Bloomberg: Менеджер нефтяного хедж-фонда заявил, что нефть по $300 «не невозможна»

https://ruh666.livejournal.com/310316.html

Пьер Андуран, один из самых известных менеджеров хедж-фондов нефти, сказал, что нынешнее нежелание энергетических компаний инвестировать в новое производство означает, что за несколько лет «не невозможно» достичь 300 долларов.

Андуран, который часто имел бычьи взгляды, сказал в серии твитов в воскресенье, что беспокойство о влиянии электромобилей на будущий спрос ограничивало инвестиции в проекты с большим сроком выполнения.

«Как ни парадоксально, эти максимальные опасения по поводу спроса могут принести наибольший шок в предложении, - писал он. «Если цены на нефть не будут расти достаточно быстро, нефть в 300 долларов за несколько лет не станет невозможной».

Управляющий хедж-фондами, который управляет ориентированной на нефть компанией Andurand Capital Management LLP, также пошел против обычного мнения о том, что трехзначные цены на нефть будут ослаблять рост спроса.

«Таким образом, нет, 100 долларов по нефти не убьет экономику», - писал он. «И нам нужно более 100 долларов за нефть для поощрения достаточных инвестиций за пределами США».

Представитель Андуранда отказался прокомментировать твиты, которые позже были удалены из его учетной записи в Twitter.

Его комментарии перекликаются с комментариями министра нефти Саудовской Аравии Халида Аль-Фалиха, который в начале этого месяца предположил, что цены могут расти еще дальше от нынешнего уровня, близкого к 75 долларам за баррель, без ущерба для экономики.

«Мы видели цены значительно выше в прошлом, в два раза больше, чем сегодня», и глобальная экономика имеет способность поглощать более дорогостоящую нефть, сказал Аль-Фалих. В 2008 году нефть Brent выросла почти до 150 долларов за баррель, прежде чем рухнуть.

Андуранд был одним из топ-менеджеров хедж-фондов, которые в июле в Лондоне встретились с Аль-Фалихом, чтобы обсудить состояние нефтяного рынка. Организация стран-экспортеров нефти и ее партнеры планируют сохранить сокращение добычи в этом году, которое помогло повысить цены на нефть.

По словам людей, знакомых с этим вопросом, Андуранд получил почти 10-процентное падение в первые два месяца года, поскольку его фонд наткнулся зигзагообразные колебания цен на энергоносители. Источник, пожелавший остаться анонимным, сказал, что в марте фонд заработал деньги.

Он основал свой хедж-фонд в 2013 году, и с тех пор он был прибыльным каждый год.

перевод отсюда

Ещё раз о неправильной интерпретации терминов "инфляция-дефляция"

https://ruh666.livejournal.com/310067.html
Инфляционные разговоры вернулись в моду. Сплетни могут опаздывать на вечеринку.

Во-первых, давайте проясним это. Рост цен на товары и услуги - это не «инфляция». Да, я знаю, что все так считают. Но все они ошибаются (черт возьми, смелое заявление!). Меня могут обвинить в педантичности, но важно то, что, правильно используемый термин "инфляция" означает увеличение предложения денег и кредита в экономике. Дефляция обозначает обратное - снижение предложения денег и кредита. Движения цен могут быть связаны с инфляцией и дефляцией, но в большинстве случаев потребительские цены растут и падают по многим причинам. Тем не менее, мы стали настолько обусловленными тем, что ссылались на рост цен как инфляцию, что это укоренилось в психике людей.

Разговоры о растущих ценах снова в моде, чему якобы способствуют растущие металлы и сырьевые товары. «Рост золота, как ралли металлов, отражают проблемы инфляции», - прозвучал заголовок Рейтер на прошлой неделе. Но, откровенно говоря, за последние два года золото вышло выше, а серебро и платина - почти не изменились. То же самое можно сказать и о том, что индекс CRB, который только что в этом месяце вырос, вернулся на свое место - минимум марта 2009 года. Промышленные металлы поднялись немного дальше, но это хорошо согласуется с наблюдением Р.Н. Эллиотта десятилетия назад, что боковые двиджения (например, треугольники), может генерировать такие же изменения в психологии инвестора, как и более резкие изменения цены, вверх или вниз. Кажется, это так.

Тем не менее, как показывает наш график ниже, ожидания потребительских цен растут. Он показывает наш взвешенный индекс ожиданий индекса потребительских цен (CPI) в странах G7. Мы используем 10-летние коэффициенты безубыточности для расчета - разницу между доходностью по номинальной облигации и величиной, связанной с ИПЦ. Уровень безубыточности является справедливым отражением среднегодового ожидаемого ИПЦ в течение следующих десяти лет. Спустившись в 2016 году до 1,04%, он вырос с тех пор и сейчас колеблется около 1,68%. Индекс ожиданий GI CPI вырос выше своего последнего максимума февраля 2017 года. Однако осциллятор движения цены, индекс относительной силы (RSI), намного ниже, чем он был в феврале. Это является медвежьей дивергенцией и означает, что новый высокий уровень «инфляционных» ожиданий может оказаться эфемерным.

перевод отсюда

Экономический дайджест 29.04.2018

https://ruh666.livejournal.com/309806.html

На прошедшей неделе пара доллар/рубль выросла и закрылась на уровне 62.27. Вариантов краткосрочных разметок пока много, наиболее вероятным является такой: с февральских низов был сделан двойной зигзаг, сейчас мы находимся в коррекции к нему. Вторая цель цель 60.1-60.4 была почти сделана (минимум 60.56). Пока не понятно, эта коррекция окончена или мы находимся в волне Х. Среднесрочно пара находится в волне С волны 2 конечного диагонального треугольника с 86, которая является плоской. В принципе, движение с февральских низов уже можно разметить как раширяющийся КДТ, но пока я думаю, что рост не закончен, дальнейшие возможные цели - 67.25, 69.36, 70.83. Варианты долгосрочных разметок здесь. Объём длинных спекулятивных позиций во фьючерсе на рубль снизился на 300, с 14 100 до 13 800. Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1164.09. Индекс российских государственных облигаций также вырос и закрылся на уровне 482.64. И в акциях, и в облигациях, я предполагаю, что мы находимся в коррекции к падению. Подробнее слушайте в последней части "итогов недели".

Мировые рынки...Читать далее...

Россияне всё чаще занимаются биржевой торговлей, чтобы оплачивать счета

https://ruh666.livejournal.com/309546.html
Решил опубликовать перевод этой статьи с Bloomberg не потому, что она мне кажется сильно правдоподобной, ибо в ней куча несостыковок, такое впечатление, что автору вообще мало что известно о трейдинге. Просто вспомнилась одна история из 90-х, и сильно удивило, как изменился взгляд на Россию, с тех пор (в лучшую сторону, что парадоксально). Тогда мой друг поехал в Лондон, познакомился там с девушкой в баре, слово за слово, разговор дошёл до того, кто чем занимается. Она сказала, что сотрудница инвестиционной компании, он сказал, что тоже занимается похожим бизнесом, в Москве играет на бирже. После этого девушка несколько удивилась, что в Москве есть биржа. Друг мне всё это с таким возмущением рассказывал, мол, больше пяти лет уже капитализм строим, а они до сих пор думают, что у нас медведи в ушанках с балалайками по улицам ходят... А теперь пишут вот такие статьи, мол русские с голодухи идут на биржу играть.

Наталья Орлова свободное от работы на Московском ракетостроительном заводе времен холодной войны за зарплату 400 долларов время проводит за торговоымм терминалом, спекулируя нефтью.

За последнее время 54-летняя женщина немного выиграла, когда цены на нефть достигли 3,5-летних максимумов, частично в связи с последними санкциями Америки в отношении России. Как и десятки тысяч русских, Орлова говорит, что дневная торговля — это ключ к выживанию в депрессивной экономике: она только что купила новый Infinity и откладывает на квартиру для двух своих внуков.

«Финансовые рынки - это то место, где вы действительно можете изменить свою жизнь и вывести себя из бедности», - сказала Орлова в кафе возле своей трехкомнатной квартиры 1950-х годов в западном пригороде Москвы, улыбаясь, указывая на планшет, который она просто вытащила из своего цветочного кошелька. «Со вчерашнего вечера я заработала 1,5 миллиона рублей (24 000 долларов)».

Она делает необыкновенно хорошо - большинство россиян, чья работа не покрыввает счета, долгие годы должны были работать за эти деньги. Будь то удача на рынках, вождение Убера, майнинг биткойнов в Сибири или поиск славы на YouTube, все больше и больше россиян устраиваются на вторую работу, чтобы остаться на плаву.

Фактически, поскольку Россия выбирается из самой продолжительной рецессии 18-летнего правления Владимира Путина, почти четыре из каждых 10 семей изо всех сил борются за то, чтобы позволить себе пищу и одежду, согласно опросу, проведенному Высшей школой экономики, одним из лучших университетов России.

В погоне за рынком

Число русских, торгующих на Московской бирже, удвоилось с 2010 года.

Ситуация ухудшилась, когда США в апреле ввело санкции против владельца алюминиевой корпорации Русал, отправив рубль в самое большое с 2015 года падение на 8%. Это грозит разжечь инфляцию, которая только в прошлом году упала ниже 4 процентов после многих лет безудержного роста цен.

«Люди все еще борются. В реальном выражении заработная плата даже не приближается к уровням, которые они находились до кризиса », - сказала Лилит Геворгян, главный экономист России и СНГ в IHS Markit в Лондоне. «У многих есть официальная работа на полный рабочий день, и в то же время они участвуют в предпринимательской деятельности, о которой не всегда отчитываются».

Дневные трейдеры

Несмотря на дикие взлеты и падения, популярность дневной торговли росла среди россиян, многие из которых устали пытаться жить на официальную зарплату и смотреть на сокращении сбережений в банках в реальном выражении. В прошлом году Московская биржа открыла 250 000 новых дневных торговых счетов для граждан, общая сумма которых составила почти 1,4 миллиона. Индивидуальные трейдеры составляют примерно 37 процентов от объема акций и 7 процентов от валютного оборота.

Во многих отношениях нынешнее время многообещающее, учитывая волатильность, вызванную неустойчивой внешней политикой Путина и его углубление раскола с американским коллегой Дональдом Трампом в связи с войной в Сирии и утверждениями о том, что русские вмешиваются в выборы за рубежом. 9 апреля, в первый торговый день после того, как США обновили свой черный список российских олигархов и компаний, Московская биржа зарегистрировала 4000 новых клиентов, что в четыре раза больше, чем обычно.

Биржа даже предлагает обучение и организацию соревнований для дневных трейдеров, чтобы не позволять любителям страдать от больших потерь, хотя говорит, что их присутствие все еще недостаточно велико, чтобы действительно повлиять на колебания цен.

Но с явной непредсказуемостью геополитики шансы на обнуление высоки. Как и большинство инвесторов, Александр Семеняков, московский программист, который торгует российскими акциями в свое свободное время, был ввергнут в убыток последними санкциями. Он потерял половину денег, которые он сделал в прошлом году, когда базовый индекс акций упал на 8,3%.

«К счастью, я не вкладываю все свои сбережения», - сказал Семеняков. «На данный момент рынок очень суровый. Многие люди потеряли деньги».

Он все еще думает, что ему лучше инвестировать. Располагаемый доход россиян только начинает восстанавливаться после двух лет снижения после падения цен на нефть в 2015 году.

Рискуя на всё

По оценкам Высшей школы экономики, многие из 144 миллионов человек в стране теперь полагаются на так называемую «серую экономику», согласно им почти треть доходов получается из нерегулируемой деятельности. Один из пяти искал дополнительные источники дохода в 2017 году, по сравнению с 17 процентами годом ранее.

Орлова привыкла вкладывать все. Сделав свое первое торговое состояние, спекулируя на акциях нефтяной компании ЮКОС, когда один из ее крупнейших акционеров был арестован в 2003 году, ей пришлось продать мелкую утварь и поехать на метро к брокеру чтобы инвестировать все свои оставшиеся деньги.

Это промогло на некоторое время - до тех пор, пока в течение мировой финансовый кризис в 2008 году не обнулил все ее сбережения. То же самое произошло во время краха рынка России в 2014 году. Оба раза выручала заработная плата от своей неполной работы в качестве администратора в Космическом центре им. Хруничева, который строит ракеты «Протон», пока она не вставала снова на ноги.

С женским пенсионным возрастом 55 рядом, Орлова сказала, что инвестирование - единственный способ поддержать ее дочь, поэтессу, и трех- и восьмилетнего внуков. В последнем квартале 2017 года биржевые данные показывают, что бабушка заработала 4,5 миллиона рублей.

«Мне нужно оставить им что-то, потому что я не знаю, как они выживут без меня», - сказала Орлова.

ФРС не придаёт значения угрозе дефляции

https://ruh666.livejournal.com/309492.html

Целевой показатель инфляции в 2% ФРС - это уровень, который, как полагают, является приемлемым для «не слишком горячей, не слишком холодной» экономики.

В наши дни многие финансовые органы не только ожидают достижения этой цели, но и превышения ее. Другими словами, страхи ФРС по дефляции значительно уменьшились.

Прочтите этот отрывок из статьи Wall Street Journal от 15 апреля:

"Когда официальные лица Федеральной резервной системы собрались [в марте] на первое заседание Джерома Пауэлла в качестве председателя центрального банка, ни один чиновник из 15 не видел риска падения инфляции.

Это ознаменовало собой веху.

Менталитет ФРС сформировался в течение всей посткризисной эпохи, опасаясь дефляции в Японии, нисходящего дрейфа потребительских цен, который приносит с собой изнурительную экономическую анемию. Дефляционные страхи привели к гигантским программам покупки облигаций ФРС и почти нулевым процентным ставкам, а затем базовая процентная ставка увеличилась, когда расширение стало укоренившимся.

Оценка инфляционного риска, опубликованная на прошлой неделе в протоколах мартовского заседания ФРС, показала, что страх дефляции в ФРС сейчас фактически ушел. ...

Дефляционные страхи также отступают по всему миру. В Европе потребительские цены в мае 2016 года были ниже в годовом исчислении. Годовая инфляция в марте составила 1,4%. Президент Европейского центрального банка Марио Драги, несмотря на то, что ниже целевого показателя ЕЦБ чуть ниже 2%, заявил на декабрьской пресс-конференции президент Европейского центрального банка: «Мы можем с уверенностью сказать, что риски дефляции исчезли»."

Но, когда социальный настрой резко меняется с положительного на отрицательный, Elliott Wave International ожидает, что финансовые власти больше не будут спекулировать перспективами более высокой инфляции.

Вместо этого они будут сражаться с её противоположностью.

Действительно, апрельский волновой теоретик Эллиотта сделал этот прогноз: "Дефляция будет бушевать по всему миру."

Как уже отмечалось, это может произойти после того, как социальное настроение становится крайне негативным.

Имеqnt это в виду, основные фондовые индексы являются отражением социального настроения. Когда DJIA находится в восходящем тренде, социальные настроения становятся все более позитивными. Тем не менее, снижение цен на фондовом рынке и негативный трендовый социальный настрой также идут вместе.

Итак, ожидайте, что дефляция будет следовать за исторически суровым медвежьим рынком акций.

перевод отсюда

AUDUSD: полувековой медвежий паттерн в работе

https://ruh666.livejournal.com/309205.html

AUDUSD поднялся до 1.1079 в июле 2011 года и с тех пор неуклонно снижается. В середине января 2016 года пара упала до 0,6826, и на момент написания этой статьи она все еще находится в упадке, колеблется около 0,7560. После 38% -ного краха менее чем за пять лет, можно подумать, что настало время, когда австралийский доллар начнет восстанавливаться против американского аналога. Мы так и думали, пока мы не столкнулись с историческим графиком AUDUSD, представленнам ниже, что позволило нам увидеть всю волновую структуру со времени официального краха системы Бреттон-Вудса в 1973 году.

В 1973 году AUDUSD начал снижаться с 1.4885. Медведи почти за 30 лет смогли перетащить обменный курс до 0,4776 к апрелю 2001 года. Как видно, эта эпическая распродажа приобрела форму пятиволнового импульса, обозначенного (I) - (II) - (III) - (IV ) - (V) с расширенной волной (III) и конечной диагональю в волне (V). Трехволновое восстановление до 1.1079 продолжалось еще одно десятилетие. Интересно отметить, что быки сдались почти «сразу» после касания уровня Фибоначчи на 61,8%. Похоже, что слабость после 2011 года является результатом идеальной комбинации волн 5-3, которая строится уже почти сорок лет. К сожалению, для быков это также означает, что AUDUSD не закончил падение, потому что согласно Волновому принципу Эллиотта, цели ниже дна 2001 года на 0,4776 реальны. Это очень долгосрочный анализ, который не исключает возможности значительных коррекций на этом пути. Это стоит держать в голове.

перевод отсюда

Итоги недели 26.04.2018. Смягчение США по РусАлу. Курс доллара и нефть

https://ruh666.livejournal.com/308816.html

взято отсюда

Итоги недели с доктором околовсяческих наук и профессором рюхизма Обдолбаем Хохотаевым

Рюхизм http://right-dexter.com/analytika/ryuhizm/

Правый фронт - антиимперский русский национализм

http://right-dexter.com/

http://ruh666.livejournal.com/

Новые акции протеста Навального

Смягчение позиции Министерства финансов США по санкциям против РусАла

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы

И просьба ставить лайки. Вам же денег не стоит, а светлым лучам рюхизма поможет пробиться сквозь тучи

Инфляция или дефляция: какова долгосрочная тенденция? В фокусе недвижимость

https://ruh666.livejournal.com/308486.html

Знаки, которые нужно искать на рынке жилья

После столкновения с дефляцией в 2008 году разговоры на рынке стали все более инфляционными. ElliottWaveTV попросил соредактора нашего ежемесячного финансового прогноза Elliott Wave Financial Forecast, чтобы он рассказал, что ожидается, - на одном рынке в частности: недвижимость.

Текстовая версия:

Dana Weeks: Привет, я Dana Weeks, и я здесь сегодня с Питом Кендаллом, соредактором «Финансового прогноза волн Эллиотта». Пит, тебе приятно видеть тебя. Прошло много времени.

Pete Kendall: Рад снова тебя видеть, Дана.

Dana Weeks: Мне очень понравилось апрельское издание «Финансового прогноза волн Эллиота». Там очень много информации, и вы сосредоточены на дефляции. И мне любопытно, почему это происходит на вашем радаре, когда мы слышим о инфляции в последнее время?

Pete Kendall: Ну, дефляция не нуждается в том, чтобы люди не верили в это, что это произойдёт. Фактически, в дальнейшем, когда мы попадем в структурную дефляцию, она будет усиливаться, поскольку люди будут ожидать ее. Но в свою очередь, разворота в дефляцию, люди обычно не ожидают вообще. И это то, что мы видим на данный момент.

Dana Weeks: Итак, Пит, как это вписывается в историю?

Pete Kendall: Мы переходим на рынок медведей размерности большого суперцикла. Таким образом, мы имеем гораздо более долгосрочное изменение тренда. У нас есть вершина в 2000 году. Опять же, в 2007 году, и вроде мини-дефляции, или я думаю, что люди, которые были в недвижимости в то время, не назвали бы это, но это была небольшая дефляция, которая, по нашему мнению, будет возобновлена на следующем этапе медвежьего рынка.

Dana Weeks: Пит, одна из вещей, на которую вы сосредоточились в информационном бюллетене, - это рынки недвижимости. Каковы ваши ключевые выводы?

Pete Kendall: Недвижимость - эпицентр дефляции. Собственность людей - это то, что для них важно и их ценность, учитывая предыдущий рост. Они знают только более высокие цены. И это влияет, в сфере недвижимости, почти в высшей степени. Таким образом, в 1835 году акции достигли своего пика в этом году, а затем два года спустя на рынке недвижимости возникло спекулятивное безумие, которое затем снова превратилось в крушение. В 1929 году он был более сопутствующим. Недвижимость и акции достигли максимума вместе и рухнули вместе. С 2000 года до текущего момента времени у нас был длительный процесс. И в середине этого в 2007 году у нас был пик в недвижимости или, по крайней мере, для американского жилья. Как мы показали на графике последнем выпуске. Он был назван "крушение жилья возвращается". Как вы можете видеть, пик жилья на самом деле за два года до пика в акциях. Это 2005. Стрелка на графике. Это «волна». И у нас была волна «b». И теперь мы входим в «c» волну вниз. И многие другие ключевые рынки, которые мы обсуждаем в последнем выпуске. В частности, в Нью-Йорке продажи упали на 25% в первом квартале. Это ключевой показатель. И вы можете видеть, что цены начинают действовать именно так. И особенно, как Торонто и некоторые другие основные рынки, мы видим разворот.

Dana Weeks: Вы также отметили, что Китай является ключом ко многим рынкам недвижимости даже за пределами Азии. Как это работает, Пит?

Pete Kendall: Ну, Китай фактически играет роль Нью-Йорка в 1929 году. Он имеет самую высокую концентрацию самых высоких зданий мира в этот момент. Мы говорили об этом в прошлых выпусках, и мы, как мы уже отмечали, начинаем видеть изменение цен на жилье. На данный момент это не является существенным, но мы думаем, что это будет так в самом ближайшем будущем. Китай станет такой же проблемой, как субстандартное недвижимое имущество 2008 года.

Dana Weeks: Я просто должен упомянуть об этом факте. Я думал, что это так увлекательно. Вы заявляете, что последний строительный бум в Китае является самым большим в истории.

Pete Kendall: Да, и это из-за фактора высоких зданий, о котором я говорил минуту назад. Но и во многих случаях строительство полных городов, городов-призраков. Там никто не живет. Они построены, чтобы стимулировать экономику. Но они пока не нашли эффективного использования для них, и они, на наш взгляд, никогда не найдут.

Dana Weeks: И помимо недвижимости, какие другие дефляционные знаки вы видите?

Pete Kendall: Ну, конечно, много, и все они освещены в последнем выпуске. Это были потрясающие три месяца. Я бы сказал, что самая большая из них - это долговая ситуация. В Китае общий долг - это корпоративный долг, государственный долг и личный долг - составляет 256% ВВП. Это исторически большое значение, особенно для Китая. В США это 300%. Эти цифры в порядке, пока в порядке экономика, но как только она начнет срываться, она будет складываться быстро, и это станет большой проблемой. Конечно, в США у нас теперь есть долг в триллион долларов в студенческих ссудах, долг по кредитным картам, и у нас есть этот график субстандартного жилья, который показывает, что коэффициенты по умолчанию уже растут. Это произойдет во всей экономике и в недалеком будущем.

Dana Weeks: Спасибо за ваше время, Пит.

Pete Kendall: Спасибо, что вы пригласили меня, Дана.

Видео и оригинал на английском здесь

Подтверждение среднесрочного разворота в паре евро/доллар и индексе доллара

https://ruh666.livejournal.com/308394.html

Профессор Хохотаев в "Итогах недели" не раз отмечал, что для подтверждения разворота в паре евро/доллар необходимо проходить уровень 1.2154. И, хоть в EUR/USD этого пока не произошло (по крайней мере на момент написания поста), соответствующая отметка была сегодня пробита в индексе доллара. Так что того же следует ожидать и от пары евро/доллар, хотя, возможно, после некоторой коррекции.

Произошедшее говорит о том, что движение с 16 февраля по 1 марта в обоих инструментах не могло быть волной С в плоской, соответственно, скорее всего, является первой, заходной волной. То есть в паре евро/доллар 16 февраля была закончена С в кружочке в среднесрочнойразметке и, соответственно, волна Х в долгосрочной. Началось движение вниз с целями паритет и ниже. В индексе доллара 16 февраля была закончена С в среднесрочной разметке и, соответственно, волна (4) в долгосрочной. Началось движение вверх с целями выше 104.

Разметка будет опубликована позже.

Если доходность трежерис не сможет пробить 3,0%, что тогда?

https://ruh666.livejournal.com/308117.html

Во второй раз за три месяца доходность 10Y достигла уровня критического уровня 3,0%, или 2,996%, если быть точным, самого высокого уровня с 2014 года, прежде чем снова снизиться. Таким образом, с 3,00% на пороге прорыва одной из двух критических линий тренда, один бычий и один медвежий ...

... вопрос заключается в следующем: выйдет ли он выше 3,00%, поднявшись до 3,05% в первую очередь - самый высокий внутридневной уровень с 2011 года, достигнутый 2 января 2014 года, а также долгосрочная двойная вершина и длинный канал сверху - а затем взлететь до 4% или более или, опять же, не сумев пробить 3,0%, произойдет спад 10Y?

Один человек, который ожидает, что 10Y только ускорится в своей распродаже, если и когда он пробивает 3,00%, Jeff Gundlach из DoubleLine, который в прошлом месяце и снова сегодня на конференции Ira Sohn сказал, что ожидает, что индекс S & P 500 покажет падающий год, если доходность 10-летних казначейских облигаций США превысит 3 процента. Гундлах предупредил, что доходность 10Y, вероятно, будет расти по мере увеличения дефицита, а Федеральный резерв сократит свой баланс.

Однако, судя по сегодняшним рыночным действиям, это может спровоцировать проблемы, связанные с выходом 10Y, к прорыву выше 3,00%, поскольку большой интерес к покупке, похоже, выстраивается чуть ниже ключевого барьера.

Поэтому, пока мы не получим большей ясности в любом направлении, следующее предсказание главы стратегии по ставкам Morgan Stanley Мэтью Хорнбаха представляется самым безопасным из всех:

"С доходностью 10y Treasury выше 2,95% с начала года, рынок настроен на разрыв выше 3,00%. Разрыв выше 3,00% предполагает 3,25%, в то время как неудача предполагает повторный тест 2,70%. Мы становимся тактически нейтральными по кривой казначейства США и продолжительности, поскольку вознаграждение за риск выглядит плохо."

Итак ... 3.00% - это катализатор для следующей крупной распродажи 10Y, но 2,996% нет?

Хорнбах объяснил свою логику в интервью Bloomberg TV сегодня.

«Многие инвесторы, с которыми мы разговариваем, когда я спрашиваю их:« Куда бы вы хотели выйти на рынок и начать покупать Treasuries? », Вы обычно слышите цифры, как 3 процента на 10-летнем, 3,25 процента на 30 - сказал Хорнбах, добавив, что только потому, что это такие «общие цифры», они могут двигаться вверх или вниз.

Как добавляет Блумберг, и, как показано в верхней диаграмме, долговые инвесторы сосредоточились на уровне 3%, чтобы оценить, закончился ли трехлетний бычий рынок облигаций, и оценить, насколько избыток предложения из Казначейства США будет взвешивать инвесторов.

Как отмечалось выше, выше уровня 3.0%, следующий уровень составляет 3.05%, внутридневный максимум января 2014 года, выше которого нет немедленной поддержки цены / устойчивости к доходности, так как нужно вернуться к началу 2011 года, когда 10-летняя доходность снизилась с 3,766% до 1,67%, поскольку снижение кредитного рейтинга США потрясло рынки на фоне QE2 и европейского долгового кризиса.

До этого может и не дойти: недавно PIMCO, которая стала явно более медвежью на рынках и в экономике, предсказала, что покупатели быстро появятся на уровне 3%, чтобы понизить доходность. Стратеги Barclays также заявили, что придерживаются своей рекомендации по покупке на 2,9% или выше с целевым показателем 2,7%. Митул Котеча, стратег TD Securities, повторил это мнение: «В конечном итоге трудно предположить, что в США 10-летняя доходность будет выше, чем 3 процента. Некоторое снижение уровня напряженности в уходе от риска может оказать некоторое влияние, а также ожидания продолжения сильного роста в США "

Между тем, если 10Y не сможет сломаться выше 3,00% в течение следующих нескольких сессий, чистые технические характеристики могут снизить доходность, поскольку индикатор RSI показывает, что 10Y наиболее перепроданы за два месяца, даже если чистые шорты спецификации остаются на значительно повышенных уровнях, потенциально оставляя дверь открыта для короткого сжатия.

Одна ключевая переменная, на которую нужно смотреть в соответствии с Хорнбахом, будет 10-летняя точка безубыточности, которая в понедельник немного превысила 2,195%, по сравнению с 2.05% пунктов в начале этого месяца, но с тех пор также отступила. Это говорит о том, что инвесторы начинают ожидать роста цен, превышающего целевой показатель Федерального резерва на 2 процента. Безусловно, некоторое инфляционное давление может ослабевать, когда индекс Bloomberg Commodity Index падал три сессии подряд, после достижения самого высокого уровня с 2015 года на прошлой неделе.

Если уровень безубыточности продолжит расти без пробоя 10-летних ставок 3 процента, это, скорее всего, будет означать ралли, сказал Хорнбах. Стратегист MS отметил три специфических фактора, лежащих в основе резкого движения в TIPS BE:

1. цены на сырьевые товары резко снижаются

2. ФРС хочет перерегулировать инфляцию

3. деэскалация тарифной риторики в пользу торговых сделок и переговоров.

В своем докладе в пятницу он написал, что «это расширение безубыточности привело к тому, что курс был выше в долгосрочных номинальных доходах казначейства», а в понедельник добавил на Bloomberg TV, что «импульс в политике ФРС имеет много общего с перспективными взглядами людей. Это одно из этих психологических явлений, когда мы смотрим на то, что произошло с нами вчера, и мы думаем, что следующие три года нашей жизни будут продиктованы этим».

Тем не менее, вот что, по мнению Хорнбаха, остановит расширение безубыточности:

"Ухудшение картины спроса и предложения. Мы считаем, что рынок будет удивлен, когда Казначейство объявит о добавлении предложения TIPS на следующей неделе. Мы думаем, что Казначейство объявит о новом 5-летнем TIPS в текущем ежеквартальном собрании по возврату, увеличив предложение TIPS на ближайшие годы. С другой стороны, изображение спроса для TIPS начало выглядеть менее позитивно, чем раньше, поскольку притоки TIPS ETF остаются мягкими. В течение последних двух лет пики и минимумы в притоках ETF приводили к пикам и минимумам в безубыточности."

В конечном счете, как отмечает комментатор Bloomberg, Е. Се отмечает, что именно на рынке будет решаться, насколько разные текущие рыночные условия относятся к тому, как в прошлый раз 10Y достигли 3% в феврале:

"Февральский рост был вызван опасениями относительно инфляции заработной платы. Похоже, что текущее повышение доходности вызвано резким увеличением объема выпуска. Различные драйверы приведут к различным реакциям со стороны ФРС. В то время как ФРС будет сильно влиять на инфляцию заработной платы, она может позволить себе смотреть прошлые временные, стимулируемые предложением цены на сырьевые товары.

Возможно, это объясняет, почему темп курса остается относительно приглушенным, и почему акции, похоже, меньше обеспокоены ростом доходности. Фондовые инвесторы могут поглотить ожидаемый, постепенный рост инфляции, но не неожиданный шок волатильности."

Возможно, это действительно все о ставках. Если да, то 10Y может найти меньше сопротивления, чем два месяца назад, чтобы пойти выше. С другой стороны, если всплеск индекса волатильности MOVE (или покупатели пенсионных фондов, о которых мы говорили вчера, имеют раннее появление), а затем смотрите ниже (в доходности).

Наконец, возникает вопрос о том, будут ли доходности выше 3% давить на акции? Как отмечалось выше, согласно Гундлаху, ответ да; по словам практически всех участников, ответ является решающим. Между тем, по словам Goldman, это зависит от того, каков фактический темп роста экономики. По данным банка, пока 10Y остается ниже 3,8%, это должно быть ОК.

Все, что выше этого, либо экономика будет расти быстрее, либо акции отреагируют негативно.

перевод отсюда

Цены на золото под давлением в условиях ослабления напряженности

https://ruh666.livejournal.com/307800.html

Кажется, наконец выяснилось, что Ким Чен Ын в Северной Корее наконец опомнился. Изолированная коммунистическая страна объявила, что прекратит свои ядерные испытания и закроет свой испытательный полигон. Северо-корейский лидер встретится с президентом США Дональдом Трампом в июне, чтобы обсудить полную денуклеаризацию азиатской страны. И хотя мир в Сирии по-прежнему остается далекой мечтой, возможность безъядерного статуса Северной Кореи обеспечивает частичное чувство облегчения, и рынки отражают ее в ценах на золото, которые упали с 1356 долл. до уровня ниже 1331 долл. США менее чем за неделю. Что еще более интересно, так это то, что цены на золото в любом случае должны были упасть. В приведенном ниже графике, отправленном подписчикам в прошлую среду, 18 апреля, показано, как принцип волн Эллиотта даёт сигналы трейдерам перед новостями.

Аналитикам волн Эллиотта, чтобы подготовиться к нынешней слабости, достаточно было определить пятиволновый импульс от 1365 долларов до 1333,50 долларов. Согласно теории, импульсы развиваются в направлении большей размерности. Как только соответствующее трехволновое восстановление w-x-y закончилось, нисходящий тренд должен был возобновиться. До тех пор, пока цены на золото оставались ниже уровня недействительности в 1365 долл. США, было вероятным еще одно распродажа ниже 1330 долл. США. Четыре торговых дня спустя обновленный 30-минутный ценовой график золота выглядит следующим образом:

Волна «y» поднялась до 1356 долларов в тот же день, но никогда не ставила под угрозу 1365 долларов. Вместо этого медведи взяли верх и медленно, но верно потащили цены на золото до нового минимума сегодня. Даже если вам посчастливилось жить в лесу и никогда не слышать о Ким Чен Ыне, Северной Корее и ядерном оружии, волновой цикл 5-3 на графике золота все равно предупредил бы вас о недавнем падении цен.

Степан Демура. Сити Класс. 19 апреля 2018 (видео, хорошее качество)

https://ruh666.livejournal.com/307665.html

Кому интересно, появилось видео в нормальном качестве. Посмотреть и скачать можно здесь

Дефляция в британском кредите

https://ruh666.livejournal.com/307343.html

Есть больше признаков развития кредитного кризиса в Соединенном Королевстве.

Банк Англии сообщил, что доступность кредитов для домашних хозяйств рухнула в Обзоре условий кредитования в первом квартале 2018 года. Это ускоряет нисходящий тренд, наблюдаемый с 2016 года. На приведенном ниже графике показан индекс, который Банк Англии создает на основе вопроса, «Как изменилась доступность необеспеченного кредита для домашних хозяйств за последние три месяца?» Дефляция доступности кредита была подана на более жесткие критерии кредитования, применяемые банками и другими кредиторами, возможно, в ответ на повышение ставок по умолчанию.

Фондовый рынок Великобритании был одним из худших. Это признак того, что социальное настроение переходит от положительного к отрицательному, симптом которого заключается в ужесточении практики кредитования со стороны финансовых учреждений. Действительно, несколько восстановившись с минимума 2016 года, относительная производительность банковского сектора Великобритании, опять же, начинает ухудшаться.

Когда предприятия нервничают в связи с неизбежным выходом Великобритании из Европейского Союза, эпидемия убийств в Лондоне и падение цен на жилье также свидетельствуют о том, что британские социальные настроения становятся все более негативными. Условия созревают для дефляции.

перевод отсюда

Экономический дайджест 22.04.2018

https://ruh666.livejournal.com/307060.html

На прошедшей неделе пара доллар/рубль существенно слегка припала и закрылась на уровне 61.4. Вариантов краткосрочных разметок пока много, наиболее вероятным является такой: с февральских низов был сделан двойной зигзаг, сейчас мы находимся в коррекции к нему. Вторая цель цель 60.1-60.4 была почти сделана (минимум 60.56), следующая возможная - 59.17. Среднесрочно пара находится в волне С волны 2 конечного диагонального треугольника с 86, которая является плоской. В принципе, движение с февральских низов уже можно разметить как раширяющийся КДТ, но пока я думаю, что рост не закончен, дальнейшие возможные цели - 67.25, 69.36, 70.83. Варианты долгосрочных разметок здесь. Объём длинных спекулятивных позиций во фьючерсе на рубль снизился на 1 300, с 15 400 до 14 100. Индекс РТС вырос и закрылся на уровне 1145.8. Индекс российских государственных облигаций закрылся на уровне 481.08. И в акциях, и в облигациях, я предполагаю, что мы находимся в коррекции к падению. Подробнее слушайте в последней части "итогов недели".

Мировые рынки...Читать далее...

Апрель 2018 Финансовый прогноз (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/306747.html
Выдержка из финансового прогноза - опубликовано 6 апреля 2018 года

Авторы Steven Hochberg and Peter Kendall

Обновлено 19 апреля 2018 года

Рынок акций

Согласно обложке The New York Times во вторник, самая свежая волна спада на фондовом рынке легко объяснима. «Поскольку Соединенные Штаты готовят жесткие торговые меры, и Китай отвечает, фондовые рынки резко упали». Ралли в среду было просто объяснимо: «Ускорение акций, несмотря на торговые страхи». Таким образом, те же новости объясняют два разных результата. Подумайте также об этом объяснении: «Фондовый рынок продолжал опускаться в понедельник, так как инвесторы были расстроены непредсказуемым Белым домом». Но президент Трамп не стал непредсказуемым в марте. Он такой же парень. Средства массовой информации всегда найдут предполагаемую причину рыночного движения. В январе, когда промышленный индекс Доу-Джонса перешел на новые рекордные максимумы, г-н Трамп и его недавно принятые налоговые реформы были названы причиной роста. Фактически, новостная среда была той же, когда Доу поднялся до максимума 26 января на 26,617. Социономист признал бы этот фон идеальным для верхней части фондового рынка, поэтому 24 января промежуточный бюллетень The Elliott Wave Theorist посоветовал: «Не смотрите на медвежьи новости, чтобы найти разворот тренда. Бычьи рынки, как правило, заканчиваются не на плохих новостях, а на хороших новостях».

Новости - это не причина, а то, что мы можем предсказать, исходя из истинной причины: волны социального настроения. Недавние разговоры о торговой войне не удивляют подписчиков EWI. Вот соответствующая цитата из Conquer the Crash:

"Протекционизм правильно признан экономистами всех направлений как разрушительный, но всегда есть призыв к нему, когда психическое состояние людей переходит в защитную психологию. Неизбежное ухудшающее влияние на торговлю неизбежно. Вы будете читать о протекционизме в газетах."

Недавние «жесткие торговые меры» не являются причиной тенденции, но являются прогностическим проявлением изменяющегося настроя общества. Эта причинность демонстрируется тем, что не произошло прошлым летом, когда США ввели пошлины на импортный китайский алюминий. Немногие обратили внимание на тарифы, поскольку совокупное психическое состояние инвесторов оставалось кипучим. Но EWFF отметил в то время, что произошли перемены, и это повлечет за собой «не обычную торговую войну, потому что следующая негативная тенденция настроения будет не обычным нисходящим трендом». Торговый конфликт сейчас обсуждается и даже опасен, потому что негативное настроение стало доминирующим. Он идеально подходит для модели волн Эллиотта. Фактически, условия немного опережают опыт 1929-1932 годов, когда жесткие торговые разговоры ожесточились в принятии Закона о тарифах Смут-Хоули в июне 1930 года. Дальнейшая задержка, вероятно, связана с тем, что предстоящий разворот на одну размерность больше, чем в 1929-1932 годах.

Это уже насыщенный год для фондового рынка, но настоящая драма впереди. Эта диаграмма подтверждает потенциал. Он показывает индекс денежных средств Smart Money, который сравнивает цену Dow после первых 30 минут торгов с ценой на закрытии. Теория индекса заключается в том, что общественность покупает и продает в начале дня, в то время как «умные деньги» ждут конца дня, а затем выполняет свои заказы. Хотя мы бы бросили вызов идее о том, что «умные деньги» более проницательны, чем любая другая группа трейдеров, то, что не обсуждается, - это потрясающее изменение в торговом поведении с момента пика Доу. У SMFI было одно из самых резких спадов в самом кратчайшем периоде своей истории. Индекс упал ниже восходящего канала, сформированного авансом с октября 2008 года, и вернулся на уровень, который впервые был достигнут в 1999 году почти два десятилетия назад. Всесторонний крах в SMFI отражает изменение поведения среди трейдеров, которое совместимо с инициированием степени изменения в социальном настрое раз в поколение.


перевод отсюда

Степан Демура. Семинар компании Сити-Класс (19.04.2018)

https://ruh666.livejournal.com/306667.html
Есть аудиоверсия семинара, качество очень плохое, скачать можно здесь

Самое главное - сипи не развернулся!

Российский алюминиевый гигант ищет спасения от санкций США в Китае

https://ruh666.livejournal.com/306223.html

Неделю назад, когда мы впервые обсудили предстоящий всплеск цен на сырьевые товары - особенно алюминий и никель - после последних антироссийских санкций Трампа, которые, в свою очередь, направили вниз цены на акции и облигации российского алюминиевого гиганта «Русал», благодаря опасениям, что компания не сможет получить доступ к рынкам капитала, когда он стал «радиоактивным» для западных банков, мы предположили, что он делает следующую логическую вещь: искать финансирование в Китае» или подходить к Пекину как к рынку, который освобожден от санкций США, в конце концов, у Китая есть спрос на продукт.

Как оказалось, именно это и сделала компания, принадлежащая российскому олигарху Олегу Дерипаске.

По словам Bloomberg, официальные лица из Rusal, второго по величине в мире производителя алюминия, на этой неделе встретились с китайскими компаниями и трейдерами, чтобы обсудить возможность покупки глинозема и продажи алюминия в Китае.

Тем не менее реакция Китая была вялой: в конце концов, сам Пекин заперт в обостряющейся торговой войне с США, и последнее, чего он хочет, - это разгневать неоконсерваторов в администрации Трампа, помогая российским компаниям обходить санкции США.

По словам людей, пожелавших остаться неизвестными, делегация «Русала» в Китае, в которую входят старшие представители маркетинга и продаж, обсуждает потенциальные варианты, но не достигла какого-либо соглашения и не может этого сделать. Китайские официальные лица были осторожны в отношении каких-либо сделок из-за риска нарушить санкции.

Кроме того, помимо поиска капитала и покупателей для своей продукции, «Русал» ищет альтернативные источники глинозема, сырья для алюминия, поскольку санкции блокируют его нормальные поставки.

В то же время, компания спрашивает трейдеров, можно ли увеличить продажи металла в слитках в Китае, поскольку обычные клиенты отрезаны. Пресс-служба Русала отказалась от комментариев.

И хотя Пекин может спокойно предоставить Русалу финансирование, Китай, возможно, не станет «всепобеждающим» спасителем, которого ищет Русал. Напомним, что крупнейший в мире производитель алюминия уже сократил избыточные мощности и экспортировал, а в некоторых случаях и демпинговал, огромные объемы алюминиевых изделий, которые ему не нужны на внутреннем рынке, а обменные склады заполнены рекордными запасами. Более того, его алюминиевая промышленность стала мишенью торговых тарифов США.

Между тем, наиболее вероятный результат заключается в том, что по мере того, как санкции США сохраняются, российский выпуск алюминия останется в неопределенности, что приведет к искажению европейских закупок, поскольку континент является крупнейшим покупателем «Русала» ...

нарушая глобальную цепочку поставок алюминия, который используется во всем, от Boeing и Ford до супа Campbell и пивных банок Budweiser.

И поскольку «Русал» поставляет около 6% мирового алюминия или около 17% продукции за пределами Китая, а также управляет шахтами, плавильными заводами и нефтеперерабатывающими заводами от Ирландии до Ямайки, влияние недавних санкций привело к росту цен на алюминий до самого высокого уровня с 2011 года.

Между тем, поскольку мир отказывается покупать продукцию Rusal, российский алюминиевый гигант, как говорят, накапливает большое количество алюминия на одном из своих заводов в Сибири, сообщает Reuters. С собственным складским пространством фирмы, заполняющимся непроданным алюминием, руководству Rusal в Саяногорске, на юге Сибири, пришлось арендовать дополнительное пространство для размещения излишков, сказал один из источников Reuters.

«Продажи алюминия нарушены. Теперь излишки алюминия складируются в производственных зонах самого завода», - сказал сотрудник одного из двух заводов «Русала» в Саяногорске.

Несколько человек, связанных с «Русалом», сказали, что Олег Дерипаска, основной акционер компании, который вместе с компанией был включен в черный список санкций США, посетил Саяногорск на этой неделе для закрытой встречи с персоналом.

Reuters обратилась к подрядчику на заводах в Саяногорске, которые заявили, что слитки, сложенные на поддонах, быстро наращивались. Он сказал, что производство в течение двух дней заполняет пять вагонов, но уже через неделю всё было забито алюминием.

«Вы представляете себе неделю?» - сказал он. «Там много, чертовски много. Он складируется, его не отправляют».

Электрик, работающий в Rusal, сказал, что слитками заполняют все свободное пространство.

«Место ещё есть, - сказал электрик на условиях анонимности. «Что-то все еще отгружается все-таки, что-то отправляется».

* * *

Безусловно, российская компания вряд ли сдастся без боя: во вторник ее торгуемые в Гонконге акции, потерявшие более 60% с тех пор, как были объявлены санкции на прошлой неделе, выросли почти на 30% до 1,81 доллара США на спекуляциях, что Трамп приостановит и, возможно, отменит санкции. Но до тех пор, пока это не произойдет, «Русал», скорее всего, будет нацелен на продажи на альтернативных рынках по всему Ближнему Востоку, Турции и Китаю, чтобы компенсировать потерянный экспорт на западные рынки, считают аналитики Morgan Stanley.

Наконец, есть и другой момент: инфляция. Как отмечалось выше, алюминий и никель выросли к многолетним максимумам из-за санкций США. В четверг алюминий вырос до самого высокого уровня с 2011 года, торгуясь на уровне 2,668,50 доллара за тонну. По прогнозам Goldman, цены в ближайшем будущем могут возрасти до $ 3,000, так как влияние санкций давит на рынок, и поскольку нет новых поставщиков, которые могут нарастить объемы производства, чтобы взять на себя долю рынка Rusal.

перевод отсюда

Обвал российского рынка: начало конца или коррекция?