https://ruh666.livejournal.com/1551368.html
Президент Трамп объявил в пятницу, что тарифы на сталь и алюминий удвоятся с 25% до 50%, назвав этот шаг краеугольным камнем своей программы «Америка прежде всего» по возрождению производства в США. Тарифы, которые должны вступить в силу в среду, вызвали резкий рост акций американских металлургических компаний на премаркете, поскольку инвесторы делали ставку на более сильное внутреннее производство и прибыль.
В конце прошлой недели Трамп посетил американский сталелитейный завод недалеко от Питтсбурга, чтобы прорекламировать предстоящее партнерство с японской компанией Nippon Steel, назвав сделку «запланированной инвестицией», которая позволит культовому сталелитейному заводу в США продолжить работу, несмотря на иностранное участие. На мероприятии он также рассказал о повышении тарифов на сталь: «Я считаю, что эта группа людей, которая только что сделала эти инвестиции, очень счастлива, потому что это означает, что никто не сможет украсть вашу отрасль. При 25% они могут перебраться через этот забор, при 50% они уже не смогут перебраться через забор». К утру понедельника на премаркете акции сталелитейных и алюминиевых компаний подскочили на новостях о тарифах:
Cleveland-Cliffs: +32.8%
Nucor: +14%
Steel Dynamics: +5.9%
Century Aluminum: +13%
U.S. Steel: без изменений
Alcoa, Kaiser Aluminum: без изменений
ArcelorMittal: падение
Acerinox: рост
Аналитик BMO Capital Markets Катя Янчич сообщила клиентам, что тарифы на сталь и алюминий заставили ее повысить рейтинг Nucor с «соответствует рынку» до «превосходит рынок», а также понизить рейтинг Algoma с «превосходит рынок» до «соответствует рынку», «поскольку компания относительно проигрывает из-за тарифов». «Nucor реализует многолетний план органического роста, который должен со временем поддержать более высокую сквозную циклическую прибыльность и свободный денежный поток», — сказала Янчич. Она установила целевую цену Nucor на уровне $145, что подразумевает рост на 33% по сравнению с последним закрытием. Аналитики Goldman Эойн Динсмор, Аурелия Уолтем и другие дали клиентам понять, что тарифы на сталь и алюминий увеличивают вероятность введения тарифов на медь:
- Президент Трамп объявил, что тарифы на сталь и алюминий, предусмотренные разделом 232, будут увеличены вдвое до 50% 4 июня.
- В марте тариф на алюминий S232 был увеличен с 10% до 25%, а все изъятия из тарифов на сталь и алюминий были отменены. С тех пор цены, которые платят потребители стали и алюминия в США, выросли, при этом цены на сталь в США теперь составляют 100% более высокого тарифа[1], а премия за алюминий на Среднем Западе США — цена, уплачиваемая сверх цены LME за физическую поставку — составляет ~85%[2] от текущего 25% тарифа.
- Что касается инвестиций, то после повышения тарифа компания Emirates Global Aluminium из ОАЭ объявила об инвестициях в размере 4 млрд долларов в американский алюминиевый завод, выпуск первой продукции которого запланирован на 2030 год. О новых крупных инвестициях в сталелитейную промышленность пока не сообщалось, но ранее объявленные крупные инвестиции японской Nippon Steel и южнокорейской Hyundai начинают осуществляться после задержек.
- Ожидается, что иностранные компании, инвестирующие в эту отрасль, получат определенную форму освобождения от пошлин на текущие поставки в США, что создает риск для ценообразования по тарифам в полном объеме.
- Если более высокие тарифы на металлы вступят в силу и останутся в силе, премия за алюминий на Среднем Западе США должна будет вырасти примерно до 68-70 центов/фунт с 38 центов/фунт, чтобы сохранить импорт. Спотовая цена на сталь (горячекатаный рулон) в США сейчас составляет $888/сто[3], что на 29% выше с начала года (но на 10% ниже мартовских максимумов). Хотя фьючерсы на сталь в США, вероятно, вырастут, если вступит в силу новый 50%-ный тариф, мы по-прежнему считаем, что полный тариф (либо существующий 25%, либо объявленный 50%) не нужно учитывать в спотовых ценах (на данный момент) из-за все еще высоких запасов стали в США, слабого спроса и относительно низкой потребности в импорте. Более высокие цены также, вероятно, окажут дополнительное давление на спрос на сталь в США со стороны производственного сектора, который, как мы уже ожидаем, сократится в этом году.
- Мы считаем, что более высокие пошлины на металлы повышают вероятность введения пошлины на импорт меди после продолжающегося расследования S232, которая, как мы уже считали, была заниженной. Однако любые будущие инвестиции в медь в США могут сопровождаться некоторой формой освобождения от пошлины, что может подорвать ценообразование с полной пошлиной. Цена на медь в США 25 декабря торговалась с премией 12% ($1135/т) к лондонскому глобальному бенчмарку в пятницу, что предполагает потенциал роста в $1235/3605/т, если будет введена пошлина 25/50%. Поэтому мы повторяем нашу длинную рекомендацию по арбитражной торговле медью на COMEX-LME 25 декабря.
По данным Morgan Stanley, США импортируют около 17% необходимой им стали, в основном из Канады, Бразилии и Мексики. Теперь вопрос в том, отреагируют ли страны, на которых больше всего повлияли новые пошлины Трампа на металлы, по принципу «око за око».
Теперь настольную книгу волновиков "Волновой принцип Эллиотта" можно найти в бесплатном доступе здесь
Биржа BingX - отличные условия торговли криптовалютой
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал, Boosty и YouTube-канал
