https://ruh666.livejournal.com/951301.html
Маржинальный долг — единственный вид левериджа на фондовом рынке, о котором регулярно сообщается, — снизился еще на 36 миллиардов долларов, или на 4,3%, в марте по сравнению с февралем и на 12,4% за последние три месяца, до 800 миллиардов долларов, по данным FINRA, которая собирает эти данные от брокеров-участников. Маржинальный долг теперь упал ниже уровня годичной давности. Но кредитное плечо по-прежнему гигантское, и ему предстоит пройти долгий путь. Достигнув пика в октябре в $936 млрд, маржинальный долг начал падать в ноябре, когда также начал падать Nasdaq. Маржинальный долг с тех пор упал на 14,5%. Nasdaq упал на 17,6%. И многие из высоколетящих компаний рухнули на 60%, 70% и даже более чем на 90%, некоторые из них я отслеживаю в своей коллекции взорванных акций. Биржевые жокеи, которые были маржинальными в этих сделках, превратились в продавцов, вынужденных собирать наличные деньги, чтобы погасить свой маржинальный долг. Маржинальный портфель, специализирующийся на этих акциях, может быть уничтожен.
Увеличение кредитного плеча на фондовом рынке дает рынку новое топливо. Но его уменьшение удаляет это топливо. Пик S&P 500 пришелся на 3 января, после чего последовала резкая распродажа, и с тех пор он снизился на 8,8%. В январе маржинальный долг сократился на 80 миллиардов долларов, или на 8,8%, что стало самым большим падением в долларах за всю историю и одним из самых больших падений в процентах за всю историю. Падения в процентах, которые были раньше:
Covid-крах (март 2020 г.: -12,1%);
Кризис долга в евро (август 2011 г.: -10,4%);
Финансовый кризис (май 2010 г.: -9,1%, ноябрь 2008 г.: -18,1%, октябрь 2008 г.: -19,7%, август 2007 г.: -13,0%);
Крах доткомов (март 2001 г.: -12,1%; декабрь 2000 г.: -11,6%; апрель 2000 г.: -10,4%).
Фондовый рынок и маржинальный долг почти объединены, падение маржинальной задолженности связано с резким спадом на фондовом рынке. Маржинальный долг — не единственный тип кредитного плеча на фондовом рынке. Существуют и другие типы, такие как кредитование на основе ценных бумаг (SBL). Хедж-фонды могут использовать кредитное плечо на институциональном уровне. Существует кредитное плечо, связанное с опционами и другими производными инструментами, основанными на акциях, и т. д. Никто не знает, какое кредитное плечо существует на фондовом рынке. Даже банки и брокеры, которые финансируют это кредитное плечо, не знают, сколько общего кредитного плеча, или даже какое кредитное плечо имеет их собственный клиент, как это было в случае, когда семейный офис Archegos, частный хедж-фонд, рухнул год назад и принес миллиарды долларов в качестве ущерба первичным брокерам, предоставившим кредитное плечо. Размер кредитного плеча, который использовал Archegos, не появлялся до тех пор, пока он не взорвался, и брокерам пришлось разбирать обломки. Но маржинальный долг — это индикатор направления общего левериджа на фондовом рынке. Хотя общий левередж фондового рынка намного выше, чем маржинальный долг, он, вероятно, движется в том же направлении и зависит от той же динамики, что и маржинальный долг. Одно мы знаем точно: высокое кредитное плечо на фондовом рынке является одной из предпосылок массовых распродаж. Другими словами, в любой момент может произойти очередной заурядный спад на фондовом рынке. Но трудно иметь массовую распродажу без того, чтобы массивное кредитное плечо не было раскручено, в отличие от того, когда это кредитное плечо подпитывало ралли за счет заемных денег.
Фондовый рынок и маржинальный долг почти объединены, падение маржинальной задолженности связано с резким спадом на фондовом рынке. Маржинальный долг — не единственный тип кредитного плеча на фондовом рынке. Существуют и другие типы, такие как кредитование на основе ценных бумаг (SBL). Хедж-фонды могут использовать кредитное плечо на институциональном уровне. Существует кредитное плечо, связанное с опционами и другими производными инструментами, основанными на акциях, и т. д. Никто не знает, какое кредитное плечо существует на фондовом рынке. Даже банки и брокеры, которые финансируют это кредитное плечо, не знают, сколько общего кредитного плеча, или даже какое кредитное плечо имеет их собственный клиент, как это было в случае, когда семейный офис Archegos, частный хедж-фонд, рухнул год назад и принес миллиарды долларов в качестве ущерба первичным брокерам, предоставившим кредитное плечо. Размер кредитного плеча, который использовал Archegos, не появлялся до тех пор, пока он не взорвался, и брокерам пришлось разбирать обломки. Но маржинальный долг — это индикатор направления общего левериджа на фондовом рынке. Хотя общий левередж фондового рынка намного выше, чем маржинальный долг, он, вероятно, движется в том же направлении и зависит от той же динамики, что и маржинальный долг. Одно мы знаем точно: высокое кредитное плечо на фондовом рынке является одной из предпосылок массовых распродаж. Другими словами, в любой момент может произойти очередной заурядный спад на фондовом рынке. Но трудно иметь массовую распродажу без того, чтобы массивное кредитное плечо не было раскручено, в отличие от того, когда это кредитное плечо подпитывало ралли за счет заемных денег.
Не абсолютные суммы в долларах имеют значение на протяжении десятилетий, потому что они искажены эффектами инфляции. Что имеет значение, так это резкое увеличение маржинального долга перед распродажами и резкое снижение во время последовавших распродаж. Но никакое увеличение маржинального долга не было более захватывающим, чем огромный всплеск во время разгула ФРС по печатанию денег на 4,8 триллиона долларов в 2020 и 2021 годах, ни в долларах, ни в процентах, и теперь это начало раскручиваться:
перевод отсюда
Отчет из 5 выдержек из Global Market Perspective за март 2022 года с прогнозами для биткойна, нефти и акций бесплатно
Видеопрезентация Пректера по рынку нефти бесплатно (обычная стоимость 109 долларов США). Регистрация здесь
Вторгнется ли Россия в Украину? См. «Индикатор вторжения» фондового рынка
30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.
«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)
Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast
5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти
Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен
Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»
Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность
Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»
Комментариев нет:
Отправить комментарий