Инфляция, передача информации и помехи

https://ruh666.livejournal.com/1758620.html

В 1948 году Клод Шеннон опубликовал в журнале Bell System Technical Journal статью «Математическая теория коммуникации», которая заложила основы теории информации как формальной дисциплины. Главный вклад Шеннона заключался в том, чтобы показать, что информацию можно измерить, что каналы связи имеют конечную пропускную способность и что — при введении помех в канал — способность приемника восстанавливать исходное сообщение ухудшается точным, поддающимся расчету образом. Статья касалась телефонных проводов и радиосигналов, но её логика применима к любой системе, в которой один агент передает информацию другому, включая систему, через которую миллионы экономических субъектов координируют свои планы посредством цен.

Рыночная цена — это информационный пакет. Она кодирует дефицит ресурса, стоимость его производства, состояние спроса со стороны потребителей и ожидания всех, кто недавно совершал сделки с этим ресурсом; всё это сжато в одно число, на основе которого любой покупатель или продавец может действовать, не зная никаких скрытых деталей. В эссе Фридриха Хайека 1945 года «Использование знаний в обществе» описывается, как работает это сжатие: ни один централизованный планировщик не может собрать и обработать разрозненные локальные знания, которые суммируются в ценах, поэтому децентрализованные рынки превосходят централизованное планирование в распределении ресурсов. Хайек описал, используя язык, который Шеннон формализует три года спустя, распределенную информационную сеть, работающую вблизи своего теоретического предела эффективности.

Когда центральный банк расширяет денежную массу, он не добавляет реальных ресурсов в экономику. Он добавляет сигнал, имитирующий появление дополнительных ресурсов. С точки зрения предпринимателя, получающего кредит по искусственно заниженной процентной ставке, ценовой сигнал звучит так: «реальные сбережения доступны, реальные ресурсы могут быть вложены в долгосрочные проекты». Это тот же сигнал, который появился бы, если бы потребители действительно увеличили свои сбережения и предоставили эти средства для инвестиций. Сигнал является ложным — ресурсы, которые он подразумевает, не существуют, — но предприниматель, действуя рационально на основе имеющейся информации, реагирует так, как если бы они существовали.

Это не метафора того, что делает инфляция; это буквальный механизм. Денежная экспансия вносит шум в ценовой сигнал на самом фундаментальном уровне экономики — процентной ставке, которая координирует распределение ресурсов между текущим потреблением и будущими инвестициями. Когда этот сигнал искажается, ошибки распространяются на каждое решение, которое от него зависит. Предприятия инвестируют в капитальные проекты, требующие поставок дополнительных ресурсов, которые не будут реализованы. Рабочие нанимаются в отрасли, которые впоследствии сократятся. Запускаются длинные производственные цепочки, которые не могут быть завершены при ценах, существовавших в начале бума.

Людвиг фон Мизес подробно описал этот механизм в своей работе 1912 года «Теория денег и кредита», а Хайек развивал его в 1930-х годах. Австрийская теория экономических циклов, как она стала известна, утверждает, что кредитная экспансия центральных банков систематически искажает сигнал процентной ставки, вызывая бум, характеризующийся широко распространенными неэффективными инвестициями — инвестициями в проекты, прибыльность которых зависит от условий, искусственно созданных денежной экспансией и не способных поддерживаться постоянно. Когда экспансия замедляется или обращается вспять, ложный сигнал корректируется, и инвестиции, построенные на ней, одновременно становятся нерентабельными. Совокупность таких неудач в результате этого — это то, что мы называем рецессией...Читать далее...

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Рынок делает ставку на то, что ФРС снизит ставки до 2% в 2027 году

https://ruh666.livejournal.com/1689575.html

Опасения по поводу роста инфляции и повышения процентных ставок Федеральной резервной системой для ее сдерживания резко сменились противоположными. Как отмечает Эдвард Болингброк из Bloomberg, после нескольких месяцев консенсусных сделок, предполагавших завершение цикла смягчения денежно-кредитной политики ФРС в 2026 году, трейдеры на американских фьючерсных и опционных рынках внезапно начали делать ставки на то, что ФРС продолжит снижать ставки вплоть до следующего года, а не повышать их. Как показано ниже, ключевой спред, связанный с SOFR (гарантированной ставкой овернайт), отслеживающий ожидаемую политику ФРС, за последнюю неделю сильно инвертировался, что свидетельствует о том, что трейдеры начинают закладывать в цены более длительный цикл смягчения денежно-кредитной политики. Спред SOFR на 12 месяцев (декабрь 2026 г. – 2027 г.) в пятницу упал до отрицательного значения, а во вторник инверсия углубилась до минус 8 базисных пунктов, что свидетельствует о том, что инвесторы переключились с прогнозирования повышения цен в 2027 году на прогнозирование их снижения.

На рынке опционов SOFR наблюдается аналогичная мягкая тенденция в сделках, хеджирующих (или, в зависимости от того, как рассматривать роль опционов), перспективу нескольких снижений процентной ставки в этом году. Во вторник эти сделки снова активизировались, и одна позиция, направленная на хеджирование риска падения учетной ставки до 2% к концу года, значительно увеличилась. Открытый интерес по декабрьским колл-опционам с ценой исполнения 98,00 на этой неделе вырос до более чем 400 000. Рекордное количество колл-опционов — чуть более 150 000 — было продано в рамках 12-месячного спреда за сессию понедельника, в то время как общий открытый интерес по декабрьским колл-опционам SOFR с ценой исполнения 98,00 превысил 400 000 на фоне торговой лихорадки. Для сравнения, рынок свопов в настоящее время оценивает ставку ФРС примерно в 3,1% — или чуть более двух снижений на 25 базисных пунктов — к концу года, что примерно на 110 базисных пунктов выше цены исполнения опционов.

До середины февраля трейдеры делали ставку на то, что центральный банк возобновит повышение процентных ставок в 2027 году после двух снижений на четверть процентного пункта к концу этого года. Однако продолжающийся обвал акций компаний-разработчиков программного обеспечения и растущие дебаты о влиянии искусственного интеллекта на рынок труда заставляют их пересмотреть этот прогноз. Во вторник член правления ФРС Лиза Кук предупредила, что центральный банк может оказаться не в состоянии противостоять росту безработицы, вызванному внедрением ИИ. Что, разумеется, оставляет фискальную политику единственным средством обеспечения социальной защиты для миллионов офисных работников, которые вскоре останутся без работы из-за чат-ботов. А фискальная политика должна финансироваться за счет денег, а это значит, что рано или поздно ФРС придется снова печатать деньги, как мы и говорили еще в 2024 году в твите из 22 слов, который фактически предвосхитил и гораздо более красноречиво резюмировал эссе Читрини объемом 7000 слов.

Но мы разберемся с этим печатным станком, когда до него дойдем: а пока важно то, что выравнивание спредов SOFR резко ускорилось с конца прошлой недели, как раз в тот момент, когда опасения по поводу влияния ИИ на ряд акций, спровоцировав рост долгосрочных казначейских облигаций и повысив вероятность рецессии среди многих брокеров. Геннадий Голдберг, глава отдела стратегии процентных ставок в США в TD Securities, заявил Bloomberg, что «безусловно, после завершения работы ФРС наблюдалась некоторая переоценка в пользу снижения доходности, и рынок прогнозирует более постепенный рост доходности». «Это может быть вызвано неопределенностью относительно влияния ИИ на рынок труда, но колебания долгосрочных прогнозов ФРС, как правило, довольно значительны, что затрудняет их интерпретацию», — добавил он. И действительно, «вопрос в том, как ИИ будет способствовать инфляции, и, возможно, долгосрочная часть кривой уже это чувствует», — сказал Джек Макинтайр, портфельный менеджер Brandywine Global Investment Management. «Единственный инфляционный аспект ИИ — это строительство центров обработки данных и связанные с этим потребности в энергии, и это уже известно». Рыночная позиция в отношении длительного снижения процентных ставок также становится очевидной по показателям кривой доходности казначейских облигаций: в понедельник спред между 2- и 5-летними облигациями достиг самых низких уровней с начала декабря, а увеличение разницы между 2-, 5- и 30-летними облигациями стало самым значительным однодневным движением за последние шесть месяцев, обусловленным опережающим ростом в центральной части кривой. Хотя многие инвесторы, следующие за толпой, будут застигнуты врасплох этим последним поворотом в ценообразовании ФРС, один управляющий фондом, который пока что правильно предсказал ситуацию, — это Дэвид Эйнхорн: две недели назад соучредитель Greenlight Capital заявил, что купил фьючерсы на обеспеченную ставку овернайт (SOFR) в ожидании роста цен, если ФРС более агрессивно снизит стоимость заимствований. «Я думаю, что сейчас одна из лучших сделок — это ставка на то, что в этом году сокращений будет больше, чем ожидалось», — сказал Эйнхорн в эфире CNBC 11 февраля. «Я думаю, что к концу года сокращений будет значительно больше двух». И не только в этом году, но и в следующем. Он сделал эти комментарии после того, как более позитивный, чем ожидалось, отчет о занятости побудил трейдеров сократить свои ставки на снижение процентных ставок ФРС в этом году примерно до двух колебаний на четверть процентного пункта. Эйнхорн заявил, что Уорш, которого президент Дональд Трамп выбрал на место нынешнего председателя ФРС Джерома Пауэлла, скорее всего, добьется того, чего хочет президент: снижения стоимости заимствований. Трамп неустанно подталкивал Пауэлла к снижению процентных ставок, что помогло бы уменьшить процентные расходы по государственному долгу США. Эйнхорн сказал, что Уорш, бывший управляющий ФРС, мог бы убедить своих коллег принять его точку зрения о том, что рост производительности создаст условия для смягчения денежно-кредитной политики — даже если экономика будет сильной. С тех пор термин «рост производительности» быстро стал синонимом массовых увольнений в будущем, и вот мы здесь. «Его нанимают не для того, чтобы удерживать процентные ставки на постоянном уровне, — сказал Эйнхорн. — Он будет утверждать, что мы можем снизить ставки, даже если экономика находится на подъеме». И вдруг рынок с ним соглашается.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Переоценка золота неизбежна? Казначейские запасы США впервые превысили 1 триллион долларов

https://ruh666.livejournal.com/1612132.html

На фоне роста цен на золото на 45% в этом году стоимость варварской реликвии в казначействе США впервые в истории превысила 1 триллион долларов.

Это более чем в 90 раз превышает сумму, указанную в балансе правительства, и вновь разжигает слухи о том, что министр финансов Бессент может переоценить (переоценить по рыночной стоимости) огромную кучу драгоценного металла.

В отличие от большинства стран, золото в США хранится напрямую правительством, а не центральным банком. Вместо этого ФРС держит золотые сертификаты, соответствующие стоимости активов Казначейства, и взамен начисляет правительству доллары. Это означает, как мы подробно описывали ранее, что обновление стоимости резервов в соответствии с сегодняшними ценами высвободит около 990 миллиардов долларов в казну Казначейства, что значительно сократит необходимость выпускать столь большое количество казначейских облигаций в этом году. Хотя министр финансов Бессент изначально отклонила это предложение, триллион долларов здесь, триллион долларов там в сумме составляют триллион долларов, и это отнюдь не было бы беспрецедентным. Как сообщает Bloomberg, Германия, Италия и Южная Африка в последние десятилетия приняли решение о переоценке своих резервов, о чём говорилось в августовской записке экономиста Федеральной резервной системы.

Переоценка золота в США будет иметь последствия для балансов как Казначейства, так и ФРС.

Казначейство США: активы увеличатся на величину переоценки золота, а обязательства увеличатся на размер золотых сертификатов, выпущенных для ФРС.

Федеральная резервная система: активы увеличатся на сумму золотых сертификатов, а обязательства увеличатся за счёт начисления денежных средств на баланс казначейства (Приложение 4). И вот в чём суть: влияние на баланс ФРС будет похоже на количественное смягчение, хотя никаких покупок на открытом рынке не потребуется, а рост обязательств ФРС изначально будет соответствовать темпам роста.

Другими словами, лучше всего сказать: операция, подобная количественному смягчению, в ходе которой ФРС тихо перечисляет почти 700 миллиардов долларов наличными в Казначейство... но при этом фактически ничего не делает! В целом, переоценка золота увеличит балансы как Казначейства, так и ФРС, а также позволит использовать TGA для решения приоритетных задач Казначейства (например, для финансирования ФНБ, погашения долга, покрытия дефицита фонда и т.д.). Тем временем ФРС и Казначейство волшебным образом создают из воздуха около 990 миллиардов долларов, которые можно потратить на что угодно, и всё потому, что Казначейство согласно с тем, что справедливая стоимость золота — это... справедливая стоимость золота. Само собой разумеется, что переоценка золота была бы воспринята рынком как нечто нетрадиционное, если не совершенно неожиданное. Американское золото не перемаркировалось десятилетиями, что, вероятно, было сделано для защиты от (1) волатильности балансов Казначейства и ФРС (2) опасений по поводу независимости фискальных и денежно-кредитных органов. По словам Марка Кабаны, главного функционера Федерального резерва (ФРС) в Bank of America, бывшего сотрудника Федерального резерва Нью-Йорка, перемаркировка золота может привести к снижению TGA, что будет стимулировать макроэкономическую активность, создавать риск инфляции и привносить избыток денежных средств в банковскую систему (более высокий TGA в конечном итоге перейдет в более крупные резервы ФРС или остатки на счетах с рекомендацией по рекомендательным процентным ставкам). По сути, перемаркировка золота смягчит как фискальную, так и денежно-кредитную политику (при прочих равных условиях). Действительно, как мы говорили еще в феврале, это похоже на количественное смягчение, но без фактического количественного смягчения. Вывод стратега Банка Австралии заключается в том, что переоценка золота возможна (и, безусловно, вероятна после предыдущих комментариев Бессента), но связана с юридическими вопросами и «может быть негативно воспринята рынком, поскольку это будет означать смягчение фискальной и денежно-кредитной политики + подрыв фискальной/денежной независимости» (да, количественное смягчение под любым другим названием...). И, что неудивительно, переоценка золота также приведёт к резкому росту его цены (не говоря уже о биткоине и других активах, которые впоследствии могут быть ремонетизированы). Таким образом, BofA по-прежнему оценивает вероятность монетизации американских активов как низкую до тех пор, пока Бессент не предоставит более достоверную информацию о том, как он будет «монетизировать активную часть баланса США». Мы же, понимая, что Трамп действует очень быстро и ломает все на своем пути, уверены, что вероятность переоценки золота резко возрастает, и во многом именно поэтому золото торгуется чуть ниже 4000 долларов...

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой. До 10 октября продолжается специальная акция. Первые 50 пользователей получат ваучер на $40 с 5x плечом – отличный шанс протестировать трейдинг на одной из ведущих криптобирж!

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Итоги недели 11.09.2025. Государство vs рынок. Курс доллара и нефть

https://ruh666.livejournal.com/1602009.html

взято отсюда

Итоги недели с Рюхом

Рюхизм https://right-dexter.com/analytika/ryuhizm/

Правый фронт

https://right-dexter.com/

https://ruh666.livejournal.com/

https://t.me/ruh666_channel

https://twitter.com/ruh666

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой https://bingx.com/invite/USJK4R/

Донаты - https://boosty.to/ruh666/donate

Государство - всегда игра с отрицательной суммой, а рынок - с положительной

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы
https://youtu.be/92PK-P47F2k
Boosty

И просьба ставить лайки. Вам же денег не стоит, а светлым лучам рюхизма поможет пробиться сквозь тучи

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Итоги недели 04.09.2025. О теориях заговора. Курс доллара и нефть

https://ruh666.livejournal.com/1599122.html

взято отсюда

Итоги недели с Рюхом

Рюхизм https://right-dexter.com/analytika/ryuhizm/

Правый фронт

https://right-dexter.com/

https://ruh666.livejournal.com/

https://t.me/ruh666_channel

https://twitter.com/ruh666

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой https://bingx.com/invite/USJK4R/

Донаты - https://boosty.to/ruh666/donate

Как государство с помощью термина «конспирология» дискредитирует любые опасные для себя нарративы

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

https://youtu.be/VHDYko0ZmGI

Boosty

И просьба ставить лайки. Вам же денег не стоит, а светлым лучам рюхизма поможет пробиться сквозь тучи

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Итоги недели 28.08.2025. Инфляция и эффект Кантильона. Курс доллара и нефть

https://ruh666.livejournal.com/1594800.html

взято отсюда

Итоги недели с Рюхом

Рюхизм https://right-dexter.com/analytika/ryuhizm/

Правый фронт

https://right-dexter.com/

https://ruh666.livejournal.com/

https://t.me/ruh666_channel

https://twitter.com/ruh666

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой https://bingx.com/invite/USJK4R/

Донаты - https://boosty.to/ruh666/donate

Как печатание денег перераспределяет богатство

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

https://youtu.be/P_zKw31FSZg

Boosty

И просьба ставить лайки. Вам же денег не стоит, а светлым лучам рюхизма поможет пробиться сквозь тучи

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Рецензия: Инфляция и семья: книга, над которой работали почти 300 лет

https://ruh666.livejournal.com/1593167.html

Когда речь идёт о любой книге, особенно научной, центральное понятие и слово, которое следует иметь в виду, — это вклад. Какой вклад вносит эта работа? Другими словами, что уникального говорит или исследует эта книга, чего больше ни одна другая работа не выражает так же? Хорошее исследование и написание исследуют то, что уже было сказано, выявляют «пробелы» и затем стремятся развить уже имеющиеся, прочные предыдущие работы и/или заполнить эти пробелы.

В этой работе Джеффри Дегнер исследует и пытается явно сформулировать то, что другие экономисты и социологи указывали, предполагали, намекали или не имели возможности исследовать — связь между денежно-кредитной политикой и ее последствиями для семьи.

Следует напомнить, что экономика основана на человеческой деятельности, или праксиологии, а ключевым аспектом экономики, о котором часто писал Мизес, является социальное сотрудничество. Мирное и добровольное социальное сотрудничество является основой общества; по сути, человеческое взаимодействие и есть общество. Поэтому брак и семья — изначальная, определяющая основа социального сотрудничества — и то, как на них влияет не только государственное вмешательство в целом, но и современная инфляционная денежно-кредитная политика в частности, имеют первостепенное значение.

ФРС, используя эвфемистическое выражение «денежно-кредитная политика», утверждает, что обеспечивает экономическую стабильность. Для тех, кто знаком с австрийской теорией экономического цикла, и тех, кто лишь бегло взглянул на экономические циклы, не предотвращенные в течение последнего столетия, это утверждение смехотворно, поскольку правда прямо противоположна. Искусственное расширение денежной массы и кредита посредством ФРС дестабилизирует экономику. Более того, как утверждает Джеффри Дегнер в книге «Инфляция и семья», денежно-кредитная политика также дестабилизирует брак и семью.

Пробелы — денежно-кредитная политика, брак и семья

Дегнер без стеснения признавал, что его работа основана на ценных предыдущих работах других учёных, как экономистов, так и других, выявляя «пробелы», разрабатывая исследования, направленные на их восполнение, и открывая новые возможности для исследований. Книга «Инфляция и семья» определяет ключевой — и, что удивительно, малоизученный — исследовательский фокус. Признавая значительные изменения в семье и причины, названные как экономистами, так и другими социологами, кое-чего не хватало:

Настоятельный призыв к рассмотрению влияния «экономических изменений» на домохозяйства был встречен многими искренними и плодотворными усилиями. Однако краткий обзор работ нескольких ведущих авторов, внесших значительный вклад в теорию семейной экономики, выявляет повсеместное отсутствие одного из важнейших макроэкономических показателей, влияющих на каждое домохозяйство, компанию и даже центральное правительство, — денежно-кредитной политики. (стр.7)

Правда ли, что при изучении экономики, семьи и её влияния на семью никто не исследовал, как инфляционная денежно-кредитная политика и её последствия влияют на семью? К счастью, эта связь теперь очевидна. Дегнер пишет: «Ввиду отсутствия этой связи в существующей литературе о семье, в данной работе утверждается, что роль денежно-кредитной политики в изменении экономических условий и, следовательно, в изменении семейной жизни заслуживает рассмотрения» (стр. 8).

Цель книги — «показать, что инфляционные денежно-кредитные интервенции приводят к формированию инфляционной культуры», которая характеризуется «ростом задолженности, усилением имущественного неравенства и усилением морального риска» (стр. 8). Далее утверждается, что «стимулы и привычки инфляционной культуры» способствуют определённым эмпирически наблюдаемым изменениям в семейной жизни (стр. 9)...Читать далее...

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Почему рецессии - это не снижение ВВП

https://ruh666.livejournal.com/1567796.html

Большинство экономических комментаторов считают, что спад экономической статистики, такой как валовой внутренний продукт (ВВП), свидетельствует об ухудшении здоровья экономики. По мнению большинства экспертов, это снижение ВВП, называемое рецессией, как правило, возникает из-за общего снижения совокупного спроса на товары и услуги. Это рассматривается преимущественно как снижение покупки товаров и услуг частным сектором.

Следовательно, рекомендуется, чтобы центральный банк вмешался и усилил спрос частного сектора. Это, как считается, вытащит экономику из спада. Средства, рекомендуемые экспертами, - это снижение процентных ставок за счет увеличения темпов роста денежной массы.

Проблема — центральная для экономики — заключается в том, что товары не являются легкодоступными. Эти товары должны быть произведены путем преобразования различных вещей в природе в товары, либо капитальные товары (для производства других товаров), либо потребительские товары. Преобразование вещей проходит различные этапы и требует времени. В экономике, которая функционирует в рамках разделения труда, некоторые люди заняты добычей различных видов сырья, таких как уголь и железо. Некоторые другие люди заняты преобразованием сырья в различные инструменты и машины. Еще некоторые другие люди заняты преобразованием — с использованием инструментов и машин — различных вещей в потребительские товары.

Для того чтобы поддерживать этот процесс производства во времени, необходимы сбережения для поддержания производителей. Сбережения поддерживают людей на всех этапах производства — от производителей товаров народного потребления до производителей сырья и производителей инструментов и машин. Эти сбережения для поддержки накопления капитала и роста были названы «прожиточным фондом», потому что они поддерживают людей на различных этапах производственной структуры.

Капитальные товары, как и потребительские товары, также редки. Чтобы производить эти товары, необходимо экономить и жертвовать. Цель состоит в том, чтобы создать капитальные товары, которые в конечном итоге сделают производство более производительным и эффективным, экономя время, энергию и ресурсы. Как мы видим, просто заставить людей потреблять или тратить больше для увеличения совокупного спроса, тем самым увеличивая показатель ВВП, не приводит к росту экономики. Производство и сбережения должны предшествовать потреблению, по сути, именно это обеспечивает большее потребление.

Что такое рецессия?

Рецессия на самом деле не является ослаблением ВВП и различных других экономических показателей, а ликвидацией различных непроизводственных видов деятельности, которые возникли на фоне мягкой денежно-кредитной политики центрального банка. Мы называем эти виды деятельности пузырями. Когда центральный банк ослабляет свою денежно-кредитную позицию, это закладывает основу обмена ничего на что-то, что равносильно перенаправлению сбережений из видов деятельности, создающих богатство, в виды деятельности, не создающие богатство. Это подрывает процесс создания богатства.

Как только центральный банк замедляет этот процесс денежной и кредитной экспансии, который создал искаженную структуру производства, рецессия выявляет ошибочные инвестиции. Виды деятельности, возникшие на фоне предыдущей политики легких денег, теперь получают меньшую поддержку в результате более жесткой денежной позиции. Эти виды деятельности попадают в беду — возникает экономический спад или рецессия. Независимо от того, насколько большой и сильной кажется экономика, более жесткая денежно-кредитная позиция подорвет деятельность пузырей...Читать далее...

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой. Специальное предложение - эксклюзивная акция! Первые 50 пользователей получат ваучер на $40 с 5x плечом – отличный шанс протестировать трейдинг на одной из ведущих криптобирж!

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Сен-симонисты среди нас: Бен Бернанке и GFC

https://ruh666.livejournal.com/1525135.html

Анри де Сен-Симон (1760-1825), французский интеллектуал, был одним из отцов-основателей социализма. Сен-Симон хотел создать «научное понимание общества», которое он использовал бы для устранения бедности и неравенства путем централизованного планирования экономики через парижские банковские дома.

В этой статье я утверждаю, что Бен Бернанке — вместе с двумя другими его мушкетерами, Хэнком Полсоном и Тимоти Гайтнером — являются сен-симонистами par excellence, выраженными особенно пылко в своих взглядах на финансовую систему во время и после Великого финансового кризиса. В следующей статье мы рассмотрим «Мужество действовать» Бернанке и «Пожаротушение» Бернанке, Полсона и Гайтнера. Если бы общепринятый рецепт Великого финансового кризиса можно было свести к одному слову, это было бы «контроль».

Случай теневых банков является парадигматическим. Действительно, теневые банки регулировались меньше, чем коммерческие банки. И именно по этой причине их так легко обвинили в кризисе. Они просто действовали более свободно, чем те финансовые учреждения, которые жестко регулировались и были под гарантией правительства. Когда более свободный рынок (теневые банки) функционировал, останавливая поставку денег — или ликвидности — фирмам, которые понесли большие убытки по своим субстандартным позициям, следовательно, имели очень высокий кредитный риск, они обанкротились, и начался кризис.

Но мы близоруки, если так быстро считаем, что причиной паники является изъятие кредита теневой банковской системой. Тем не менее, как пишут Джонсон и Сантор, общепринятая точка зрения заключается в том, что

…очевидно, что центральным банкам необходимо продолжать обеспечивать постоянную работоспособность основных рынков финансирования. Это означает, что центральным банкам следует… взять на себя ключевую роль на основных рынках финансирования в периоды серьезного финансового стресса.

Это классический случай понимания Мизеса и Хайека, что предшествующее вмешательство делает необходимым еще большее вмешательство, если только интервент не готов отказаться от первоначального вмешательства. Другими словами, теневые банки должны были попасть под более жесткое регулирование и присоединиться к коммерческим банкам под бдительным гнетом государства. Действительно, они это сделали.

Трио начинает с утверждения, что кризис был вызван тем, что правительство позволяло бизнесу делать вещи, как они пишут: «правительство позволяло крупным финансовым учреждениям брать на себя слишком много рискованного кредитного плеча, не настаивая на том, чтобы они сохраняли достаточно капитала» ( Firefighting , ch. 1). Трио не ошибается в том, что финансовая система была чрезмерно закредитована, но есть простые причины, почему это было так (например, чрезмерно дешевый кредит и ошибочные «научные», «количественные» модели риска и т. д.). Трио утверждает, что правительство, если бы оно просто усилило свой контроль, могло бы полностью избежать кризиса. Более того, использование фразы «позволить» особенно тревожно. Оно сводит предпринимателей к детям, которыми нужно командовать. Это квинтэссенция сен-симоновского переворачивания истины: естественный порядок свободного обмена якобы беспорядочен, и решение такого беспорядка находится в железной — в отличие от «невидимой» — руке просвещенного государства.

Во время кризиса Бернанке вспоминает, как он был обескуражен ценами на рынках. Он утверждает, что «цена распродажи (активов) может быть намного ниже цены удержания до погашения» (Courage , стр. 315), предполагая, как он продолжает в другом месте, что цены упали до «искусственно низких уровней» (стр. 264). Постулировать, как это делает Бернанке, что цены были «искусственными», потому что «финансовые институты… активно сбрасывали MBS на рынок, повышая ставки по ипотеке» (стр. 372), и осуждать это как проблему, требующую вмешательства, значит неправильно понимать корректирующий механизм рынка.

Бернанке был обеспокоен тем, что цены на ипотечные кредиты растут. Но это именно то, что должно было произойти. Они были совершенно не в порядке, и структура производства экономики США была искажена. Действительно, в 2005 году было продано почти 1,3 миллиона новых домов, что вдвое больше, чем в 1990-х годах. Цены должны меняться, чтобы перераспределять ресурсы; замораживать или еще больше искажать их путем вмешательства означает увековечивать дискоординацию. Цены никогда не бывают произвольными. Да, они могут быть искажены, но даже если они искажены, они остаются лучшими сигналами основных экономических реалий, особенно когда рынок пытается устранить предшествующее искажение в механизме ценообразования, исправляя дисбаланс относительных цен. Цены во время мирового финансового кризиса просто отражали разрозненные знания и суждения бесчисленных участников, а их резкие и беспорядочные развороты были просто рынком, претерпевающим мизесовские контрдвижения, чтобы устранить искажение относительных цен.

Действительно, как показывает Норберт Мишель в своей книге, кредитные рынки никогда полностью не «замерзали». Те фирмы, которые могли увеличить ликвидность и капитал, делали это. Те, кто не мог — потому что они понесли так много убытков — не мог, поэтому они потерпели крах (или были спасены). Те активы, которые имели положительную стоимость с поправкой на риск, продолжали торговаться. Те, которые не могли, не торговались...Читать далее...

Прогнозы волн Эллиотта для более чем 50 крупнейших мировых рынков — акции, облигации, валюта, криптовалюты, золото, нефть и многое другое БЕСПЛАТНО до 11 апреля

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал