Кредитные риски SpaceX бьют рекорды: ИИ-долговая вакханалия пугает инвесторов

https://ruh666.livejournal.com/1810383.html

Амбиции Илона Маска в сфере искусственного интеллекта и космической инфраструктуры начинают всерьез тревожить долговой рынок. После сообщений о том, что SpaceX планирует привлечь колоссальные $40 миллиардов в рамках финансирования под залог чипов Nvidia AI, инвесторы забили тревогу. Скорость, с которой компания наращивает долги, заставляет финансистов сомневаться в стабильности её облигаций.

Рекордное IPO и внезапный кредит: что происходит?

Всего четыре месяца назад, в июне, компания Маска провела историческое размещение акций (IPO) на сумму $86 млрд и продала облигации еще на $25 млрд. Однако этих денег оказалось мало для покрытия гигантских аппетитов технологического гиганта. 

Сейчас SpaceX ведет переговоры о получении $10 миллиардов в виде банковских кредитов и еще $30 миллиардов инвестиционного долга под залог дефицитных чипов для ИИ. Если эти сделки закроются, общий объем заимствований компании с июня составит астрономические $65 миллиардов.

Паника на рынке облигаций

Реакция рынка последовала незамедлительно. Инвесторы отреагировали на новости жестким сбросом бумаг:

• Облигации SpaceX с погашением в 2056 году рухнули до нового минимума — около 84,70 цента за доллар (при выпуске в июне они торговались почти по номиналу — 98,83 цента).

• Пятилетние кредитные дефолтные свопы (CDS) — страховка от дефолта компании — взлетели на 16,2 базисных пункта, достигнув исторического максимума в 197,3 пункта.

Такой уровень CDS более характерен для компаний с «мусорным» (высокорискованным) кредитным рейтингом, хотя SpaceX позиционирует себя как эмитент инвестиционного класса. Инвесторы избавляются от старых облигаций, понимая: новые долговые бумаги компании будут предлагать куда более высокую доходность из-за возросших рисков.

«Масштабнее, чем строительство железных дорог»

Аналитики Уолл-стрит подчеркивают, что мир еще не сталкивался с инфраструктурным строительством подобного масштаба. По мнению экспертов Coherence Credit Strategies, эта долговая гонка пока не имеет видимого финала. Происходящее сравнивают с бумом железных дорог в XIX веке, но с поправкой на то, что нынешнее развертывание ИИ-сетей происходит глобально и одновременно по всему миру.

При этом на фондовом рынке царит удивительный оптимизм: акции SPCX выросли на 59% с начала августа, полностью игнорируя проблемы с долгами. 

Глобальный контекст

SpaceX — лишь верхушка айсберга. По оценкам Morgan Stanley, для построения глобальной инфраструктуры ИИ к 2028 году потребуется около $1,5 триллиона внешнего финансирования. Аппетиты Маска на $40 миллиардов — это лишь один из первых крупных сигналов того, насколько дорого обходится бизнесу технологическая гонка, и какую цену за это в итоге заплатят кредиторы.

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал

Обвал SpaceX обрушил рыночную капитализацию на 1 триллион долларов, а акции и облигации рухнули

https://ruh666.livejournal.com/1766965.html

Восстановление акций SpaceX во вторник оказалось недолгим: к концу четверга утром они упали до нового минимума в 110,85 долларов, продолжив резкую распродажу после IPO.

При текущей рыночной капитализации примерно в 1,479 триллиона долларов, стоимость SpaceX снизилась примерно на 1,16 триллиона долларов, или на 44%, с момента достижения пика в 2,639 триллиона долларов 23 июня.

Акции также торгуются значительно ниже цены IPO компании в 135 долларов, что подчеркивает, как быстро угас энтузиазм инвесторов. На графике показана распродажа активов SpaceX по всем направлениям: Черная линия, правая ось: акции SpaceX упали со 157,68 долларов 29 июня до примерно 111,39 долларов, снижение составляет приблизительно 29%. Синяя линия, левая ось: необеспеченные облигации SpaceX с процентной ставкой 6,65% и сроком погашения в 2056 году, снизились с примерно 97 центов за доллар до 87,6 центов.

Эти облигации являются частью первого выпуска долговых обязательств SpaceX на сумму 25 миллиардов долларов, включая облигации со сроком погашения в 2056 году на сумму 3,5 миллиарда долларов. Несмотря на то, что первоначальные заказы были размещены на сумму около 89 миллиардов долларов, долгосрочные облигации резко упали в цене с момента выпуска. Частично снижение стоимости облигаций отражает более широкий рост доходности казначейских облигаций, поскольку стремительный рост цен на нефть возобновил опасения по поводу инфляции и повышения процентных ставок.

Агентство Reuters отметило: "По оценкам Ortex, с момента IPO в июне продавцы акций SpaceX в короткую заработали на бумаге 15,5 миллиарда долларов, поскольку акции упали ниже цены предложения в 135 долларов до рекордных 115,26 долларов. По состоянию на вторник около 360 миллионов акций, или 56% от общего количества акций в свободном обращении, находились в аренде". Ранее в четверг Грегори Миллер, управляющий директор и аналитик по исследованию акций в Citizens JMP Securities, сообщил клиентам, что, несмотря на масштабную распродажу активов в секторе искусственного интеллекта, его прогноз остается конструктивным, а опасения инвесторов, по-видимому, преувеличены. Что спровоцировало последний спад?

Почему мы считаем, что страх преувеличен

«Конец торговли искусственным интеллектом» — восемь раз за два года

Почему мы остаемся конструктивными

Масштабные капитальные вложения — в перспективе один триллион долларов в следующем году

В перспективе следующим важным катализатором для SpaceX может стать запуск их массивной ракеты Starship сегодня вечером.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал