Экономика и рынки: это цикл иллюзий, вы видите то, что хотите видеть

https://ruh666.livejournal.com/1301969.html

Мы живем в эпоху экономического недоумения. Пандемия стала для нас беспрецедентным потрясением, но при этом мы наблюдаем удивительно быстрое восстановление. Инфляция выросла до самого высокого уровня за последние десятилетия, но при этом снижается, а безработица находится на самом низком уровне за последние годы. Центральные банки повышают процентные ставки с бешеной скоростью, а рынки продолжают взлетать до новых высот. Как такое возможно?

Ответ кроется в осознании того, что мы переживаем не обычный бизнес-цикл, а скорее цикл иллюзий. Это не цикл, обусловленный органическими макропроцессами, о которых пишут в учебниках по экономике и которые прогнозируют наши DSGE-модели, а цикл, отмеченный огромными нарушениями спроса и предложения, логистическим хаосом и геополитической напряженностью, отложенным спросом и ростом сбережений, несоответствиями на рынке труда и высоким ростом зарплат, пустующей коммерческой недвижимостью и нехваткой жилья, тем, что Китай выгружает избыточные мощности за границу, а Запад пытается восстановить свои собственные мощности. Это цикл, который постоянно дает ложные сигналы о состоянии экономики и перспективах на будущее.

Надежда на то, что инфляция плавно снизится до уровня около 2%, стала набирать обороты с ноября. В октябре такой сценарий казался совершенно недостижимым. Снижение премий за риск и усиление ожиданий "нормализации" денежно-кредитной политики стали итогом. Но наступит ли наконец нормальный деловой цикл?

Похоже, что нет. Мы все еще находимся на переходном этапе, когда мировая экономика пытается приспособиться к новой, более жесткой геополитической реальности. Такие риски, как война на Украине, кризис в Красном море или эскалация напряженности между Китаем и США, не являются единичными случаями. Это не какие-то неудачные жребии из одного хвоста распределения рисков, которые мы всегда имели. Напротив, мы наблюдаем изменение всего распределения этих рисков. Это не только приведет к новым потрясениям в сфере предложения, но и создаст новые макроэкономические парадоксы. Похоже, цикл иллюзий еще далеко не закончен.

Итак, экономика играет с нами в фокусы, а рынки и политики поддаются на них. Только очень, очень смелый аналитик на данном этапе предсказал бы пару повышений ставки вместо ее снижения. И все же некоторые данные этого месяца говорят о другом. Возьмем, к примеру, США. В январе число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 353 000 человек, число первичных обращений за пособием снизилось, а базовая инфляция осталась на уровне 3,9% г/г. Индекс цен производителей (PPI) подскочил на 0,5 % в месячном исчислении, инфляционные ожидания Мичиганского университета выросли, а индекс выплаченных цен в исследовании ISM в сфере услуг достиг отметки 64. Это не совсем территория для снижения ставки. Однако в феврале ситуация может измениться на 180, поскольку экономика подобна волшебству. Вы видите то, что хотите видеть; реальность в любом случае слишком сложна.

перевод отсюда

Месяц возможностей в криптовалюте с Elliott Wave International - бесплатное видео

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции