https://ruh666.livejournal.com/946044.html
В последние дни наблюдалось явление, вызывающее анафему у управляющих активами: акции и облигации падают вместе. К сожалению, это то, к чему нам придется привыкнуть. Последний провал на рынке облигаций и акций был вызван ястребиными комментариями управляющего ФРС Лаэля Брейнарда во вторник, но это становится все более распространенным явлением. Более чем в 20% дней за последний год акции и облигации дешевели вместе, и этот процент быстро рос после пандемии.
Конечно, процент дней, когда и акции, и облигации выросли в цене, также увеличился, но не в одинаковой степени, и, в любом случае, управляющие активами не теряют много сна, когда их активы растут. Отрицательная корреляция между акциями и облигациями, которая является неотъемлемой аксиомой индустрии управления активами и краеугольным камнем построения портфеля 60/40, является исторической аномалией. Только около 30% из последних 100 лет имели отрицательную корреляцию между акциями и облигациями, причем большая часть этого периода приходится на период с миллениума. Растущая инфляция и сопутствующий рост доходности повышают корреляцию между акциями и облигациями. В настоящее время он находится примерно на нуле, но, взглянув на историю, мы можем увидеть, что более высокие доходности, как правило, согласуются с продолжающимся ростом корреляции.
Это усложняет жизнь владельцам портфелей с акциями, хеджированными облигациями. Это, безусловно, имело место в условиях высокой инфляции 1970-х годов. В то время как портфель из акций и облигаций 60/40, по-видимому, работал хорошо, номинальные переменные в периоды высокой инфляции вводят в заблуждение, и все нужно рассматривать в реальном выражении. Портфель 60/40 приносил почти 50% в 1970-х годах в номинальном выражении, но в реальном выражении он потерял почти 30%!
Что делать держателям портфелей, подобных 60/40, в связи с тем, что облигации все больше превращаются в техасский хедж? Что ж, нет хороших альтернатив государственным облигациям в качестве хеджирования акций. Корпоративные облигации имеют даже большую корреляцию с акциями, чем государственный долг, поэтому они не особенно подходят. Корреляция сырьевых товаров с акциями снизилась, но как рынок он имеет значительно меньшую глубину и размер, чем суверенный долг. У золота аналогичная проблема. Покупка защитных акций помогает, но это не обеспечивает плавного профиля доходности. Что возвращает управляющих активами к TINA — альтернативы нет — загружать все больше акций и надеяться на лучшее. Может плохо кончиться.
перевод отсюда
Бесплатный часовой курс от Джеффри Кеннеди о способах объединения волн Эллиотта с простыми техническими инструментами
Отчет из 5 выдержек из Global Market Perspective за март 2022 года с прогнозами для биткойна, нефти и акций бесплатно
Видеопрезентация Пректера по рынку нефти бесплатно (обычная стоимость 109 долларов США). Регистрация здесь
Вторгнется ли Россия в Украину? См. «Индикатор вторжения» фондового рынка
30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.
«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)
Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast
5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти
Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен
Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»
Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность
Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»
Комментариев нет:
Отправить комментарий