Амбиции Илона Маска в сфере искусственного интеллекта и космической инфраструктуры начинают всерьез тревожить долговой рынок. После сообщений о том, что SpaceX планирует привлечь колоссальные $40 миллиардов в рамках финансирования под залог чипов Nvidia AI, инвесторы забили тревогу. Скорость, с которой компания наращивает долги, заставляет финансистов сомневаться в стабильности её облигаций.
Рекордное IPO и внезапный кредит: что происходит?
Всего четыре месяца назад, в июне, компания Маска провела историческое размещение акций (IPO) на сумму $86 млрд и продала облигации еще на $25 млрд. Однако этих денег оказалось мало для покрытия гигантских аппетитов технологического гиганта.
Сейчас SpaceX ведет переговоры о получении $10 миллиардов в виде банковских кредитов и еще $30 миллиардов инвестиционного долга под залог дефицитных чипов для ИИ. Если эти сделки закроются, общий объем заимствований компании с июня составит астрономические $65 миллиардов.
Паника на рынке облигаций
Реакция рынка последовала незамедлительно. Инвесторы отреагировали на новости жестким сбросом бумаг:
• Облигации SpaceX с погашением в 2056 году рухнули до нового минимума — около 84,70 цента за доллар (при выпуске в июне они торговались почти по номиналу — 98,83 цента).
• Пятилетние кредитные дефолтные свопы (CDS) — страховка от дефолта компании — взлетели на 16,2 базисных пункта, достигнув исторического максимума в 197,3 пункта.
Такой уровень CDS более характерен для компаний с «мусорным» (высокорискованным) кредитным рейтингом, хотя SpaceX позиционирует себя как эмитент инвестиционного класса. Инвесторы избавляются от старых облигаций, понимая: новые долговые бумаги компании будут предлагать куда более высокую доходность из-за возросших рисков.
«Масштабнее, чем строительство железных дорог»
Аналитики Уолл-стрит подчеркивают, что мир еще не сталкивался с инфраструктурным строительством подобного масштаба. По мнению экспертов Coherence Credit Strategies, эта долговая гонка пока не имеет видимого финала. Происходящее сравнивают с бумом железных дорог в XIX веке, но с поправкой на то, что нынешнее развертывание ИИ-сетей происходит глобально и одновременно по всему миру.
При этом на фондовом рынке царит удивительный оптимизм: акции SPCX выросли на 59% с начала августа, полностью игнорируя проблемы с долгами.
Глобальный контекст
SpaceX — лишь верхушка айсберга. По оценкам Morgan Stanley, для построения глобальной инфраструктуры ИИ к 2028 году потребуется около $1,5 триллиона внешнего финансирования. Аппетиты Маска на $40 миллиардов — это лишь один из первых крупных сигналов того, насколько дорого обходится бизнесу технологическая гонка, и какую цену за это в итоге заплатят кредиторы.
Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь
Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал
Комментариев нет:
Отправить комментарий