованном в понедельник, ЕЦБ заявил, что технология распределенных реестров (DLT) может способствовать углублению союза сбережений и инвестиций Европейского союза, но предупредил, что выгоды будут зависеть от совместимости инфраструктуры и способности политиков идти в ногу с новыми рисками. Позиция центрального банка подчеркивает стремление к модернизации рыночной инфраструктуры в блоке без ослабления контроля над расчетами или финансовой стабильностью. ЕЦБ заявил, что токенизация и технологии распределенного реестра «переходят от концепции к начальному этапу внедрения», но преимущества «будут реализованы безопасно только в том случае, если европейская политика будет действовать в соответствии с этими изменениями».

ЕЦБ определяет условия для токенизированных рынков капитала

В одной из статей в журнале Bulletin описывается, как токенизированные активы могут изменить цепочку от выпуска до расчетов, сократив операционные издержки и потенциально улучшив ликвидность вторичного рынка. Авторы утверждают, что, перемещая ценные бумаги и денежные средства на совместимые реестры и автоматизируя корпоративные действия, токенизация может оптимизировать процессы, которые сегодня зависят от множества посредников и устаревших систем.

Однако анализ подчеркивает, что повышение эффективности зависит от предотвращения использования разрозненных несовместимых платформ и обеспечения возможности использования для расчетов на токенизированных рынках денег центрального банка, а не только денег коммерческих банков или частных токенов. В другой статье подробно рассматривается зарождающийся рынок токенизированных облигаций, и приводятся первые свидетельства того, что они уже сейчас могут снижать стоимость заимствований и сужать спреды между ценой покупки и ценой продажи по сравнению с традиционными форматами. Авторы частично объясняют это повышением операционной эффективности, а частично – улучшением прозрачности и программируемости расчетов и управления залоговым обеспечением. Тем не менее, они рассматривают эти преимущества как предварительные и условные, предупреждая о сохранении технологических, юридических и ликвидных рисков, а также о необходимости для политиков следить за тем, сохранятся ли преимущества после того, как токенизация выйдет за рамки крупных сделок и тщательно отобранных эмитентов.

Токенизированные MMF и евростейблкоины под микроскопом

В бюллетене также подробно рассматриваются токенизированные фонды денежного рынка и стейблкоины, номинированные в евро, как параллельные эксперименты в области инструментов, подобных наличным деньгам, в блокчейне. В одной из статей подчеркивается, что токенизированные фонды денежного рынка (MMF) в значительной степени воспроизводят привычные риски ликвидности и рисков, но при этом добавляют новые операционные уязвимости, что вызывает вопросы о том, как они будут вести себя в условиях стресса наряду со стейблкоинами.

Другой источник утверждает, что соответствующие требованиям Регламента о рынках криптоактивов (MiCA) евростейблкоины могут изменить спрос на государственные облигации и выступать либо в качестве буфера ликвидности на турбулентных рынках, либо в качестве нового канала распространения банковского кризиса, в зависимости от того, как эмитенты будут выполнять требования по депозитам и резервам. В пяти статьях бюллетеня позиция ЕЦБ ясна: токенизация может поддержать его видение интегрированного рынка капитала, но только если политика, пруденциальные правила и инфраструктура центрального банка будут развиваться согласованно. Издание Cointelegraph обратилось за комментариями в ЕЦБ, но к моменту публикации ответа не получило.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал