Эта инвестиция не дает покоя "Пороховая бочка в 1 триллион долларов" (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/409574.html

Почему стоит ставить под сомнение рейтинги корпоративных облигаций инвестиционного уровня

Elliott Wave International годами предупреждает, что инвесторы не могут полагаться на рейтинги кредитных агентств.

Как отметил теоретик волн Эллиотта в июле 2007 года:

"Рейтинговые службы пропустили исторические провалы в Barings Bank, Sumitomo Bank и Enron. Облигации Энрона получили рейтинг инвестиционного уровня за четыре дня до банкротства компании."

Можно подумать, что эти суровые уроки изменили отношение к тому, как кредитные агентства оценивают облигации компаний.

Но, хотите верьте, хотите нет, даже сегодня облигации многих корпораций, находящихся в тяжелом финансовом положении, имеют статус инвестиционного уровня.

Прочитайте этот отрывок из статьи Bloomberg от 11 октября под названием «Пороховая бочка за 1 триллион долларов угрожает рынку корпоративных облигаций»:

"Bloomberg News покопались в 50 крупнейших корпоративных приобретений за последние пять лет.

По одной из ключевых оценок, более половины компаний-эквайеров подняли свои кредитные плечи до уровней, типичных для аналогичных компаний-конкурентов. Но тем компаниям, которые имеют долг почти в 1 триллион долларов, было разрешено поддерживать рейтинги инвестиционного уровня Moody's Investors Service и S & P Global Ratings."

Статья Bloomberg также предлагает понимание того, почему многие из этих фирм могут обойти «мусорный статус»:

«Рейтинговые агентства дают компаниям слишком много пространства для маневра», - сказал ... управляющий инвестициями в Columbia Threadneedle Investments. «Были некоторые довольно эпические допущения относительно экономии затрат и погашения долга, изложенные некоторыми заемщиками, участвующими в слияниях».

Говоря о слияниях, ноябрьский финансовый прогноз Elliott Wave продемонстрировал этот график глобальной активности слияний и поглощений на новом максимуме и прокомментировал эти «эпические допущения»:

Как обычно, гэпические допущения на бычьем рынке превратятся в глупые риски на медвежьем рынке. Это произойдет вскоре после того, как шокирующий всплеск неликвидности сделает продажу активов и товарных линий практически невозможной.

Итак, насколько мы близки к этой «шокирующей неликвидности»?

Узнайте, что говорит наша служба финансового прогнозирования. Вы узнаете, сколько инвесторов игнорируют «проверенные и верные сигналы» на сегодняшнем рынке корпоративных облигаций.

Готовьтесь сейчас к тому, что удивит большинство инвесторов.

перевод отсюда

Влияют ли корпоративные прибыли на фондовый рынок?

https://ruh666.livejournal.com/409246.html
Вас может удивить, что прибыли и цены иногда идут в противоположных направлениях

Идея о том, что «прибыли движут ценами на акции», стимулирует множество исследований на Уолл-стрит. Посмотрите на график, который подрывает это предположение.

Около трети компаний S & P сообщили о доходах на этой неделе.

Итак, пришло время повторить, что «прибыли движут ценами на акции» - это предположение, которое лежит в основе многих исследований на Уолл-стрит.

И, насколько мы помним, заголовки основных финансовых СМИ отражали это предположение (14 июля, CNBC):

"S & P 500 закрылся на рекордной отметке, превысив максимум июня, на ставках на сезон высоких прибылей"

Но вы можете поставить под сомнение широко распространенное мнение о том, что существует надежная корреляция между прибылями и ценами на акции.

Видите ли, финансовая история показывает, что цены на акции могут изменяться в направлении, противоположном ожиданиям, основанным на прибылях. Просмотрите этот график и комментарий теоретика волн Эллиотта в феврале 2010 года:

"... в 1973-1974 гг. прибыль на акцию для компаний S & P 500 росла шесть кварталов подряд, и за это время S & P испытал наибольший спад с 1937-1942 гг. Это не маленький отход от ожидаемых отношений; это исторический уход. ... Более того, S & P достиг дна в начале октября 1974 года, и прибыль на акцию развеонулись вниз на двенадцать месяцев подряд, тогда как S & P развернулся вверх!"

У вас может возникнуть соблазн сказать: «Ну, это всего лишь один раз, когда прибыли и цены на акции пошли в противоположных направлениях».

Что ж, даже если бы это был единственный случай, помните об этом комментарии из новой книги Роберта Пректера «Социономическая теория финансов»:

"При опровержении теории [в данном случае теории о том, что прибыли влияют на цены акций], статистическая строгость не нужна. Если кто-то говорит: «Все листья зеленые», все, что нужно сделать, это найти красный, чтобы опровергнуть утверждение."

Тем не менее, несмотря на доказательства, прибыль как «движущая сила» цен на акции все еще считается евангельской истиной.

В газете Wall Street Journal от 5 октября 2007 года говорилось:

"Все три основных индекса выросли на этой неделе, подкрепленные надеждами на то, что худшее из кредитного кризиса прошло и что экономика все еще сильна. На следующей неделе начинается сезон корпоративных доходов - будет ли прибыль подтверждать рост рынка?"

Dow Industrials достиг своего пика четыре дня спустя.

Если доходы - или экономика - не управляют ценами на акции, что это делает?

Тенденции рынка управляются паттернами психологии инвесторов.

Наш анализ показывает, что в психологии инвесторов наступает серьезный сдвиг.

перевод отсюда

Немного о кино. Полковник монблан. Холодные нигры. Эпизод 10 «Шоколадная полоса»

https://ruh666.livejournal.com/408957.html

- Что, заждались меня, детишки? Что-то на ваших кислых ё**ах степень ох**ния выше привычной нормы.

- Опять он! Почему он жив? Директор же собирал деньги на ваши похороны.

- Ну да, и половину отдал мне, как мы с ним и договаривались.

О рубрике "Немного о кино"

Вышел десятый эпизод сериала «Холодные нигры» от студии deBohpodast’. Называется эпизод «Шоколадная полоса» и повествует о приключениях Соньки в условиях глобальной атаки планеты несимпатичными тварями. Также Соньке предстоит встреча со старыми знакомыми из её уже такого далёкого прошлого, в котором она ещё не была медиазвездой. И конечно же, полковник Монблан щедро подвергнет детишек воздействию своей мудрости.

"Теперь я - дипломированный педагог, так что сосите х*й"

О сериале "Холодные нигры"

GBPNZD: разворот на месте, негативный прогноз без изменений

https://ruh666.livejournal.com/408642.html

Менее двух недель назад GBPNZD находился в районе 1.9160, после восстановления с отметки 1.8127. После ралли в 10 фигур всего за полтора месяца быки становились все более и более уверенными в своей способности продолжать подталкивать пару выше. К сожалению для них, рынок уже посылал медвежье сообщение в форме полного волнового цикла Эллиотта. 23 января мы посвятили целую статью этому паттерну, включая график ниже.

Волновой цикл Эллиотта состоит из двух частей. Первая часть, или фаза, представляет собой пятиволновой импульс, который указывает в направлении большего тренда. Вторая часть - трехволновая коррекция, которая движется против предыдущего импульса. В случае GBPNZD восстановление от 1.8127, обозначенного как волна (2), последовало за пятиволновым снижением с отметки 2.0470, обозначенной как волна (1). Согласно теории, пришло время паре снова направиться на юг в волне (3). Тем не менее, ловля вершины не стоит риска. Цена всегда может подняться немного выше, прежде чем фактически произойдет разворот. Поэтому мы подумали, что «трейдерам следует дождаться прорыва линии поддержки, проведенной через минимумы волн (1) и «b» в (2), прежде чем присоединиться к медведям в GBPNZD». Затем это произошло:

GBPNZD поднялся немного дальше, прежде чем сдаться. 1.9428 оказался точной точкой возвращения медведей. В четверг, 31 января, пара наконец пробила линию поддержки, проведенную через два последних минимума. На следующий день, 1 февраля, курс упал до 1,8822.

Что ждет GBPNZD?

Пока все идет по плану. Но вместо продолжения на юг после прорыва GBPNZD начал восстанавливаться. Быкам удалось отобрать 150 пипсов у медведей и закрыть сессию на прошлой неделе на 1.8973. Чтобы выяснить, что означает пятничный скачок, нам нужно взглянуть на волновую структуру снижения с 1.9428 до 1.8822.

30-минутный график также подтверждает долгосрочный медвежий прогноз. Он показывает, что недавняя слабость приняла форму пятиволнового импульса. Похоже, что 1.8822 отмечает конец волны 1 в (3), чьи подволны могут быть размечены (i) - (ii) - (iii) - (iv) - (v). Подволны волны (iii) хорошо видны, и, если мы посмотрим поближе, можно увидеть и импульсную структуру волн i) и iii) в (iii). Волна (ii) является бегущей плоскостью, а волна (iv) - треугольником. Этот паттерн означает, что ралли пятницы к 1.8989 должно быть частью соответствующего трехволнового отката в волне 2. Можно ожидать, что GBPNZD достигнет 1.9100 в волне 2, но пока он торгуется ниже начальной точки волны 1 на 1.9428, большая картина медвежьего подсчета остается в силе.

перевод отсюда

Экономический дайджест 03.02.2019

https://ruh666.livejournal.com/408500.html

Пара доллар/рубль на прошедшей неделе продолжила снижение и закрылась на уровне 65.505. Ранее в ней разрешилсягоризонтальный треугольник, после чего она ожидаемо резко выросла, достигнув первых целей - диапазона 67-71. Среднесрочно пара, возможно, закончила волну С волны 2 конечного диагонального треугольника с 86, которая является плоской (факт её окончания подтвердит пробой уровня 64.85). Если нет (в случае пробоя предыдущего максимума 70.6), то следующая цель - 75. Варианты долгосрочных разметок здесь. Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсе на рубль упала на 4 100, с 19 700 до 15 600. Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1211.23. Индекс российских государственных облигаций также вырос и закрылся на уровне 489.52, обновив исторический максимум. Подробнее слушайте в последней части"итогов недели".

Мировые рынки...Читать далее...

Великий нефтяной парадокс. Америка производит не тот сорт нефти

https://ruh666.livejournal.com/408119.html
Сланцевый бум создал мир, переполненный нефтью, толкнув цены вниз и заметно уменьшив зависимость США от импортируемой энергии. Но существует растущая проблема: Америка добывает не тот сорт нефти.

Техас и другие штаты, богатые сланцами, извергают поток высококачественной сырой нефти - сладкой на отраслевом языке - подпитывают растущий избыток, который меняет мировую нефтяную индустрию.

Нефтеперерабатывающие заводы, которые инвестировали миллиарды, чтобы получить прибыль от переработки дешевого низкокачественного сырья, платят неслыханные премии, чтобы найти нужные им тяжелые кислые сорта. Это несоответствие - лучшая новость для производителей ОПЕК, таких как Ирак и Саудовская Аравия, которые не производят много сладкого, но качают много грязного сырья.

Кризис в Венесуэле вместе с сокращением объемов производства ОПЕК усугубит несоответствие. Южноамериканский производитель экспортирует одни из самых тяжелых в мире сортов, санкции, введенные администрацией Трампа и объявленные на этой неделе значительно усложнят переработку и экспорт нефти. Американские нефтеперерабатывающие заводы пытаются найти альтернативные источники в очень короткие сроки.

«У нас все еще есть дыры в нашем плане поставок» в течение следующих 30 дней, сказал инвесторам в четверг Гари Симмонс, старший исполнительный директор Valero Energy Corp., крупнейшего нефтеперерабатывающего завода в США. «Мы ничего не берем из Венесуэлы».

Сырая нефть не везде одинакова: вид, добываемый из сланцевых скважин Западного Техаса, напоминает растительное масло - тонкое и легкое в переработке. В венесуэльском регионе Ориноко это больше похоже на мармелад, толстый и трудно поддающийся обработке. Плотность - не единственное различие - содержание серы также важно, разделяя рынок на кислую и сладкую нефть. Тяжелая сырая нефть имеет тенденцию иметь больше серы, чем легкая сырая.

В то время как Саудовская Аравия, Россия и Канада сокращают производство, а американские санкции вынуждают венесуэльский и иранский экспорт сокращаться, рынок некачественной нефти ощущает влияние.

«Сила на физическом рынке сырой нефти продолжается, что обусловлено острой нехваткой сырой нефти», - сказала Амрита Сен, главный аналитик по нефти в консультанте Energy Aspect Ltd. в Лондоне, повторяя широко распространенное мнение о рынке.

Для потребителей и политиков, сосредоточенных на общих ценах на нефть для Brent и West Texas Intermediate, наиболее популярных ориентиров, это может не иметь большого значения. Водители автомобилей могут даже извлечь выгоду, потому что слишком много светло-сладкой нефти часто приводит к слишком большому количеству бензина и более низким ценам. С другой стороны, дальнобойщики могут оказаться недозагруженными, так как нефтепереработчики предпочитают сырую нефть для производства дизельного топлива.

Нефтяным трейдерам на физическом рынке это дает возможность получить прибыль от изменения ценовых спредов между различными сортами нефти.

Немногие руководители нефтяных компаний видят, что рынок изменится в ближайшее время. Баланс спроса и предложения может ухудшиться еще больше, так как ОПЕК усугубит сокращение производства в следующем месяце - Саудовская Аравия предупредила, что в феврале она еще больше сократит добычу. Экспорт саудовской нефти в США на прошлой неделе упал до второго самого низкого уровня почти за десятилетие.

«Сокращения ОПЕК поддержат недостаток сырой тяжелой нефти», - сказал Алекс Берд, крупного сырьевого трейдера Glencore Plc.

В то же время производство сланца в США продолжает расти, питая избыток светло-сладкой нефти. Доля легкой нефти в общем объеме добычи нефти в США выросла почти до 57 процентов, по сравнению с 51 процентом в начале 2017 года, согласно расчетам Bloomberg, основанным на данных Управления энергетической информации США.

На физическом рынке различия в ценах на нефть для некоторых важных сортов высокосернистой нефти, включая основные экспортные сорта России, Urals и Mars Marsle из Мексиканского залива США, согласно данным, находятся на самом высоком уровне за пять лет. составлено Bloomberg.

Нефть Mars во вторник торговалась с премией в $ 5,85 к американскому эталону West Texas Intermediate по сравнению со скидкой в $ 1,60 за баррель год назад. В начале этого месяца тяжелая сырая луизианская сладкая нефть продавалась с редкой премией по отношению к ее родственной разновидности - легкой луизианской сладкой.

«ОПЕК оказывает влияние, которое они, хотели на физическом рынке, и оно усиливается», - говорит Марко Дананд, генеральный директор сырьевого трейдера Mercuria Energy Group Ltd.

Кислая сырая нефть становится настолько дорогой, а маржа нефтепереработки настолько низка, что некоторые нефтеперерабатывающие заводы США используют своё самое сложное оборудование при низкой прибыли, чтобы сохранить деньги. Другие, вероятно, последуют их примеру.

Согласно данным, предоставленным консультантом Oil Analytics Ltd, в последние дни маржа крекинга для высокосернистой нефти для самых сложных нефтеперерабатывающих заводов в Мексиканском заливе упала до примерно 2,50 долл. США за баррель по сравнению с пятилетним средним показателем в 12 долл. США за баррель.

Глобальные НПЗ не имеют другого выбора, кроме как адаптироваться практически в режиме реального времени. Valero «меняет способ еженедельной и ежедневной поставки сырой нефти, чтобы попытаться получить лучший нетбэк на заводах», - заявил в четверг генеральный директор Джо Гордер.

перевод отсюда

Нефть Brent. Среднесрок

Акции Procter & Gamble приближаются к сильному сопротивлению

https://ruh666.livejournal.com/407826.html
Чем ниже уплаченная цена, тем выше доход. Это простая истина, которую должны постоянно помнить все инвесторы фондового рынка. Тем не менее, немногие действительно делают. Например, Procter & Gamble - такая же сильная компания, как и в прошлом, и в позапрошлом году. Однако, в зависимости от цены, которую вы заплатили за ее акции, она могла бы принести вам очень разные доходы. Акции Procter & Gamble в сентябре 2017 года колебались в районе 95 долларов за акцию. Инвесторы, которые заплатили эту цену 16 месяцев назад, сейчас просто в безубытке. Но те, кто присоединился к быкам около $ 71 в начале мая 2018 года, заработали 35% менее чем за год.

20-летний канал Procter & Gamble

Теперь, когда акции PG приближаются к 97 долларам, пришло время взглянуть на графики и посмотреть, будет ли это хорошая ставка по текущей цене.

Недельный график цены акций показывает, что PG движется в рамках параллельных линий канала в течение последних 20 лет. Верхняя линия канала служила сопротивлением в 1999, 2007 и 2014 годах. Цена акций отскочила от нижней линии в 2000, 2009, 2015 годах и совсем недавно в мае 2018 года. К сожалению, для быков Procter & Gamble приближается к верхней линии этого огромного канала еще раз, поэтому имеет смысл подготовиться к очередному медвежьему развороту. Конечно, мы не можем полагаться на одну линию для нашего анализа. Принцип Волн Эллиотта, примененный к 4-часовому графику акций PG ниже, добавит еще один уровень убежденности.

На 4-часовом графике Procter & Gamble мы видим ралли от $ 70,73. Как показано, он превратился в пятиволновую импульсную модель, волна (5) которой все еще продолжается. Подволны волны (1) также хорошо видны. Рынок также подчиняется принципу чередования, поскольку волна (2) является резким откатом, в то время как волна (4) является боковой коррекцией в форме расширяющейся плоскости A-B-C.

Сильное сопротивление приближается

Волновая теория Эллиотта утверждает, что трехволновая коррекция следует за каждым импульсом. Если этот счет верен, волна (5) собирается поднять акции Procter & Gamble до нового исторического максимума около $ 105, прежде чем появятся медведи. Этот уровень цен совпадает с верхней линией ценового канала на недельном графике, что еще больше подтверждает медвежью идею. Быкам может понравиться еще несколько месяцев роста, но как недельные, так и 4-часовые графики показывают, что ралли от $ 70,73 медленно подходит к концу. В ближайшие пару лет длинные позиции Procter & Gamble, открытые на текущих ценовых уровнях, скорее всего, будут приносить доход, не отличающийся от тех, которые были открыты в сентябре 2017 года. Существует разница между хорошей компанией и хорошими инвестициями. Procter & Gamble, несомненно, отличная компания, но она не может расти достаточно быстро, чтобы оправдать высокую цену акций, что делает ее сейчас плохой инвестицией.

перевод отсюда