понедельник, 10 февраля 2020 г.

Ставка ЦБ РФ, инфляция и девальвации

https://ruh666.livejournal.com/577121.html
1. Ставка по кредитам формируется на рынке. Мало её просто объявить, рынок приказам не подчиняется. Если ЦБ РФ опустит ставку ниже рыночной, на чём, например, настаивает Дерипаска, ему придётся увеличить денежное предложение, то есть раздувать денежное отношение, то есть печатать рубли.

2. Процентную ставку хоть и называют главным инструментом денежно-кредитной политики, но в этом есть некоторое лукавство. Главным инструментом является как раз объём денежной массы, ставка тут - лишь предлог (см.п.1). Просто центральные банки очень хотят разорвать связь в головах людей между денежной массой и ценовой инфляцией.

3. Как уже писал, рост денежной массы - основной фактор риска для курса рубля. Тектонические сдвиги в курсах валют происходят, когда, грубо говоря, её много печатают. Как показывает практика, при наступлении резко негативных для рубля обстоятельств, например, резком падении нефти, рост пары доллар/рубль ограничивается отношением М2 к ЗВР.

4. В валовую процентную ставку, безусловно, входят девальвационные риски. Как только случается описанное в пункте 3, ставки взлетают, как мы это видели в 2014 году.

То есть, как это не парадоксально, нейтральная политика ЦБ РФ последние 5 лет привела к плавному снижению ставки за счёт уменьшения девальвационных рисков. Накачка же денежной массы приведёт к обратным последствиям, ставка взлетит.

И последнее, те, кто считают действия ЦБ фактором кризиса в экономике РФ, не там ищут. Регулирование нужно устранять, а не увеличивать, и оно чрезмерно явно не в этой области. Последние 20 лет оно только росло, как формальное (регуляции, налоги и т.д.), так и неформальное (упрощённо - "придут силовики и всё отберут")

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

воскресенье, 9 февраля 2020 г.

Социализм, капитализм и государство

https://ruh666.livejournal.com/576857.html
В этой колонке остановимся на извечной терминологической путанице в «капитализме» и «социализме». Эта проблема знакома любому начинающему интернет-бойцу, и самым ярким ее проявлением, породившим множество мемов, является «неправильный социализм».


Это универсальная отговорка, которую используют леваки, когда им указывают на то, что их замечательные идеи уже многократно были использованы «на практике» и везде дали отрицательный результат, причем даже не в терминах «роста ВВП», а в сотнях миллионов человеческих жизней. Социалисты, когда им приводят очередной исторический пример их провальной политики легко и изящно (как им кажется) парируют: «это был неправильный социализм».
Интересно, что «капиталисты» тоже часто оказываются в той же самой ловушке. Когда им, например, указывают на регулярные «кризисы перепроизводства», которые народная молва относит к порокам капитализма, они вынуждены рассказывать что «это был неправильный капитализм».
Складывается впечатление (тем более прочное, чем дольше вы пытаетесь размышлять на эту тему), что «правильного» социализма и капитализма не существует и не существовало никогда. Если их не существовало и, вероятно, не может существовать, то что мы тогда обсуждаем? Что означают термины «капитализм» и «социализм» и стоит ли нам их вообще использовать?
Попробуем ответить на эти вопросы. Для начала сделаем несколько замечаний общего характера, которые помогут нам лучше понять ситуацию.
1. Существует, как минимум два понимания терминов «капитализм» и «социализм». Первое, претендующее на точность, определяет капитализм, как общество, основанное на частной собственности на средства производства, а социализм — как общество, основанное на «общественной» (государственной) собственности на средства производства. В этом случае, капитализм и социализм не имеют исторических границ. Например, известный экономический историк Ростовцев называет экономику древнего Рима «капиталистической», термины «капитал» и даже «капитализм» можно встретить в работах, посвященных исторически отдаленным эпохам (особенно этим грешат социологи).
Во втором случае имеется в виду как раз специфический «способ производства» в исторический период 18-20 веков и здесь к вопросу собственности добавляется массовое машинное производство, фондовая биржа, банковская система, Госплан, колхозы и тому подобное. Это историческое понимание позволяет существовать разной интеллектуальной чепухе вроде «посткапитализма».
2. Капитализм и социализм не симметричны. Даже учитывая тот факт, что в марксистской теории капитализм предшествует социализму, в общественном мнении, причем и среди подготовленной публики, и тот и другой являются «общественно-экономическими формациями». Мы, якобы, можем «построить» любую из этих формаций и легко переходить от одной к другой. На самом деле, это не так. «Капитализм» никто никогда не строил. Это естественное состояние общества. Социализм, наоборот, является сугубо теоретической «выдуманной из головы» конструкцией, которую можно «построить» только силой, используя государственное принуждение. Это обстоятельство необходимо помнить, как и то, что социализм не может существовать без капитализма. Предельная форма социализма — коммунизм — будучи полностью и последовательно реализованным, означает пустыню, лишенную какой-либо жизни.
Итак, мы видим, что относительно точным критерием, отделяющим капитализм от социализма является отсылка к «форме собственности». Но внимательный взгляд обнаружит здесь проблемы.  Во-первых, «средства производства» не есть некая сферическая в вакууме ценность. Они, как верно указывает их название, являются лишь средством для производства некоего продукта, который затем будет обменен на то, что является ценным для самого производителя. «Общественная» собственность на средства производства означает, что «общество» в лице государства присваивает весь продукт и произвольно распределяет его. Однако, и при «частной» собственности государство может изымать у формально частного собственника большую часть его продукта. Государство может так зарегулировать деятельность «частного» собственника, что он мало чем будет отличаться от управляющего при «общественной» собственности на средства производства.
Вторая проблема в этом подходе связана с тем, что не существует никакой «общественной» собственности, поскольку «общество» является произвольной группой людей, которая не принимает и не может принимать никаких значимых решений по управлению якобы «своей» собственностью. То, что можно назвать собственностью, как я уже многократно писал в этой колонке, всегда «частное», то есть, она всегда используется в интересах конкретных людей.
В итоге, оказывается, что наши определения ничего не определяют. Грань между «капитализмом» и «социализмом» получается слишком размытой для того, чтобы продуктивно использовать эти термины.
Тем не менее, мы все ощущаем потребность в неком маркере, который бы свидетельствовал об определенных особенностях того или иного общества. Таким маркером может быть размер государства или степень государственного вмешательства. «Чистый капитализм» означает отсутствие государства, «чистый социализм» означает отсутствие общества, то есть, невозможность свободных добровольных обменов, то есть, смерть. Все остальное существует между этими предельными состояниями.
Владимир Золотoрев

взято отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Экономический дайджест 09.02.2020

https://ruh666.livejournal.com/576733.html
Пара доллар/рубль на прошедшей неделе выросла и закрылась на уровне 64.125. Среднесрочно пара, скорее всего, закончила волну С волны 2 конечного диагонального треугольника с 86, которая является плоской (разметка здесь), и уже находится в волне 3. Варианты долгосрочных разметок здесь. Чистая длинная спекулятивная позиция во фьючерсе на рубль упала на 2 700 с 29 100 до 26 400.  Индекс РТС мало изменился и закрылся на уровне 1518.23 (долгосрочная разметка здесь, среднесрочная - здесь). Индекс российских государственных облигаций (RGBI-tr) вырос, установил новый исторический максимум (581.65) и закрылся на уровне 580.85. Подробнее смотрите в программе "Итоги недели".
Мировые рынки...Читать далее...

суббота, 8 февраля 2020 г.

Биткойн вырос на 35% с Рождества. Вот почему

https://ruh666.livejournal.com/576506.html
Цена Биткойна колебалась в районе 7200 долларов на Рождество, по сравнению с 13 880 долларов шесть месяцев назад. И хотя большинство заголовков было мрачными, ценовые графики криптовалюты рассказывали совсем другую историю. Биткойн упал на 48% по сравнению с недавним ростом, но это было не время, чтобы присоединиться к медведям. Приведенный ниже анализ, отправленный подписчикам 25 декабря, показал, что на этот раз оптимизм быков был на самом деле оправдан.

4-часовой график Биткойна показал, что падение между $ 13 880 и $ 6425 было простым а) -b) -c) зигзагом. Коррекция включала треугольник в волне b) и конечную диагональ в волне c). BTCUSD находился в восходящем тренде до этого снижения, поэтому имело смысл ожидать возобновления восходящего тренда после завершения отката. Кроме того, анализ волн Эллиотта позволил нам определить $ 6425 в качестве уровня недействительности для этого подсчета. Стоп-лосс при этом ограничил бы риск потерь, сохраняя потенциал прибыли открытым. Через полтора месяца обновленный график ниже показывает, как развивалась ситуация.
Биткойн в настоящее время торгуется около $ 9770, что на 35% больше, чем на Рождество. Что еще более важно, 6425 $ никогда не подвергался угрозе. И в то время как цена будет оставаться волатильной и реагировать на каждую новость, трейдеры должны также не забывать смотреть на графики. Довольно часто информация, которую они хранят, может на несколько месяцев опередить вас.

перевод отсюда

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

пятница, 7 февраля 2020 г.

Shanghai Composite, Hang Seng и Nikkei (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/576081.html
Рынки, которые упали сильно, отскакивают высоко, и это то, что мы видим сейчас, высокие отскоки после сильных падений. Но мы не считаем, что здесь начинаются новые устойчивые тенденции. Эти отскоки потеряют импульс, и эта потеря импульса скоро станет узнаваемой.

Отскок в Shanghai был сильным. Но цены еще не вернулись в круто снижающийся дневной канал Кельтнера и не закрыли гэп выходных. Показатели ширины были очень сильными в течение двух сессий, но оставались отрицательными на пятидневной основе. Это сегодня соответствует нашему прогнозу по всему региону. Сила этих текущих отскоков не свидетельствует о новой тенденции, если мы не увидим дополнительную силу на следующей неделе.


Hang Seng - еще один сильный подскок после тяжелого падения. Наш предпочтительный сценарий заключается в том, что это ралли является волной (b) в пределах минутной волны e вниз. Некоторое дополнительное повышение к уровню 28000 с закрытием гэпа на графике, вероятно, произойдет до того, как цены перейдут в волну (c) минутной e вниз.
Доллар-йена остается лучшим прокси для измерения ликвидности финансового рынка. И доллар-йена оставалась последовательной корреляцией с уровнями цен Nikkei в течение нескольких лет. И важно отметить, что ликвидность отражает настроение. Участники рынка считают, что дополнительная ликвидность может победить негативные последствия вируса. Эта вера основана на настроении, а не на экономическом фундаменте. Остается открытым вопрос, является ли это ралли Nikkei волной (iii) минутной iii или просто b в (ii). Сильная широта дает дополнительную уверенность в том, что волна (iii), возможно, началась в Японии вопреки нашему прогнозу по соседним индексам.



Взято из аналитики о ключевых рынках Азиатско-Тихоокеанского региона на elliottwave com.

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

четверг, 6 февраля 2020 г.

Государственный капитализм? Нет, двигателем экономического роста Китая является частный сектор

https://ruh666.livejournal.com/575823.html
Рабочий документ Всемирного экономического форума, опубликованный в этом году, гласит:
Частный сектор Китая, который набирает обороты после мирового финансового кризиса, в настоящее время служит мотором экономического роста Китая. Комбинация чисел 60/70/80/90 часто используется для описания вклада частного сектора в китайскую экономику: они обеспечивают 60% ВВП Китая, отвечают за 70% инноваций, 80% занятости в городах и обеспечивают 90% новых рабочих мест. На частный сектор также приходится 70% инвестиций и 90% экспорта.
Сегодня, согласно Всекитайской федерации промышленности и торговли, частный сектор Китая обеспечивает почти две трети потенциала развития страны и девять десятых новых рабочих мест.

«Государственный капитализм» вводит в заблуждение

Эти цифры должны заставить любого, кто рассматривает экономическое чудо Китая как доказательство превосходства «государственного капитализма», остановиться и подумать еще раз. В любом случае, «государственный капитализм» — это совершенно абсурдный термин. Капитализм основан на двух принципах: свободный рынок и частное предпринимательство. Капитализм несовместим с государственной экономикой, в которой компании принадлежат государству, а органы планирования определяют, что производится.

Поэтому не может существовать никакого «государственного капитализма». На самом деле, Китай — это смешанная система, которая сочетает в себе капитализм и социализм как это имеет место в любой другой стране мира. Это в равной степени относится и к Соединенным Штатам и европейским странам, которые в разных пропорциях смешивают капиталистические и социалистические элементы в своих экономических системах.
Ключевой фактор — как соотношение этих двух компонентов меняется со временем. Прошло всего четыре десятилетия с тех пор, как Китай был чисто государственной экономикой. Как пишет китайский экономист Чжан Вэйин в своей книге «Логика рынка»:
Реформы в Китае начались с состояния всемогущего правительства и плановой экономики. Причина, по которой Китай мог обеспечить устойчивый экономический рост в процессе реформ, заключалась в том, что правительство сократило контроль, а доля государственных предприятий сократилась, но не наоборот. Именно ослабление государственного контроля привело к появлению рыночных цен, частной собственности, городских и сельских предприятий, частных предприятий, иностранных фирм и других негосударственных субъектов.

В чем ошибка учения о «Китайской модели»

С момента начала экономических реформ Дэн Сяопина Китай постоянно сталкивается с тем, что Мао Цзэдун назвал «борьбой двух линий». Мао имел в виду борьбу между социалистической и капиталистической линиями. За последние несколько десятилетий в Китае поочередно доминировали прокапиталисты, стремящиеся продвигать программу реформ, и антикапиталисты, стремящиеся откатить эту волну.
Это противостояние всегда оказывало влияние на ведущие университеты страны. В прошлом году, например, профессор марксизма Университета Жэньминь в Пекине Чжоу Синьчэн заявил, что частная собственность должна быть ликвидирована. К счастью, такие радикальные требования практически не имеют шансов на успех.
Тем не менее, в последние годы по всей стране, в том числе и в политических кругах, набирает силу опасное толкование экономического успеха Китая. Чжан Вэйин называет эту интерпретацию «Китайской моделью». Согласно этой теории, успех Китая за последние десятилетия является продуктом его собственной уникальной системы, которая позволила стране за несколько десятилетий достичь того же, на что Западу потребовалось 200 лет.
По словам Чжан Вэйина, эта интерпретация совершенно ошибочна. На самом деле он убежден, что быстрый экономический рост Китая за последние 40 лет является результатом «преимущества того, кто пришел позже». Как объясняет Чжан Вэйин:
Запад проторил дорогу; Китай просто проследовал по ней. То, что Китай шел быстрее, не означает, что его институты лучше, чем западные.
Причиной экономического успеха Китая является не наличие плановой экономики, а уменьшение ее доли. При Мао, когда в Китае почти не было частных предприятий и господствовала государственная плановая экономика, 88 процентов населения Китая жили в условиях крайней нищеты. Эта цифра упала ниже одного процента не из-за уникального китайского «третьего пути» между капитализмом и коммунизмом, а из-за того, что Китай ввел право частной собственности, и роль государства была постепенно уменьшена
Интерпретация, предложенная политиками-социалистами, включая лидера британской лейбористской партии Джереми Корбина, особенно абсурдна. Они утверждают, что история экономического успеха Китая демонстрирует превосходство социализма над капитализмом. На самом деле все наоборот. Новую историю Китая можно разделить на две фазы: социалистическая фаза — от основания Народной Республики в 1949 году до смерти Мао в 1976 году, которая была полной экономической катастрофой; и вторая фаза, которая началась после смерти Мао, когда Дэн Сяопин инициировал рыночные реформы, которые положили начало экономическому чуду Китая.

Причины успеха Китая часто не понимают

Многие сторонники демократии и капитализма на Западе видят в Китае опасный образец для подражания. «Дебаты о том, являются ли демократия и рыночный капитализм предпосылками экономического роста, приобрели новую актуальность сейчас, когда люди во всем мире видят надежную альтернативу, бросающую вызов западной экономической и политической идеологии», — пишет Дамбиса Мойо в своей книге «Конец хаоса: почему демократия не способна обеспечить экономический рост — и как это исправить. Она продолжает:
Многие предпочитают экономический и политический подход Китая, модель государственного капитализма, в которой государство управляет производством и экономикой.
Несомненно, все больше и больше людей, особенно в странах с развивающейся экономикой, рассматривают «третий путь» Китая между капитализмом и коммунизмом как экономическую альтернативу. И такие идеи находят отклик не только в странах с развивающейся экономикой, но и в Европе. Например, министр экономики Германии Питер Альтмайер оправдывает призыв к усилению государственного вмешательства в экономику тем, что это единственный способ для Германии противостоять государственной экономике Китая.
В основе всех этих идей лежит неверное истолкование движущих сил китайского экономического чуда, которое, на самом деле, демонстрирует превосходство частной собственности и экономики свободного рынка над государственной собственностью и плановой экономикой.

Перевод: Наталия Афончина Редактор: Владимир Золоторев

взято отсюда

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Итоги недели 06.02.2020. Курс доллара, нефть и другие рынки

https://ruh666.livejournal.com/575727.html
взято отсюда
Итоги недели с Рюхом
Правый фронт

Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы
И просьба ставить лайки. Вам же денег не стоит, а светлым лучам рюхизма поможет пробиться сквозь тучи