Вот и QE-лайт: доходность, падение доллара, резкий рост цен на золото после того, как Казначейство неожиданно удвоило объем выкупа долгосрочных облигаций

https://ruh666.livejournal.com/1782577.html

... неожиданно удвоило объем выкупа долгосрочных облигаций

В последние несколько лет одним из самых забавных споров, волнующих наблюдателей за ФРС на рынке, был вопрос о том, являются ли аукционы по выкупу казначейских облигаций, проводимые ФРС, формой мягкого количественного смягчения. На этом сайте постоянно утверждается, что — вопреки тому, что могут говорить бывшие трейдеры Bridgewater, потерявшие работу и продающие свои информационные бюллетени, — выкуп казначейских облигаций был именно этим, когда речь заходит о таких важных вещах, как реакция рынка, а именно:

*TREASURY SAYS IT'S EVALUATING ENHANCEMENTS TO BUYBACK PROGRAM

"Not QE"

— zerohedge (@zerohedge) April 30, 2025

*TREASURY INCREASES LIQUIDITY BUYBACK TOTAL TO $30B FROM $15B

"Not QE 2.0" is growing

— zerohedge (@zerohedge) July 31, 2024

TREASURY DEBT BUYBACK TARGETS COUPONS MATURING IN 2031 - 2034

Next QE rehearsal

— zerohedge (@zerohedge) July 24, 2024

Скотт Бессент наконец разрешил спор, когда, когда доходность 30-летних облигаций достигла 20-летнего максимума и грозила резко вырасти, Министерство финансов США потрясло рынки, спровоцировав обвал доходности и резкий рост фьючерсов на акции и золото, объявив в 8:30 утра о том, что оно «как минимум вдвое увеличит объем операций по выкупу облигаций с более длительным номинальным купоном (сектор 10-20-летних и сектор 20-30-летних облигаций). Текущий максимальный объем в 2 миллиарда долларов на операцию будет увеличен как минимум до 4 миллиардов долларов на операцию».

Эти изменения вступят в силу 9 сентября 2026 года и будут действовать до конца текущего квартала рефинансирования (до 4 ноября 2026 года). В пресс-релизах отмечалось, что Министерство финансов предоставит дополнительную информацию о будущих объемах выкупа на следующем квартальном рефинансировании, запланированном на 4 ноября 2026 года, другими словами, оно получит преимущество в виде 3 месяцев "НЕ количественного смягчения", даже не раскрывая своих мотивов.

Согласно заявлению, «увеличение объемов операций по выкупу ценных бумаг отражает стремление Министерства финансов обеспечить более высокую ликвидность в долгосрочных номинальных секторах, где наблюдается устойчивая и сильная поддержка со стороны участников рынка, о чем свидетельствует значительный объем высококачественных предложений, которые Министерство финансов регулярно получает в рамках долгосрочных операций по выкупу ценных бумаг».

Перевод: Бессент запаниковал, и оправдание отсутствия ликвидности — всего лишь ложный аргумент, а теперь и Казначейство паникует из-за того, что спрос на ценные бумаги ИИ вытесняет спрос на казначейские облигации, как мы и предупреждали последние несколько недель, и, как мы и предсказывали неделю назад, анализируя растущее несоответствие на рынке казначейских облигаций, «У Бессента будет много дел».

Ему понадобилась всего одна неделя, чтобы показать, насколько он будет занят.

Реакция рынка была мгновенной и бурной: доходность 30-летних облигаций мгновенно упала на 6 базисных пунктов, хотя до этого она снижалась на 2 базисных пункта. Таким образом, общее снижение доходности в среду составило 8 базисных пунктов.

В США курс 2s30s на 7 базисных пунктов более пологий в течение дня, а курс 10s30s — на 2 базисных пункта более пологий.

Естественно, из-за паники на Бессенте, фьючерсы на акции резко выросли...

...но что еще важнее, золото демонстрировало впечатляющие результаты....

...поскольку рынок осознает, что общий государственный долг США вот-вот достигнет 40 триллионов долларов...

so close.... pic.twitter.com/edFs1kzVZB

— zerohedge (@zerohedge) August 18, 2026

...дальше всё станет намного хуже.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

По мере роста доходности японских облигаций нереализованные убытки страховых компаний достигли 200 миллиардов долларов

https://ruh666.livejournal.com/1781953.html

Японские облигации ежедневно падают в цене, в результате чего доходность 10-летних государственных облигаций Японии достигла 30-летнего максимума, составив чуть менее 3%...

...время расплаты приближается, поскольку нереализованные убытки по внутренним облигациям крупнейших японских страховых компаний по состоянию на конец июня выросли до 30,86 триллионов иен (194 миллиарда долларов), увеличившись на 60% в годовом исчислении, и с тех пор выросли еще на триллионы, что свидетельствует об обратной стороне роста процентных ставок, которые привели к увеличению инвестиционного дохода.

Общая сумма, составленная Nikkei Asia на основе ответов 13 респондентов из 14 крупнейших страховых компаний, превзошла их нереализованную прибыль от внутренних акций, которая выросла на 48% до 30,03 триллиона иен.

Главной причиной, безусловно, является то, что разрушает всю финансовую систему Японии, — рост доходности японских государственных облигаций. Доходность 30-летних японских государственных облигаций (JGB), ключевого инвестиционного объекта для страховых компаний, к концу июня поднялась до 3,9%, что примерно на 2,7 процентных пункта выше, чем на конец июля 2023 года, прежде чем совокупная нереализованная прибыль этих компаний превратилась в убытки.

Восходящая тенденция доходности сохранилась и после июня на фоне ожиданий дальнейшего повышения процентных ставок Банком Японии и опасений по поводу фискальной политики.

Как сообщает Nikkei, страховые компании, занимающиеся страхованием жизни, традиционно инвестируют в сверхдолгосрочные государственные облигации, чтобы подготовиться к своим будущим обязательствам перед страхователями. В принципе, нереализованные убытки исчезают, если облигации удерживаются до погашения. Но при определенных обстоятельствах они рискуют создать финансовую нагрузку.

Как мы обсуждали в прошлом году, если рыночная стоимость облигации падает на 50% ниже ее стоимости приобретения, страховые компании могут быть обязаны признать убыток от обесценения. Компания Nippon Life Insurance зафиксировала убытки от обесценения в размере 44 миллиардов иен за квартал апрель-июнь, а компания Meiji Yasuda Life Insurance — 25,3 миллиарда иен. Некоторые облигации, приобретенные в период сверхнизких процентных ставок в конце 2010-х годов, упали в цене настолько, что достигли порога убытков от обесценения.

Ситуация значительно ухудшается, когда вместо того, чтобы удерживать ничего не стоящие облигации до наступления срока погашения, страховщикам приходится продавать их до наступления срока погашения. Страховые компании, занимающиеся страхованием жизни, управляют активами и пассивами, стремясь привести дюрацию инвестиционных активов в соответствие с дюрацией будущих страховых обязательств. В случае успеха, повышение процентных ставок снижает рыночную стоимость как активов, так и пассивов, ограничивая чистое влияние на финансовую устойчивость.

Однако, когда сроки погашения активов превышают сроки погашения обязательств, повышение процентных ставок может уменьшить чистые активы и увеличить риск ухудшения финансового состояния. В этом случае страховщикам может потребоваться сократить дюрацию активов путем продажи облигаций, превращая нереализованные убытки в реализованные.

Показатель прекращения действия полисов и досрочного расторжения договоров страхования Sony Life Insurance в апреле-июне вырос на 0,2 процентных пункта в годовом исчислении до 1,4%, отчасти из-за резкого обесценивания иены, которое побудило больше клиентов расторгать полисы, номинированные в иностранной валюте. Показатель для T&D Financial Life Insurance, имеющей сильные позиции в банковском канале продаж, вырос на 0,88 процентных пункта до 1,56%.

Наибольшую обеспокоенность вызывает резкий рост числа аннулирований страховых полисов. По мере роста процентных ставок и цен на акции, если многие клиенты перейдут на страховые продукты или инвестиционные фонды, предлагающие более высокую доходность, страховщикам может потребоваться продать активы для финансирования выплат по расторжению полисов. Иными словами: продать облигации, которые якобы «держатся до погашения».

Хотя большинство страховщиков считают, что текущий уровень прекращения действия полисов и досрочного расторжения договоров можно компенсировать за счет имеющихся денежных средств, прогнозировать тенденции спроса сложно, поскольку они тесно связаны с изменениями процентных ставок.

«Тенденции отмены страховых полисов требуют более пристального внимания, чем когда-либо прежде», — заявил Садахико Хаякава, финансовый директор Sony Financial Group.

Хорошая новость на данный момент заключается в том, что прибыль страховых компаний остается высокой. Базовая операционная прибыль 14 крупнейших страховых компаний, показатель базовой прибыли, достигла 951,8 млрд иен в апреле-июне, увеличившись на 37% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, при этом 12 компаний сообщили о росте прибыли. Повышение процентных ставок увеличило процентный доход от облигаций, а дивидендный доход от акций также вырос.

Для дальнейшего увеличения доходности инвестиций страховые компании переориентируются на высокодоходные облигации, что, однако, имеет и обратную сторону, поскольку именно цены на эти облигации падают быстрее всего... и продолжают падать каждый день.

перевод отсюда

ПыСы. И теперь Скотт Бессент собрался спасать ситуацию с помощью печатного станка ФРС

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Как прогноз на 2020 год помог подготовиться к росту процентных ставок (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/1750548.html

16 сентября 2020 года председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил журналистам на пресс-конференции, что, по его ожиданиям, краткосрочные процентные ставки останутся близкими к нулю до конца 2023 года.

Мы показали нашим подписчикам приведенную ниже диаграмму от The Elliott Wave Theorist и сказали: «Нет ни малейшего шанса, что такой сценарий осуществится. [В]ероятность того, что процентные ставки начали процесс повышения, высока…»

Вы знаете, что произошло дальше: долгосрочные процентные ставки начали расти повсеместно. Ставки по казначейским векселям оставались на нулевом уровне до 2021 года, а затем взлетели выше 5% всего за 18 месяцев. Представьте,  что вы бы прочитали наше предварительное предупреждение о возможности, которая выпадает раз в поколение, — рефинансировать ипотеку, получить долгосрочный бизнес-кредит или погасить кредитную карту. Мы не прислушиваемся к экономистам. Мы отличаемся от них тем, что наши прогнозы основаны на историческом анализе и волновой модели Эллиотта.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Доходность 10-летних японских облигаций – доверяйте графику, а не общепринятому мнению (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/1748036.html

Хотя большая часть финансового мира полагала, что Банк Японии сможет бесконечно сдерживать рост долгосрочных процентных ставок, график показывал совсем другую картину.

В июле 2022 года в аналитическом обзоре Global Market Perspective компании Elliott Wave International было отмечено завершение коррекционной модели в доходности 10-летних государственных облигаций Японии и спрогнозировано начало того, что аналитики Elliott называют третьей волной — как правило, самой сильной и динамичной частью тренда.

Несколько недель спустя глава отдела глобальных исследований Мюррей Ганн в своем ежедневном обзоре четко заявил: несмотря на усилия Банка Японии по ограничению доходности путем контроля кривой доходности, рынок набирал обороты, что, по его словам, предвещало «взрывной рост». Именно это и произошло. Доходность 10-летних японских облигаций в дальнейшем значительно выросла, достигнув уровней, которые еще несколько месяцев назад считали достижимыми лишь немногие инвесторы.

Рынок, который, казалось, находился под жестким контролем политиков, в конечном итоге следовал своей собственной внутренней структуре. Главный вывод прост: рынки часто начинают менять направление раньше, чем это предвзятое мнение адаптируется.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Цифровой евро как система неявного контроля за движением капитала в Европе

https://ruh666.livejournal.com/1737487.html

Цифровой евро входит в число самых амбициозных проектов в политической архитектуре Европейского союза. По мере того, как Евросистема и ЕС все больше сливаются в идентичные и интегрированные политические пространства, уже нельзя отрицать, что этот проект цифровой валюты центрального банка (CBDC) является, прежде всего, геополитической игрой Брюсселя. Тем не менее, проект евро-CBDC — сокращенное название «цифровая валюта центрального банка» — застрял в замкнутом круге. Первоначально предполагалось, что он уже находится на стадии проекта, но теперь первые цифровые кошельки, как ожидается, появятся не раньше конца 2029 года. Президент Бундесбанка Нагель отметил это в своем интервью Handelsblatt.

В ходе интервью Нагель выступил в качестве убедительного сторонника евро-цифровой валюты центрального банка (CBDC), несмотря на то, что ее внедрение неизбежно передаст огромные полномочия Европейскому центральному банку как эмитенту и администратору цифровых кошельков. Это совпадет с демонтажем основных бизнес-направлений, которые в настоящее время контролируются коммерческими банками. Нагель преуменьшил опасность масштабного оттока капитала со счетов в сберегательных банках, Deutsche Bank и других, утверждая, что планируемые цифровые кошельки будут ограничены суммой в 3000 евро. Таким образом, Нагель пытается минимизировать неоспоримый риск того, что технология впоследствии может быть расширена далеко за пределы своих первоначальных ограничений.

К сожалению, интервью не проясняет существенную разницу между цифровой валютой центрального банка (CBDC), задуманной для еврозоны, и уже существующими стейблкоинами, большинство из которых номинированы в долларах США. Существует принципиальное различие между программируемыми цифровыми деньгами, выпускаемыми централизованным государственным органом, и услугами в сфере цифровых валют, предоставляемыми множеством конкурирующих частных эмитентов.

В сфере цифровых денег все чаще разворачивается полномасштабная битва между системами. С одной стороны — европейские институты, стремящиеся к систематической централизации власти. По другую сторону Атлантики — модель, которая по сравнению с подходом ЕС напоминает возвращение к капитализму Дикого Запада: дальнейшая дерегуляция, сокращение государственного аппарата и, в денежно-кредитной политике, постепенное возвращение к созданию денег частным сектором посредством выпускаемых частными лицами стейблкоинов.

Цифровые валюты, привязанные к фиатной валюте, так называемые стейблкоины, в настоящее время являются одним из самых популярных трендов в американских финансах. Крупнейшим частным эмитентом долларового стейблкоина является Tether, чей цифровой доллар достиг рыночного объема примерно в 190 миллиардов долларов. Эти частные цифровые доллары представляют собой крупную инновацию в технологии блокчейн. В частности, они позволяют осуществлять переводы в режиме реального времени, работают без банковских каникул и предоставляют доступ вне традиционной системы SWIFT любому, у кого есть подключение к интернету.

Пользователям, по сути, достаточно смартфона и установленного приложения-кошелька — традиционный банковский счет не требуется. Еще одно преимущество заключается в потенциально более низких комиссиях и, в некоторых случаях, более высокой доходности, поскольку провайдеры избегают раздутых административных структур традиционных банков. Стейблкоины, несомненно, представляют собой значительное усиление индивидуального суверенитета — по крайней мере, до тех пор, пока эмитенты, возможно, под давлением правительства, не решат заморозить доступ к активам пользователей...Читать далее...

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Евро и немецкие государственные облигации упали после предупреждения ЕЦБ о стагфляции

https://ruh666.livejournal.com/1703282.html

Европейский центральный банк сохранил процентные ставки без изменений, предупредив, что война в Иране может изменить его ожидания относительно инфляции и экономики. В четверг процентная ставка по депозитам осталась на уровне 2% — как и предсказывали все аналитики в опросе Bloomberg. Чиновники заявили, что это ставит их в выгодное положение, и в своем заявлении еще раз подчеркнули, что будут действовать, проводя встречи одну за другой.

«Война на Ближнем Востоке значительно усилила неопределенность перспектив , создав риски роста инфляции и риски снижения экономического роста». Это окажет существенное влияние на инфляцию в краткосрочной перспективе за счет повышения цен на энергоносители. Последствия в среднесрочной перспективе будут зависеть как от интенсивности и продолжительности конфликта, так и от того, как цены на энергоносители повлияют на потребительские цены и экономику в целом. Управляющий совет имеет все возможности для того, чтобы справиться с этой неопределенностью. В связи с очередным потрясением на рынках нефти и газа, произошедшим ранее в тот же день, было вновь заявлено, что ведомство «полно решимости обеспечить стабилизацию инфляции на целевом уровне в 2% в среднесрочной перспективе». Доходность двухлетних государственных облигаций Германии резко выросла за ночь (резкий скачок на фоне неожиданно жесткой позиции Банка Англии). После заседания ЕЦБ доходность осталась на прежнем уровне (сначала снизилась, затем выросла), поскольку трейдеры ожидали несколько большей жесткости...

После заседания ЕЦБ курс евро умеренно снизился...

Пожалуй, наиболее примечательным является новый квартальный прогноз ЕЦБ, основанный на данных, собранных до 11 марта с учетом начала войны, который указывает на ускорение инфляции и замедление экономического роста ...

Отдельный сценарный анализ показывает, что «длительные перебои в поставках нефти и газа приведут к тому, что инфляция окажется выше, а экономический рост — ниже базовых прогнозов», — заявили в ЕЦБ. Насколько сильно боевые действия повлияют на Европу, зависит от их продолжительности — это по-прежнему самый большой неизвестный фактор. Европейский союз предупредил, что инфляция может превысить 3% в 2026 году, если цена на нефть марки Brent останется около 100 долларов за баррель, а цены на газ сохранятся высокими в течение длительного периода. Некоторые экономисты считают, что этот показатель может даже превысить 4%, если проблемы сохранятся.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Рон Пол: Станет ли доллар жертвой войны с Ираном?

https://ruh666.livejournal.com/1698193.html

Неконституционная и несправедливая война президента Трампа против Ирана тормозит реализацию его программы «доступности». Война привела к значительному росту цен на бензин. Среди связанных с этим проблем — затруднение транспортировки нефти через Ормузский пролив, единственный доступный судоходный канал для перевозки нефти из Персидского залива.

Повышение цен приведет не только к росту цен на бензин. Рост цен на топливо повлечет за собой увеличение транспортных расходов, которые будут переложены на потребителей. Цены на различные товары, включая продукты питания, также вырастут.

Неудивительно, что министр энергетики Крис Райт, глава администрации Белого дома Сьюзан Уайлз и другие чиновники администрации Трампа лихорадочно работают над разработкой мер по снижению цен на бензин. Один из рассматриваемых вариантов — развертывание американских войск для обеспечения беспрепятственного прохода судов через Ормузский пролив. Это может перерасти в постоянное размещение американских войск.

Согласно данным Центра стратегических и международных исследований, правительство США тратит около 891,4 миллиона долларов в день на войну с Ираном. Эти расходы, вероятно, будут расти по мере затягивания войны и увеличения военного присутствия США, возможно, даже с размещением войск в Иране.

Согласно многочисленным сообщениям СМИ, администрация Трампа готовит запрос на дополнительное финансирование в размере 50 миллиардов долларов для войны против Ирана. Этот запрос вскоре будет направлен в Конгресс. Эти средства будут выделены сверх оборонного бюджета...Читать далее...

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал