Если ФРС борется с инфляцией, почему баланс все еще растет?

https://ruh666.livejournal.com/951201.html

Если ФРС борется с инфляцией и прекратила количественное смягчение, почему ее баланс все еще растет? За неделю, закончившуюся 13 апреля, баланс вырос на 27,9 млрд долларов, установив новый рекорд в 8,965 трлн долларов. Это примерно на 3 миллиарда долларов больше, чем предыдущий максимум в марте.

Как написал Питер Шифф в своем твите: «Несмотря на все разговоры о борьбе с инфляцией и уклонении от своего баланса, ФРС продолжает увеличивать инфляцию и расширять свой баланс!». В конце марта казалось, что ФРС завершила количественное смягчение. Баланс снизился в период с 21 по 28 марта, но затем немного увеличился на следующей неделе, прежде чем на прошлой неделе он увеличился почти на 28 миллиардов долларов.

Глядя на график, количественное смягчение явно замедлилось, но расширение баланса не остановилось. Несмотря на то, что сокращение предположительно закончилось в начале марта, ФРС, похоже, все еще проводит количественное смягчение. По сути,  Мы не должны видеть растущий баланс на фоне исторически высокой инфляции. Даже если рост баланса замедлился до минимума, он продолжает расти. Учитывая проблему инфляции и все разговоры о борьбе с ростом цен, можно было бы ожидать, что ФРС будет сокращать свой баланс. Конечно, так оно и было бы, если бы речь шла о борьбе с инфляцией. В связи с этим возникает вопрос: учитывая растущий ИПЦ, зачем ждать, чтобы начать сокращение баланса?

Потому что ФРС знает, что не может сделать это, не подорвав всю экономику. Это худшая война с инфляцией. Для сравнения: в феврале 2020 года баланс составлял 4,16 триллиона долларов, когда начала разворачиваться пандемия коронавируса. Это по сравнению с минимумом в 3,76 триллиона долларов в сентябре 2019 года, когда ФРС отказалась от ужесточения, потому что фондовый рынок рухнул, а экономика начала шататься. Это означает, что большая часть казначейских облигаций, купленных ФРС в ходе первых раундов количественного смягчения после финансового кризиса 2008 года, сегодня остается на балансе — плюс еще триллионы. И мы должны думать, что на этот раз ФРС успешно сократит свой баланс? Это кажется маловероятным. Черт, кажется, он даже не может закончить сокращение QE. Вот реальность; в то время как ФРС говорит о тушении пожара инфляции, она все еще подливает масла в огонь инфляции. Расширяющийся баланс означает, что ФРС все еще проводит экспансионистскую денежно-кредитную политику. Пока о борьбе с инфляцией много говорят, а не делают.

перевод отсюда

Отчет из 5 выдержек из Global Market Perspective за март 2022 года с прогнозами для биткойна, нефти и акций бесплатно

Видеопрезентация Пректера по рынку нефти бесплатно (обычная стоимость 109 долларов США). Регистрация здесь

Вторгнется ли Россия в Украину? См. «Индикатор вторжения» фондового рынка

30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.

«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)

Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast

5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

«Рынок сошел с ума» — несмотря на «чудесные» макроэкономические данные, китайские акции остаются «непригодными для инвестиций»

 https://ruh666.livejournal.com/936158.html

...«непригодными для инвестиций»

Несмотря на то, что вчера вечером некоторые назвали «чудесно своевременными» хорошие экономические данные, продажи китайских акций не ослабевают, поскольку беспокойство по поводу возрождающегося COVID, опасения по поводу связей с Россией, опасения внутреннего регулирования и недавние слабые кредитные данные накапливаются до подталкивания рынка к его самой низкой относительной оценке по сравнению с миром за всю историю...

«Когда веры нет, люди готовы видеть во всем мрачную тень, некоторые даже с подозрением относятся к солидным экономическим показателям сегодня», — сказал Юй Инбо, инвестиционный директор Shenzhen Qianhai United Fortune Fund Management Co Ltd. «Это просто запланированная, настойчивая и синхронизированная распродажа». Обвал, как мы подробно описали ранее, был в значительной степени сосредоточен на технологическом секторе: индекс Hang Seng Tech рухнул на 8,1% (продолжив снижение с пика в феврале 2021 года почти до 70%) на фоне того, что Bloomberg описывает как самое большое внутридневное колебание в истории...

Но то, что кажется капитулятивным, может только начинаться, поскольку Джеффри Халли, старший рыночный аналитик Oanda Asia Pacific, предупреждает, что «сейчас в Китае бушует множество штормов», добавляя, что «фондовые рынки продолжают тревожить опасения, что локдауны могут распространиться, что серьезно повлияет на рост Китая». «Распродажа преувеличена, как и все остальное», — сказал Энди Мейнард, глава отдела акций China Renaissance Securities. «Рынок сошел с ума — больше нет фундаментала. Это может быть хуже, чем финансовый кризис 2008 года». Аналитики JPMorgan даже назвали некоторые китайские интернет-имена «непригодными для инвестиций». «У нас низкий вес китайских акций из-за нескольких факторов», — сказал Сесар Перес Руис, главный инвестиционный директор Pictet Wealth Management, сославшись на национальную политику нулевого Covid, которая плохо влияет на рост, как на одну из причин. «Технологический сектор будет по-прежнему страдать от проблем с регулированием, а также от риска исключения из листинга в США и штрафных санкций в отношении акций роста по мере того, как ставки продолжают нормализоваться». И, конечно же, для мировых инвесторов, которые теперь привыкли ожидать, что каждое падение будет спасено путом ФРС (и в противоречии с тем, что ФРС сейчас продает коллы), надежда быстро превращается в слово из четырех букв, поскольку рынок сейчас ожидает ФРС, борющаяся с инфляцией, повысит ставки 7 раз в 2022 году...

... и сокрушительный крах доверия к любому отказу от ястребиной позиции ФРС сейчас, вероятно, приведет (после первоначального безудержного восстановления) к гораздо худшим результатам. И недавние действия Народного банка Китая (сохранение ставок, а не снижение, как ожидалось) разочаровали требовательную базу инвесторов, ожидающих помощи.

перевод отсюда

Видеопрезентация Пректера по рынку нефти, которая будет транслироваться 17 марта в 14:00 по нью-йоркскому времени (21:00 мск) бесплатно (обычная стоимость 109 долларов США). Регистрация здесь

Вторгнется ли Россия в Украину? См. «Индикатор вторжения» фондового рынка

30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.

«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)

Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast

5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Фондовый рынок начинает дисконтировать рецессию прибылей?

https://ruh666.livejournal.com/935842.html

Около пяти месяцев назад, после того как фондовый рынок начал корректироваться прошлой осенью, я предположил в своем блоге, что слабость может быть связана с тем, что все больше похоже на рецессию прибылей на горизонте. С этого момента акции выросли, но объемы продолжали ухудшаться, инсайдерские продажи выросли, и попутный ветер денежной массы начал ослабевать.

В то же время процентные ставки, цены на нефть и доллар продолжали свой индивидуальный повышательный тренд, оказывая еще большее давление как на конечный спрос на продукты и услуги, так и на прибыль, которую корпорации могут на них заработать. Таким образом, вероятность рецессии прибылей, возможно, очень значительной, за последние несколько месяцев только возросла. Малый бизнес уже сигнализирует об этом.

На самом деле, относительная динамика акций компаний с малой капитализацией указывает не только на рецессию доходов. Из-за стремительного роста цен на нефть и резкого падения потребительских настроений начинает расти вероятность экономического спада.

И если это так, то оценки фондового рынка, возможно, только начали нормализоваться, особенно если ФРС теперь будет вынуждена ужесточить спад.

перевод отсюда

Вторгнется ли Россия в Украину? См. «Индикатор вторжения» фондового рынка

30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.

«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)

Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast

5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Почему «баланс 60/40» может быть опасен для вашего портфеля (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/926512.html

Обратите внимание на схожую картину между этими двумя графиками облигаций.

Финансовые консультанты уже давно выступают за сочетание 60% акций и 40% облигаций, чтобы защитить портфели от спадов на фондовом рынке. Мысль заключается в том, что акции растут в долгосрочной перспективе, поэтому инвесторы должны вкладывать туда больше всего. В то же время консультанты признают, что цены на акции иногда могут снижаться, поэтому «менее рискованные» облигации обеспечат хоть какую-то защиту. Проблема с этой инвестиционной стратегией заключается в том, что облигации также могут войти в медвежий рынок. Более того, они могут делать это одновременно с акциями. Давайте вспомним, что произошло во время Великой депрессии начала 1930-х годов. Вот график и комментарий из книги Роберта Пректера «Last Chance to Conquer the Crash» 2021 года:

На графике показано, что произошло с индексом Dow Jones 40-bond average, который за четыре года потерял 30% своей стоимости. Обратите внимание, что крах в начале 1930-х годов привел к тому, что цены на эти облигации стали ниже, а процентные ставки по ним выше, чем они были в 1920 году, когда они находились на пике интенсивной инфляции десятых.

Теперь давайте обратимся к более поздней истории. Вот еще один график и комментарий из книги:

На этом графике показан сопоставимый ряд данных (Bond Buyer 20-Bond average) за последние десятилетия. Обратите внимание, насколько эта модель похожа на модель 1915–1929 годов. Если облигации пойдут по тому же пути, что и в 1930-х годах, их цены упадут ниже минимума 1981 года, а их процентные ставки превысят пик этого года в 16%.

Традиционных аналитиков, которые ожидают, что в ближайшие месяцы облигации будут двигаться в противоположном направлении по сравнению с акциями, может ожидать очень неприятный сюрприз. Действительно, все финансовые страницы гудят о перспективах более высоких процентных ставок или доходностей по облигациям. Как отмечается в новостях CNBC от 10 февраля: "Доходность 10-летних казначейских облигаций подскочила на 8 базисных пунктов и достигла сессионного максимума в 2,01%, впервые с августа 2019 года базовая ставка достигла порогового значения".

Elliott Wave International уже довольно давно готовит подписчиков к более высокой доходности. Например, еще в начале марта 2020 года, когда доходность 10-летних казначейских облигаций была на рекордно низком уровне 0,91%, в нашем Elliott Wave Financial Forecast за март 2020 года говорилось: "Это первый случай, когда доходность 10-летних казначейских облигаций упала ниже 1%... Воодушевление инвесторов — единственное, что позволяет вкладываться в долговые обязательства без доходности. Однако приливная волна принятия риска может откатить". Другими словами, будьте готовы к более высоким доходностям. Всего несколько месяцев спустя доходность достигла дна и с тех пор имеет тенденцию к росту. Имейте в виду, доходность находилась в нисходящем тренде около 40 лет! Конечно, более высокая доходность означает более низкие цены на облигации. И в это время цены акций также могут падать.

перевод отсюда

30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.

«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)

Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast

5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Три видео о товарных рынках (хлопок, соя, нефть) - бесплатный доступ на elliottwave com

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

По данным ФРБ Нью-Йорка, инфляционные ожидания неожиданно упали впервые с октября 2020 года

https://ruh666.livejournal.com/926130.html

Еще один день, еще одни противоречивые экономические данные. Всего через один рабочий день после того, как последний отчет UMichigan показал, что потребительские настроения в январе упали до самого низкого уровня с 2011 года, в значительной степени из-за продолжающегося роста инфляционных ожиданий, которые достигли колоссальных 5,0% на 1 год, самого высокого уровня с 2008 года и замечательные 3,1% на 5-10-летний период, самый высокий показатель с 2011 года и после неуклонного роста за последние два года...

... ФРБ Нью-Йорка опубликовал свое собственное противоречивое мнение по критической проблеме потребительских инфляционных ожиданий — критической, потому что чем выше она растет, тем ближе ФРС к потере контроля над якорем денежно-кредитной политики, инфляционными ожиданиями — когда она обнародовала ранее сегодня что инфляционные ожидания неожиданно снизились как для 1-летнего, так и для 3-летнего прогнозного периода. В частности, исследование потребительских ожиданий, проведенное ФРБ Нью-Йорка, показало, что инфляционные ожидания на годовом горизонте снизились до 5,79% в январе с 5,99% в предыдущем месяце, что является самым низким показателем с октября и первым снижением с октября 2020 г. инфляционные ожидания на 3 года упали на поразительные 0,52 процентных пункта до всего 3,48%, самого низкого уровня с апреля...

... благодаря общему падению в группах по возрасту, образованию и доходам, что стало самым большим месячным снижением с момента начала исследования в 2013 году! Тем не менее, хотя было неясно, что вызвало это резкое падение инфляционных ожиданий — был ли это пессимизм в отношении продолжающегося роста заработной платы и циклического восстановления (обе хорошие причины инфляции) или из-за инфляции активов и перегруженности цепочки поставок (обе плохие), последний опрос показал что медианные ожидания изменения цен на жилье на год вперед продолжали расти и в январе выросли до 6,0% с 5,53%, причем этот рост был наиболее заметен среди респондентов с образованием не выше среднего и тех, кто проживает в Западном и Северо-восточном регионах переписи.

Все продукты и услуги в опросе Федерального резервного банка Нью-Йорка неожиданно снизились в январе, включая изменения цен на продукты питания, аренду, газ, медицинское обслуживание, образование в колледже и золото на год вперед. В частности, в следующем году потребители ожидают роста цен на бензин на 5,57%; цены на продукты питания вырастут на 7,73%; медицинские расходы вырастут на 9,45%; стоимость обучения в колледже вырастет на 7,32%; цены на аренду вырастут на 9,84%.

Опрос также показал, что медианные домохозяйства ожидают роста доходов на год вперед на 3%, как и в прошлом месяце. В прошлом году ожидался средний прирост в 2,6%. Между тем, меньший процент потребителей, 10,04% против 10,35% в предыдущем месяце, ожидают, что не смогут внести минимальный платеж по долгу в течение следующих трех месяцев. Что странно, так это то, что только на прошлой неделе последний отчет по индексу потребительских цен показал, что инфляция подскочила на 7,5% в январе, что является самым большим годовым ростом с 1982 года. Сохраняющаяся высокая инфляция привела к тому, что центральный банк повернулся к более жесткой денежно-кредитной политике, чтобы помочь снизить цены. Что снова вызывает вопрос: доверяют ли потребители ФРС презумпции сомнения и ожидают, что ее повышение ставок будет сдерживать инфляцию, или, что более важно, падение инфляционных ожиданий является результатом того, что потребители видят грядущую рецессию, которая будет прямым результатом ошибки политики ФРС. В отдельном анализе данных опроса и индекса настроений Мичиганского университета экономисты ФРБ Нью-Йорка пришли к выводу, что потребители, похоже, признают необычный характер нынешнего приступа высокой инфляции. «Этот результат свидетельствует о том, что, хотя потребители внимательно следят за текущими новостями об инфляции при обновлении своих краткосрочных инфляционных ожиданий, они меньше, чем до пандемии, принимают сигналы от недавних резких изменений фактической инфляции при пересмотре своих ожиданий на три года вперед.», — говорится в сообщении в блоге экономистов. Естественно, это то, что сказал бы ФРБ Нью-Йорка, особенно если, как и BLS, он прикладывает руку к анализу данных в надежде, что ожидания будут казаться ниже, чем они есть на самом деле, что объясняет растущее расхождение между растущими инфляционными ожиданиями в опросе UMich и внезапный, неожиданный спад в ФРБ Нью-Йорка, у которого есть четкая и очевидная причина представлять их как можно более низкими: продолжение роста вызовет очень политические дебаты о том, потеряла ли ФРС наконец контроль над инфляционными ожиданиями, и в этом случае многие спросят, какой смысл иметь центральный банк.

перевод отсюда

30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.

«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)

Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast

5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Три видео о товарных рынках (хлопок, соя, нефть) - бесплатный доступ на elliottwave com

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Лагард выпустила европейского джинна из бутылки «непредвиденных последствий»

https://ruh666.livejournal.com/921854.html

Как мы уточняли ранее, в то время как большинство заголовков в последнее время сосредоточены на потерях фондового рынка, гораздо более опасная приливная волна осведомленности о рисках распространяется на спреды суверенных облигаций периферийных европейских стран (которые всегда гораздо более подвержены панике).

Ранее мы отмечали, что в игре присутствует определенный когнитивный диссонанс (возможно, потому, что рынок так привык к точным ориентирам): заявление в четверг практически не изменилось и по-прежнему включало знакомые «нынешние или более низкие уровни» для ориентиров по ставкам и темпам снижения APP. Для периферийных облигаций это не игра со скачком ставок (хотя это неизбежный вывод). Это постоянная реакция на ожидания более раннего отзыва покупок ЕЦБ, и она, похоже, имеет основания. И по мере того, как они растут, кое-что очень зловещее возвращается на радар - риск реденоминации евро (возможность выхода из евро) снова растет на рынках CDS...

Но, как пишет Вен Рам из Bloomberg, Лагард откупорила джинна из европейской бутылки непредвиденных последствий. На прошлой неделе доходность двухлетних облигаций Германии выросла невиданными за последние годы темпами, корпоративные спреды расширились, а волатильность процентных ставок резко возросла. По сути, финансовые условия ужесточились вопреки заявленным намерениям Европейского центрального банка. [ZH: Это шаг на 9 сигм по сравнению с последними 6 годами. Диапазон за последние шесть лет: 45 б.п.; Диапазон за последние шесть дней: 41 б.п. Это означает, что модели риска (VaR) перестанут работать в каждом банке и фонде.]

В то время как заявление ЕЦБ по его первому обзору политики в этом году в значительной степени повторило декабрьское, президент Кристин Лагард раскупорила джинна, отказавшись исключить повышение ставки в своих замечаниях после обзора. Не то чтобы она не делала достаточных оговорок: «Не предполагайте… непосредственность, не предполагайте слишком много». Или что ЕЦБ «будет верен последовательности». Или даже «мы не видим роста заработной платы, как это видит рынок, мы не видим роста инфляции». И не забывайте: «Мы здесь не для того, чтобы раскачивать лодку». Хотя может показаться, что реакция рынков преувеличена, у них были все основания для этого, и это, несомненно, было правильное направление движения. Если центральные банки не понимают, почему рынки убегают с идеей, им нужно понять, что стоять посреди дороги — это не то, что достается рынку. Для трейдеров нет никаких «если» и «но». Вы можете либо купить фьючерсы на облигации, либо продать их, но я пока не знаю кнопки с надписью «возможно, в зависимости от того, что говорят данные и что делают другие центральные банки». Рынки выполняют довольно сложную работу по оценке будущего, и большую часть времени они делают это уверенно. Если центральные банки собираются отказаться от своей тщательно продуманной позиции в течение нескольких недель — посмотрите, как инфляция была такой же высокой в декабре (когда Лагард практически исключила повышение в этом году), как и в последних данных — тогда волатильность — это то, что они получат, и это почти всегда будет идти вразрез с тем, к чему стремятся политики. Ужесточение условий политики — это вряд ли то, что ЕЦБ захочет проглотить, тем более то, что он надеялся бы подбросить в топку перед обзором в этом месяце. Тем не менее, вот оно.

Если в вашем обзоре политики обнаруживается такая высокая волатильность, это означает, что либо вы недостаточно четко сформулировали свою позицию, либо рынки не поняли ваших условий. Или может случиться так, что переменчивая политика не нравится трейдерам. Так много для того, чтобы не раскачивать лодку. Говоря о раскачивании лодки, на прошлой неделе рухнул еще один режим корреляции. Исторически сложилось так, что чем шире спред BTP-Bund, тем больше вероятность того, что инвесторы будут искать «безопасность» в швейцарских франках по отношению к евро. На прошлой неделе произошло резкое разъединение этих отношений, поскольку инвесторы покупали евро (особенно по отношению к доллару США), когда спреды по суверенным облигациям ЕС резко выросли.

В то время как уровни риска реденоминации, или суверенные спреды, остаются значительно ниже максимумов кризиса 2011/2012 гг., этот значительный всплеск риска возвращает в центр внимания спасителей из центральных банков. Проще говоря, есть большой риск переоценка цен на рынке, прежде чем центральным банкам придется изменить курс. Мы предоставляем последнее слово бывшему трейдеру JPM и Salomon Нику Живановичу, который достаточно взрослый, чтобы помнить, почему нынешние движения рынка должны вызывать раздражение у инвесторов: "Если вы здесь НЕ боитесь, то это потому, что у вас нет опыта и вы не переживали того, что может случиться, раньше. Это самый добрый способ, которым я могу это выразить. Я боюсь. И у меня почти 40 лет опыта торговли. Все, что я могу сказать, это то, что хвостовой риск в настоящее время огромен". Живанович предлагает: «Сделайте себе одолжение, если у вас есть значительные позиции, подстрахуйте себя опционами. И левый, и правый хвост могут пойти здесь очень быстро». Учитывая внезапный спрос на кредитную защиту (государственную и корпоративную), мы подозреваем, что хеджирование началось.

перевод отсюда

Декабрьский видеовыпуск «Теоретика волн Эллиотта» Роберта Пректера. «Вершина фондового рынка на века» (код RUH666)

30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.

«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)

Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast

5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Три видео о товарных рынках (хлопок, соя, нефть) - бесплатный доступ на elliottwave com

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Действительно ли ФРС определяет тренд процентных ставок? (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/921596.html

Вот что «ведет» эффективную ставку по федеральным фондам

Журнал Forbes резюмировал январское заявление ФРС следующим образом (26 января): "Ставка по федеральным фондам пока остается на уровне от нуля до 0,25%, покупка облигаций должна закончиться в марте, а затем придёт время повышать ставки". На Уолл-стрит ходят слухи, что центральный банк США повысит ставку по федеральным фондам на 25 базисных пунктов как минимум дважды в 2022 году. Некоторые наблюдатели за ФРС ожидают ее повышения в четыре раза. Ставка по федеральным фондам — это процентная ставка, которую банки взимают друг с друга за заимствование или ссуду избыточных резервов на ночь, и да, эту ставку устанавливает центральный банк. Однако многие инвесторы могут не осознавать, что рынок ведет, а ФРС следует за ним. Другими словами, именно рынок определяет тенденцию процентных ставок. Доказательства легко предоставляются. Вот график и комментарий из знаменательной книги Роберта Пректера «Социономическая теория финансов»:

Никто, отслеживающий решения ФРС, не может предсказать, когда изменятся ставки по казначейским векселям, но любой, отслеживающий ставки по казначейским векселям, может с достаточной точностью предсказать, когда изменятся ставки ФРС. Мы продемонстрировали эту способность в августе 2007 г., предсказав, что ФРС собирается резко снизить ставку по федеральным фондам.

Как видите, на графике показано, когда был сделан прогноз и какие последствия. Финансовая история знает и другие случаи, когда рынок вёл, а ФРС следовала за ним. Тем не менее, многие наблюдатели за ФРС указывают на начало 1980-х годов, когда процентные ставки и инфляция достигли исторически высокого уровня. Принято считать, что тогдашний председатель ФРС Пол Волкер решил задушить 20-процентную инфляцию, повысив процентные ставки. В этой интерпретации именно ФРС была активна. Именно ФРС сбила инфляцию. Но данные показывают, что рынок вёл, а ФРС следовала за ним — все это время. Вот еще один график с комментариями из «Социономической теории финансов»:

На графике показаны ставки по казначейским векселям и эффективная ставка по федеральным фондам с 1978 по 1984 год. Пик ставок по казначейским векселям приходился на период с 1980 по 1982 год четыре раза. Каждый из этих пиков происходил за месяц или более до последующих и реактивных пиков ставки по федеральным фондам. Ставка ФРС также отстает на дне, как показано на графике на минимумах 1980, 1981 и 1982–1983 годов. Далее в социономической теории финансов говорится: Тот факт, что процентные ставки находились в неуклонной повышательной тенденции в течение всего десятилетия 1970-х годов и что они застряли на нулевом уровне с 2008 года — в обоих случаях, несмотря на противоположные желания Федеральной резервной системы, — является убедительным доказательством того, что Федеральная резервная система не контролирует процентные ставки.

Таким образом, это миф, что ФРС ведёт в направлении процентных ставок (и доходности облигаций). Процентные ставки (и доходность облигаций) устанавливаются рынком, а рынок, в свою очередь, управляется повторяющимися, а значит, предсказуемыми моделями волнового принципа Эллиотта.

перевод отсюда

Декабрьский видеовыпуск «Теоретика волн Эллиотта» Роберта Пректера. «Вершина фондового рынка на века»

30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.

«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)

Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast

5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Три видео о товарных рынках (хлопок, соя, нефть) - бесплатный доступ на elliottwave com

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Премия за срок показывает признаки утраты доверия к ФРС (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/921019.html

Эзотерический аспект рынка облигаций может нам кое-что сказать.

Рынки облигаций содержат огромное количество информации. Будучи новичком в лондонском Сити, меня отправили на знаменитый учебный курс Salomon Brothers по рынку облигаций, который они предлагали своим клиентам в течение одной недели. Это было полноценным занятием, и мои мысли о таких вещах, как дюрация, выпуклость, отзывные облигации, ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, и других подобных странных и замечательных вещах были настоящим открытием — как, конечно же, хождение по торговому залу и встреча с некоторыми из выдающихся персонажей, описанных в шедевре Liars Poker. Другой интересной частью рынка облигаций является так называемая премия за срок. Она показывает норму прибыли, которую рыночные цены дают для владения долгосрочной облигацией, в отличие от удержания краткосрочных облигаций и их переноса на тот же срок погашения. Например, держать 10-летнюю облигацию, а не инвестировать в 1-летнюю облигацию, а затем пролонгировать ее девять раз по мере ее погашения. Премия за срок в казначейских облигациях США может рассматриваться как рыночный показатель того, насколько рискованно привязывать капитал и предоставлять ссуды правительству США на длительный период, и на нее будет влиять отношение к таким вещам, как инфляция потребительских цен, а также общая вера в Федеральную резервную систему. На приведенном ниже графике показана интересная особенность, согласно которой с середины 1960-х до начала 1980-х годов премия за срок увеличивалась. Инфляция потребительских цен была безудержной на протяжении большей части 70-х годов, и доверие к ФРС было низким, пока Пол Волкер не решил закрепить свой авторитет своим «Специальным предложением в субботу вечером», когда он поднял ставку ФРС на целый пункт (с 11% до 12%) в субботу, 6 октября 1979 г., а затем поднимал ыплоть до пика в 20% в 1981 г.

С тех пор премия за срок неуклонно снижалась, даже достигнув отрицательной территории за последние несколько лет, когда рынок считает, что безопаснее держать долгосрочные облигации, а не краткосрочные! В прошлом году, однако, премия за срок подскочила, а затем снизилась, что могло быть трехволновым движением. Является ли это признаком того, что премия за срок снова начнет устойчивый восходящий тренд? Мы, безусловно, внимательно следим за этим, потому что заметили, что в то время как снижение премии за срок соответствовало бычьему рынку акций в течение нескольких десятилетий, рост премии за срок происходил, когда акции находились на медвежьем рынке. Больше, чем что-либо другое, этот показатель покажет нам узнать, теряют ли рынки веру в ФРС.

перевод отсюда

Декабрьский видеовыпуск «Теоретика волн Эллиотта» Роберта Пректера. «Вершина фондового рынка на века»

30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.

«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)

Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast

5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Три видео о товарных рынках (хлопок, соя, нефть) - бесплатный доступ на elliottwave com

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

ЕЦБ на пути к дефляции (перевод с deflation com)

https://ruh666.livejournal.com/920814.html

Постепенно, но идет. Европейский центральный банк (ЕЦБ) провел на этой неделе заседание по денежно-кредитной политике, и на вчерашней пресс-конференции президент Лагард подверглась резкой критике со стороны журналистов. Инфляция потребительских цен в еврозоне повысилась, но ЕЦБ твердо уверен, что в этом году он не будет повышать процентные ставки. План состоит в том, чтобы сначала завершить программу покупки активов и только затем рассмотреть возможность ужесточения денежно-кредитной политики с помощью процентной ставки.

Баланс ЕЦБ раздулся в эпоху печатания денег. С менее чем 1,5 трлн евро в 2008 году он вырос до 8,6 трлн евро сейчас, поскольку банк стремился вывести еврозону из Великого финансового кризиса, кризиса еврозоны и мировой войны C (пандемия Covid). Как и в случае с другими центральными банками, такими как Федеральная резервная система США и Банк Англии, он загнал себя в угол. Верно это или нет, но существует мнение, что рынки облигаций и акций теперь зависят от печатания денег центральными банками и ликвидности. ЕЦБ в ужасе от того, что может случиться, когда их заберут. Тем не менее, с инфляцией потребительских цен, где она находится (на уровне 5% в Германии, самый быстрый рост с 1992 г.), центральным банкам, таким как ЕЦБ, негде спрятаться, и они, как кажется, несколько неохотно вынуждены ужесточать политику. Что касается баланса ЕЦБ, то уже есть признаки дезинфляции, которая предшествует дефляции.

На приведенном ниже графике показана годовая скорость изменения баланса ЕЦБ (она же печатание денег). Уровень инфляции достиг пика в 51% (гиперинфляция?) в марте прошлого года, но с тех пор снизился до более мягких (!) 22%. И они удивляются, почему инфляция потребительских цен повысилась? Интересно отметить, что эта инфляция ЕЦБ достигла более низкого пика, чем более 60%, достигнутые в ответ на Великий финансовый кризис и кризис еврозоны. Оба этих эпизода безудержной инфляции привели в конечном итоге к дефляции, и мы ожидаем, что на этот раз будет похоже. Вы не услышите, чтобы ЕЦБ (и другие центральные банки) так много говорил об этом, но когда он сокращает свой баланс, он проводит политику дефляции.

перевод отсюда

Декабрьский видеовыпуск «Теоретика волн Эллиотта» Роберта Пректера. «Вершина фондового рынка на века»

30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.

«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)

Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast

5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Три видео о товарных рынках (хлопок, соя, нефть) - бесплатный доступ на elliottwave com

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

ЕЦБ готовится к «мартовской перекалибровке политики» и повышению ставки в четвертом квартале

https://ruh666.livejournal.com/919902.html

Deutsche Bank говорит: «Разворот ЕЦБ уже здесь… Покупайте EURUSD»

Поскольку рынки все еще находятся в шоке от ястребиного прессинга Лагард, а доходность итальянских облигаций кричит о том, что новый финансовый кризис не за горами, пробные шары начали падать, когда Bloomberg сообщил, что политики ЕЦБ «могут представить себе перекалибровку своего намеченного курса политики в марте», — сообщают неназванные ястребиные источники, которые едва дождались окончания конференции Лагард, прежде чем позвонить в Bloomberg. Согласно отчету, на заседании в четверг Совет управляющих согласился с тем, что «разумно не исключать повышения ставки в этом году» и что «возможно прекращение покупки облигаций в рамках APP в третьем квартале». Это означает, что ЕЦБ теперь открыт для повышения ставок в четвертом квартале — поскольку Лагард заявила, что покупка облигаций должна прекратиться до того, как начнется повышение ставок — что, однако, по-прежнему сильно отстает от кривой, поскольку рынок сейчас рассчитывает на два повышения ставок к сентябрю.

Между тем, в своем отчете «источников» агентство Reuters подтверждает сообщение Bloomberg о том, что политики ЕЦБ «видят изменение политики на мартовском заседании, если инфляция не снизится», добавив, что «значительное меньшинство» политиков ЕЦБ хотело бы изменить политику на сегодняшнем заседании. совещании, а также отмечает, что политики ЕЦБ рассматривают более быстрое сокращение покупок APP как «первое средство борьбы с высокой инфляцией». Напомним, Лагард отказалась повторять на своей пресс-конференции, что повышение ставки в этом году «очень маловероятно», подчеркнув более устойчивое, чем ожидалось, инфляционное давление в блоке 19 стран. Отдельно, в своей заметке, форекс-стратег Deutsche Bank Джордж Саравелос перевернул свой медвежий взгляд на евро и пишет, что разворот ЕЦБ наступил и пришло время покупать EURUSD. Вот основные моменты:

В течение последних нескольких месяцев наша структура по паре EUR/USD критически зависела от относительной политической позиции и разрыва между ФРС и ЕЦБ. Наш медвежий уклон был основан на предположении, что ЕЦБ не хотел бы сигнализировать об изменении в своей политике до конца года. Президент Лагард на сегодняшней пресс-конференции ясно обозначила поворот от медленного, основанного на календаре руководства к чему-то гораздо более активному. Это изменение прогнозов является важным событием для валютного рынка. По сути, это подтверждает либерализацию европейской кривой процентных ставок в этом году и превращает ЕЦБ в живой центральный банк. Мы хотели бы отметить, что два крупнейших движения на валютных рынках за последние двенадцать месяцев были вызваны ястребиными разворотами FOMC как в июне, так и в январе. Мы могли бы рассматривать это как равнозначный разворот для Европы. Сдвиг был сигналом, который мы искали, чтобы изменить наш взгляд на евро. Поэтому мы закрываем нашу короткую рекомендацию FX Blueprint на уровне, близком к флэту, и открываем длинную позицию по EUR/USD. Наши валютные прогнозы были основаны на снижении курса евро в первой половине года с последующим ростом. Мы пересмотрим этот профиль в ближайшие дни.

перевод отсюда

Декабрьский видеовыпуск «Теоретика волн Эллиотта» Роберта Пректера. «Вершина фондового рынка на века»

30-минутное интервью под названием «Дорожная карта инвестиций на 2022 год» с руководителем отдела глобальных исследований EWI Мюрреем Ганном. В нем вы найдете макро-обзор мировых рынков с точки зрения волн Эллиотта, который поможет вам разобраться в сегодняшних финансовых тенденциях, выявить новые возможности и защитить свои существующие инвестиции.

«Перелом на фондовом рынке: 5 исторических критериев, указывающих на ОДНО направление» (Независимо от того, настроены ли вы на повышение или понижение, EWI утверждает, что эти 5 ключевых индикаторов несут одно единственное сообщение для акций. Ознакомьтесь с подробностями в их бесплатном отчете)

Бесплатное видео Asian-Pacific Financial Forecast

5 уроков как предвидеть тенденции и развороты в криптовалюте, акциях, валютах, золоте, нефти

Руководство по выживанию для инвестора в золото: 5 принципов, которые помогут вам опережать повороты цен

Видеоурок от Джеффри Кеннеди: «Как найти идеальный момент для входа»

Три видео о товарных рынках (хлопок, соя, нефть) - бесплатный доступ на elliottwave com

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»