10 "шокирующих предсказаний" Saxo Bank на 2019 год

https://ruh666.livejournal.com/395068.html

Публикуемые одним из лучших брокеров Saxo Bank ежегодно уже в течение 16 лет "шокирующие предсказания" привлекают внимание инвесторов не к основным трендам, хотя, несомненно, их учитывают, но к маловероятным событиям, потенциал которых игнорируется другими аналитиками, которые могут существенно изменить картину мира, если они станут реальностью. Банк, опубликовав "шокирующие предсказания", традиционно предупредил, что они не являются его базовым сценарием или официальным прогнозом.

1. ЕС спишет долги

Со времён древнего Вавилона до Европы 1930 годов долговые юбилеи были гораздо более частым явлением, нежели это кажется многим из нас. Практика прощения долгов в Европе также была очень распространена. В перерывах между войнами юбилеи проходили по всей Европе. Объем прощенных долговых обязательств доходил до 50 % ВВП Франции, 36 % ВВП Италии и 24 % ВВП Великобритании. Глава отдела макроанализа Кристофер Дембик полагает, что из-за итальянской "болезни", перекидывающейся на европейские банки, ЕС начнёт клониться к новому экономическому спаду. ЕЦБ прибегнет к новым мерам смягчения денежно-кредитной политики, включая операции долгосрочного целевого кредитования (TLTRO), но этого будет недостаточно, и, когда "болезнь" распространится на Францию, политики начнут понимать величину проблем ЕС. У Германии и остальных стран Старой Европы, не желающих распада еврозоны, не остается другого выбора, кроме поддержки монетизации долга. Будут расширены полномочия ЕЦБ на монетизацию долгов всех уровней, превышающих 50% ВВП каждой из стран-участниц. Суммы сверх 50% ВВП будут гарантированы за счет еврооблигаций специального фонда. Страны союза примут новое бюджетное правило, разрешающее объединять дефицит в размере до 3% ВВП на уровне всего блока.

2. Компания Apple купит Tesla

Apple накопила $237 млрд. Глава отдела стратегий ценных бумаг Питер Гарнри полагает, что производитель iPhone приобретёт Tesla. Apple обеспечит финансирование сделки с премией 40 % от цены 520 долларов США за акцию, покупая компанию по цене за акцию на

100 долларов США выше, чем было упомянуто в твите Илона Маска про «финансирование обеспечено». Эта сделка позволит Tesla построить несколько новых Гигафабрик и производственных мощностей в Европе и Китае, опередив конкурентов и заняв доминирующее положение в автомобильной промышленности будущего.

3. Дональд Трамп уволит назначенного им председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Джерома Пауэлла

В декабре этого года Федрезерв снова поднимет базовую процентную ставку (с незначительным перевесом голосов), и это станет последней каплей для Трампа и американской экономики, прогнозирует глава отдела аналитики по валютным рынкам Джон Харди. В рамках этого гипотетического сценария рост ВВП США резко замедлится (возможно даже снижение), фондовый рынок уже в I квартале следующего года перейдет к падению. К лету, в связи с паникой на рынке акций и прямой инверсией на кривой доходности США, возмущённый президент Трамп уволит Пауэлла и назначит вместо него президента ФРС Миннесоты Нила Кашкари, который был самым последовательным «голубем» ФРС и критиком ужесточения денежно-кредитной политики США. Он гораздо лучше относится к идее, что ФРС должна служить интересам правительства, и сделает все возможное, чтобы подготовить Трампа к успешным выборам на второй президентский срок в 2020 году. В частности, он может пообещать кредитную линию на $5 трлн для приобретения новых бессрочных бескупонных облигаций, выпущенных Минфином США. В этом случае рост ВВП усилится, но инфляция достигнет 6%, хотя официально будут сообщать лишь о 3%, а ставка ФРС не превысит 1%.

4. Джереми Корбин станет Премьер-министром, а пара GBP/USD достигнет паритета

Из-за неспособности Терезы Мэй провести соглашение о выходе страны из Евросоюза (Brexit) через парламент придется проводить перевыборы, на которых лейбористы одержат оглушительную победу благодаря обещанию реализовать всесторонние прогрессивные реформы и организовать второй референдум о Brexit. Премьер-министром станет Джереми Корбин, считает Кей Ван-Петерсен (специалист по глобальной макроэкономической стратегии). Корбин введёт первый в Великобритании прогрессивный налог на недвижимость и потребует, чтобы Банк Англии помог финансировать новое «Народное количественное смягчение» или универсальный базовый доход. Коммунальные услуги и железнодорожные сети повторно национализируют, дефицит превысит 5 % ВВП, инфляция резко возрастёт, объём инвестиций снизится, а иностранные граждане, проживающие в Великобритании, начнут покидать страну, забирая огромные богатства. Курс фунта стерлингов резко упадёт, столкнувшись с проблемой двойных дефицитов и снижения размера инвестиций из-за всё ещё нерешённой проблемы Брекзита и впервые в истории один доллар будет равен одному фунту.

5. "Эффект домино" на рынке корпоративных облигаций, крах Netflix и конец ETF

Начало процессу положит потеря доверия на кредитных рынках компания General Electric (GE), считает глава отдела стратегий ценных бумаг Питер Гарнри. Её кредитные дефолтные свопы (CDS), поднимутся выше 600 базисных пунктов. Среди инвесторов распространится паника из-за продления сроков долговых обязательств GE на $100 млрд при одновременном снижении объемов формирования денежных потоков фирмы, которая накроет большое число компаний, включая Netflix. Её инвесторы внезапно начнут выражать беспокойство по поводу угрозы закредитованности фирмы, коэффициент отношения чистого долга к EBIDTA после вычета капитальных затрат которой составит 3,4 с долговыми обязательствами на балансе компании в размере более чем 10 миллиардов долларов США. Негативная цепная реакция на рынке корпоративных облигаций породит огромную неопределённость на рынке высокодоходных облигаций, что приведёт к Чёрному вторнику для биржевых фондов, отслеживающих этот рынок, на котором маркетмейкеры ETF потеряют возможность установить значимые спреды, что станет причиной полного ухода с рынка во время бурной торговой сессии. Проблемы ETF станут предупредительным выстрелом для всех пассивных инвестиционных инструментов, указывающим на их отрицательное воздействие на рынки в период потрясений.

6. Австралия национализирует банки и запустит “TARP Down Under”

Сочетание значительных ограничений роста кредитования, избыточного предложения, медленного рассмотрения вопросов в правительстве и замедления глобального роста станет ударом который отправит цены на недвижимость вниз на 50 %, считает аналитик Элеанор Крейг. Впервые за 27 лет Австралия столкнется с рецессией. Руководитель РБА Филип Лоу (Philip Lowe) будет вынужден пойти на реализацию нетрадиционной монетарной политики и осуществить план «Down Under» в 1 квартале 2019 года.

7. Рецессия в Германии

Из-за изменений пошлин на немецкие автомобили и недостаточной цифровизации Германия скатится в рецессию ещё до конца 2019 года. Предполагалось, что немецкая автомобильная промышленность продемонстрирует высокие темпы роста, реализовав 100 миллионов автомобилей в 2018 году. Однако будет реализован лишь 81 миллион автомобилей — всего на 2% больше, нежели в 2017 году, и значительно меньше показателя годового роста в 5-10 %, который наблюдался в двухтысячные годы. В 2019 году антиглобалистские настроения достигнут своего пика, в результате в центре внимания окажутся затраты, местные рынки и производство, а также планы дальнейшего использования больших данных и снижения уровня загрязнения окружающей среды — всё это является прямой противоположностью факторов, помогавших экономическому развитию Германии, начиная с восьмидесятых годов. В связи с этим Главный экономист Стин Якобсен прогнозирует наступление рецессии в 3 квартале 2019 года.

8. Солнечная вспышка класса Х ценой в 2 триллионов долларов США

В 2019 году, в 25 солнечном цикле солнечные бури нанесут удар по Западному полушарию, выводя из строя многочисленные спутники и внося хаос в работу основанных на GPS-технологиях авиа- и наземных логистических служб и инфраструктуры электросетей. Убытки составят около 2 триллионов долларов США, предполагают Главный экономист Стин Якобсен и Глава отдела стратегий ценных бумаг Питер Гарнри.

9. Паника из-за ухудшения климата приведёт к введению нового Всемирного транспортный налог (GTT).

Он будет представлять из себя надбавку на стоимость авиационных билетов и тоннаж судов и составит 50 долларов США за тонну выбросов CO2, что в два раза выше обозначенных ранее уровней и значительно превышает средние показатели 2018 года в размере 15 евро за тонну в рамках системы торговли квотами на выброс СО2 Европейского союза, считает Главный экономист Стин Якобсен.

10. МВФ и Всемирный банк объявят о намерении прекратить оценку ВВП и сосредоточиться на производительности.

Главные экономисты Международного валютного фонда и Всемирного банка Пинелопа Голдберг (Pinelopi Goldberg) и Гита Гопинат (Gita Gopinath) заявили о намерении отказаться от оценки ВВП, так как он не отражает реальное влияние недорогих основанных на технологиях услуг, а также не учитывает экологические проблемы, о чем свидетельствуют ужасные для природы и здоровья человека последствия загрязнения окружающей среды как в Индии, так и в других местах по всему миру. Производительность труда является одним из самых популярных, но наименее изученных экономических понятий. Если давать самое простое определение, то это количество продукции, произведенной за один час работы. Со времён начавшейся в 18 веке промышленной революции более высокая производительность была основным драйвером более высокого ВВП на душу населения. Глава отдела макроанализа Кристофер Дембик полагает, что господство ВВП в качестве главной меры экономического прогресса закончится уже в 2019 году.

10 "шокирующих предсказаний" Saxo Bank на 2018 год

10 "шокирующих предсказаний" Saxo Bank на 2018 год

https://ruh666.livejournal.com/245342.html

Публикуемые одним из лучших брокеров Saxo Bank ежегодно уже в течение 15 лет "шокирующие предсказания" привлекают внимание инвесторов не к основным трендам, хотя, несомненно, их учитывают, но к маловероятным событиям, потенциал которых игнорируется другими аналитиками, которые могут существенно изменить картину мира, если они станут реальностью. В этом году частично оправдались два таких прогноза: биткойн и мексиканский песо существенно подорожали. При этом рост песо несколько отставал от предполагавшегося в декабре 2016 года, зато криптовалюты превзошли все ожидания.

"Год назад многие думали, что 2017 год будет очень изменчивым из-за казавшегося невозможным восхождения Трампа и шокирующего Brexit. Вместо этого нас ждал год поразительно спокойного плавания, в котором даже высокорисковые активы не были задеты штормом, - рассказал главный экономист Saxo Bank Стин Якобсен. - Мы подозреваем, что это не повторится, и мир накопил энергию для ошеломляющего и полного потрясений 2018 года".

Банк, опубликовав "шокирующие предсказания" традиционно предупредил, что они не являются его базовым сценарием или официальным прогнозом.

1. Пара EUR/USD достигнет паритета, говорит Кристофер Дембик, глава отдела макроанализа

Разделение между «старшими» членами ЕС и более новыми и скептически настроенными участниками блока усугубится и превратится в настоящую пропасть в 2018 году. Центр силы сместится с франко-германской оси в Вышеград и другие дружественные страны. Последствия для евро будут плачевными. Институциональные конфликты в ЕС вскоре скажутся и на финансовых рынках. В течение года евро установит новые верхи относительно валют как развитых (G10), так и развивающихся стран, но к концу 2018 года перейдет к масштабному падению и достигнет паритета с долларом.

2. Резко вырастет волатильность на рынках, говорит Питер Гарнри, глава отдела стратегий ценных бумаг

В 2017 году исторические минимумы индексов VIX и MOVE сопровождались рекордными курсами акций и высокими ценами на рынке недвижимости. В результате образовалась пороховая бочка, которая вот-вот готова взорваться. Может произойти падение на 25 % стоимости ценных бумаг S&P 500, напоминающее обвал 1987 года ("черный понедельник"), когда Dow Jones потерял за день более 20%.

3. Обвал биткоина предрекают Кей Ван-Петерсен, специалист по глобальной макроэкономической стратегии и криптовалюте, и Джейкоб Паунси, аналитик криптовалют

В 2018 году курс биткоина достигнет пика и превысит 60 000 долларов США, а рыночная капитализация этой валюты составит более 1 трлн долларов США, поскольку активная торговля фьючерсными контрактами на биткоин с декабря 2017 года привлечет внимание огромного числа инвесторов и фондов. Однако Россия и Китай могут быстро выйти из игры и даже запретить несанкционированные криптовалюты на внутреннем рынке. Россия станет официальным игроком на поле криптовалют, чтобы влиять на разработку протоколов, и сместит центр внимания с биткоина с целью удержать российский капитал в стране. Аналогично будет действовать и Китай: стремясь вызвать обвал криптовалют, Поднебесная запретит майнинг наиболее популярных видов криптовалюты в Китае и назовёт потери энергии и соображения экологии в качестве причин этого запрета. С другой стороны, Китай так же будет озабочен тем, что биткоин может использоваться как механизм оттока капитала. Параллельно Китай создаст государственную криптовалюту, добыча которой сопряжена с меньшими затратами энергии. Более отлаженная работа государственных протоколов для совершения платежей и стабильность цен, а также активное вмешательство государства приведут к снижению заинтересованности в криптовалютах.

После впечатляющего роста в 2018 биткоин ожидает стремительный обвал в 2019 до 1000 долларов США.

4. ФРС потеряет независимость, считает Стин Якобсен, главный экономист

За 104 года существования Федеральной резервной системы (ФРС) США степень ее независимости определялась потребностями и политикой федерального правительства. В 2018 году ожидается ее значительное ослабление из-за того, что Вашингтон попытается ограничить доходность гособлигаций на уровне 2,5% по причине угрозы обвала рынка долговых обязательств.

5. ЦБ Японии откажется от контроля кривой доходности гособлигаций, думает Джон Дж. Харди, глава отдела аналитики по валютным рынкам

Политика контроля кривой доходности, реализуемая Банком Японии, зависит от гибких мировых процентных ставок и низкой доходности, но в 2018 году рассчитывать на них просто нецелесообразно. В условиях роста инфляции и стремительного увеличения доходности мировых долговых обязательств (под предводительством Министерства финансов США) Банк Японии, тем не менее, будет стоять на своем и постарается сохранить стоимость 10-летних государственных облигаций. Курс японской иены стремительно упадёт до 150 к доллару из-за отчаянной попытки компенсировать давление, вызванное более высокой доходностью. После того, как Банк Японии капитулирует, курс быстро вернётся к 100.

6. Китай перейдет на нефтеюани, говорит Оле Хансен, глава отдела стратегий на рынке коммодитиз

В 2018 году на Шанхайской международной энергетической бирже начнут заключать нефтяные контракты в китайских юанях, и этот шаг будет иметь огромные геополитические и финансовые последствия. Это будет обусловлено во-первых, тем, что таким образом Китай развеет опасения о возможной девальвации своей валюты, а во-вторых — желанием досадить США — теряющей влияние супердержаве, с которой у Китая напряженные отношения. С появлением нефтеюаня, его курс к доллару США подскочит более чем на 10% и впервые в истории доллар будет стоить меньше 6,0 юаней (сейчас более 6,6 юаня/$1).

7. Американские избиратели резко полевеют, прогнозирует Джон Дж. Харди, глава отдела аналитики по валютным рынкам

Изменение демографической картины в США (сегодня рожденной в 2000-е молодежи до 35 лет здесь больше, чем послевоенных беби-бумеров) окажет критическое влияние на политику в 2018 году. В частности, речь идет о постепенном росте дефицита бюджета. В 2018 году демократы с легкостью вернут себе обе палаты Конгресса. Они переведут дискуссию с налоговой реформы на поощрение массового потребления. Истинный популизм означает готовность открыть государственную «кубышку» для удовлетворения потребностей 90% населения, включая финансовые стимулы и, как следствие, огромный дефицит. Доходность 30-летних

казначейских обязательств США превысит 5%.

8. "Африканская весна" приведёт к расцвету ЮАР, полагает Кристофер Дембик, глава отдела макроанализа

В 2018 году в результате совершенно непредвиденных событий демократические процессы будут запущены по всей Центральной Африке. Принудительный уход в отставку многолетнего лидера Зимбабве Роберта Мугабе в конце 2017 года вызовет волну политических изменений в других странах Африки, недовольных неэффективным и оторванным от реальности управлением своих лидеров. Африка, наконец, начнётт реализовывать свой огромный потенциал, и основными программными обещаниями станут эффективное управление и социальный прогресс. В частности, под давлением общественности свои посты покинут президент ЮАР Джейкоб Зума и его коллега из Демократической республики Конго (ДРК) Жозеф Кабила.

Зимбабве восстановится после гиперинфляции и вернет себе звание "африканской житницы", приток иностранных инвестиций в ДРК достигнет рекорда благодаря интересу к месторождениям кобальта. Но ЮАР выиграет больше всех: южноафриканский рэнд станет лидером роста среди валют emerging markets и подскочит на 30% к валютам Большой тройки. В результате ЮАР станет центром притяжения для передовых экономик региона.

9. Tencent обойдёт Apple и станет крупнейшей компанией мира, считает Питер Гарнри, глава отдела стратегий ценных бумаг

Tencent — единственный гигант, рыночная капитализация которого превышает 100 млрд долларов США, которому удалось достичь таких показателей роста (120% за прошлый год). Это неудивительно, ведь компания является мировым лидером на динамичном рынке видеоигр (у одной только League of Legends 60 миллионов игроков по всему миру) и не устает удивлять рынок: так, недавно ей удалось монетизировать активную базу пользователей WeChat (эквивалент Facebook), насчитывающую более миллиарда человек. В конце 2017 года Tencent вошла в мировую пятерку лидеров по рыночной капитализации (около 500 млрд долларов США) и даже в определенный момент обошла Facebook. Несмотря на впечатляющие масштабы компании, акции Tencent в 2018 году опять удвоят свою стоимость и компания наверняка обойдет Apple по рыночной капитализации, с уверенностью пройдя отметку 1 трлн долларов США.

10. Число женщин во главе компаний будет расти в геометрической прогрессии, говорит  Стин Якобсен, главный экономист.

В 2017 году женщины возглавляли лишь 32 компании из списка Fortune 500, хотя в среднем они зарабатывают больше, чем их коллеги мужского пола. В 2018 году таких компаний будет уже больше 60.