VIX и рост рынка акций: стоит ли беспокоиться?

https://ruh666.livejournal.com/1434227.html

Финансовые СМИ часто высказывают свое мнение о том, что ежедневные колебания VIX (индекс подразумеваемой волатильности) сигнализируют о настроениях инвесторов. Несмотря на то, как часто его цитируют и обсуждают, многие инвесторы на самом деле не понимают, что измеряет подразумеваемая волатильность. Мы пользуемся этой возможностью, чтобы помочь вам лучше понять подразумеваемую волатильность. Кроме того, мы обсуждаем другие менее распространенные меры подразумеваемой волатильности, которые помогают лучше оценить, указывают ли подразумеваемые показания VIX на бычье или медвежье настроение. Время этой статьи имеет важное значение, поскольку VIX растет вместе с рынком нетипичным образом. С учетом президентских выборов через несколько недель, изменения курса ФРС в денежно-кредитной политике и потенциальной атаки Израиля на иранские нефтяные объекты, растущий уровень подразумеваемого риска не должен шокировать. Сохранится ли повышенный VIX вместе с растущим рынком или рынок скорректируется?

Что такое VIX?

Индекс волатильности VIX, также известный как «Индекс страха», является широко используемым показателем настроений инвесторов. Многие инвесторы считают, что рост VIX свидетельствует о растущей обеспокоенности участников рынка фондовым рынком. Хотя это часто верно, это не всегда так. VIX использует цены многих одномесячных колл-опционов и пут-опционов на S&P 500, взвешивая их на основе времени до истечения срока и разницы между ценой исполнения и текущей ценой S&P 500. На основе цен оценивается ожидаемая дисперсия S&P 500. После некоторых сложных математических вычислений значение VIX предоставляется и выражается в виде годового процента. Кроме того, VIX котируется как изменение на одно стандартное отклонение. Другими словами, существует 68% вероятность того, что S&P 500 останется в пределах процента VIX. Например, VIX 15 подразумевает ожидаемую годовую волатильность 15%. В этом случае рынок опционов ожидает с вероятностью 68%, что S&P 500 будет торговаться в диапазоне 15% от текущего уровня в течение следующего года. График ниже показывает недавний диапазон VIX в контексте. Он показывает, насколько сильно изменился и ожидался S&P 500 на основе текущего (22), самого высокого (37) и самого низкого (12) уровней VIX за последний год. Диапазоны значительно различаются в зависимости от VIX.

VIX определяет, что участники рынка в совокупности думают о возможном рыночном диапазоне. Однако он не определяет, что имеет большее влияние — пут или колл. Соответственно, он не раскрывает, делает ли рынок спекулятивные ставки больше на верхнюю полосу диапазона или же инвесторы агрессивно защищаются от нижней полосы. К счастью, как мы сейчас обсуждаем, другие показатели волатильности проливают дополнительный свет на ожидания рынка.

Put Call перекос

Перекос пут-колл измеряет разницу между ценами пут- и колл-опционов при различных ценах исполнения для одного и того же индекса или актива. Когда цена пут- и колл-опциона отличается, несмотря на одинаковое расстояние от цены исполнения и одинаковые сроки действия, перекос существует. Перекос просто измеряет, платят ли инвесторы больше за коллы или путы. Более низкий перекос означает, что инвесторы более агрессивно покупают колл-опционы, чем покупатели пут ищут защиты. И наоборот, положительный перекос означает, что инвесторы, ищущие защиты через пут, более агрессивны, чем покупатели колл-опционов с бычьим настроем. Перекос опционов пут-колл помогает нам лучше оценить, оказывают ли инвесторы, настроенные оптимистично или оптимистично, более существенное влияние на VIX. График ниже, любезно предоставленный Market Chameleon, показывает перекос пут-колл и его 20- и 250-дневные средние. В настоящее время он находится на своей более короткой 20-дневной скользящей средней и выше своих долгосрочных средних. Таким образом, инвесторы более агрессивно покупают путы, чем коллы по сравнению с недавней историей. Этот график, как и VIX, подразумевает, что настроения инвесторов медвежьи.

Коэффициент опционов «пут-колл»

В отличие от перекоса и VIX, коэффициент пут-колл измеряет настроения, измеряя объем опционных контрактов. Коэффициент делит объем пут-опционов на объем колл-опционов за определенный период. Коэффициент ниже единицы предполагает бычьи настроения, поскольку покупается больше колл-опционов, чем пут-опционов. И наоборот, коэффициент выше единицы отражает медвежьи настроения. Как показано ниже, индекс в настоящее время находится на годовом минимуме и втором самом низком уровне с марта 2022 года. Просто объем покупки коллов более чем вдвое превышает объем путов. Проще говоря, хеджеров акций мало и они разбросаны.

Индекс перекоса CBOE

В отличие от VIX, который измеряет ожидаемую волатильность рынка с ожидаемым одним стандартным отклонением или 68%-ным диапазоном точности, индекс Skew рассчитывает вероятность экстремальных хвостовых событий, определяемых как события с двумя-тремя стандартными отклонениями. Хотя индекс Skew и VIX, как правило, движутся в одном направлении, любые различия могут дать подсказки. Как и VIX, индекс Skew не проливает свет на то, движет ли индекс колл- или пут-торговля. Индекс перекоса использует цены опционов S&P 500 вне денег (OTM). Обычно индекс колеблется от 100 до 150. Показания 120 или ниже, как правило, отражают стабильную среду. Когда он поднимается выше 120, это говорит о том, что инвесторы все чаще делают ставки на более масштабное движение рынка или хеджируют его. Таблица ниже, любезно предоставленная VIXFAQ.com, количественно определяет волатильность, подразумеваемую индексом Skew. Например, значение индекса 130 указывает на вероятность изменения на два стандартных отклонения в течение следующих 30 дней в 10,40% и вероятность изменения на три стандартных отклонения в 1,92%.

График ниже, предоставленный StockCharts, показывает, что индекс перекоса CBOE близок к самому высокому значению за последние пять лет, что говорит о том, что инвесторы делают ставку на сохранение уровней подразумеваемой волатильности выше среднего.

Текущая ситуация

Мы написали эту статью, чтобы помочь лучше объяснить VIX и подразумеваемую волатильность. Более того, важно рассмотреть, может ли рост VIX вместе с рынком быть предупреждением, на которое стоит обратить внимание. Такое поведение нетипично, но и не беспрецедентно. Первый график показывает, что подъем VIX все еще очень умеренный в контексте его 30-летней истории. Второй график указывает на похожие периоды, когда S&P 500 находился в пределах 1% от рекордного максимума. Как он показывает, это может в конечном итоге сигнализировать о существенном падении, но этот сигнал может быть слишком ранним. Фактически, основываясь на истории, это может быть на годы раньше.

В дополнение к VIX мы представили другие расчеты подразумеваемой волатильности. Два показателя перекоса подтверждают теорию о том, что более высокий VIX является скорее функцией покупки пут, чем покупки колла. Однако соотношение пут-колл, которое находится на годовом минимуме, не подтверждает негативные настроения. На самом деле, оно довольно оптимистичное. Сообщение, которое мы выносим из смешанных данных о опционах, заключается в том, что рынок обеспокоен, но не полностью привержен чрезмерно бычьей или медвежьей позиции. Как мы отметили в начале, множество потенциальных событий оправдывают беспокойство.

Краткий итог

Если VIX остается повышенным или продолжает расти, а другие индикаторы подтверждают, что покупка путов приводит к росту VIX, будьте бдительны к изменениям в рыночных моделях. Уделяйте больше внимания техническому анализу, включая то, где находятся цены по сравнению с их ключевыми скользящими средними. В настоящее время VIX предупреждает о возможности медвежьего ценового движения. Хотя предупреждение полезно, помните, что если бы кто-то позиционировал себя исключительно в соответствии с VIX в период с 1997 по 1999 год, он бы потерял огромную прибыль.

перевод отсюда

БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»

Бесплатное практическое "руководство по выживанию инвестора в золото"

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции

Хедж банковских акций редко когда был дешевле перед отчётами о прибыли

https://ruh666.livejournal.com/1385593.html

JPMorgan Chase & Co., Wells Fargo & Co. и Citigroup Inc. в пятницу открывают сезон отчетности американских банков, и трейдеры относятся к этому довольно спокойно. Трио акций выросло более чем на 22% в этом году, однако рынок опционов не проявляет особой обеспокоенности тем, что ралли может споткнуться. Показатель расходов на хеджирование для акций JPMorgan и Wells Fargo колеблется около самого низкого уровня с 2021 года, в то время как хедж для Citigroup ниже среднего за год, согласно данным, собранным Bloomberg.

Крупнейшие банки США успешно прошли ежегодный стресс-тест Федеральной резервной системы, и многие из них увеличили выплаты акционерам, поскольку отрасль ожидает смягченную версию предложения о более строгих правилах капитала. Результаты Jefferies Financial Group Inc. в конце июня показали нарастание импульса для инвестиционного банкинга, добавив оптимизма в отношении восстановления после того, как высокие процентные ставки затормозили темпы заключения сделок. Для аналитика Morgan Stanley Бетси Грасек, Citigroup, JPMorgan и Wells Fargo являются предпочтительными именами среди банков с большой капитализацией в прибыли. Она видит, что JPMorgan ускоряет выкуп акций в ближайшие кварталы и потенциальный рост прогноза Wells Fargo по чистому процентному доходу, в то время как взгляды Citigroup на выкупы и выручку, вероятно, будут в центре внимания. «Ожидайте, что и прибыль, и комментарий о будущих событиях добавят дополнительное подтверждение того, что мы все еще находимся на ранних стадиях многолетнего восстановления глобальных рынков капитала с многолетних минимумов по сравнению с номинальным ВВП», — написала Грасек в заметке, добавив, что у банков нет «героических предположений» относительно роста кредитования в этом году. Что касается волатильности после результатов, опционы оценивают движение акций более или менее в соответствии с тем, что было видно после прошлых отчетов. В настоящее время рынок ожидает самых больших колебаний от Wells Fargo и Morgan Stanley — 3,4% роста или падения, что соответствует их среднему движению после последних восьми отчётов о прибыли.

Ожидания сдержанных колебаний в банковских акциях возникают на фоне того, что рынок в целом был спокойным, а индекс волатильности Cboe зафиксировал самое низкое среднее значение с 2017 года в первой половине года. Более того, июль, как известно, особенно спокоен для акций: за последние 15 лет индекс VIX имел самое низкое среднее дневное значение в этом месяце. После последнего истечения срока число непогашенных опционов на JPMorgan, Citigroup и Wells Fargo резко сократилось, что является еще одним признаком того, что позиционирование остается слабым перед результатами. Открытый интерес к опционам JPMorgan близок к пятилетнему минимуму, в то время как для Citigroup он достиг самого низкого уровня с начала 2022 года, а для Wells Fargo он близок к самому низкому уровню с января. «Ситуация выглядит очень хорошей для банков в течение следующих 18 месяцев», — написал в заметке аналитик RBC Capital Markets Джерард Кэссиди. Ожидается, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки, а стоимость фондирования банков может начать снижаться, в то время как экономический рост США будет способствовать росту кредитования. RBC также видит, что кредиторы возвращают избыточный капитал посредством выкупа и дивидендов. «Мы продолжаем рекомендовать инвесторам переоценивать банковские акции в портфелях».

перевод отсюда

Бесплатный доступ к онлайн-курсу «Как распознать и извлечь выгоду из импульсных волн»

БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»

Бесплатное практическое "руководство по выживанию инвестора в золото"

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции

Stoxx Europe 600: о чем нам говорят признаки оживления инвесторов (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/1348552.html

Каждый день вы читаете новости о том, как состояние экономики и фондового рынка влияет на поведение потребителей и инвесторов. История выглядит примерно так: Когда экономика и финансовые рынки демонстрируют признаки улучшения, потребители начинают больше тратить, а инвесторы покупают акции.

Но если вы изучаете волны Эллиотта, то понимаете, что такой тип мышления является прямо противоположным. Именно оптимизм потребителей и их расходы поднимают экономические рынки; и именно бычье настроение инвесторов приводит к росту фондового рынка, поскольку инвесторы покупают акции. оциальное настроение, другими словами, стоит на первом месте. Поведение потребителей и инвесторов - бычье или медвежье - следует за ним. Именно поэтому социальные тенденции могут подсказать вам, в каком направлении будут двигаться финансовые рынки. Например, бурный оптимизм инвесторов часто появляется вблизи крупных максимумов фондового рынка, а глубокий пессимизм сопровождает крупные минимумы.

В качестве примера рассмотрим один из ключевых европейских рынков. Еще в марте панъевропейский индекс Stoxx Europe 600 продлил свое ралли до семи недель подряд. Большинство инвесторов, вероятно, посчитали этот рост поводом для покупки европейских акций. С другой стороны, читатели нашего издания European Financial Forecast заметили предупреждающие признаки чрезмерной увлеченности, промелькнувшие в обществе. Во-первых, результаты продаж Lamborghini за 2023 год показали, что в прошлом году было продано рекордное количество автомобилей - 10 112. Электрический V12 Revuelto от Lamborghini продан до конца 2026 года - ждать три года! Предметы роскоши, как правило, пользуются популярностью в периоды позитивного настроения в обществе, когда фондовый рынок и экономическое процветание приближаются к пику. Они теряют популярность, когда эти тенденции меняются. Во-вторых, заголовок Bloomberg от 10 марта гласил: «Одна из самых печально известных сделок на Уолл-стрит возвращается». Речь шла о так называемой короткой торговле волатильностью, когда трейдеры продают продукты, отслеживающие волатильность акций. «Инвесторы вкладывают огромные суммы в стратегии, эффективность которых зависит от продолжительного спокойствия акций». Согласно данным Global X ETFs, ставки на короткую волатильность выросли почти в четыре раза за два года. Отношение инвесторов к «стойкому спокойствию по поводу акций» стало звоночком. Мы уже были здесь раньше. Более ранняя итерация той же самой сделки знаменито взорвалась 5 февраля 2018 года, когда индекс волатильности CBOE (VIX) внезапно подскочил на 20 пунктов и уничтожил огромное количество профессиональных и розничных портфелей. Скачок совпал с распродажей на мировом фондовом рынке и двух с половиной летним периодом волатильности, который оставил S&P 500 там же, где и начался. В Европе индекс Stoxx 600 достиг своего пика за три года до S&P, поэтому период нулевой доходности продолжался почти шесть лет. На этом графике европейского аналога VIX, индекса предполагаемой волатильности VStoxx, показаны некоторые из печально известных скачков волатильности за последние четверть века.

На наш взгляд, возрождение казино короткой волатильности - это гораздо более масштабная версия 2018 года. Пять лет назад трейдеры ставили на кон чуть более 2 миллиардов долларов в небольшой горстке фондов. Сегодня же «ETF, которые продают опционы на акции или индексы, чтобы повысить доходность» (Bloomberg, 3/10/24), ставят на кон умопомрачительные 64 миллиарда долларов. Знают они об этом или нет, но эти трейдеры полагаются на бесперебойно функционирующие рынки, которые сегодня и завтра ведут себя так же, как вчера или позавчера. Как вы, вероятно, знаете, ралли в европейских акциях не затянулось на апрель. Индекс Stoxx Europe 600 достиг своего пика 28 марта и до сих пор торгуется ниже этого максимума. По мере падения акций рос индекс подразумеваемой волатильности VStoxx. Вот вам и «продолжительное спокойствие в фондовом секторе». Стоит прислушаться к предупреждающим знакам, которые мы видим в поведении инвесторов и потребителей. Чтобы предсказать следующее движение на европейских рынках, я продолжу следить за социальными тенденциями в поисках подсказок. Но что более важно, я буду сравнивать волновые ценовые структуры Эллиотта в индексах фондовых рынков с предыдущими крупными переломными моментами в этих индексах.

перевод отсюда

БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»

«ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ли акции переоценены?» – Получите уникальные ответы бесплатно в интервью основателя EWI Роберта Пректера Rich Dad Radio Show

Бесплатное практическое "руководство по выживанию инвестора в золото"

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции

Европейский эквивалент «индекса страха» VIX: Почему «тихий» означает «опасный» (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/1345946.html

Вот некоторые «печально известные скачки волатильности за последние четверть века»

Всего пару месяцев назад инвесторы фондовых рынков США и Европы демонстрировали почти полное отсутствие беспокойства по поводу риска. Однако, по иронии судьбы, именно в это время инвесторам следует быть наиболее осторожными. На этом графике показано, когда наиболее вероятны скачки волатильности.

На первый взгляд, необычайно низкая волатильность на финансовых рынках не может не радовать инвесторов. Никаких мучительных торговых дней, никаких бессонных ночей и т.д. Действительно, 25 марта заголовок Wall Street Journal вопрошал: "Почему фондовый рынок так спокоен в последнее время?". На тот момент показатели волатильности рынка упали до уровней, не наблюдавшихся с 2018 года. А всего за несколько дней до этого заголовка индекс Dow достиг рекордного максимума. Однако, по иронии судьбы, как только одно из крупных финансовых изданий прокомментировало отсутствие волатильности, волатильность тут же начала расти. Вот более свежий заголовок (Marketwatch, 15 апреля): "Спрос на ставки на волатильность взлетел до 6-летнего максимума, так как «индикатор страха» Уолл-стрит достиг пика 2024 года". Итак, причина, по которой стоит опасаться сверхтихих рынков, заключается в том, что они обычно предшествуют хаотичным движениям на рынке. Это касается не только США, но и всего мира. Рассмотрим STOXX Europe 600. В марте, когда этот индекс продлил свое ралли до семи недель подряд, опасения инвесторов были очень низкими. Однако наш апрельский Global Market Perspective предупреждает об этом, показывая прошлые периоды низкой волатильности, за которыми следовало прямо противоположное. Вот график и комментарии:

Этот график европейского аналога VIX, VStoxx Implied Volatility Index, иллюстрирует несколько печально известных скачков волатильности за последние четверть века. На наш взгляд, сегодняшнее казино короткой волатильности - это гораздо более крупная версия 2018 года. Пять лет назад трейдеры вкладывали в азартные игры чуть более 2 миллиардов долларов в небольшую горстку фондов. Сегодня рекордные 64 миллиарда долларов ставятся с помощью «ETF, которые продают опционы на акции или индексы, чтобы повысить доходность» (Bloomberg, 3/10/24).

Очевидно, что многие инвесторы на европейских рынках рассчитывают на то, что рынки будут и дальше функционировать без сбоев. Однако не стоит забывать, что всплеск волатильности в 2018 году всего за несколько дней свел на нет достижения, накопленные за десятки месяцев. Сегодня на бирже ставится гораздо больше денег, чем в 2018 году. Это говорит о том, что следующий всплеск волатильности может быть еще более резким.

перевод отсюда

БЕСПЛАТНЫЙ ускоренный курс «Волны Эллиотта»

Global Market Perspective за апрель 2024 года и 4 ресурса для инвесторов, которые помогут вам быстрее применять волны Эллиотта к вашим инвестициям (бесплатно для членов клуба EWI)

«ДЕЙСТВИТЕЛЬНО ли акции переоценены?» – Получите уникальные ответы бесплатно в интервью основателя EWI Роберта Пректера Rich Dad Radio Show

Бесплатное практическое "руководство по выживанию инвестора в золото"

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции

О чем может сигнализировать "индекс страха" VIX (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/1289558.html

"Обратите внимание на череду более высоких минимумов по отношению к более высоким максимумам в ..."

Сначала коротко об индексе волатильности CBOE (VIX), известном также как "индикатор страха" на фондовом рынке: чем ниже показатель, тем выше уровень благодушия среди инвесторов. Более высокие показатели свидетельствуют о повышенной нервозности инвесторов. Учитывая это, давайте посмотрим на показательный график из нашего Краткосрочного обновления по США от 24 января. Как отмечается в публикации, выходящей трижды в неделю:

На нижнем графике показан индекс волатильности CBOE (VIX), который мы перевернули, чтобы он соответствовал индексу S&P в верхней части. 12 декабря VIX достиг минимума закрытия на уровне 12,07. С тех пор обратите внимание на череду более высоких минимумов закрытия по отношению к более высоким максимумам S&P 500. Является ли этот тонкий признак потери оптимизма инвесторов сигналом того, что рынок вот-вот сменит тренд?

Конечно, только время покажет, но некоторые недавние заголовки уже отражают послание графика (CNBC, 16 января): "[Ведущий финансового телешоу] говорит, что рынок готов к откату". Известный аналитик продолжает утверждать, что он не "медведь" - просто некоторые акции, которые росли параболически, могут быть готовы к коррекции. Так что да, в некоторые финансовые статьи о фондовом рынке начинает просачиваться беспокойство. Тем не менее, не заблуждайтесь, оптимизм по-прежнему преобладает - просто не так сильно, как в первой половине декабря. Как отмечается в промежуточном бюллетене Elliott Wave Theorist от 24 января: "Фондовый рынок продолжает демонстрировать исторически высокие оценки и повышенный оптимизм, что отражено в десятках индикаторов настроений и оценок". Так что, действительно, череда более высоких минимумов VIX является "чувствительным" индикатором, что ни в коем случае не умаляет его ценности. К тому моменту, когда индикатор фондового рынка становится чрезмерно очевидным, ущерб для портфелей уже может быть нанесен. Вот что вам нужно знать: В публикациях Elliott Wave International представлены десятки рыночных индикаторов, которые помогут вам опередить толпу.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции

Как спользовать "индекс страха" VIX чтобы предугадывать распродажи на рынке (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/1258017.html

Сейчас волатильность демонстрирует максимальную самоуспокоенность инвесторов за последние 4 года

Сегодняшний необычайный финансовый оптимизм отражен в этих двух заголовках:

Неужели "медвежий" сценарий уже умер? (Moneywise, 30 ноября)

Индикатор страха на фондовом рынке упал почти до 4-летнего минимума (Marketwatch, 28 ноября)

Как вы, вероятно, знаете, "индикатор страха" на фондовом рынке относится к индексу волатильности CBOE (VIX), о котором в прошлом рассказывал Elliott Wave Theorist: "Индекс волатильности (VIX) называется мерой ожиданий инвесторов относительно будущей волатильности, но на самом деле это не что иное, как текущая мера страха против самоуспокоенности". 24 ноября VIX закрылся на отметке 12,46, что является самым низким значением с января 2020 года. Кстати говоря, в нашем U.S. Short Term Update от 24 января 2020 года был показан этот график и сказано следующее:

Минимум закрытия VIX во время недавнего повышения рынка пришелся на 11,54 26 ноября [2019 г.] С тех пор VIX не достигал нового экстремума, хотя акции продолжали расти. ... Может ли эта мера ожидаемой волатильности рынка сигнализировать о предстоящем скачке волатильности? Это было бы совместимо с посланием, передаваемым экстремальными бычьими настроениями.

Через две недели, в феврале 2020 года, рынок достиг вершины и начал падать. Что касается "бычьих" настроений, то, возвращаясь к 2023 году, вот еще один заголовок - от 28 ноября (Marketwatch): "Deutsche Bank делает самый высокий прогноз по S&P 500 на Уолл-стрит - и говорит, что он может быть слишком консервативным". Deutsche ожидает, что S&P 500 достигнет отметки 5 100 в 2024 году. Не намного отстают от него RBC и Bank of America с целевыми показателями на уровне 5 000. Конечно, только время покажет, как поведет себя фондовый рынок. Анализ Elliott Wave International основан на повторяющихся моделях поведения толпы, и вы можете ознакомиться с ним.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

12 дней Эллиотта - БЕСПЛАТНЫЙ доступ с 1 по 16 декабря к 12 премиальным образовательным ресурсам

Анализ золота (БЕСПЛАТНЫЙ отрывок из Elliott Wave Financial Forecast)

11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции

"Индекс страха" VIX достиг минимумов цикла вопреки слабым фундаментальным показателям

https://ruh666.livejournal.com/1253406.html

На прошлой неделе индекс VIX достиг минимумов цикла, несмотря на повышенную волатильность по всем активам и плохие фундаментальные показатели на кредитных рынках, которые обычно соответствуют более высокому уровню VIX. В прошлую пятницу индекс достиг нового минимума за всю историю с пандемии, в результате чего фьючерсная кривая VIX стала более крутой. Индекс VXV (состоящий из опционов со средним сроком экспирации три месяца) и индекс VIX1D (состоящий из опционов с нулевым сроком экспирации) также достигли новых минимумов. Кроме того, VIX имеет низкий уровень по отношению к реализованной волатильности и, как показано на верхней панели приведенного ниже графика, исторически низкий уровень по отношению к волатильности смежных активов (т.е. волатильности фиксированных доходов и валютных курсов).

С 2022 года VIX растет по отношению к волатильности в деньгах (нижняя панель на графике выше). Перекос по путам растет, поскольку защита от снижения стоимости становится дороже. Но и перекос по коллам также увеличивается, в основном за счет спекулятивной торговли инвесторов, что удерживает абсолютное значение VIX на низком уровне. Учитывая, что акции провели большую часть двух лет на "медвежьем" рынке, интуитивно можно было бы ожидать, что подразумеваемый коэффициент vol будет выше. Однако хеджирование дилерами позиций с положительной гаммой, что снижает реализованную и, соответственно, подразумеваемую волатильность, а также низкая подразумеваемая корреляция индексов, обусловленная тем, что большинство доходов S&P обеспечивается крупнейшими акциями, "сговорились" удерживать VIX на низком уровне. Тем не менее, фундаментальные показатели говорят о том, что VIX должен быть выше. Собственный капитал компании - это тонкая полоска между ее активами и обязательствами. Когда кредитная ситуация компании ухудшается, собственный капитал должен нести бремя корректировки, что повышает его волатильность. Это одна из причин тесной связи между спредами высокодоходных кредитных спрэдов и индексом VIX. Количество заявлений о банкротстве в США (которые приводят к официальным банкротствам по главе 11) повышается и соответствует более широким кредитным спрэдам. Таким образом, они также соответствуют более высокому значению VIX.

Банковские кредиты ужесточились, уровень списания кредитов растет, и все больше компаний объявляют дефолт по своим долгам. Основные условия кредитования не отражаются в кредитных спрэдах или подразумеваемой волатильности акций. И те, и другие могут резко вырасти в цене, когда это произойдет.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь (если хотите помочь проекту, можете просто зарегистрироваться по ссылке)

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

12 дней Эллиотта - БЕСПЛАТНЫЙ доступ с 1 по 16 декабря к 12 премиальным образовательным ресурсам

Анализ золота (БЕСПЛАТНЫЙ отрывок из Elliott Wave Financial Forecast)

11-страничный отчет, который познакомит вас с базовыми волновыми моделями Эллиотта и покажет, как определять ключевые рыночные тенденции

Характер фондового рынка изменился - вот как (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/1208477.html

Мы следим за VIX или "индексом страха", чтобы понять, что будет дальше

Инвесторы, работающие на фондовом рынке, естественно, хотят знать цифры закрытия основных фондовых индексов в конце каждого торгового дня. Однако нелишним будет и более глубокий анализ. Позвольте мне привести несколько примеров того, как это делает наше издание U.S. Short Term Update, выходящее три раза в неделю и освещающее ближайшие тенденции на ключевых финансовых рынках США. Начнем с цитаты из выпуска от 21 августа: "Объем снижения на NYSE превысил объем роста на 52,7% против 47,3%". Внутри рынка сегодняшнее ралли на S&P и NASDAQ было незначительным. Вот обзор показательного индикатора из нашего U.S. Short Term Update от 16 августа: "Коэффициент a/d на Нью-Йоркской фондовой бирже закрылся отрицательно или без изменений семь дней подряд. Это самая длинная серия почти за год - с 26 августа 2022 г. по 6 сентября 2022 г. 10-дневный коэффициент NYSE a/d закрылся вчера (15 августа) на уровне .80, что также является самым отрицательным значением с сентября 2022 года". Еще одно наблюдение внутренней динамики рынка было отмечено в U.S. Short Term Update от 9 августа: "Индекс VIX достиг минимума закрытия 22 июня и не подтвердил более высокие ценовые экстремумы S&P. Это был первый сигнал, свидетельствующий о том, что участники рынка начинают испытывать опасения и ожидают роста волатильности на рынке".

Таким образом, похоже, что характер фондового рынка изменился. Эти негативные индикаторы резко контрастируют с показателями настроений на фондовом рынке за последние несколько недель, некоторые из которых достигли бычьих экстремумов. Например, рассмотрим модель Advisor and Investor Model (AIM) от SentimenTrader.com. Эта модель представляет собой смесь более чем 50 показателей настроений из пяти различных источников, включая Market Vane и Consensus Inc, две старейшие службы. Наш Elliott Wave Financial Forecast за август дает некоторые сведения: "25 июля эта комплексная модель достигла нового 3,5-летнего экстремума на уровне 0,99. Крайним значением в процессе формирования вершины было значение 0,96 16 апреля 2021 г., когда наиболее спекулятивные активы сделали свои вершины". Действительно, не далее как 14 августа на сайте Nasdaq.com появился такой заголовок: "Причины все еще верить в новый "бычий" рынок". По мнению Elliott Wave International, индекс S&P 500 так и не вошел в "новый бычий рынок" после достижения вершины в январе 2022 года и последующего спада. Да, после первой нисходящей волны было ралли, но пик января 2022 года так и не был пройден. Волновая структура Эллиотта на фондовом рынке рассматривает это ралли в контексте. Нет, волновая модель Эллиотта не дает никаких гарантий, но из нашего более чем 40-летнего опыта применения ее на рынках мы знаем, что она также позволяет получить объективный, свободный от шума снимок того, что происходит - и куда мы движемся.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

БЕСПЛАТНЫЙ онлайн-курс, который научит вас разрабатывать надежный торговый план всего за 30 минут (Обычная цена 99$)

Бесплатный прогноз волн Эллиотта для одного из крупнейших рынков Европы от экспертов EWI по глобальному рынку (Брайан Уитмер и Мюррей Ганн)

Упражнение по Волнам Эллиотта от EWI

Как вы относитесь ко всей этой шумихе вокруг искусственного интеллекта? Специальный отчет, посвященный технологическим компаниям от EWI (всего за $7 вместо обычных $77)

Как построить надежный торговый план с использованием волн Эллиотта (бесплатное видео от старшего аналитика по валютным рынкам Майкла Мэддена)

Мюррей Ганн из EWI показал 30 с лишним графиков - многие из них строились десятилетиями. Видео "Пусть графики говорят сами" бесплатно

Бесплатный отчет "Ваши 5 лучших альтернатив банкам", выдержки из книги Роберта Пректера "Последний шанс победить крах"

Новый бесплатный аналитический отчёт Elliott Wave International "Как определить, насколько безопасен мой банк"

«Предупреждающие знаки на рынке недвижимости» и «Предупреждающие знаки банкинга»

Бесплатный вебинар Майкла Мэддена (как применять волны Эллиотта к торговле на FOREX)

Бесплатный отчёт "Цены на жилье: сколько у вас проблем? (глобальные тенденции в сфере недвижимости)"

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Бесплатное руководство "Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних"

Акции европейских и американских компаний: Добавим самоуспокоенность в контекст (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/1189468.html

Этот показатель фондового рынка недавно упал до минимума за три с половиной года

Еще в феврале 2020 года инвесторы на фондовых рынках еврозоны чувствовали себя комфортно, как пресловутый "жук в ковре". Индекс Euro Stoxx 50 стабильно рос на протяжении нескольких месяцев, и многие наблюдатели ожидали, что ситуация не изменится. Однако такое благодушие или отсутствие страха перед акциями может быть опасным с финансовой точки зрения. В нашем июльском Global Market Perspective мы сравниваем нынешнюю самоуверенность с тем, что наблюдалось в те времена. Приводим график и комментарии:

Индикатор VStoxx - европейский аналог индекса CBOE Implied Volatility Index (VIX) - использует опционные премии для оценки самоуспокоенности и страха. 16 июня индикатор упал до отметки 13,07 - минимума за три с половиной года, который датируется 19 февраля 2020 года. Тогда Stoxx 50 достиг максимума на следующий день, 20 февраля 2020 года, и упал на 40% за четыре недели.

Следует помнить, что низкий уровень индикаторов страха, таких как индикатор VStoxx или VIX, не всегда означает, что большой разворот рынка произойдет уже на следующий день. Например, в США индекс волатильности CBOE находится на довольно низком уровне уже несколько недель. Вот несколько заголовков за последние месяц-два: Рыночный "индикатор страха" только что достиг самого низкого уровня с января 2020 г. (Yahoo! Finance, 23 июня), VIX становится все труднее заметить. Низкая волатильность рынка - музыка для фондовых инвесторов. (Marketwatch, 13 июня). Несмотря на то что эти заголовки были опубликованы в июне, 21 июля индекс Dow Industrials зарегистрировал 10-е подряд положительное закрытие - это самая длинная победная серия с 2017 года. Сейчас, когда я пишу эту статью, индекс снова торгуется выше 24 июля. Другими словами, самоуспокоенность может сохраняться некоторое время, прежде чем страх вновь заявит о себе. Поэтому глобальные инвесторы, возможно, захотят совместить показания индикаторов страха с волновыми моделями Эллиотта основных фондовых индексов - в Европе, США или других странах.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатный прогноз волн Эллиотта для одного из крупнейших рынков Европы от экспертов EWI по глобальному рынку (Брайан Уитмер и Мюррей Ганн)

Как вы относитесь ко всей этой шумихе вокруг искусственного интеллекта? Специальный отчет, посвященный технологическим компаниям от EWI (всего за $7 вместо обычных $77)

Как построить надежный торговый план с использованием волн Эллиотта (бесплатное видео от старшего аналитика по валютным рынкам Майкла Мэддена)

Мюррей Ганн из EWI показал 30 с лишним графиков - многие из них строились десятилетиями. Видео "Пусть графики говорят сами" бесплатно

Бесплатный отчет "Ваши 5 лучших альтернатив банкам", выдержки из книги Роберта Пректера "Последний шанс победить крах"

Новый бесплатный аналитический отчёт Elliott Wave International "Как определить, насколько безопасен мой банк"

«Предупреждающие знаки на рынке недвижимости» и «Предупреждающие знаки банкинга»

Бесплатный вебинар Майкла Мэддена (как применять волны Эллиотта к торговле на FOREX)

Бесплатный отчёт "Цены на жилье: сколько у вас проблем? (глобальные тенденции в сфере недвижимости)"

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Бесплатное руководство "Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних"

Взрывной рост волатильности фондового рынка! Почему он может быть впереди (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/1114174.html

Теперь есть опционы S&P, которые истекают каждый день недели. Что это может означать.

Вот заголовок из Wall Street Journal, опубликованный пару месяцев назад, который некоторые люди, возможно, просканировали без особого раздумья (11 января): "VIX, индикатор страха Уолл-стрит, демонстрирует самое длительное затишье с 2021 года". В то время как некоторые инвесторы, возможно, не считают снижение VIX очень значимым, Elliott Wave International считает именно так. Как мы уже неоднократно заявляли: за длительными периодами низкой волатильности на фондовом рынке неизбежно следуют скачки волатильности - и часто эти скачки могут быть довольно сильными. Поскольку "затишье" в VIX настолько продолжительно, следующий скачок волатильности может быть исключительно высоким и длиться исключительно долго. Тем не менее, есть еще одна веская причина ожидать резкого скачка индикатора страха. Этот график и комментарий взяты из нашего мартовского Elliott Wave Financial Forecast:

Индекс волатильности CBOE (VIX) якобы является мерой ожидаемой будущей волатильности 30-дневных опционов на индекс S&P 500, но на самом деле это показатель самоуспокоенности против страха в реальном времени. Индекс был сдержанным, снизившись до 17,06 2 февраля в связи с ралли [волн Эллиота]. Это был самый низкий показатель VIX с 5 января 2022 года - того самого дня, когда был достигнут исторический максимум Dow. Таким образом, инвесторы сейчас так же благодушно относятся к падению фондового рынка, как и тогда, когда индексы голубых фишек достигли максимума на великом бычьем рынке. Если копнуть глубже, мы обнаружим сегмент инвесторов, которые используют рынок для ставок в стиле казино. По данным Bloomberg, более 40% общего объема опционов на индекс S&P 500 приходится на так называемые опционы с нулевым сроком экспирации, или 0DTE, как показано на этом графике. Это опционы, срок действия которых истекает в течение 24 часов, что делает их очень чувствительными к изменениям цены из-за отсутствия временной премии. В 2022 году CBOE и CME расширили существующие опционы так, что теперь существуют опционы на S&P, срок действия которых истекает в каждый день недели, что позволяет инвесторам спекулировать с помощью этих сверхкраткосрочных инструментов. Дилерам опционов приходится хеджировать риски чрезмерных движений в опционах 0DTE, что увеличивает потенциал взрывного роста волатильности.

Если на фондовом рынке случится еще одна крупная нога вниз, ошибочные ставки в высоколевереджных опционах 0DTE приведут к росту волатильности. Вопрос в том, каковы шансы, что ценовой нисходящий тренд, начавшийся в январе 2022 года, усилится? Хотя волновой анализ Эллиотта не дает никаких гарантий (как не дает их ни один рыночный анализ), текущая волновая структура Эллиотта на фондовом рынке весьма показательна.

перевод отсюда

«Предупреждающие знаки на рынке недвижимости» и «Предупреждающие знаки банкинга»

Бесплатный вебинар Майкла Мэддена (как применять волны Эллиотта к торговле на FOREX)

Бесплатный отчёт "Цены на жилье: сколько у вас проблем? (глобальные тенденции в сфере недвижимости)"

4 коротких выдержки из августовского Global Market Perspective

Бесплатная Неделя обучения трейдеров (5 видеоуроков от Джеффри Кеннеди)

Global Market Perspective- 5 бесплатных выдержек

Часовой курс по свечному анализу от Джеффри Кеннеди (бесплатно по промо-коду RUH666)

28-минутное видео «Мировые риски и возможности с волнами Эллиотта»

Отчет из 5 выдержек из Global Market Perspective за март 2022 года с прогнозами для биткойна, нефти и акций бесплатно

Видеопрезентация Пректера по рынку нефти бесплатно (обычная стоимость 109 долларов США). Регистрация здесь

Вторгнется ли Россия в Украину? См. «Индикатор вторжения» фондового рынка

30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.

«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)

Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast

5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»