четверг, 26 ноября 2020 г.

Итоги недели 26.11.2020. Байден и рубль. Курс доллара и нефть

 https://ruh666.livejournal.com/710759.html

взято отсюда
Итоги недели с Рюхом
Правый фронт


Байден и рубль. Ждать ли санкций?
Доллар, рубль, нефть, индекс РТС, евро, ОФЗ, биткоин, золото, индекс S&P. Волны и циклы
И просьба ставить лайки. Вам же денег не стоит, а светлым лучам рюхизма поможет пробиться сквозь тучи

среда, 25 ноября 2020 г.

Нефть достигла бычьей цели на фоне новых ограничений (взгляд волн Эллиотта)

 https://ruh666.livejournal.com/710487.html

COVID-19 вернулся с новой силой в Европу после теплых летних месяцев. Страны по всему континенту ввели новые ограничения в попытке обуздать распространение вируса. Ситуация в США никогда не была хуже - около 200000 случаев в день. Но, в отличие от первой волны мер, на этот раз нефть действительно растет. Цена на сырую нефть в ноябре выросла на 35%. Это восстановление, к которому анализ волн Эллиотта помог нам заранее подготовиться, началось с 33,78 доллара. Однако ловля вершин и оснований никогда не был нашей предпочтительной торговой стратегией. Вместо этого мы думаем, что присоединение к тренду после того, как разворот действительно имеет место, имеет гораздо больший смысл. Вот график из нашей последней статьи о нефти.


График показал полное коррекционное снижение, обозначенное a) -b) -c), с 43,84 доллара до 33,78 доллара. Мы думали, что до тех пор, пока держится последнее, цели выше 44 долларов за баррель были правдоподобными. Логика волн Эллиотта, лежащая в основе нашего бычьего настроения, была простой. Перед этим трехволновым падением цены на нефть росли. Согласно теории, как только коррекция закончилась, более крупный тренд возобновился. Следовательно, пока 33,78 доллара оставались нетронутыми, цене имело смысл достичь вершины августа и более. Две недели спустя она прошла 46 долларов.
33,78 доллара все время были далеко от опасности. Быки сразу взлетели и больше не оглядывались. Был превышен августовский максимум. Глядя на недавние события, связанные с COVID-19, трейдеры никогда бы не поймали этого движения. Однако анализ волн Эллиотта помог нам предвидеть это.

перевод отсюда

Детально о биткойне (бесплатная аналитика от Crypto Pro Service)

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Быки против медведей: этот обзор мнений дает важную информацию (перевод с elliottwave com)

 https://ruh666.livejournal.com/710261.html

Вот как получить «представление об общем положении и перспективах рынка».


По мере того, как мы вступаем в остающиеся недели 2020 года, настроения на фондовом рынке чрезвычайно позитивны. Обратите внимание на заголовок CNBC от 18 ноября: "Аналитик считает, что в следующем году индекс Dow может достичь отметки в 40 000 пунктов.". Да, это возможно. Начиная с мартовского минимума, сильный отскок Dow достиг рекордно высокой территории. Только время покажет, повысится ли индекс Доу-Джонса еще на 10 000 пунктов в следующем году.

Многие другие обозреватели рынка также настроены весьма оптимистично. Вот график S&P 500 и комментарии из нашего краткосрочного отчета по США от 18 ноября:
Прошло 148 недель с тех пор, как фондовый рынок достиг максимума в январе 2018 года ... Бычий-медвежий спред от Investors Intelligence достиг самого высокого максимума за 31 год в сочетании с максимумом января 2018 года. С тех пор было только 4 недели из 148, когда медведей было больше, чем быков, несмотря на снижение S&P на 20% с сентября 2018 по декабрь 2018 года и снижение на 35% с февраля 2020 года по март 2020 года. Быков было больше, чем медведей 97% времени, что свидетельствует о сохранении оптимизма среди советников.

Этот «укоренившийся оптимизм» может остаться «укоренившимся». Тем не менее, финансовая история показывает, что крайности настроений - оптимистичные или пессимистические - в конечном итоге часто резко меняются. Волновой анализ Эллиотта может помочь вам определить такие перекрестки. Как говорится в классической книге Уолл-стрит «Принцип волн Эллиотта: ключ к поведению рынка» Фроста и Пректера:

Основная ценность волнового принципа состоит в том, что он предоставляет контекст для анализа рынка. Этот контекст обеспечивает как основу для дисциплинированного мышления, так и видение общего положения и перспектив рынка. Иногда точность определения и даже прогнозирования изменений направления почти невероятна.

Следующий крупный поворот цен на фондовом рынке, скорее всего, станет историческим.

перевод отсюда

Детально о биткойне (бесплатная аналитика от Crypto Pro Service)

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Бывший главный научный сотрудник Pfizer заявил, что «вторая волна» сфальсифицирована

https://ruh666.livejournal.com/710050.html

В этом видео представлен один из самых эрудированных и информативных взглядов на Covid-19 и последствия блокировок. Как отмечает AIER, на этой неделе было замечательно наблюдать, как оно появилось на YouTube и было принудительно удалено всего через 2 часа после публикации. Копия размещена в LBRY, видео блокчейн-приложении. В год фантастического образовательного контента это одно из лучших, что мы когда-либо видели. Что, вероятно, спровоцировало цензоров Кремниевой долины, так это то, что бывший главный научный директор фармацевтического гиганта Pfizer сказал, что «нет научных данных, которые предполагали бы, что должна произойти вторая волна». Инсайдер "Большой Фармы" утверждает, что ложноположительные результаты изначально ненадежных тестов на COVID используются для создания "второй волны" на основе "новых случаев". В этом посте размещены фрагменты статьи с основными тезисами (само видео в ней же).

Биография докладчика:

"Д-р Майкл Йидон - эксперт в области аллергии и респираторной терапии с 23-летним опытом работы в фармацевтической промышленности. Он получил образование биохимика и фармаколога, получив докторскую степень в Университете Суррея (Великобритания) в 1988 году.
Затем доктор Йидон работал в исследовательских лабораториях Wellcome с Сальвадором Монкада, занимаясь исследованиями гиперчувствительности дыхательных путей и воздействием загрязняющих веществ, включая озон, и работал над открытием лекарств 5-LO, COX, PAF, NO и воспаления легких. Вместе с коллегами он был первым, кто обнаружил выдыхаемый NO у животных, а затем вызвал NOS в легких с помощью аллергических триггеров.
Присоединившись к Pfizer в 1995 году, он отвечал за рост и поставку портфеля продуктов для аллергиков и респираторных заболеваний в компании. Он отвечал за выбор мишени и разработку новых молекул для людей, руководил командами численностью до 200 человек по всем дисциплинам и в 2008 году получил награду за достижения в области продуктивности.
Под его руководством исследовательская группа изобрела оральные и ингаляционные НКЭ, которые предоставили множество положительных клинических доказательств концепции лечения астмы, аллергического ринита и ХОБЛ. Он руководил продуктивным сотрудничеством, например, с Rigel Pharmaceuticals (ингибиторы SYK), а также участвовал в лицензировании Spiriva и приобретении компании Meridica (ингаляторные устройства).
Доктор Йидон опубликовал более 40 оригинальных исследовательских статей и теперь консультируется и сотрудничает с рядом биотехнологических компаний. До работы с Apellis д-р Йидон был вице-президентом и главным научным сотрудником (аллергия и респираторные исследования) в Pfizer.n - ​​эксперт в области аллергии и респираторной терапии с 23-летним опытом работы в фармацевтической промышленности. Он получил образование биохимика и фармаколога, получив докторскую степень в Университете Суррея (Великобритания) в 1988 году.
Затем доктор Йидон работал в исследовательских лабораториях Wellcome с Сальвадором Монкада, занимаясь исследованиями гиперчувствительности дыхательных путей и воздействием загрязняющих веществ, включая озон, и работал над открытием лекарств 5-LO, COX, PAF, NO и воспаления легких. Вместе с коллегами он был первым, кто обнаружил выдыхаемый NO у животных, а затем вызвал NOS в легких с помощью аллергических триггеров.
Присоединившись к Pfizer в 1995 году, он отвечал за рост и поставку портфеля продуктов для аллергиков и респираторных заболеваний в компании. Он отвечал за выбор мишени и разработку новых молекул для людей, руководил командами численностью до 200 человек по всем дисциплинам и в 2008 году получил награду за достижения в области продуктивности.
Под его руководством исследовательская группа изобрела оральные и ингаляционные НКЭ, которые предоставили множество положительных клинических доказательств концепции лечения астмы, аллергического ринита и ХОБЛ. Он руководил продуктивным сотрудничеством, например, с Rigel Pharmaceuticals (ингибиторы SYK), а также участвовал в лицензировании Spiriva и приобретении компании Meridica (ингаляторные устройства).
Доктор Йидон опубликовал более 40 оригинальных исследовательских статей и теперь консультирует и сотрудничает с рядом биотехнологических компаний. До работы с Apellis д-р Йидон был вице-президентом и главным научным сотрудником (аллергия и респираторные исследования) в Pfizer."

Как пишет Ральф Лопес на HubPages, Йидон предупреждает, что половина или даже «почти все» тесты на COVID являются ложноположительными. Доктор Йидон также утверждает, что порог коллективного иммунитета может быть намного ниже, чем считалось ранее, и, возможно, уже достигнут во многих странах.


В интервью на прошлой неделе д-ра Йидона спросили: «мы основываем государственную политику, экономическую политику, политику гражданских свобод с точки зрения ограничения количества людей до шести человек на собрании ... все это основано, что вполне может быть, полностью поддельными данными об этом коронавирусе?» Доктор Йидон ответил простым «да». Что еще более важно, даже если все положительные результаты будут правильными, доктор Йидон сказал, что, учитывая «форму» всех важных показателей всемирной пандемии, таких как госпитализации, использование интенсивной терапии и смертность, «пандемия в основном закончилась». «Если бы не тестовые данные, которые вы все время получаете по телевизору, вы бы справедливо сделали вывод, что пандемия закончилась, поскольку ничего особенного не произошло. Конечно, люди идут в больницу, переходя в сезон осеннего гриппа ... . но нет никаких научных данных, чтобы предположить, что должна произойти вторая волна».

В статье «Насколько вероятна вторая волна?», Опубликованной в этом месяце и написанной в соавторстве с Йидоном и двумя его коллегами, ученые пишут: «Широко было замечено, что во всех сильно инфицированных странах Европы и некоторых штатах США, форма ежедневных кривых смертности от времени аналогична нашей в Великобритании. Многие из этих кривых похожи до безобразия.»

Из данных по Великобритании, Швеции, США и миру можно увидеть, что во всех случаях смертность росла с марта по середину или конец апреля, а затем начинала сужаться, переходя в плавный наклон, который сглаживался к концу июня и продолжается до сегодняшнего дня. Однако количество случаев заболевания, основанное на тестировании, резко растет и колеблется вверх и вниз. Сообщения СМИ в США уже усиливают ожидания «второй волны».

Выживаемость COVID-19 повысилась с мая до 99,8% инфекций. Это близко к обычному гриппу, выживаемость которого составляет 99,9%. Хотя COVID может иметь серьезные последствия, как и грипп или любое респираторное заболевание. Текущая выживаемость намного выше, чем первоначальные мрачные предположения в марте и апреле, по словам доктора Энтони Фаучи, 94%, или в 20-30 раз смертоноснее. Значение коэффициента смертности от инфекций (IFR), принятое Йедоном и др. в статье, составляет 0,26%. Выживаемость при заболевании составляет 100% за вычетом IFR.

Доктор Йидон отметил, что «новое» заражение COVID-19 ново только в том смысле, что это новый тип коронавируса. Но, по его словам, в настоящее время существует четыре штамма, которые свободно циркулируют среди населения и чаще всего связаны с простудой. В научной статье Йидон и др. пишут: «Есть по крайней мере четыре хорошо охарактеризованных члена семьи (229E, NL63, OC43 и HKU1), которые являются эндемичными и вызывают некоторые из обычных простуд, которые мы испытываем, особенно зимой. Все они имеют поразительное сходство последовательности с новым коронавирусом». Ученые утверждают, что большая часть населения уже имеет, если не антитела к COVID, некоторый уровень «Т-клеточного» иммунитета от воздействия других родственных коронавирусов, которые циркулировали задолго до COVID-19.

Ученые пишут: «Основным компонентом нашей иммунной системы является группа белых кровяных телец, называемых Т-клетками, чья работа заключается в запоминании короткого фрагмента вируса, которым мы были заражены, чтобы нужные типы клеток могли быстро размножаться и защищать нас, если мы получим связанный инфекция. Ответы на COVID-19 были продемонстрированы в десятках образцов крови, взятых у доноров до появления нового вируса». Выдвигая идею о том, что некоторый предшествующий иммунитет к COVID-19 уже существовал, авторы «Насколько вероятна вторая волна?» написали: «В настоящее время установлено, что по крайней мере 30% нашего населения уже имели иммунологическое распознавание этого нового вируса еще до того, как он появился ... COVID-19 является новым, а коронавирусы - нет». Далее они говорят, что из-за этой предшествующей устойчивости только 15-25% переболевшей популяции может быть достаточно для достижения коллективного иммунитета: "... эпидемиологические исследования показывают, что при той степени предшествующего иммунитета, которую мы теперь можем разумно предположить, только 15-25% переболевшего населения достаточно, чтобы остановить распространение вируса."

В США, учитывая число погибших в 200000 человек и коэффициент выживаемости 99,8%, это будет означать, что на каждого умершего человека будет около 400 человек, которые были инфицированы и выжили. Это составит около 80 миллионов американцев, или 27% населения. Это касается порога коллективного иммунитета Йидона и его коллег.
Наконец, бывший руководитель и ученый Pfizer выделяет профессора Нила Фергюсона, который резко упрекнул его роль в пандемии. Фергюсон преподавал в Имперском колледже, пока Йидон был аффилированным лицом. Компьютерная модель Фергюсона дала обоснование правительствам ввести драконовские приказы, которые в одночасье превратили свободные общества в виртуальные тюрьмы. По оценке CDC, выживаемость при вирусе составляет 99,8%. Доктор Йидон сказал в интервью, что «ни один серьезный ученый не придает силы» модели Фергюсона. «Важно, чтобы вы знали, что большинство ученых не согласны с тем, что эта [модель Фергюсона] была хоть в какой-то мере правильной ... но правительство по-прежнему привержено этой модели».

Йидон присоединяется к другим ученым в критике правительств за следование модели Фергюсона, на предположениях которой основаны все глобальные блокировки. Одним из этих ученых является доктор Йохан Гизеке, бывший главный научный сотрудник Европейского центра по контролю и профилактике заболеваний, который назвал модель Фергюсона «самой влиятельной научной работой», которую мы запомнили, а также «одной из самых ошибочных». Это была модель Фергюсона, согласно которой необходимы «смягчающие» меры, то есть социальное дистанцирование и закрытие предприятий, чтобы предотвратить, например, более 2,2 миллиона человек, умирающих от COVID в США. Фергюсон предсказал, что Швеция заплатит ужасную цену за отказ от изоляции: к 1 мая погибнет 40000 COVID, а к июню - 100000. В Швеции погибло менее 6000 человек. Правительство Швеции заявляет, что это совпадает с сезоном умеренного гриппа. Хотя изначально в Швеции выше уровень смертности на душу населения, сейчас уровень смертности на душу населения ниже, чем в США, чего она достигла без огромного экономического ущерба, который все еще сохраняется в США. Швеция никогда не закрывала рестораны, бары, спортивные площадки, большинство школ или кинотеатров. Правительство никогда не приказывало людям носить маски. Доктор Йидон с горечью говорит о жизнях, потерянных в результате политики изоляции, и о «спасаемых» бесчисленных жизнях, которые будут потеряны в дальнейшем в результате важных операций и других отложенных медицинских услуг, если запреты будут вновь введены.

Предупреждения Йидона подтверждаются новым исследованием Американского общества инфекционных болезней, кратко изложенным в следующей ветке твиттера от al gato malo (@boriquagato). Любой, кто все еще полагает, что положительный результат ПЦР показывает случай COVID, должен внимательно прочитать это: даже при 25 циклах амплификации, 70% «положительных результатов» не являются «случаями». вирус нельзя культивировать. он мертв. на 35: 97% неклинические. ША работают на 40, 32-кратное усиление в 35 раз.
Многие люди до сих пор не понимают, что это значит, так что давайте на минутку расскажем об этом. ПЦР-тесты ищут РНК. мазка слишком мало. поэтому они усиливают его. Каждый цикл этого процесса удваивает материал
США (и большая часть мира) использует 40 Ct (порог цикла). Итак, 40 удвоений, 1 триллион X усилений. Это абсурдно высоко. Мы узнаем об этом, запустив этот тест, наблюдая за Ct, чтобы найти РНК, а затем используя тот же образец, чтобы попытаться культивировать вирус. Если вы не можете культивировать вирус, значит, вирус «мертв». это инертно. если он не может воспроизводиться, он не может заразить вас или других. это просто следы вируса, остатки, фрагменты и т. д. ПЦР - это не проверка на болезнь, это проверка на определенный образец РНК, и это ключевой момент. Когда вы увеличиваете число до 25, 70% положительных результатов на самом деле не являются «положительными» ни в каком клиническом смысле. Я не решаюсь назвать это «ложным срабатыванием», потому что на самом деле это не так. он действительно нашел РНК. но эта РНК не имеет клинического значения. Это не может сделать вас или кого-либо еще больным. так что назовем это неклиническим положительным (НКП). если 70% положительных результатов - это НКП при 25, представьте, как выглядит при 40. 35 в 1000 раз выше чувствительности. это исследование показало, что только 3% живого вируса при 35. это показывает, что многие пациенты с положительным ПЦР на COV-19, не инфицированны вирусом. ПЦР - это не ответ, это проблема.

Детально о биткойне (бесплатная аналитика от Crypto Pro Service)

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

вторник, 24 ноября 2020 г.

Посмотрите на эти 2 больших предупреждающих знака для экономики США (перевод с elliottwave com)

https://ruh666.livejournal.com/709714.html

Интересно, что у этого экономического показателя «восстановление падения с февраля составляет 61% Фибоначчи».


Несмотря на рост ВВП на 7,4% в третьем квартале, данные показывают, что экономика США остается хрупкой. Давайте начнем с этого графика и комментария из нашего ноябрьского финансового прогноза по волнам Эллиотта:
На графике показан индекс NYSE Composite вместе с промышленным производством США. Индекс IP снизился вместе с фондовым рынком в апреле этого года, а затем восстановился вместе с ралли акций. Пока что восстановление промышленного производства от падения с февраля составляет 61% Фибоначчи.

Еще один предупреждающий знак для экономики США представлен этим графиком - также из ноябрьского финансового прогноза волн Эллиотта. Вот комментарий:
На графике показан тот же откат в отношении использования производственных мощностей в США, который отслеживает, в какой степени рабочие мощности фабрик используются в производстве товаров. Это также свидетельствует о наличии устойчивого долгосрочного снижения. Использование производственных мощностей регистрировало все более низкие максимумы и минимумы с 1970-х годов. Как [Elliott Wave International] заявила в сентябре относительно ухудшения потребительского кредитования на протяжении десятилетий, экономика столкнулась с гораздо большим, чем просто «краткосрочным спадом спроса, вызванным пандемией».

Действительно, потребители в США, похоже, придерживаются консервативного мышления. Заголовок газеты Financial Times от 15 ноября: "Прибыль по банковским кредитным картам под вопросом, поскольку потребители в США выплачивают долг". На данном этапе эта развивающаяся консервативная психология предвещает дефляцию.

Как говорится в книге Роберта Пректера Conquer the Crash от 2020 года: "Психологический аспект дефляции и депрессии невозможно переоценить. Когда тенденция социального настроения меняется с оптимизма на пессимизм, кредиторы, должники, инвесторы, производители и потребители меняют свою первичную ориентацию с расширения на сохранение."

перевод отсюда

Руководство по крипто-трейдингу: 5 простых стратегий, чтобы не упустить новую возможность

Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь

И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал

Бесплатное руководство «Как найти возможности для торговли с высокой вероятностью с помощью скользящих средних»

Доверие потребителей Великобритании падает второй месяц подряд (перевод с deflation com)

https://ruh666.livejournal.com/709394.html

Динамика экономики во многом зависит от уверенности потребителей в своем финансовом будущем. А в Великобритании потребительское доверие падает. Вот выдержка из статьи Marketwatch от 19 ноября:

Потребительское доверие в Великобритании снизилось второй месяц подряд в ноябре из-за резкого ухудшения перспектив британцев в отношении их личных финансов на фоне второй блокировки для сдерживания распространения Covid-19. Индекс потребительского доверия, составленный немецкой исследовательской фирмой GfK, упал до минус 33 в ноябре по сравнению с минус 31 в предыдущем месяце ... Это значение соответствует ожиданиям экономистов, опрошенных The Wall Street Journal. Настроения потребителей в Великобритании значительно упали за последние два месяца на фоне всплеска случаев заболевания Covid-19 по всей стране, почти уничтожив прирост доверия, зарегистрированный за летние месяцы. В ноябре снижение доверия было вызвано ухудшением прогнозов в отношении личных финансов потребителей за последние двенадцать месяцев и на будущий год, которые упали на семь и пять пунктов соответственно. «Люди явно теряют самообладание в отношении своих личных финансов [...] Это нанесет удар по любому будущему восстановлению, потому что оптимистичные потребительские расходы подпитывают экономику Великобритании, а низкая уверенность является врагом восстановления», - сказал директор по клиентской стратегии в GfK.

«Резкое ухудшение перспектив британцев в отношении их личных финансов» неудивительно, учитывая потерю рабочих мест. Как отмечается в октябрьском Global Market Perspective Elliott Wave International:

Всего три месяца назад Великобритания разрешила возобновить открытие несущественных магазинов. Сектор гостеприимства Великобритании вновь открылся в июле, и, несмотря на постепенное оживление экономики, ежемесячная безработица только что увеличилась в наибольшей степени с начала пандемии ... Сегодня, спустя восемь месяцев после начала пандемии, еженедельная посещаемость универмагов и городских центров Великобритании составляет по-прежнему ниже на 30% -40% [как показано на графике ниже]:

Долговая инфляция стремительно растет. Так ли далеко дефляция? (перевод с deflation com)

https://ruh666.livejournal.com/709151.html

Долговой пузырь продолжает раздуваться. Когда наступит расплата?

Статистика долга на этой неделе покажется ужасной, если вы верите в разумную экономику. Во вторник Федеральный резервный банк Нью-Йорка сообщил, что долг домохозяйств в США в третьем квартале достиг нового рекорда в 14 350 000 000 000 долларов (14,35 триллиона долларов), чему способствовал бум рефинансирования ипотечных кредитов. Домохозяйства не только используют преимущества более низких процентных ставок для рефинансирования существующих ипотечных кредитов, но и увеличивают долги в процессе. Я имею в виду, когда ставки близки к нулю, а ФРС говорит, что они останутся там, тогда почему бы не увеличить кредитное плечо, а? Мы вернемся к этому позже.

В среду Институт международных финансов (IIF) опубликовал исследовательский отчет, в котором говорится, что его показатель общего глобального долга резко вырос в этом году, и он ожидает, что к концу 2020 года общая сумма превысит ошеломляющие 277000000000000 долларов. Эти 277 триллионов долларов будут составляет около 365% мирового валового внутреннего продукта по сравнению с 320% в конце 2019 года.

Когда закончится это безумие и долговая инфляция превратится в долговую дефляцию? Что ж, статистика IIF искажена из-за невероятного увеличения долга государственного сектора, поскольку правительства занимают для смягчения последствий блокировок из-за пандемии и снижения экономической активности. Долг государственного сектора может (некоторые сказали бы, должен) значительно увеличиться во время экономического спада (достаточно взглянуть на Японию 1990-х годов), и поэтому, хотя он, несомненно, является экономическим бременем, рост долга государственного сектора может вводить в заблуждение, поскольку он все еще может расти во время дефляции.

В центре внимания должен быть долг частного сектора, и долг частного сектора, правда, также увеличился в этом году, поскольку корпорации стремились укрепить балансы и увеличить сроки погашения, чтобы выжить в условиях экономического кризиса. Но ключ к разгадке долговой дефляции заключается в этом наблюдении. Это увеличение долга частного сектора не является здоровым, самоликвидирующимся долгом, который, например, мог бы возникнуть в результате заимствования средств для инвестирования в новый завод, при этом долг выплачивается за счет увеличения производства. Нет, это нездоровый, не самоликвидирующийся долг, который добавляется, и то же самое верно и в отношении разгула домашних хозяйств в США по ипотечному долгу.

Те, кто отрицает рост долгового пузыря, заявляют, что уровень долга не является проблемой до тех пор, пока долг может обслуживаться. Звучит правдоподобно, но для того, чтобы обслуживать долг, необходим доход, а доход зависит от растущей экономики. Вот почему единственная политика ФРС и других центральных банков состоит в том, чтобы постоянно (пытаться) накачать экономику фальшивыми деньгами при любом признаке дефляции. Они начали копать для себя эту яму двадцать лет назад, и теперь они настолько глубоко в ней, что единственный выход - продолжать копать. Однако в какой-то момент они достигнут твердых пород, и все рытье придется прекратить. Вот тогда реальность и проявится, и долговой пузырь сможет беспрепятственно сдуваться из-за негативной тенденции в социальном настроении.