Инфляция - это недолговечная политика

https://ruh666.livejournal.com/904142.html

Идем ли мы к политике ФРС, которая фиксирует инфляцию на постоянном уровне от пяти до шести процентов? Может быть. Но инфляция - это политика, которая недолговечна.

В настоящее время мы переживаем огромную волну инфляции цен. Это не должно вызывать удивления. С конца 2019 года ФРС увеличила денежную массу М2 примерно на 40%. Правительство США осыпало этими вновь созданными деньгами американских потребителей в виде стимулов. Между тем правительство фактически остановило экономику США. Это привело к значительному падению производства. Это создало идеальный инфляционный шторм. У нас больше денег в погоне за меньшим количеством товаров и услуг. Цены растут.

Теперь у Федеральной резервной системы есть большая проблема. Чтобы справиться с инфляцией, необходимо ужесточить денежно-кредитную политику. Но экономика зависит от легких денег. Экономический рост основан на заимствованиях. Любое существенное ужесточение денежно-кредитной политики лопнет пузырь, и весь карточный домик рухнет. ФРС, наконец, отказалась от повествования о «преходящей» инфляции и, похоже, все более серьезно относится к решению этой проблемы. Но что на самом деле будет делать центральный банк?

В статье, опубликованной Mises Wire, экономист Торстен Поллейт утверждает, что в основном рассматриваются два сценария:

(1) Федеральное правительство относится к делу серьезно; оно действительно хочет снизить инфляцию цен на потребительские товары до уровня 2%.

(2) ФРС просто хочет, чтобы инфляция не вышла из-под контроля, но не хочет отказываться от нового режима повышенной инфляции.

«Сценарий (1) является не невозможным, но относительно маловероятным. Согласно преобладающей экономической и политической доктрине, ФРС не предназначена для сдерживания инфляции за счет спровоцирования нового экономического и финансового кризиса. Издержки более высокой инфляции считаются меньшим злом, тем более что многие люди, вероятно, не переживали период высокой инфляции и мало знают об экономическом, социальном и политическом ущербе, наносимом устойчиво более высокой инфляцией.

Сценарий (2) более вероятен. Это означает, что ФРС немного откажется от ускорителя денежно-кредитной политики - за счет сокращения ежемесячных покупок облигаций (то есть снижения скорости увеличения количества денег) и/или повышения процентных ставок. Однако такое ужесточение политики не будет направлено на то, чтобы вызвать рецессию-депрессию, чтобы восстановить баланс в экономике. Оно будет направлено только на то, чтобы инфляция не вышла из-под контроля и, в то же время, позволит инфляции навсегда стабилизироваться на более высоком уровне, в диапазоне от 4 до 6 процентов в год».

Позвольте погрузиться в это на мгновение. Если Поллейт прав, мы можем рассчитывать на рост цен до 6% в год в качестве политики. Поллейт считает, что это отложит неизбежное, но не решит основную проблему - инфляцию. Инфляцией нельзя бороться с инфляцией. В конечном итоге инфляция (в полном смысле этого слова - увеличение денежной массы) не может длиться долго. Экономист Людвиг фон Мизес предостерег от такой инфляционной политики:

«В отношении этих усилий мы должны подчеркнуть три момента. Во-первых, инфляционная или экспансионистская политика должна приводить к чрезмерному потреблению, с одной стороны, и к ошибочному инвестированию, с другой. Таким образом, она разбазаривает капитал и ухудшает состояние удовлетворения потребностей в будущем. Во-вторых: инфляционный процесс не устраняет необходимости корректировки производства и перераспределения ресурсов. Он просто откладывает его и тем самым усложняет. В-третьих: инфляцию нельзя использовать в качестве постоянной политики, потому что при ее продолжении она должна в конечном итоге привести к краху денежной системы».

перевод отсюда

30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.

«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)

Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast

5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Три видео о товарных рынках (хлопок, соя, нефть) - бесплатный доступ на elliottwave com

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Питер Шифф и Бен Шапиро: правительство разрушает экономику

https://ruh666.livejournal.com/804916.html

Во многих отношениях экономика начинает восстанавливаться после потрясений, вызванных пандемией коронавируса. Рост ВВП стремительно увеличивается. Фондовый рынок стремительно растет. Многие люди настроены оптимистично. Но во время выступления на Шоу Бена Шапиро Питер Шифф сказал, что это не настоящее восстановление, и он объясняет, как вся правительственная «помощь» на самом деле разрушает экономику, искажает рынок труда и разрушает доллар. Экономика сейчас на самом деле хуже, чем до COVID. И что действительно причиняло боль, так это не болезнь, а лекарство от правительства».

Питер сказал, что в основе проблемы лежат правительственные локдауны. Когда экономики закрылись, люди перестали производить товары и услуги. Когда люди не работают, им нужно сократить потребление. Нельзя употреблять то, что не производится. Но правительство не хотело, чтобы люди перестали тратить деньги, даже если оно приказало им перестать работать. В игру вступил Федеральный резерв. ФРС просто напечатала деньги из воздуха. Затем правительство выдало эти деньги в виде стимулирующих чеков из-за повышения уровня безработицы и других программ помощи из-за COVID.

«Итак, у вас есть экономика, в которой мы производим меньше, но все хотят тратить больше. Это не экономический рост. Это огромная инфляция. И то, что мы наблюдаем сейчас, является побочным продуктом того, что все тратят все эти деньги, которые мы только что напечатали, и это то, что способствует росту ВВП. Но это не настоящая экономика».

Питер отметил растущий торговый дефицит.

«Что мы сделали, так это то, что мы заменили реальный экономический рост, производство реальных товаров на печатание денег. И мы собираемся расплачиваться за это огромным увеличением стоимости товаров и услуг».

Питер сказал, что в конечном итоге мы наблюдаем инфляционную депрессию. Все эти государственные расходы фактически препятствуют восстановлению, потому что, когда правительство тратит деньги, оно лишает свободный рынок ресурсов. Государственные расходы фактически представляют собой налогообложение, даже если правительство не собирает прямые налоги.

«Когда правительство решает потратить деньги, возникает вопрос: как мы за них заплатим?»

Если у политиков не хватает смелости поднять налоги, чтобы покрыть расходы, они занимают их и просят ФРС напечатать деньги.

«Но это не значит, что правительство для нас бесплатно. Это просто означает, что правительство лишает нас покупательной способности наших денег. И вот что происходит. Правительство создает деньги, вкладывает их в экономику, дает людям тратить - эти люди повышают цены. И это то, что движет ВВП. Это более высокие цены и больше расходов, когда мы производим меньше».

Помимо роста цен, мы наблюдаем значительный дефицит в экономике. ФРС хочет, чтобы мы поверили, что это «временно». Питер сказал, что это именно то отношение центральных банков к рынку субстандартного ипотечного кредитования в 2005 и 2006 годах.

«Они сказали нам: «Не обращайте внимания на то, что происходит на рынке субстандартного ипотечного кредитования. Он под контролем. Для ипотечного рынка это не будет проблемой. Для жилья это не проблема. Для экономики это не проблема. Просто не обращайте на это внимания. В этом нет ничего страшного». Что ж, Федеральная резервная система совершенно ошибалась, говоря о контроле рынка субстандартных ипотечных кредитов. Сейчас они так же, если не больше, ошибаются в том, что инфляция носит временный характер. Мы находимся в начале огромного роста стоимости жизни. И они подливают бензин в огонь прямо сейчас, продолжая тратить больше денег, оплачиваемых печатным станком».

Питер также упомянул перекошенный рынок труда. Правительство создает извращенные стимулы для людей оставаться дома и получать большие чеки по безработице. Между тем предприятия не могут найти людей, готовых работать.

«Не работать выгоднее, чем пойти работать. И, конечно же, гораздо приятнее отдыхать и получать больше денег, чем если бы вы вернулись на работу. Итак, правительство платит людям за то, чтобы они не производили, а затем дает им деньги на покупку того, что они не производили - это будет инфляционный апокалипсис».

Налоговый план Байдена будет еще больше тормозить экономику. Многих это не волнует, потому что налоги будут нацелены на богатых. Но именно деньги, которые богатые вкладывают в бизнес, являются движущей силой экономики. Людям, зарабатывающим менее 400 000 долларов, возможно, не придется беспокоиться о повышении налоговых счетов. Но они вполне могут остаться без работы, когда богатый парень больше не сможет инвестировать в свой бизнес. Питер сказал, что инфляционные цыплята действительно вернутся домой, когда остальной мир потеряет уверенность в покупательной способности доллара.

«Я думаю, что следующая настоящая рецессия будет спровоцирована инфляцией. Поскольку расходы так сильно растут, компании начинают увольнять людей, потому что им нужно оставаться в бизнесе. А потребители, хотя и тратят много денег, тратят их на еду. Они тратят их на энергию. Значит, у них не осталось денег, чтобы покупать другие вещи».

Итак, что делает ФРС? Обычный рецепт для выхода из рецессии - печатать больше денег. Но если у вас есть проблема с инфляцией, можете ли вы залить этот огонь бензином, чтобы потушить его?

«ФРС находится в ящике, из которого им не выбраться».

Питер продолжает объяснением того, почему печатание денег и стимулирование не привели к такому давлению на цены после 2008 года.

перевод отсюда

Апрельский Elliott Wave Theorist Боба Пректера (3 рынка - акции, товары и процентные ставки) (бесплатно по промо-коду RUH666)

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Наш редактор Crypto Pro Service показывает, что волны Эллиотта предсказывают для Dogecoin после его роста на 9250% с начала года.

Три видео о товарных рынках (хлопок, соя, нефть) - бесплатный доступ на elliottwave com

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Почему сейчас рубль не рухнул как в 2014

https://ruh666.livejournal.com/610336.html

Казалось бы удивительно, тогда минимумы нефти были несколько более скромными, а рубль сложился в 2.5 раза. Сейчас нефть загнали прилично пониже, а рубль от зимних минимумов по паре рубль/доллар до весенних максимумов потерял всего около 35%. Хотя в целом ситуация в экономике выглядит куда хуже, большая её часть просто остановлена недокарантином.

Всё достаточно просто, с год назад писал, что важнейшим фундаментальным фактором, влияющим на курс рубля, являются параметры денежной массы:

"Тектонические сдвиги в курсах валют происходят, когда, грубо говоря, её много печатают. Как показывает практика, при наступлении резко негативных для рубля обстоятельств, например, резком падении нефти, рост пары доллар/рубль ограничивается отношением М2 к ЗВР. Объясняется это просто, по этому курсу ЦБ может "встать стеной", у рынка попросту не хватит рублей, чтобы выкупить все ЗВР. Поэтому, прогнозы армагеддонщиков последние 5 лет типа "через месяц (квартал) доллар 125 (150, 200 и тд)" были элементарной ложью. Исключение из этого - инфляционный коллапс, когда он наступает, валюта начинает падать быстрее, чем её печатают."

Многие, наверное, думают, что ЦБ РФ сдерживает ослабление рубля интервенциями. Но нет. Он не проводит интервенций (столбец "Операции Банка России на внутреннем валютном рынке"). Продажи валюты из ФНБ (столбец "операции Минфина России по покупке (продаже) иностранной валюты на внутреннем валютном рынке") проводятся в пределах 300 млн долларов в день (в таблице объём указан в млрд рублей), для сегодняшней ёмкости валютного рынка они незначительны.

Объём ЗВР изменяется не сильно.

Так что всё дело в отношении М2 к ЗВР. На 1 марта он составлял около 90. Когда пара доллар/рубль превысила 80, участники рынка сочли маленьким оставшийся апсайд и предпочли вложения в ОФЗ, поэтому рынок гос.облигаций так быстро и восстановился.

И ещё раз повторю мораль сей басни, пока не будет "включён печатный станок", ожидать значимой девальвации не стоит. Ну или если не случится "революции", вероятность чего уже сильно невысока.

Бесплатный доступ к разделу «Акции США» Финансового прогноза на elliottwave com за март 2020

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Фундаментальные факторы, влияющие на рубль

https://ruh666.livejournal.com/420035.html
Они будут перечислены в порядке убывания важности.


1. Параметры денежной массы. Тектонические сдвиги в курсах валют происходят, когда, грубо говоря, её много печатают. Как показывает практика, при наступлении резко негативных для рубля обстоятельств, например, резком падении нефти, рост пары доллар/рубль ограничивается отношением М2 к ЗВР. Объясняется это просто, по этому курсу ЦБ может "встать стеной", у рынка попросту не хватит рублей, чтобы выкупить все ЗВР. Поэтому, прогнозы армагеддонщиков последние 5 лет типа "через месяц (квартал) доллар 125 (150, 200 и тд)" были элементарной ложью. Исключение из этого - инфляционный коллапс, когда он наступает, валюта начинает падать быстрее, чем её печатают.

2-3. Аппетит к риску и движение в индексе доллара. В целом аппетит к риску повышает спрос на нефть и облигации развивающихся рынков. Рост (падение) индекса доллара, как правило, также влияет на аппетит к риску. Бывает, что доллар и американский фондовый рынок растут, а развивающиеся падают.

4. Санкции и другие новости. Их часто ставят на первое место, но это в корне неверно. Просто, они часто совпадают с событиями из пп 2-3. Сами по себе они имеют чисто психологическое влияние, но, справедливости ради, нужно отметить, что теоретически они могут повлиять на курс через п.1. Например, если будут приняты санкции, делающие невозможным рефинансирование гос.долга (а любой гос.долг на это расчитан, выплата его изначально не предполагается), это может привести к включению печатного станка. Но пока ничего такого близко не было и не предполагается.

Инфляционный коллапс

http://ruh666.livejournal.com/149430.html

"Постоянная и непрерывающаяся инфляция в конце концов неминуемо приводит к коллапсу. Покупательная способность денег будет падать все ниже и ниже, пока наконец не исчезнет совсем. Да, бесконечный процесс обесценения денег можно вообразить. Мы можем представить себе процесс уменьшения покупательной способности без ее исчезновения, а процесс роста цен на товары бесконечным, т.е. не заканчивающимся таким состоянием дел, когда на банкноты нельзя будет приобрести никаких товаров. Такая воображаемая ситуация выразится в том, что даже на розничном рынке сделки будут совершаться с номиналами в миллионы и миллиарды денежных единиц, однако сама денежная система будет функционировать.

Но это воображаемое состояние дел находится за пределами возможного в реальной действительности. В долгосрочном плане деньги, имеющие постоянно падающую ценность, не будут иметь никакого коммерческого применения. Они не смогут использоваться в качестве стандарта отсроченных платежей, поскольку для осуществления любых сделок, при которых товары и услуги не обмениваются на наличные, люди найдут другое средство обмена. В действительности постоянно обесценивающиеся деньги станут бесполезными даже в сделках на наличные. Каждый будет стремиться минимизировать свои остатки наличности, являющиеся источником постоянных потерь. Денежные доходы будут тратиться как можно быстрее, причем при приобретении товаров со стабильной ценностью в обмен на обесценивающиеся деньги будут уплачиваться более высокие цены, чем те, которые сложились бы в данное время при обычных рыночных условиях. Когда публика начинает приобретать ненужные (в принципе или в момент приобретения) товары с целью выйти из позиции держателей банкнот, начинается формирование нового общего средства обмена. Таким образом запускается процесс демонетизации банкнот. Этот процесс будет идти с ускорением ввиду сопровождающих его панических настроений. Страхи, овладевшие публикой, можно будет успокоить один или два раза, может быть, три или четыре, но однажды дело примет необратимый характер и точка невозврата будет пройдена. Когда процесс обесценения пойдет с такой скоростью, что продавцы должны будут нести убытки, даже если они будут делать покупки на вырученные деньги мгновенно или так быстро, как только возможно, положение валюты станет безнадежным.

Во всех странах с быстрой инфляцией наблюдалось одно и то же явление, — темп обесценения национальной валюты превышал темп увеличения ее количества. Если m — номинальное количество денег, имевшееся в стране до начала инфляции, Р — ценность денежной единицы в золоте, М — номинальное количество денег в какой-то момент времени после начала инфляции, а р — ценность золота в этот же момент, выраженная в денежных единицах, то, как часто показывают простейшие статистические исследования, mР > Мр. На этом основании предпринимались попытки доказать, что деньги обесцениваются «слишком быстро» и что сложившийся обменный курс «необоснован». Одни приходили на этом основании к выводу, что количественная теория очевидным образом неверна и что обесценение денег не может быть результатом увеличения их количества. Другие признавали истинность количественной теории в ее примитивной формулировке и рекомендовали в качестве допустимой или даже необходимой меры продолжение увеличения количества денег в стране, с тем чтобы ценность их совокупного объема, выраженная в золоте, вышла на уровень, соответствующий тому, который сложился до начала инфляции, т.е. с тем чтобы стало выполняться условие Мр = mР."

Людвиг фон Мизес "Теория денег и кредита"