https://ruh666.livejournal.com/1101766.html
До сих пор в этом трехлетнем фиаско бесхозяйственности и коррупции мы избегали финансового кризиса. Это произошло по определенным причинам. Мы просто не дошли до него по траектории неизбежного. Находимся ли мы там? Возможно. В любом случае, скорость перемен ускоряется. Остается только наблюдать за масштабами заражения. Крах Банка Силиконовой долины (SVB), активы которого еще недавно составляли 212 миллиардов долларов, - это огромный беспорядок и возможное предвестие. Его портфель облигаций с фиксированной процентной ставкой быстро снизился в рыночной оценке из-за изменившихся рыночных условий. Портфель еще больше разрушился из-за бегства вкладчиков. И все это произошло менее чем за несколько дней. Все это является продолжением политики ФРС по сдерживанию инфляции, отменяющей 13-летнюю политику нулевых ставок. Это, конечно, подтолкнуло вверх ставки в средней и правой частях кривой доходности, обесценив существующие облигации, привязанные к старым моделям ставок. Это заметили инвесторы, а затем и вкладчики. Высоколетящий институт, специализировавшийся на предоставлении ликвидности в отраслях, потерявших свой блеск, внезапно оказался очень уязвимым.
Кроме того, у банка был портфель обеспеченных ипотечных обязательств и ипотечных ценных бумаг. Но с ростом ставок эти ценные бумаги тоже начинают испытывать стресс, поскольку высокое кредитное плечо в жилищном строительстве и недвижимости становится несостоятельным на фоне падения стоимости. Заемщики оказываются под водой, что, в свою очередь, увеличивает нагрузку на кредиторов. Откуда же SVB и вся банковская индустрия взяли средства для пополнения своих портфелей такими долговыми обязательствами? Вы угадали: стимулирующие выплаты. Миллиарды хлынули потоком, и их нужно было где-то припарковать, чтобы получить хоть какую-то прибыль. В то время это казалось хорошей сделкой, пока политика ФРС не изменилась. На ум приходит карточный домик. Но, возможно, более подходящей метафорой является игра в бильярд, в которой каждый ход вызывает каскад новых проблем. Блокировки привели к огромным государственным расходам, которые породили долг, который был быстро монетизирован и в конечном итоге вызвал инфляцию, побудив ФРС изменить курс и провести самое большое/быстрое повышение ставок в истории. Это дестабилизировало (или рестабилизировало) производственные структуры от правой стороны кривой доходности в сторону левой, переместив капитал в поисках прибыли в сектор потребительских товаров. Труд начал следовать за ним, создавая избыток ресурсов в информационных технологиях и дефицит в розничной торговле. Всегда было наивно полагать, что этот сдвиг произойдет, не затронув банковские учреждения, которые направили кредитные ресурсы в отрасли, процветавшие во время кризиса, но сейчас массово сокращающие производство. Эти банки вложились в спекулятивные предприятия, из которых бежит капитал. Их портфели активов, как обычно, были привязаны к продолжению статус-кво, который перестал сохраняться, поэтому инвесторы и вкладчики бегут в безопасные места.
Могла ли ФРС предвидеть это? Возможно. Но какой у нее был выбор? Опять же, вся эта неразбериха связана, во-первых, с блокировками, а во-вторых, с абсурдной политикой Бена Бернанке на посту председателя ФРС в 2008 году. Он вообразил, что сможет исправить финансовый кризис, отменив такую естественную силу, как процентные ставки по облигациям. Затем он провернул причудливый трюк с "количественным смягчением", заставив ФРС платить за депозиты больше, чем те же деньги могли бы заработать на рынках. В чем была проблема? Проблема в том, что капитал никогда не стоит на месте. Он всегда охотится за прибылью. Он нашел его в Big Tech и интернет-СМИ, подкрепленных, казалось бы, бесконечными ресурсами для рекламы и найма. Это привело к абсолютному снижению нормальных норм сбережений просто потому, что в них не было денег. Такая ситуация сохранялась на протяжении добрых 13 лет. Джером Пауэлл возглавил ФРС с решимостью положить конец этой бессмыслице. Он надеялся на мягкую посадку. Но затем начались пандемические блокировки. Он был призван обеспечить финансирование идиотизма запаниковавшего Конгресса, который потратил многие триллионы как можно быстрее, что только увековечило блокировку. Какое-то время все казалось прекрасным, как это всегда бывает, но к январю 2021 года пришел срок оплаты счета в виде ревущей инфляции цен. ФРС пришлось резко изменить курс. Начав с нулевого уровня, она должна была добиться того, чтобы ставки по федеральным фондам были равны или превышали рост цен (конечная ставка). Пока она этого не сделала, поэтому у нее нет другого выбора, кроме как идти вперед. Повышение ставок, конечно, привлекло капитал из отраслей, которые процветали в период блокировки, и вернуло его в розничную торговлю и потребительские товары. Но тем временем кривая доходности отреагировала, как и положено. От 30 дней до 30 лет каждое предложение облигаций было переоценено, в результате чего учреждения, державшие старые облигации, выглядели как ничтожества. Именно здесь оказался SVB с внезапно снизившейся рыночной оценкой. Переломным моментом стало поведение вкладчиков. В поисках безопасности наличные деньги нашли доходность краткосрочных казначейских облигаций гораздо более привлекательной, чем спекулятивные предприятия. Бегство в безопасное место обрекало банк и его многочисленных партнеров в финансовой индустрии. Это огромный сигнал тревоги для всех рынков. Сегодня никто в отрасли не сидит спокойно.
Меня беспокоит то, что люди будут рассматривать все эти катастрофы изолированно. Они не изолированы. Они связаны с катастрофическим решением, принятым в 2020 году, заблокировать и финансировать эту политику деньгами, которых не существовало, пока они не были созданы. Это решение обрекает планы ФРС по распутыванию ее предыдущей глупой политики и, таким образом, ставит нас на путь к катастрофе. На данный момент, к моему сожалению, никто не в состоянии что-либо остановить. В таких условиях рынки могут быть свирепыми. Рынки не являются всезнающими, но как только они теряют доверие, невозможно остановить поток недоверия. Нет никого в ФРС, кто мог бы остановить это, и нет мудрых менеджеров на самом верху, которые могли бы все исправить. Обратите внимание на обвал акций банков всего через несколько часов после того, как регуляторы взяли под контроль SVB. Друзья мои, нас может ожидать дикая поездка. Думайте о безопасности.
перевод отсюда
"Бесплатный доступ в изменившийся мир (Financial Forecast Service)". Глубокий анализ, необходимый для прогнозирования изменений в инфляции, процентных ставках и всех других основных инвестиционных категориях
«Предупреждающие знаки на рынке недвижимости» и «Предупреждающие знаки банкинга»
Бесплатный вебинар Майкла Мэддена (как применять волны Эллиотта к торговле на FOREX)
Бесплатный отчёт "Цены на жилье: сколько у вас проблем? (глобальные тенденции в сфере недвижимости)"
4 коротких выдержки из августовского Global Market Perspective
Global Market Perspective- 5 бесплатных выдержек
Часовой курс по свечному анализу от Джеффри Кеннеди (бесплатно по промо-коду RUH666)
28-минутное видео «Мировые риски и возможности с волнами Эллиотта»
Отчет из 5 выдержек из Global Market Perspective за март 2022 года с прогнозами для биткойна, нефти и акций бесплатно
Видеопрезентация Пректера по рынку нефти бесплатно (обычная стоимость 109 долларов США). Регистрация здесь
Вторгнется ли Россия в Украину? См. «Индикатор вторжения» фондового рынка
30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.
«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)
Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast
5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти
Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен
Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»
Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность
Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»
Комментариев нет:
Отправить комментарий